财务管理第五章营运资金管理习题

第五章 营运资金管理

一、单项选择题

1.下列关于流动资产和流动负债的说法中，错误的是（）。 A.流动资产具有占有时间短、周转快，收益高等特点

B.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险 C.流动负债又称短期负债，具有成本低，偿还期短的特点 D.流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债

2.下列有关流动资产的投资战略的说法中，错误的是（）。

A.在紧缩的流动资产投资战略下，一个公司维持低水平的流动资产-销售收入比率 B.紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题

C.对流动资产的高投资可能导致较低的投资收益率，但由于有较大的流动性，企业的运营风险较大

D.在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持较高水平的流动资产-销售收入比率 3.某企业拥有流动资产120万元，（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（）。

A.该企业采取的激进融资战略 B.该企业采取的保守融资战略 C.该企业的风险和收益居中 D.该企业的风险和收益较高

4.企业持有现金的动机包括交易性需求、预防性需求和投机性需求，企业为满足交易性需求而持有现金，所需考虑的主要因素是（）。

A.企业维持日常周转及正常商业活动 B.企业临时融资能力 C.企业对待风险的态度 D.金融市场投资机会的多少

5.在现金管理中，下列关于成本模型的说法，不正确的是（）。 A.成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小的持有量 B.现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额而丧失的再投资收益 C.管理成本在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系 D.现金持有量越少，进行证券变现的次数少，相应的转换成本越少

6.恒通公司估计现金流量的标准差为1000元，持有现金的年机会成本为18%，每次的转换成本T为150元，现金余额的最低控制线为20000元，则平均现金余额为（）元。（一年按360天计算；计算结果取整）

A.6082 B.16082 C.28109 D.14579

7.企业要购买原材料，并不是都是收到原材料的当天就马上付款，通常会有一定的延迟，这一延迟的时间段是（）。

A.应收账款周转期 B.存货周转期 C.应付账款周转期 D.现金周转期

8.企业拟将信用期由目前的30天放宽为60天，预计赊销额由1000万元变为1200万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款占用资金应计利息增加（）万元。（一年按360天计算） A.17 B.5 C.7 D.12

9.某企业年销售收入为720万元，信用条件为“1/10，n/30”时，预计有20%的选择享受现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则下列选项不正确的是（）。

A.平均收账天数为26天 B.应收账款占用资金应计利息5.2万元 C.应收账款占用资金为36.4万元 D.应收账款占用资金应计利息为3.64万元

1

10.假设恒通公司2008年3月底应收账款为360万元，信用条件为在30天按全额付清货款，过去三个月的销售收入分别为270万元、280万元、260万元，则平均逾期（）天。（一个月按30天计算）

A.40 B.10 C.44 D.30

11.以下各项中，不属于应收账款监控方法的是（）。 A.应收账款周转天数分析 B.账龄分析表

C.应收账款账户余额的模式 D.应收账款收现保证率分析 12.以下成本中，属于固定储存成本的是（）。

A.仓库折旧 B.存货资金的应计利息 C.存货的破损和变质损失 D.存货的保险费用

13.某企业每年耗用某种原材料3600千克，该材料的单位成本为20元，单位材料年持有成本为1元，一次订货成本50元，则该企业的经济订货批量为（）千克，最小存货成本为（）元。

A.300,3000 B.600,600 C.600,300 D.600,6000

14.某企业按年利率6%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则这项借款的实际利率约为（）。 A.6.67% B.6.38% C.7.14% D.6%

15.某企业按照“2/10，n/60”的信用条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。 A.20.41% B.12.24% C.14.70%D.20% 二、多项选择题

1.下列关于营运资金的特点，说法正确的有（）。

A.营运资金的来源具有灵活多样性 B.营运资金的数量具有波动性

C.营运资金的周转具有短期性 D.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性

2.营运资金的管理是企业财务管理工作的一项重要内容，营运资金的管理原则包括（）。 A.保证合理的资金需求 B.提高资金使用效率 C.节约资金使用成本 D.保持足够的短期偿债能力 3.下列关于流动资产投资战略的说法中，正确的有（）。

A.对于不同的产业和公司规模，流动资产与销售额的比率的变动范围非常大 B.公司的不确定性决定了在流动资产账户上的投资水平

C.如果公司管理是保守的，它将选择一个高水平的流动资产－销售收入比率

D.如果管理者偏向于为了产生更高的盈利能力而承担风险，它将以一个低水平的流动资产-销售收入比率来运营

4.在持有现金的动机中，预防性需求是指企业需要维持充足现金，以应付突发事件。那么为应付意料不到的现金需求，企业需要掌握的现金取决于（）。

A.它愿意冒缺少现金风险的程度 B.它预测现金收支可靠的程度 C.企业临时融资的能力 D.金融市场投资机会的多少

5.某企业的最低现金持有量为10000元，最高控制线为25000元，如果公司现有现金20000元，根据米勒－奥尔现金管理模型，下列说法正确的有（）。 A.现金回归线为17500元 B.应该投资有价证券 C.不应该投资有价证券 D.现金回归线为15000元 6.现行的现金管理模式包括（）。 A.统收统支模式 B.结算中心模式 C.内部银行模式 D.财务公司模式

2

7.在应收账款管理中，应收账款的成本包括（）。 A.应收账款机会成本 B.应收账款管理成本 C.应收账款坏账成本 D.应收账款信用成本

8.某企业的信用条件为“5/10，2/20，N/30”，则以下选项正确的有（）。 A.5/10表示10天内付款，可以享受5%的价格优惠 B.2/20表示在20天内付款，可以享受2%的价格优惠

C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此时付款无优惠

D.如果该企业有一项100万元的货款需要收回，客户在15天付款，则该客户只需要支付98万元货款

9.对于应收账款保理对于企业而言，它的财务管理作用主要表现在（）。 A.融资功能 B.减轻企业应收账款的管理负担

C.减少坏账损失，降低经营风险 D.改善企业的财务结果 10.下列关于应收账款日常管理的表述中，正确的有（）。

A.应收账款的日常管理包括对客户的信用调查和分析评价、应收账款的催收工作等 B.企业对顾客进行信用调查的主要方法是直接调查法和间接调查法

C.应收账款的保理可以分为有追索权保理、无追索权保理、明保理和暗保理 D.到期保理是指保理商并不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款 11.下列各项中，属于存货“缺货成本”的有（）。 A.停工损失 B.产成品缺货造成的拖欠发货损失 C.丧失销售机会的损失 D.存货的机会成本

12.经济订货模型是建立在一系列严格假设基础之上的，这些假设包括（）。 A.存货总需求量是已知常数 B.订货提前期是常数

C.货物是一次性入库 D.单位货物成本为常数，无批量折扣 13.短期融资券筹资的特点包括（）。 A.筹资成本较低 B.筹资弹性比较大 C.筹资条件比较严格 D.筹资数额比较小

14.下列关于商业信用筹资的特点，说法正确的有（）。 A.商业信用容易获得 B.企业一般不用提供担保 C.商业信用筹资成本高 D.容易恶化企业的信用水平 15.关于流动负债的利弊的说法正确的有（）。

A.流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力 B.短期借款一般比长期借款具有更多的约束性条款

C.流动负债是为流动资产中的临时性的、季节性的增长进行融资的主要工具 D.流动负债的一个经营劣势是需要持续的重新谈判或滚动安排负债 三、判断题

1.营运资金的管理是指流动资产的管理。（）

2.一个财务管理者必须作两个决策，一是企业运营需要多少营运资金；二是如何筹集企业运营所需要的营运资金。（）

3.流动资产、流动负债以及二者之间的关系可以较好地反映企业的偿债能力。（） 4.现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之上升，从而使企业的收益水平提高。（）

5.在成本模式和米勒－奥尔模式下，均需要考虑持有现金的机会成本。（） 6.收款系统成本包括浮动期成本，管理收款系统的相关费用及第三方处理费用或清算相关费

3

用。（）

7.应收账款的功能指其在生产经营中的作用，主要包括两方面的功能，一是增加销售，二是减少存货。（）

8.在应收账款管理中，信用政策必须明确地规定信用标准、信用条件和折扣条件。

9.公司必须对应收账款的总体水平加以监督，因为应收账款的增加会影响公司的流动性。（） 10.在应收账款的管理中，ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，又称重点管理法。（）

11.存货管理的目标，就是要尽力降低存货成本。（）

12.在存货管理中，与持有存货有关的成本，包括取得成本和储存成本。（）

13.如果企业信誉恶化，即使在信贷额度内，企业也可能得不到借款，此时，银行要承担法律责任。（）

14.某企业年初从银行贷款200万元，期限为1年，年利率为8%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为216万元。（）

15.企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的25%。（） 16.流动负债的主要经营优势包括容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。（） 四、计算题

1.某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本率为6%，变动成本率为50%。 要求：计算为使上述变更经济合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。 2.已知ABC公司于库存有关的资料如下：

（1）年需求量为30000单位（假设每年360天）； （2）购买价格每单位100元；

（3）单位库存持有成本为商品购买单价的3%； （4）每次订货费用是200元。 要求：

（1）最佳经济订货批量为多少？ （2）计算最小存货成本为多少？

（3）计算经济订货批量平均占用资金为多少？ （4）计算年度最佳订货批次为多少？ （5）计算最佳订货订货周期为多少？ 3.恒通公司现在要从甲、乙两家企业中选择一家作为供应商。甲企业的信用条件为“2/10，N/30”，乙企业的信用条件为“1/20，N/30”。 要求回答下列互补相关的三个问题：

（1）假如选择甲企业作为供应商，恒通公司在10－30天之间有一投资机会，投资回报率为40%，恒通公司应否在折扣期内归还甲公司的应付账款以取得现金折扣？ （2）当恒通公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商？ （3）当恒通公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商？ 五、综合题

1.风华公司计算年度耗用某种原材料300000千克，材料单价60元，经济订货批量为60000千克，全年订货次数5次（300000/60000），订货点为1500千克。单位材料年持有成本为材料单价的25%，单位材料缺货损失20元。 在交货期内，生产需要量及其概率如下：

4

生产需要量（千克）13001400150016001700 概率0.10.20.40.20.1

2.某企业2005年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。假设2006年该企业变动成本率维持在2005年的水平，现有两种信用政策可供选用：

甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2％； 乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。 要求：

（1）计算该企业2005年的下列指标： ①变动成本总额； ②以销售收入为基础计算的变动成本率； （2）计算甲乙两方案的收益之差； （3）计算甲方案的应收账款相关成本； （4）计算乙方案的应收账款相关成本； （5）在甲乙两个方案之间做出选择。

参考答案

一、单项选择题 1 [答案]：A

[解析]：流动资产是指可以在一年以内或超过一个的营业周期内变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。所以，选项A不正确，选项B正确。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点，所以选项C正确。流动负债以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债，所以选项D也是正确的。 [该题针对“营运资金的定义及特点”知识点进行考核] 2 [答案]：C

[解析]：流动性和风险性是反方向的变动关系，流动性越大，风险越低，所以选项C不正确；在紧缩的流动资产战略下，一个公司维持低水平的流动－销售收入比率，选项A正确；紧缩的流动资产投资战略可能是最有利可图的，只要不可预见的事件没有损坏公司的流动性以致导致严重的问题，选项B正确；在宽松的流动资产投资战略下，一个公司维持高水平的流动资产—销售收入比率，选项D正确。

[该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核] 3 [答案]：B

[解析]：该企业的波动性流动资产＝120－40＝80（万元），大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战略，这种类型战略的收益和风险均较低，所以本题的答案为选项B。

[该题针对“营运资金的管理原则及战略”知识点进行考核] 4 [答案]：A

[解析]：企业为满足交易性需求所持有的现金余额主要取决于企业维持日常周转及正常

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