燕京啤酒财务报表分析

北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱

目录

1 上市公司财务报表分析概述 ......................................................................... 2 2 公司简介： ....................................................................................................... 3 3 财务报表分析 ................................................................................................... 4

3.1资产负债表 ............................................................................................. 4 3.2利润表 ..................................................................................................... 8 3.3 现金流量表 .......................................................................................... 10 4 财务指标分析 ................................................................................................. 13

4.1偿债能力分析 ....................................................................................... 13 4.2营运能力分析 ....................................................................................... 16 4.3获利能力分析 ....................................................................................... 17 结论...................................................................................................................... 18 附录...................................................................................................................... 18

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1 上市公司财务报表分析概述

财务报表是从资本市场上公开可以获得的信息，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。财务报表可以按照月份、季度、半年和年度进行报告。财务报表分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和因素分析法三种。

上市公司财务报表分析主要采用比率分析法。比率分析法是将同期会计报表中相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义的财务比率，来揭示企业的经营业绩和财务状况，是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法。在运用比率指标具体评价时，一定要将各指标相互联系起来使用，这样会使评价结果更准确。财务比率可以有两种思路，一是从财务报表分析角度出发；二是从企业各个财务比率反映的不同能力出发，分为盈利能力分析、偿债能力分析、资产营运能力分析和发展能力分析四方面。偿债能力方面主要选取了资产负债率、产权比率、流动比率等指标；盈利能力方面选取了基本每股收益、每股净资产、净资产收益率、净利润率和总资产增长率等指标；资产营运能力方面选取的指标有存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率；发展能力方面选取了营业总收入增长率、总资产增长率、每股净资产增长率和基本每股收益增长率。通过分析，可得出一些通用的规律，企业在偿债能力方面，长期偿债能力中资产负债率和产权比率反映的内容是相似的，资产负债率越高，企业偿债能力越低；流动比率和速动比率两个指标反映企业当年短期偿债能力指标，当这两个指标逐年上升时，反映企业流动资产偿还流动负债的能力越强，但是同时要考虑到两者的数值大小，一般而言，流动比率在1～2，速动比率在1左右比较好，如果流动比率和速动比率各年上升但是数值却较小时，企业短期偿债能力仍然不强；反之，如果流动比率和速动比率各年是逐次下降的，但整体数值较高，企业短期偿债能力还 是比较强。因此结合偿债能力指标特点，分析时加入了各个企业在所属行业排名的情况分析，考虑所处行业排名水平。

盈利能力方面，选取财务比率时主要从两方面考虑：一是从上市公司出发，选取了能够反映上市后盈利能力的两个指标基本每股收益和每股净资产；二是从盈利能力最基本的评价指标出发，选取了具有代表性的净资产收益率、净利润率和总资产增长率三项指标。通过分析可以得到一般规律，基本每股收益和每股净资产与企业当年的净利润和所有者权益有直接关系，如果企业当年净利润和所有者权益是负数，一般基本每股收益和每股净资产也是负数；如果企业当年净利润和所有者权益是历史最高（或最低）水平，则基本每股收益和每股净资产也会是历史最高（或最低）水平。同时，净利润率、净资产收益率和总资产增长率也会受企业当年经营成果的影响。，当然也受其他因素影响，因此在分析时考虑了同行业企业排名情况，以便更准确地分析企业盈利情况。

资产营运能力方面，主要选取了最能反映企业盈利水平的存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率。通过分析发现，存货周转率和应收账款周转率各个企业变化趋势各不相同，有时两者同向变动，有时呈反向变动，但是总资产周转率基本呈现平稳变动。发展能力方面，选取了营业总收入增长率、总资产增长率、每股净资产增长率和基本每股收益增长率。通过分析发现，一般而言，企业如果当年是亏损的，则营业总收入和每股收益增长率可能会是负数。如果一个企业这四项指标各年变化幅度不大，而且全部大于零，则说明该企业发展趋势比较好，

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有较好的发展前景。但是也要考虑企业所属行业，如果企业当年这四项指标数值不大，有些是负增长，但是企业所属的行业有比较乐观的发展前景，那么企业发展能力仍然很强。

2 公司简介：

燕京1980年建厂，1993年组建集团。经过30年快速、健康的发展，燕京已经成为中国最大啤酒企业集团之一。2009年啤酒产销量467万千升，进入世界啤酒产销量前八名、销售收入133.08亿元、实现利税29.98亿元、实现利润8.65亿元。1997年燕京牌商标被国家工商总局认定为“驰名商标”，2004年通过中国绿色食品发展中心审核，符合绿色食品A级标准。2005年8月10日燕京成为国内首家北京2008年奥运会啤酒赞助商。是同行业中享有很高的知名度。燕京啤酒集团一九九六年开始股份制改造，经过一年认真细致的筹备工作，燕京啤酒集团公司于1997年完成了股份制改造，并在半年内获得了两个融资渠道：一个是1997年5月参加了北京控股有限公司在香港的红筹股上市，二是1997年6月25日在深圳证券市场A股上市。 公司法定名称：

中 文 名 称 ：北京燕京啤酒股份有限公司 中文名称缩写：燕京啤酒

英 文 名 称 ：Beijing Yanjing Brewery Co.,Ltd. 英文名称缩写：Yanjing Brewery 公司法定代表人：李福成 公司董事会秘书：刘翔宇 证券事务代表：徐月香

联 系 地 址：北京市顺义区双河路9 号 联 系 电 话：010-89490729 传 真：010-89495569

电 子 信 箱：securities@yanjing.com.cn

公司注册地址及办公地址：北京市顺义区双河路9 号 邮 政 编 码： 101300

电 子 信 箱： yanjing@public.bta.net.cn

公司国际互联网网址：http://www.yanjing.com.cn 公司信息披露报纸名称：《中国证券报》、《证券时报》 公司年度报告登载网址：http://www.cninfo.com.cn 公司年度报告备置地点：公司证券部 公司股票上市交易所：深圳证券交易所

公司股票简称：燕京啤酒 公司股票代码：000729

公司可转债简称：燕京转债 公司可转债代码：126729 公司其他有关资料：

1、首次注册登记日期：1997 年7 月8 日 首次注册登记地点：北京市工商行政管理局 2、企业法人营业执照注册号：11510844 3、税务登记号码：110222633646901

4、聘请的会计师事务所名称：京都天华会计师事务所有限公司

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聘请的会计师事务所办公地址：北京市建国门外大街2号赛特广场五层

3 财务报表分析 3.1资产负债表

3.1.1总资产结构分析

该公司2007年至2010年的各类资产金额占总资产的比例情况如下：

表1报告期内公司的资产结构表 资产2010-12-31 2009-12-31 比例 0.087911 0.002847 0.009146 0.018996 0.00597 0.204963 0.329833 0.029731 0.005613 0.577849 0.051686 0.004256 0.000982 0.670167 1 比例 0.114327 0.00552 0.010399 0.074228 0.007467 0.173756 0.385696 0.039582 0.006641 0.528706 金额 比例 金额 货币资金 1,516,375,960.51 0.1034 1,042,269,671.22 应收票据 2,678,750.00 0.0002 33,759,689.00 应收账款 75,108,413.82 0.0051 108,432,777.60 预付款项 430,857,176.44 0.0294 225,212,737.54 其他应收款 70,060,513.26 0.0048 70,782,351.89 存货 2,983,040,905.26 0.2033 2,430,027,096.67 流动资产合计 5,078,121,719.29 0.3461 3,910,484,323.92 在建工程 1,008,393,367.71 0.0687 352,494,134.30 长期股权投资 198,542,876.03 0.0135 66,542,876.03 固定资产 7,475,613,917.51 0.5096 6,850,940,119.97 无形资产 711,308,967.89 0.0485 612,786,381.71 商誉 187,407,536.88 0.0128 50,461,810.27 递延所得税资产 11,315,477.14 0.0008 11,647,092.95 非流动资产合计 9,592,582,143.16 0.6539 7,945,451,892.54 资产总计 14,670,703,862.45 1 11,855,936,216.46 资产货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 流动资产合计 在建工程 长期股权投资 固定资产

2008-12-31 金额 871,346,043.14 17,833,950.20 128,756,846.68 441,795,025.66 71,909,454.66 2,505,156,637.76 4,036,797,958.10 487,285,976.79 73,443,518.16 6,406,429,853.44 比例 金额 0.075 0.0015 0.0111 0.038 0.0062 0.2156 0.3475 0.0419 0.0063 0.5515 2007-12-31 1,244,499,423.11 60,084,355.96 113,197,050.14 808,008,947.70 81,276,839.35 1,891,420,123.46 4,198,486,739.72 430,866,382.75 72,295,256.93 5,755,216,272.15 北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱

无形资产 商誉 递延所得税资产 非流动资产合计 资产总计 550,643,191.77 50,461,810.27 12,217,256.03 7,580,481,606.46 11,617,279,564.56 0.0474 0.0043 0.0011 0.6525 1 364,456,604.10 50,461,810.27 9,310,700.94 6,686,984,340.17 10,885,471,079.89 0.033481 0.004636 0.000855 0.614304 1 图1 2010年资产结构饼图

从2010年公司的资产结构饼图和资产结构柱状图上可以看出公司的资产大部分分布在存货和固定资产上，流动资产所占总资产的额比率为0.346，资产的流动性较差。

图2 2010年公司的资产状况

图3 资产变动趋势

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从资产的变动趋势图中可以看出，燕京啤酒公司的流动资产在08年和09年呈下降趋势，而在10年有所回升，但是总体趋势还是在下降，公司的资产流动性变差。主要原因是由于存货的增加，公司的经营状况不是很好。

3.1.2 负债结构分析

表2 报告期内公司的资产负债结构表 资产负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 递延所得税负债 长期应付款 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 资产负债 2010-12-31 金额 比例 金额 1,621,000,000.00 0.314042 39,454,050.63 0.007644 802,619,269.28 0.155494 288,388,274.32 0.055871 42,871,115.10 0.008306 63,053,449.37 0.012216 3,411,438.33 0.000661 22,390,405.13 0.004338 1,216,968,875.65 0.235768 9,614,656.81 0.001863 187,407,536.88 4,109,771,534.62 150,000,000.00 291,665.00 18,949,350.56 1,051,951,522.49 5,161,723,057.11 2008-12-31 金额 0.036307 0.796201 0.02906 5.65E-05 0.003671 0.203799 1 比例 金额 2009-12-31 1,205,000,000.00 23,828,276.33 553,317,880.95 277,819,275.32 36,250,252.85 92,002,020.10 1,509,000.00 24,301,708.88 884,206,275.99 比例 0.374967 0.007415 0.172179 0.086451 0.01128 0.028629 0.00047 0.007562 0.275144 90,000,000.00 0.028006 50,461,810.27 0.015703 3,188,234,690.42 0.992103 8,800,000.00 0.002738 0 16,578,664.18 0.005159 25,378,664.18 0.007897 3,213,613,354.60 1 2007-12-31 比例

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短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 长期应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 1,733,000,000.00 19,642,665.35 657,952,437.86 122,700,794.92 25,739,718.00 52,006,297.52 1,978,875.00 18,997,393.30 626,128,088.46 0.491182 0.005567 0.186483 0.034777 0.007295 0.01474 0.000561 0.005384 0.177463 1,750,200,000.00 92,780,675.20 581,142,979.60 365,133,710.81 26,776,700.99 139,371,842.48 2,891,525.00 18,389,545.79 631,317,289.51 0.405253 0.021483 0.134562 0.084545 0.0062 0.032271 0.00067 0.004258 0.146179 170,000,000.00 0.048183 10,075,265.20 3,438,221,535.61 90,000,000.00 90,000,000.00 3,528,221,535.61 0.002856 0.974491 0.025509 0 0 0.025509 1 138,500.00 3.21E-05 17,589,632.60 3,625,732,401.98 690,000,000.00 61,447.20 0.004073 0.839526 0.159767 1.42E-05 2,990,000.00 0.000692 693,051,447.20 0.160474 4,318,783,849.18 1 图3 010年公司负债结构饼图

从2010年公司负债结构饼图可以看出啤酒公司的流动负债中短期借款所占的比

例较大。

图4告期内公司资产负债结构变动趋势

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从公司资产负债结构趋势可以看出，公司的负债以流动负债为主，报告期内公司的流动负债在2008年和2009年上升，但是在2010年回落比2007年还低说明公司在08年和09年通过流动负债来筹集资金，而在10年则是通过长期借款和其他非流动负债来筹集资金。 在流动负债中，公司的预售账款在2008年急剧下降，说明工资该年的营业额不是很高，原因是由于金融危机的影响，在09年有所回升，但在10年又下跌，说明公司在10年的经营状况不佳。

3.2利润表

表 报告期内公司的利润结构 利润结构 营业总收入 营业总成本 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 2010-12-31 2009-12-31 金额 金额 1,516,375,960.51 1,042,269,671.22 9,314,859,564.11 8,671,928,860.28 6,041,722,029.50 5,712,954,138.04 1,178,222,140.84 1,120,646,653.91 1,212,126,350.40 1,012,826,603.80 829,091,325.07 743,497,517.09 46,109,408.83 68,148,046.16 7,588,309.47 13,855,901.28 571,841.16 465,941.51

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对联营企业和合营企业的 -187,222.96 投资收益 营业利润 984,103,724.45 818,655,442.03 加：营业外收入 125,983,901.43 125,055,433.66 减：营业外支出 22,187,094.07 15,365,301.08 其中：非流动资产处置损7,255,779.23 9,722,723.94 失 四、利润总额（亏损总额1,087,900,531.81 928,345,574.61 以“-”号填列） 净利润（净亏损以“-”号868,252,169.06 752,309,213.66 填列） 归属于母公司所有者的净769,873,257.55 627,492,974.16 利润 营业利润对总利润的贡献 0.90 0.88 利润结构 2008-12-31 2007-12-31 金额 金额 营业总收入 8,246,483,377.49 7,436,224,605.27 营业总成本 0 营业成本 5,221,413,574.44 4,629,213,949.95 营业税金及附加 977,960,959.29 944,487,332.24 销售费用 830,909,633.38 1,891,420,123.46 管理费用 607,902,804.24 497,418,796.30 财务费用 126,883,680.70 64,346,271.38 资产减值损失 18,727,810.97 15,846,849.89 投资收益 30,742,416.83 11,884,579.37 对联营企业和合营企业的273,582.56 158,970.96 投资收益 营业利润 493,427,331.30 529,802,702.16 加：营业外收入 166,357,117.36 67,203,271.45 减：营业外支出 17,896,944.16 18,561,225.33 其中：非流动资产处置损2,790,547.45 7,869,311.45 失 四、利润总额（亏损总额641,887,504.50 578,444,748.28 以“-”号填列） 净利润（净亏损以“-”号540,843,369.41 493,343,094.95 填列） 归属于母公司所有者的净461,284,261.80 409,661,701.76 利润 营业利润对总利润的贡献 0.768713097 0.915908916 图 报告期内的成本结构

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从报告期内各年的成本可以看出公司在2008年的营业成本显著增加，究其原因，还是因为金融危机对企业的影响深入，导致成本的增加。

从营业利润对总利润的贡献可以看出，2008年公司的营业利润对总利润的贡献下降。但是在09年出现回转，并呈上升趋势，说明公司的经营状况逐渐好转。

3.3 现金流量表

表 报告期内公司的现金流量结构 现金流量 金额 12,603,153,137.65 1,516,375,960.51 经营活动现金流出小计 经营活动现金流出小 2010-12-31 金额 11,816,354,013.69 1,042,269,671.22 2009-12-31

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计 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 汇率变动对现金及现金等价物的影响 现金及现金等价物净增加额 期末现金及现金等价物余额 现金流量 金额 2,678,750.00 75,108,413.82 430,857,176.44 70,060,513.26 2,983,040,905.26 5,078,121,719.29 1,008,393,367.71 2008-12-31 金额 33,759,689.00 108,432,777.60 225,212,737.54 70,782,351.89 2,430,027,096.67 3,910,484,323.92 352,494,134.30 2007-12-31 经营活动现金流入小9,717,243,693.26 8,659,852,305.15 计 经营活动现金流出小8,724,083,366.14 7,782,234,781.90 计 投资活动现金流入小27,670,035.67 48,698,537.42 计 投资活动现金流出小1,641,065,289.42 986,778,087.57 计 筹资活动现金流入小5,214,284,150.36 1,214,420,000.00 计 筹资活动现金流出小4,907,913,118.01 389,209,493.13 计 汇率变动对现金及现2,983,040,905.26 2,430,027,096.67 金等价物的影响 现金及现金等价物净777.77 增加额 期末现金及现金等价854,395,703.23 1,168,260,375.28 物余额 现金流量 2010-12-31 2009-12-31 金额 金额 经营活动现金流1,516,375,960.51 1,042,269,671.22 出小计 投资活动现金流2,678,750.00 33,759,689.00 入小计 投资活动现金流75,108,413.82 108,432,777.60 出小计

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筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 汇率变动对现金及现金等价物的影响 现金及现金等价物净增加额 期末现金及现金等价物余额 现金流量 金额 经营活动现金流出小计 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 筹资活动现金流入小计 筹资活动现金流出小计 汇率变动对现金及现金等价物的影响 现金及现金等价物净增加额 期末现金及现金等价物余额 430,857,176.44 70,060,513.26 225,212,737.54 70,782,351.89 2,983,040,905.26 2,430,027,096.67 5,078,121,719.29 1,008,393,367.71 2010-12-31 金额 8,724,083,366.14 27,670,035.67 1,641,065,289.42 5,214,284,150.36 4,907,913,118.01 3,910,484,323.92 352,494,134.30 2009-12-31 7,782,234,781.90 48,698,537.42 986,778,087.57 1,214,420,000.00 389,209,493.13 2,983,040,905.26 2,430,027,096.67 777.77 854,395,703.23 1,168,260,375.28 图 报告期内公司现金变动趋势

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从资产变动趋势图中可以看出，在2008年现金流量有急剧的变化，公司的经营活动现金流出增加，筹集活动的现金流入和流出增加，在金融危机的影响下，公司的现金流动有了较大的变化，而在08到10年经营活动的现金流入减少，公司的资金流入主要来自于现金及现金等价物的增加额。但是总体来说现金还是比较充足，不会导致经营上的问题。

4 财务指标分析 4.1偿债能力分析

4.1.1短期偿债能力

流动比率

流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 流动资产

流动比率＝─────×100% 流动负债

流动比率越高说明资产流动性强，短期偿债能力强。

表 报告期内流动比率表 流动资产合计 流动负债合计

2010 2009 2008 2007 5,078,121,719.29 3,910,484,323.92 4,109,771,534.62 3,188,234,690.42 4,036,797,958.10 4,198,486,739.72 3,438,221,535.61 3,625,732,401.98 北京燕京啤酒股份有限公司财务报表分析 1102202212 张樱

流动比率 1.235621415 1.226535906 1.17409478 1.15796928 图 流动比率柱形图

公司在近几年中流动比率呈上升趋势，总体来说偿债能力在变强。流动比率大于1，说明企业流动资产大于流动负债，企业还债不用动用固定资产，公司的短期偿债能力很强。 速动比率

速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 速动资产

速动比率＝─────×100% 流动负债 速动资产=流动资产—存货 以此作补充的原因是，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。速动比率越高资产的流动性越强，短期偿债能力越强。

表 速动比率表 列1 流动资产合计 存货 速动资产 流动负债 速动比率 流动资产合计 存货 速动资产 流动负债 速动比率 2010 2009 5,078,121,719.29 2,983,040,905.26 2,095,080,814.03 4,109,771,534.62 0.50978036 2008 4,036,797,958.10 2,505,156,637.76 1,531,641,320.34 3,438,221,535.61 0.445474878 3,910,484,323.92 2,430,027,096.67 1,480,457,227.25 3,188,234,690.42 0.464350141 2007 4,198,486,739.72 1,891,420,123.46 2,307,066,616.26 3,625,732,401.98 0.63630361

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图 速动比率柱形图

从柱形图可以看出，在2008年公司由于受金融危机影响，速动比率下降，但是在后三年中稳定上升，可以预测公司的短期偿债能力会变强。

4.1.2长期偿债能力

资产负债率

资产负债率＝（负债总额/资产总额）*100%，这是分析长期偿债能力时非常重要的一个指标

表 资产负债率表 负债总额 资产总额 资产负债率 负债总额 资产总额 资产负债率 2010 5,161,723,057.11 14,670,703,862.45 0.351838815 2008 3,528,221,535.61 11,617,279,564.56 0.303704625 2009 3,213,613,354.60 11,855,936,216.46 0.271055216 2007 4,318,783,849.18 10,885,471,079.89 0.396747538 图 资产负债率柱形图

从柱形图中可以看出，公司的资产负债率在08和09年下降，但在10年有所回升，但是资产负债率一直在0.4以下，说明公司的长期偿债能力不是很强。

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4.2营运能力分析

流动资产周转率＝主营业务收入÷平均流动资产

其中：平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）/2

流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。

下面从总资产周转率，存货周转率和流动资产周转率来说明燕京啤酒的营运能力：

表 营运能力分析表 主营业务收入 总资产平均余额 总资产周转率 存货平均余额 存货周转率 流动资产平均余额 流动资产周转率 固定资产平均余额 固定资产周转率 年份 主营业务收入 总资产平均余额 总资产周转率 存货平均余额 存货周转率 流动资产平均余额 流动资产周转率 固定资产平均余额 固定资产周转率 1,516,375,960.51 14,670,703,862.45 9.674845978 2,983,040,905.26 1.967217222 5,078,121,719.29 3.348854012 7,475,613,917.51 4.93 2008 1,042,269,671.22 11,617,279,564.56 11.14613606 2,505,156,637.76 2.40355899 4,036,797,958.10 3.873083972 6,406,429,853.44 6.15 1,042,269,671.22 14,670,703,862.45 14.07572749 2,430,027,096.67 2.331476358 3,910,484,323.92 3.751893039 6,850,940,119.97 6.57 2007 1,042,269,671.22 10,885,471,079.89 10.44400636 1,891,420,123.46 1.81471281 4,198,486,739.72 4.028215399 5,755,216,272.15 5.52 图 营运能力分析图

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从柱形图可以看出，从07年到10年，公司的总资产周转率起伏不定，在09年最高。但是流动资产周转率稳中有降，但是固定资产周转率在09年增加，说明公司资产调整中流动资产和其他资产用于固定资产的额增加。

一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力；存货周转速度越慢则变现能力越差。而存货周转率比较稳定，说明公司的销售策略良好

4.3获利能力分析

获利能力分析之所以重要，是因为：

〈1〉利润（或有关利润率指标，下同）是股东利益（无论是股利收益，还是资本收益）的源泉；

〈2〉利润是企业偿还债务（尤其是长期债务）的基本保障； 〈3〉利润是企业管理当局业绩的主要衡量指标。 主要指标

1）毛利率：

计算公式：毛利 / 销售净额

其中：毛利 = 销售净额 — 销货成本

这一比率的意义在于：销货成本通常是工商企业最大的费用要素；毛利是利润形成的基础。

2）营业利润率：营业利润 / 销售净额 其中：经营利润是指正常生产经营业务所带来的、未扣除利息及所得税前的利润

3）净利润 / 销售净额

其中：净利润可以包括投资收益（也可以不包括），但通常不包括非常项目。

表 获利能力分析表 年份 营业收入 营业成本 2010 10,298,391,447.40 6,041,722,029.50 2009 9,490,118,360.80 5,712,954,138.04

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毛利率 营业利润 营业利润率 净利润 净利润率 年份 营业收入 营业成本 毛利率 营业利润 营业利润率 净利润 净利润率 0.413333426 984,103,724.45 0.095558974 868,252,169.06 0.084309494 2008 8,246,483,377.49 5,221,413,574.44 0.366831492 493,427,331.30 0.059834879 540,843,369.41 0.065584728 0.398010233 818,655,442.03 0.086263986 752,309,213.66 0.079272901 2007 7,436,224,605.27 4,629,213,949.95 0.377477928 529,802,702.16 0.071246194 493,343,094.95 0.066343221 图 获利能力柱形图 从获利能力柱形图中可以看出，各个利率指标在2008年都有所下降，这是因为受到金融危机的影响。但是总体来说燕京啤酒公司的利率呈上升趋势，而且市场逐渐好转，公司的获利能力应该继续上升。

结论

本文通过对燕京啤酒2007到2010年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能力、现金流状况及成长能力进行分析，来掌握财务报表分析的基本知识，获得所需的会计信息。

从分析可以看出，燕京啤酒公司的资产结构合理，短期偿债能力较强，长期偿债能力较弱，这与企业的性质有关。燕京啤酒在市场上的获利能力较强，这取决于其良好的经营策略和管理运行能力。

附录

1） 2）

燕京啤酒公司2008年现金流量表 燕京啤酒公司2008年利润表

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3） 4）

燕京啤酒公司2010年现金流量表 燕京啤酒公司2010年利润表

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