工程财务管理试卷及答案5套

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财务管理考试试卷 1

资料：系数表

n (F/P,10%,n) (P/F,10%,n) (F/A,10%,n) (P/A,10%,n) n (F/P,10%,n) (P/F,10%,n) (F/A,10%,n) (P/A,10%,n) 1 2 3 4 5 6 7 1.100 1.210 1.331 1.464 1.611 1.772 1.949 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 1.000 2.100 3.310 4.641 6.105 7.716 9.487 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.355 4.868 8 9 10 11 12 13 14 2.144 2.358 2.594 2.853 3.138 3.452 3.797 0.467 0.424 0.386 0.35 0.319 0.290 0.263 11.436 13.579 15.937 18.531 21.384 24.523 27.975 5.335 5.759 6.145 6.495 6.814 7.103 7.367 一、单项选择题：（本大题共 15 小题，每小题 1 分，共 15 分。每小题的备选答案中只

有一个正确答案，请将选定的答案代号填在答题表内。）

1. 根据资产负债表模式，可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分，股利政策应属于（ ）。

A. 长期筹资管理 B. 长期投资管理 C. 营运资本管理 D. 以上都不是 2. 下列指标中，最能反映公司价值最大化目标实现程度的是 ( ) 。 A. 销售收入 B. 市盈率 C. 每股市价 D. 净资产收益率

3 ． 绝大多数国家的财务经理都非常注重提高企业每股收益率的增长，这主要是由于 ( ) 。 A. 每股收益是衡量公司盈利能力较重要的财务指标，它反映了普通股的获利水平 B. 利用每股收益在可比公司 间进行比较时，可了解公司相对获利能力

C. 可利用每股收益对公司的不同时期进行比较，以了解公司盈利能力的变化趋势。 D.A 、 B 和 C

4. 对于平价发行的半年付息债券来说，若票面利率为 10 ％，下列关于它的定价依据的说法不正确的是（ ）。 A. 年实际折现率为 10.25 ％ B. 名义折现率为 10 ％

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C. 半年的实际折现率为 5 ％ D. 半年的实际折现率为 5.125 ％

5. 已知 A 股票目前每股市价为 20 元，预计下一期的股利为 2.0 元， A 公司将长期保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资，其预计收入年增长率为 10 ％，则 A 股票的期望报酬率为（ ）。

A.10 ％ B.20 ％ C.21 ％ D.5 ％

6. 下列指标中不能反映单项资产的风险只能反映单项资产报酬的是（ ）。 A. 预期值 B. 概率 C. 标准差 D. 方差

7. 资本成本是一种机会成本，下列关于它的说法不正确的是（ ）。 A. 它是投资项目的取舍收益率 B. 它是投资人期望的收益率 C. 它是制定筹资决策的基础 D. 它是公司投资决策的基础

8. 某长期债券的总面值为 100 万元，平价发行，票面年利率为 8 ％，每年付息一次，到期一次还本，所得税税率为 25 ％，不考虑筹资费用，则该债券的税后债务成本为（ ）。 A.8 ％ B.7 ％ C.6 ％ D.9 ％

9. 某公司两年前发行普通股股票 1000 万元，筹资费用率 2 ％，每股发行价为 8 元，目前每股市价为 10 元，预计明年发放股利每股 0.1 元，以后股利增长率维持 2 ％不变，所得税税率 25 ％，该公司目前留存了 20 万元的留存收益，则该留存收益的成本为（ ）。 A.3.25 ％ B.3 ％ C.3.02 ％ D.3.06 ％ 10. 企业置存现金，主要是为了满足（ ）。

A. 交易性、预防性、盈利性需要 B. 交易性、预防性、投机性需要 C. 交易性、投机性、盈利性需要 D. 交易性、预防性、稳定性需要

11. 在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，与最佳现金持有量对应的交易成本为 2000 元，最佳的现金持有量是 50000 元，则企业的持有现金的机会成本率为（ ）。 A.10 ％ B.6 ％ C.8 ％ D. 无法计算

12. 某公司的现金最低持有量为 3000 元，现金余额的最优返回线为 9000 元。如果公司现有现金 20000 元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。 A.11000 B.1000 C.17000 D.0 13. 下列说法错误的是（ ）。

A. 内含报酬率是方案本身的投资报酬率

B. 现值指数反映的是投资的效率，净现值反映投资的效益

C. 现值指数法可以进行独立投资机会获利能力的比较

D. 利用内含报酬率法评价投资项目时，不需要估计投资项目的资金成本或最低报酬率

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14. 某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：甲方案的净现值为 300 万元，内含报酬率为 12 ％；乙方案净现值是 500 万元，内含报酬率 10 ％。那么应该选择（ ）方案。

A. 甲方案 B. 乙方案 C. 两个方案都可选 D. 两个方案都不可选

15. 某投资项目原始投资为 5000 万元，当年完工并投产，项目寿命期是 5 年，五年内获得的现金净流量分别为 900 万元， 1200 万元， 1000 万元， 1200 万元， 1400 万元，那么项目的投资回收期是（ ）。

A.4.14 年 B.4.17 年 C.4.50 年 D.3.98 年

二、多项选择题：（本大题共 15 小题，每小题 2 分，共 30 分。每小题的备选答案中有两个或两个以上正确答案，请将选定的答案代号填在答题表内。多选、少选、错选、不选均不得分。）

1. 以下表述正确的是 ( ) 。

A. 现代企业的代理关系可以定义为一种契约或合同关系，如企业与债权人之间的借贷契约等。

B. 股东与经营者之间的委托代理关系产生的首要原因是资本的所有权与经营权相分离。 C. 风险与收益的“不对等契约”是股东与债权人之间矛盾与冲突的根源所在。

D. 以股东财富或企业价值最大化作为财务管理的目标，其隐含的假设是：存在一个有效反映信息的金融市场，信息本身可以通过企业经营者或该企业的财务分析人员及时、真实地传送到金融市场

2 ．以下各项活动属于筹资活动的有 ( )

A. 确定资金需求规模 B. 合理使用筹集资金 C. 选择资金取得方式 D. 发行公司股票 3. 利润最大化作为财务管理目标的缺点是 ( ) A. 片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为 B. 没有反映投入与产出之间的关系 C. 没有考虑风险因素 D. 没有考虑货币的时间价值

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4. 对于两种证券构成的组合而言，下列说法正确的有（ ）。

A. 如果相关系数＝ 1 ，则组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差的加权平均数 B. 如果相关系数＝ 1 ，且投资比例相等，则组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差的算术平均数

C. 如果相关系数＝－ 1 ，且投资比例相等，则组合报酬率的标准差等于两种证券报酬率标准差差额绝对值的一半

D. 如果相关系数小于 1 ，两种证券报酬率标准差均不为 0 ，则组合报酬率的标准差一定小于两种证券报酬率标准差的加权平均数

5. 关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的有（ ）。 A. 如果一项资产的 β ＝ 0.5 ，表明它的风险是市场组合风险的 0.5 倍 B. 如果一项资产的 β ＝ 2.0 ，表明其收益率的变动幅度为一般市场收益率变动幅度的 2 倍

C. 某一股票的贝他值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系

D. 股票组合的贝他系数等于组合中各个股票贝他系数的加权平均数 6. 下列关于投资组合理论的说法正确的有（ ）。

A. 当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值

B. 证券投资组合能消除全部风险

C. 在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险

D. 在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险

7. 关于每股收益无差别点法的下列说法正确的有（ ）。

A. 在每股收益无差别点上，采用负债筹资和采用权益筹资每股收益是相等的 B. 如果预计的销售额大于每股收益无差别点处的销售额，应采用权益筹资 C. 如果预计的销售额小于每股收益无差别点处的销售额，应采用权益筹资 D. 每股收益无差别点法考虑了风险 8. 下列说法中错误的有（ ）。

A. 某企业的资产负债率为 60 ％，该企业只存在财务风险

B. 依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大 C. 现有的资本结构理论可以准确地显示出存在于财务杠杆、每股收益、资本成本及企业价值之间的关系

D. 在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的

9. 企业购买商品，销货企业给出的信用条件是 “1/10 ， n/ 30” ，则下列说法正确的有（ ）。

A. 如果企业可以获得利率为 15 ％的短期借款，则应该享受现金折扣 B. 如果短期投资可以获得 25 ％的收益率，则企业应该放弃现金折扣

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C. 如果信用条件变为 “2/10 ， n/ 30” ，则放弃现金折扣成本会降低 D. 如果在原来信用条件基础上延长折扣期，则放弃现金折扣成本会提高 10. 下列属于商业信用的有（ ）。

A. 应收账款 B. 预收账款 C. 应付账款 D. 应付票据

11. 某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为 1000 件、 800 件、 900 件 850 件，生产每件甲产品需要 2 千克 A 材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的 10% ，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的 20% 。下列说法中正确的有（ ）。

A. 第二季度的预计生产量为 810 件 B. 第二季度末的预计材料存量为 358 千克 C. 第二季度预计材料采购量为 1654 千克 D. 第三季度的预计生产量为 905 件

12. 在内含增长的情况下，下列说法正确的有（ ）。 A. 负债不增加 B. 不发行新股 C. 资产负债率降低 D. 外部融资额为 0

13. 现金是企业中流动性最强的资产，属于现金内容的项目，包括（ ）。 A. 库存现金 B. 银行存款 C. 银行本票 D. 银行汇票 14. 关于确定最佳现金持有量的方法，下列说法中正确的有（ ）。

A. 在存货模式中，最佳现金持有量指的是机会成本和交易成本相等的现金持有量 B. 随机模式相对于存货模式，更具有普遍应用性 C. 存货模式的主要缺点是假定现金的流出量稳定不变

D. 在成本分析模式中，最佳现金持有量指的是机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量

15. 随机模式中最佳现金返回线的影响因素包括（ ）。

A. 有价证券日利息率 B. 企业每日的最低现金需要

C. 每次有价证券的固定转换成本 D. 企业管理人员的风险承受倾向

三、判断题：（本大题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。题目正确划“√”，错误划“×”，请将判断结果填在答题表内。）

1. 资本成本是一种实际成本，指公司可以从现有资产获得的，符合投资人期望的最小收益率。（ ）

2. 经营风险是企业投资决策的结果，表现在资产收益率的变动上；财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股收益率的变动上。（ ）

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3. 在不考虑筹资费用的情况下，税后银行借款的成本就是其借款合同利率。（ ） 4. 如果某项目全部投资均于建设期点一次投入，建设期为零，投产后每年的净现金流量均相等，已知该项目的投资回收期为 6 年，则计算内含报酬率时采用的年金现值系数等于 6 。（ ）

5. 净现值法所依据的原理是：假设预计的现金流入在年末肯定可以实现，并把原始投资看成是按预定折现率借入的。净现值法的经济意义是投资方案的折现后净收益。（ ） 6. 当利用逐步测试法计算内含报酬率时，如果按照当前折现率计算的净现值大于零，那么应降低折现率后进一步测试。（ ）

7. 应付款的支付，推迟的时间越长越好。（ ）

8. 所谓 “ 5C ” 系统，是评估顾客信用品质的五个方面，其中的 “ 条件 ” 是指顾客的财务实力和财务状况。（ ）

9. 企业向顾客提供现金折扣的主要目的是为了促进销售。（ ）

10. 订货提前期不会影响存货的经济订货批量，订货间隔时间和订货次数。（ ） 四、计算题：（本大题共 3 小题，共 30 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数）

1. 某公司目前的资本来源包括每股面值 l 元的普通股 800 万股和平均利率为 10 ％的 3000 万元债务。该公司现在拟增加投资 4000 万元，筹资方案有两个： （ l ）按 11 ％的利率平价发行债券；

（ 2 ）按 20 元 / 股的价格增发行普通股。

该公司目前的息税前利润为 1600 万元，公司适用的所得税率为 25 ％。证券发行费可忽略不计。 要求：

（ 1 ）计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点的息税前利润；

（ 2 ）如果增加投资预期比目前增加 1000 万元的息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？ （ 10 分 ）

2 、预计全年销售额为 7200 万元，收账期为 60 天，变动成本率为 80 ％，资金成本率为 10 ％，则该企业应收账款应计利息的增加额为多少万元？（一年按 360 天计算）（ 10 分）

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3 、 资料： 某公司年度需耗用乙材料 36000 千克，该材料采购成本为 200 元／千克，年度储存成本为 16 元／千克，平均每次进货费用为 20 元。 要求：（ 1 ）计算本年度乙材料的经济进货批量。 （ 6 分） （ 2 ）计算本年度乙材料最佳进货批次。 （ 4 分）

五、综合题 （本大题共 1 小题，共 15 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）

1 ． 某公司有一投资项目，需要购买一设备，买价是 6000 元，需要追加 600 元的流动资金，该项目寿命期是 3 年。预计投产后，该项目可以使企业的销售收入增加，第一年为 5000 元，第二年是 6500 元，第三年是 8000 元，与此同时付现成本也增加，第一年是 2000 元，第二年是 3200 元，第三年是 4000 元。项目结束时收回流动资金 600 元。假设公司所有所得税率为 25 ％，税法规定该种设备按直线法计提折旧，计提折旧年限为 3 年，不计残值。公司要求的报酬率是 10 ％。

要求：

（ 1 ） 算确定该项目的税后现金流量 （ 8 分 ） （ 2 ）计算该项目的净现值 （ 7 分 ）

财务管理考试试卷2

一、单项选择题：（本大题共 20 个小题，每小题 1 分，共 20 分。每小题的备选答案中只有一个正确答案，请将选定的答案代号填在括号内。）

1. 下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（ ）。 A. 利润最大化指标 B. 每股盈余最大化指标 C. 股东财富最大化 D. 企业价值最大化指标

2. 某企业按年率 5.8% 向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15% 的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。

A. 5.8% B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3%

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3. 在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（ ）。

A. 发行优先股总额 B. 优先股筹资费率 C. 优先股的优先权 D. 优先股每年的股利

4. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。

A. 固定资产投资 B. 折旧与摊销 C. 无形资产投资 D. 新增经营成本 5. 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ ）。 A. 权益乘数大则财务风险大 B. 权益乘数大则权益净利率大 C. 权益乘数等于资产权益率的倒数 D. 权益乘数大则资产净利率大

6. 某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12% ，每年复利两次， 已知（ F/P ， 6% ， 5 ） =1.3382 ，（ F/P ， 6% ， 10 ） = 1.7908 ，（ F/P ， 12% ， 5 ） =1.7623 ，（ F/P ， 12% ， 10 ） =3.1058 ，则第 5 年末的本利和为（ ）元。 A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 7. 在各种资金来源中，成本率最高的是（ ）

A. 长期债券 B. 优先股 C. 普通股 D. 企业自有资金 8. 下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是 ( ) 。 A ．市场利率上升 B ．社会经济衰退 C ．技术革新 D ．通货膨胀 9. 下列指标中属于非折现指标的是（ ）。

A. 静态投资回收期 B. 现值指数 C. 内部收益率 D. 净现值 10. 企业资金中资本与负债的比例关系称为（ ）。

A. 财务结构 B. 资本结构 C. 成本结构 D. 利润结构

11. 按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（ ）。 A. 等价发行 B. 折价发行 C. 溢价发行 D. 平价发行

11. 利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（ ）。 A. 经营风险 B. 财务风险 C. 投资风险 D. 资金风险

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12. 在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（ ）。 A. 每股收益除以每股股利 B ．每股股利除以每股收益 C. 每股股利除以每股市价 D ．每股收益除以每股市价 13. 确定最优经济订货批量时，决策的依据是（ ）。

A. 储存成本最低 B. 缺货成本最低 C. 订货成本最低 D. 储存成本与订货成本之和最低

14. 相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）。

A. 有利于降低资金成本 B. 有利于集中企业控制权 C. 有利于降低企业财务风险 D. 有利于发挥财务杠杆作用

15. 在息税前利润大于 0 的情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ）。 A. 大于 1 B. 与销售量成正比 C. 与固定成本呈反比 D. 与风险成反比 16. 某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12% ，一年计息并付息一次，而当时市场利率为 10% ，那么，该公司债券发行价格应为 ( ) 元。 A.93.22 B.96 C. 100 D.107.58

17. 在杜邦分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。

A. 净资产收益率 B. 总资产净利率 C. 总资产周转率 D. 营业净利率 18. 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（ ）

A. 短期投资者 B. 企业债权人 C. 企业经营者 D. 税务机关 19. 投资项目的现金流出量不包括（ ）。

A. 固定资产投资 B. 流动资产投资 C. 经营成本 D. 固定资产残值 20. 在判断一个投资项目是否具有财务可行性时，其中的一个必要条件是（ ）。 A. 净现值小于 0 B. 净现值大于或等于 0 C. 获利指数大于 0 D. 内部收益率大于 1

二、多项选择题：（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题的备

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选答案中有两个或两个以上正确答案，请将选定的答案代号填在括号内。多选、少选、错选、不选均不得分。）

1. 在金融市场上，利率是资金使用权的价格。一般来说，金融市场上资金的购买价格，一般包括以下（ ）部分。

A. 纯粹利率 B. 通货膨胀附加率 C. 变现力附加率 D. 违约风险附加率 E. 到期风险附加率

2. 企业价值最大化目标的缺点在于（ ）。

A. 没有考虑资金时间价值 B. 不能反映企业资产保值增值的要求 C. 很难确定企业价值 D. 股价最大化并不是使所有股东都感兴趣 3. 下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。

A. 偿还借款 B. 购买国库券 C. 支付股票股利 D. 利用商业信用 4. 下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（ ）。

A. 取得资金的渠道 B. 取得资金的方式 C. 取得资金的总规模 D. 取得资金的成本与风险

5. 下列长期投资评价指标中，其数值越大越好的评价指标是（ ）。 A. 净现值 B. 投资回收期 C. 内部收益率 D. 投资利润率 6. 下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。

A. 主营业务净利率 B. 总资产周转率 C. 总资产增长率 D. 权益乘数 7. 下列关于最佳资本结构的表述，正确的是（ ）。 A. 公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构 B. 在最佳资本结构下，公司综合资本成本率最低

C. 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构

D. 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构

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8. 从承租人的目的看，融资租赁是为了（ ）。

A. 通过租赁而融资 B. 通过租赁取得短期使用权 C. 通过租赁而最后购入该设备 D. 通过租赁增加长期资金 9. 在计算个别资金成本时，不需要考虑所得税影响的是（ ）。

A. 债券成本 B. 银行借款成本 C. 普通股成本 D. 吸收直接投资 10. 下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A. 增发普通股 B. 利用留存收益 C. 增发公司债券 D. 增加银行借款 得 分 评分人 三、判断题：（本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分。题目正确划“√”，错误划“×”，请将判断结果填在括号内。）

1. 年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ ）

2. 直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起，而间接投资主要指证券投资（ ）。 3. 在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是 互为逆运算的关系。 （ ）

4. 评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾时，应当以净现值指标的结论为准。（ ） 5. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（ ）

6. 再定货点是指企业存货降到某一数量时采购部门则必须提前发出定货单，而不能等到存货用光以后再去定货，因此，定货点对经济批量、定货次数和定货间隔期等均会产生影响。（ ）

⒎因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。（ ）

⒏某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为 1/20 、 N/50 。若银行短期借款利率为 10% ，则企业应在折扣期内支付货款。（ ）

9. 当销售量趋向于保本点时，经营杠杆系数趋向于 0 。（ ）

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10. 短期资金相对于长期资金而言，风险较大，成本较高。（ ）

四、业务计算与综合分析题（本大题共 4 小题，第 1 、 2 、 3 小题 10 分，第 4 小题 20 分，共 50 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）

1. 某公司有一台设备，购于三年前，现在考虑是否需要更新，该公司所得税率为 40% ，行业平均报酬率为 10% 。其他有关资料如下：

旧设备：原值 8 0 000 元，税法规定残值为 10% ，预计使用年限 8 年，已经使用 3 年，尚可使用 5 年，目前变现价值为 10 000 元，每年付现成本为 9000 元，最终报废残值 5000 元，直线法折旧。

新设备：目前市场价为 50 000 元，税法规定残值 10% ，预计使用年限 5 年，每年付现成本为 5000 元，最终报废残值 8000 元，直线法折旧。 要求：试运用净现值法确定对企业有利的方案。

2. ABC 公司现在采用 30 天按发票付款的信用政策，年销售量为 10 万件，预计坏账损失为赊销额的 3% ，收账费用为 5000 元；公司为吸引顾客，拟将信用政策放宽至

（ 1/30,N/60 ），预计年销售量为 12 万件，估计会有 30% 的客户享受折扣，预计坏账损失为赊销额的 5%, 收账费用为 9000 元。公司产品的单位售价为 5 元 / 件，单位变动成本 4 元 / 件。该公司所处行业的平均投资报酬率为 15% 。 要求：试确定公司是否应改变信用政策。

3. 某企业拟采用融资租赁方式于 2006 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备， 设备款为 50000 元，租期为 5 年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果 采取后付等额租金方式付款，则折现率为 16% ；如果采取先付等额租金方式 付款，则折现率为 14% 。企业的资金成本率为 10% 。

部分资金时间价值系数如下：

t 10% 14% 16% （ F/A ， ⅰ ， 4 ） 4.6410 4.9211 5.0665

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（ P/A ， ⅰ ， 4 ） 3.1699 2.9137 2.7982 （ F/A ， ⅰ ， 5 ） 6.1051 6.6101 6.8771 （ P/A ， ⅰ ， 5 ） 3.7908 3.4331 3.2743 （ F/A ， ⅰ ， 6 ） 7.7156 8.5355 8.9775 （ P/A ， ⅰ ， 6 ） 4.3533 3.8887 3.6847 要求：

（ 1 ） 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 （ 2 ） 计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。 （ 3 ） 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 （ 4 ） 计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。

（ 5 ） 比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。

（以上计算结果均保留整数）

4. 某企业 2004 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表） 2004.12.31 单位：万元 资产 货币资金 应收帐款净额 存货 固定资产净值 无形资产净值 资产总计 期末数 负债和所有者权益 300 900 1800 2100 300 5400 应付帐款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 负债和所有者权益总计 期末数 300 600 2700 1200 600 5400 该企业 2004 年的主营业务收入净额为 6000 万元，主营业务净利率为 10% ，净利润的 50% 分配给投资者。预计 2005 年主营业务收入净额比上年增长 25% ，为此需要增加固定资产 200 万元，增加无形资产 100 万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增 减。

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假定该企业 2005 年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致， 该年度长期借款不发生变化； 2005 年年末固定资产净值和无形资产合计为 2700 万 元。 2005 年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。 要求：

（ 1 ）计算 2005 年需要增加的营运资金额。

（ 2 ）预测 2005 年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。

（ 3 ）预测 2005 年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。

（ 4 ）预测 2005 年的速动比率和产权比率。

（ 5 ）预测 2005 年的流动资产周转次数和总资产周转次数。 （ 6 ）预测 2005 年的净资产收益率。

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财务管理考试试卷 3

一、单项选择题：（本大题共 20 个小题，每小题 1 分，共 20 分。每小题的备选答案中只有一个正确答案，请将选定的答案代号填在括号内。）

1. 下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（ ）。 A. 利润最大化指标 B. 每股盈余最大化指标 C. 股东财富最大化 D. 企业价值最大化指标

2. 某企业按年率 5.8% 向银行借款 1000 万元，银行要求保留 15% 的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ ）。

A. 5.8 % B. 6.4% C. 6.8% D. 7.3%

3. 在计算优先股成本时，下列各因素中，不需要考虑的是（ ）。

A. 发行优先股总额 B. 优先股筹资费率 C. 优先股的优先权 D. 优先股每年的股利

4. 下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ ）。

A. 固定资产投资 B. 折旧与摊销 C. 无形资产投资 D. 新增经营成本 5. 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（ ）。 A. 权益乘数大则财务风险大 B. 权益乘数大则权益净利率大 C. 权益乘数等于资产权益率的倒数 D. 权益乘数大则资产净利率大

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6. 某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12% ，每年复利两次，已知（ F/P ， 6% ， 5 ） =1.3382 ，（ F/P ， 6% ， 10 ） = 1.7908 ，（ F/P ， 12% ， 5 ） =1.7623 ，（ F/P ， 12% ， 10 ） =3.1058 ，则第 5 年末的本利和为（ ）元。 A. 13382 B. 17623 C. 17908 D. 31058 7. 在各种资金来源中，成本率最高的是（ ）

A. 长期债券 B. 优先股 C. 普通股 D. 企业自有资金 8. 下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是 ( ) 。 A ．市场利率上升 B ．社会经济衰退 C ．技术革新 D ．通货膨胀 9. 下列指标中属于非折现指标的是（ ）。

A. 静态投资回收期 B. 现值指数 C. 内部收益率 D. 净现值 10. 企业资金中资本与负债的比例关系称为（ ）。

A. 财务结构 B. 资本结构 C. 成本结构 D. 利润结构

11. 按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为（ ）。 A. 等价发行 B. 折价发行 C. 溢价发行 D. 平价发行

11. 利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（ ）。 A. 经营风险 B. 财务风险 C. 投资风险 D. 资金风险 12. 在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是（ ）。 A. 每股收益除以每股股利 B ．每股股利除以每股收益 C. 每股股利除以每股市价 D ．每股收益除以每股市价 13. 确定最优经济订货批量时，决策的依据是（ ）。 A. 储存成本最低 B. 缺货成本最低

C. 订货成本最低 D. 储存成本与订货成本之和最低

14. 相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ）。

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A. 有利于降低资金成本 B. 有利于集中企业控制权 C. 有利于降低企业财务风险 D. 有利于发挥财务杠杆作用

15. 在息税前利润大于 0 的情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（ ）。 A. 大于 1 B. 与销售量成正比 C. 与固定成本呈反比 D. 与风险成反比 16. 某公司拟发行 5 年期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12% ，一年计息并付息一次，而当时市场利率为 10% ，那么，该公司债券发行价格应为 ( ) 元。 A.93.22 B .96 C . 100 D.107.58

17. 在杜邦分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。

A. 净资产收益率 B. 总资产净利率 C. 总资产周转率 D. 营业净利率 18. 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（ ）。

A. 短期投资者 B. 企业债权人 C. 企业经营者 D. 税务机关 19. 投资项目的现金流出量不包括（ ）。

A. 固定资产投资 B. 流动资产投资 C. 经营成本 D. 固定资产残值 20. 在判断一个投资项目是否具有财务可行性时，其中的一个必要条件是（ ）。 A. 净现值小于 0 B. 净现值大于或等于 0 C. 获利指数大于 0 D. 内部收益率大于 1

二、多项选择题：（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题的备

选答案中有两个或两个以上正确答案，请将选定的答案代号填在括号内。多选、少选、错选、不选均不得分。）

1. 在金融市场上，利率是资金使用权的价格。一般来说，金融市场上资金的购买价格，一般包括以下（ ）部分。

A. 纯粹利率 B. 通货膨胀附加率 C. 变现力附加率 D. 违约风险附加率 E. 到期风险附加率

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2. 企业价值最大化目标的缺点在于（ ）。

A. 没有考虑资金时间价值 B. 不能反映企业资产保值增值的要求 C. 很难确定企业价值 D. 股价最大化并不是使所有股东都感兴趣 3. 下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 A. 偿还借款 B. 购买国库券 C. 支付股票股利 D. 利用商业信用

4. 下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（ ）。 A. 取得资金的渠道 B. 取得资金的方式

C. 取得资金的总规模 D. 取得资金的成本与风险

5. 下列长期投资评价指标中，其数值越大越好的评价指标是（ ）。 A. 净现值 B. 投资回收期 C. 内部收益率 D. 投资利润率 6. 下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。 A. 主营业务净利率 B. 总资产周转率 C. 总资产增长率 D. 权益乘数

7. 下列关于最佳资本结构的表述，正确的是（ ）。 A. 公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构 B. 在最佳资本结构下，公司综合资本成本率最低

C. 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实现最佳资本结构

D. 若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实现最佳资本结构

8. 从承租人的目的看，融资租赁是为了（ ）。 A. 通过租赁而融资 B. 通过租赁取得短期使用权

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C. 通过租赁而最后购入该设备 D. 通过租赁增加长期资金 9. 在计算个别资金成本时，不需要考虑所得税影响的是（ ）。 A. 债券成本 B. 银行借款成本 C. 普通股成本 D. 吸收直接投资 10. 下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A. 增发普通股 B. 利用留存收益 C. 增发公司债券 D. 增加银行借款

三、判断题：（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。题目正确划“√”，错误划“×”，请将判断结果填在括号内。）

1. 年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ ）

2. 直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起，而间接投资主要指证券投资（ ）。 3. 在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是 互为逆运算的关系。 （ ）

4. 评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾时，应当以净现值指标的结论为准。（ ） 5. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（ ）

6. 再定货点是指企业存货降到某一数量时采购部门则必须提前发出定货单，而不能等到存货用光以后再去定货，因此，定货点对经济批量、定货次数和定货间隔期等均会产生影响。（ ）

⒎因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。（ ）

⒏某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为 1/20 、 N/50 。若银行短期借款利率为 10% ，则企业应在折扣期内支付货款。（ ）

9. 当销售量趋向于保本点时，经营杠杆系数趋向于 0 。（ ） 10. 短期资金相对于长期资金而言，风险较大，成本较高。（ ）

四、业务计算与综合分析题（本大题共 3 小题，第 1 小题 15 分、第 2 小题 13 分， 3 小题 12 分，共 40 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）

1 ．某公司有关资料如下表所示：

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第 20 页 共 34 页 项 目 存货 流动负债 速动比率 流动比率 总资产周转次数 总资产 期 初 数 3600 万元 3000 万元 0 ． 75 期 末 数 4800 万元 4500 万元 1 ． 6 本期数或平均数 1 ． 2 18000 万元 ( 假定该公司流动资产等于速动资产加存货 ) 要求： (1) 计算该公司流动资产的期初数与期末数； (2) 计算该公司本期销售收入；

(3) 计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。

2. ABC 公司现在采用 30 天按发票付款的信用政策，年销售量为 10 万件，预计坏账损失为赊销额的 3% ，收账费用为 5000 元；公司为吸引顾客，拟将信用政策放宽至

（ 1/30,N/60 ），预计年销售量为 12 万件，估计会有 30% 的客户享受折扣，预计坏账损失为赊销额的 5%, 收账费用为 9000 元。公司产品的单位售价为 5 元 / 件，单位变动成本 4 元 / 件。该公司所处行业的平均投资报酬率为 15% 。 要求：试确定公司是否应改变信用政策。

3. 某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为 1 年，所需原始投资 200 万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为 5 年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润 60 万元。假定适用的行业基准折现率为 10 ％。 已知： (P/A,10%,5)=3.791 (P/F,10%,1)=0.909 要求：

（ 1 ）计算项目计算期内各年净现金流量。 （ 2 ）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

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C. 预期报酬率的标准差越大，投资风险越大 D. 预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大 6. 从承租人的目的看，融资租赁是为了（ ）。

A. 通过租赁而融资 B. 通过租赁取得短期使用权 C. 通过租赁而最后购入该设备 D. 通过租赁增加长期资金

7. 在计算个别资金成本时，不需要考虑所得税影响的是（ ）。

A. 债券成本 B. 银行借款成本 C. 普通股成本 D. 吸收直接投资 8. 下列筹资活动会加大财务杠杆作用的是（ ）。

A. 增发普通股 B. 利用留存收益 C. 增发公司债券 D. 增加银行借款 9 ．我国规定股份公司分配股利的形式有 ( ) 。

A . 现金股利 B . 股票股利 C . 财产股利 D . 负债股利 10 ．优先股的优先权主要表现在（ ）。

A. 优先认股 B. 优先取得股息 C. 优先分配剩余财产 D. 优先行使投票权 三、判断题：（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。题目正确划“√”，错误划“×”，请将判断结果填在下表内。）

1 ．递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越大；递延期越短，递延年金的终值越小。（ ）

2. 通常风险与报酬是相伴而生 , 成正比例；风险越大 , 收益也越大 , 反之亦然 .( ) 3. 投资项目营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。（ ） 4 ．净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。（ ）

5 ．在确定信用标准时，只要提供商业信用增加的成本低于扩大销售增加的利益，企业就可以进一步提供商业信用。（ ）

6. 在债券和股票投资过程中，均会不可避免地会遇到利率风险、购买力风险、变现力风险和再投资风险。（ ）

7 ．股票股利发放后，每股市价和每股利润一定会下跌。（ ）

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8. 债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格会上升。（ ）

9. 优先股股利是税后支付，故其成本一般高于债券成本。（ ）

10. 由于存在固定成本而造成息税前利润变动率大于销量变动率的现象，称作财务杠杆效应。（ ）

四、业务计算与综合分析题（本大题共 3 小题，每小题 10 分共 30 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）

1. 已知宏达公司拟于 2000 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为 5% ；已知，（ P/A ， 10% ， 5 ）＝ 3.7908 ，（ P/F ， 10% ， 5 ）＝ 0.6209 。不考虑建设安装期和公司所得税。 要求：

（ l ）计算使用期内各年净现金流量。 （ 2 ）计算该设备的静态投资回收期。 （ 3 ）计算该投资项目的投资利润率。

（ 4 ）如果以 10% 作为折现率，计算其净现值。

2. 某公司目前的资本结构为：总资本为 1000 万元，其中，债务 400 万元，年平均利率 10 ％；普通股 600 万元（每股面值 10 元）。目前市场无风险报酬率 8 ％，市场风险股票的必要收益率 13 ％，该股票的贝他系数 1.6 。该公司所得税率 33 ％。 要求：

（ 1 ）计算现条件下该公司综合资本成本；

（ 2 ）该公司计划追加筹资 400 万元，有两种方式可供选择：发行债券 400 万元，年利率 12 ％；发行普通股 400 万元，每股面值 10 元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点；

（ 3 ）若公司预计的息税前利润为 240 万元，应采用哪一方式筹资？

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第 33 页 共 34 页

3. 某企业每年需耗用 A 材料 45 000 件，单位材料年存储成本 20 元，平均每次进货费用为 180 元， A 材料全年平均单价为 240 元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：

（ 1 ）计算 A 材料的经济进货批量。 （ 2 ）计算 A 材料年度最佳进货批数。 （ 3 ）计算 A 材料的相关进货成本。 （ 4 ）计算 A 材料的相关存储成本。

（ 5 ）计算 A 材料经济进货批量平均占用资金。

五、综合题：（本大题共 1 小题，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。）

兴源公司 1997 年 12 月 31 日 的资产负债表如下，该公司的全部账户都在表中，表中打问号的项目的数字可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出。

兴源公司资产负债表

单位：元 资 产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 总 计 金 额 2500 ？ ？ 29400 2000 45200 负债及所有者权益 金 额 应付账款 应交税金 长期负债 实收资本 未分配利润 总 计 2500 ？ 25000 ？ ？ 补充资料： (1) 年末流动比率 1.5 ； (2) 产权比率 0 ． 6 ； (3) 以销售额和年末存货计算的存货周转率 16 次； (4) 以销货成本和年末存货计算的存货周转率 11 ． 5 次； (5) 本年毛利 ( 销售额减去销货成本 )31 500 元。

要求： (1) 计算存货账户余额； (2) 计算应付账款账户余额；

(3) 计算未分配利润账户余额 (4) 计算有形资产负债率及有形净值负债率

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