投资学 自测题（一）

《投资学》自测题（一）

一、单项选择题（每题1分，共15分）

1、在票面上不标明利率，发行时按一定折扣率，以低于票面金额发行的债券叫（ ）。 A、单利债券 B、复利债券 C、贴现债券 D、累进利率债券 2、证券交易的特征主要表现为（ ）。

A、流动性、安全性和收益性 B、流动性、收益性和风险性 C、流动性、安全性和风险性 D、收益性、安全性和风险性

3、市场上一年期国债的利率为7%，两年期国债的利率为8%，第二年的远期利率为（ ） A．8% B．9.01% C．7% D．9.58%

4、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（ ） A.无差异曲线向左上方倾斜

B.收益增加的速度快于风险增加的速度 C.无差异曲线之间可能相交

D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关

5、如果你相信市场的有效性达到了（ ）形式，你会觉得股价反映了所有相关的信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。 A、半强式 B、强式

C、弱式 D、无效 6、关于经济附加值（ＥＶＡ），下列说法错误的是（ ）

Ａ、ＥＶＡ分析的出发点是公司的最终目标是实现股东价值的最大化 Ｂ、ＥＶＡ是公司税后净营业利润减去全部资本后的净值

Ｃ、ＥＶＡ的大小取决于税后净营业利润、资本总额和加权平均资本成本 Ｄ、如果一家公司的税后净利润为正，其ＥＶＡ也为正 7、根据分形理论，股票价格的时间序列具有（ ）特性。 A．趋势 B．自相似 C．正反馈 D．正态分布

8、1月1日，某人以420美元的价格卖出一份4月份的标准普尔指数期货合约，如果2月1日该期货价格升至430美元，要平仓将盈利（损失）多少？（不考虑交易费用）（ ） A、损失2500美元 B、损失10美元 C、盈利2500美元 D、盈利10美元

9、构建证券组合应遵循的基本原则之一是证券投资组合不要承担过高风险，要保证投资的本金能够按期全部收回，并取得一定的预期投资效益。该原则通常被称为（ ） A.流动性原则 B.安全性原则 C.良好市场性原则 D.收益性原则

10、关于投资与利率的关系，以下判断正确的是（ ）。 A．投资是利率的增函数 B．投资是利率的减函数 C．投资与利率是非相关关系 D．以上判断都不正确

11、乘数原理与加速原理的关系是（ ）。

A．乘数原理说明国民收入的决定，加速原理说明投资的决定 B．两者都说明投资的决定

C．乘数原理解释经济如何走向繁荣，加速原理说明经济怎样陷入萧条

D．只有乘数作用时国民收入的变动比乘数、加速数作用结合时的变动要更大一些 12、当合意的资本产出比大于实际的资本产出比时，厂商的反应是（ ）。 A．增加投资 B．减少投资

C．保持原投资水平 D．不能确定

13、发展极理论的提出者是（ ） A.佩鲁 B.纳克斯 C.赫希曼 D.缪尔达尔

14、在下述何种情况下，挤出效应更有可能发生（ ）。 A．货币需求对利率具有敏感性，私人部门支出的利率也有敏感性 B．货币需求缺乏利率敏感性，私人部门支出也缺乏利率敏感性 C．货币需求具有利率敏感性，私人部门支出对利率没有敏感性 D．货币需求缺乏利率敏感性，私人部门支出很有利率敏感性 15、边际税率越高，税收作为自动稳定器的作用（ ）。 A．越大 B．越小 C．没有影响 D．无法确定

二、多项选择题（每题2分，共20分）

1、下列哪些指数是市场价值加权指数？（ ） A、纽约证券交易所指数 B、标准普尔500指数

C、道·琼斯工业平均指数 D、价值线指数

2、马科威茨模型的理论假设主要有（ ） A.证券收益具有不确定性，其概率分布服从于正态分布 B.证券收益具有相关性

C.投资者是不知足的和风险厌恶的 D.投资者都遵循主宰原则

E.证券组合降低风险的程度与组合证券的数目有关 3、套利定价模型不同于CAPM的假设前提有（ ） A、影响证券价格的共同因素可能有一个以上

B、具有相同风险和收益率的证券，不能有两种或两种以上的价格 C、每个投资者都会极力构建套利组合

D、资本市场是完善的

4、汇率对证券市场的影响表现为（ ） A、本币对外贬值，出口型企业的股价将会上升 B、本币对外贬值，进口型企业的股价将会上升

C、本币对外升值，国外资本进入本国，刺激股价上升 D、本币对外升值，国内资本流出本国，引致股价下跌 E、本币对外过渡贬值，央行可能升息，引致股价下跌

5、决定噪声交易者与套利交易者收益差别的主要因素有（ ） A．增持效应 B．价格压力效应 C．买高卖低效应 D．空间创造效应

6、下列哪些变量影响期权价值（ ）。

A、利率水平 B、期权到期时间 C、股票的红利 D、股价的变动性 7、单因素评估法主要包括（ ） A.夏普系数法 B.特雷诺系数法

C.詹森系数法 D.特雷诺-布莱克估价比率法 E. Gruber-Sharpe法 8、当意愿投资大于意愿储蓄时（ ） A．实际产量大于均衡收入水平 B．实际产量小于均衡收入水平 C．产品供不应求，企业会扩大生产 D．产品供过于求，企业会减少生产 9、加速原理作用的前提条件是（ ） A．社会上没有剩余生产能力

B．资本产出比率固定不变 C．加速数固定不变 D．生产技术不变

10、提出和补充发展极理论的经济学家主要有（ ） A.佩鲁 B.纳克斯

C.赫希曼 D.缪尔达尔 E.韦伯

三、判断题（每题1分，共10分）

1、股票从本质上来说是属于虚拟资本的范畴，其本身并没有价值。（ ） 2、无风险债券只是一种理论上的假设。（ ）

3、在市场模型中，β大于1的证券被称为防御型证券。（ ）

4、与CAPM模型相比，APT不要求关于市场组产组合的限制性假定。（ ） 5、根据技术分析理论，证券成交价格和成交量是市场行为的基本表现。（ ） 6、噪声交易者容易对影响未来股息的新闻做出过度反应，容易追随风潮和狂热。（ ） 7、看涨期权的持有者不需要交纳保证金，看跌期权的出售者需要交纳保证金。（ ） 8、增长型投资组合与收入型投资组合的差别，主要是对投资工具提供收益的时间上有不同的要求。（ ）

9、决定企业投资规模的基本因素包括行业的技术经济特点、专业化分工水平和协作条件、产品的需求量、投资和生产条件等。（ ） 10、利息率降低，会提高资本存量调整成本，进而阻碍资本存量调整速度。（ ）

四、名词解释：（每题3分，共15题）

1、证券投资 2、期货 3、效率边界 4、内部收益率 5、投资乘数

五、简答题（每题5分，共20分）

1、试比较投资与投机的区别与联系。 2、马科威茨模型的基本假设有哪些？ 3、试比较CML和SML。

4、简述市场空隙的决定因素。 5、简述投资乘数发挥作用的条件。

六、计算题（每题5分，共10分）

1、某投资项目，期初投资500万元，1年后回收资金750万元，第2年初投入250万元，第2年末又回收资金250万元，试计算该项目的内部收益率。

2、—投资者的资金总量是100万元，投资于证券A，证券A的预期收益率为20%；另外该投资者还要在证券B上做30万元的卖空，即借30万元的证券B售出，假设证券B的收益率为10%，售后收入全部投资于证券A，试问该投资者这一资产组合的预期收益如何?

七、论述题（每题10分，共10分）

利率水平是影响投资的一个关键性因素。假设中国人民银行宣布提高利率水平，试分析升息对固定资产投资以及股票投资等的影响。

自测题（一）参考答案

一、单项选择题

1、C 2、B 3、B 4、B 5、B 6、D 7、B 8、A 9、B 10、B 11、A 12、B 13、A 14、D 15、A

二、多项选择题

1、AB 2、ABCDE 3、ABC 4、ACE 5、ABCD 6、ABCD 7、ABCD 8、BC 9、ABCD 10、ACD 三、判断题

1、√ 2、√ 3、× 4、√ 5、√ 6、√ 7、√ 8、√ 9、√ 10、× 四、名词解释（略） 五、问答题（略） 六、计算题 1、解：

设内部收益率为r，则依题意可得：

(750－250) / (1+ r) + 250 / (1+ r) －500= 0

解得r = 36.6%

2、解：

在卖空的情况下，投资者在本投资组合中在两种证券投资上的权重分别是A为1.3，B为-0.3。在两种证券上投资的权数之和为1。

根据资产组合的预期收益率计算公式，代入相关数据可得资产组合的预期收益为：

2

rp??xi?1_Niri_?1.3?20%?(?0.3)?10% ?23%七、论述题（略）

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