2018年考试知识点复习考点归纳总结

资本经营考试考点归纳总结

资本经营复习--填空电大考试电大小抄电大复习资料

1资本具有两重属性:资本的自然属性,即资本一般,是指资本本身表现出来的实现价值增值的属性的属性;资本的社会属性,即资本特殊,是指资本的所有制形式问题

2萨缪尔森认为:资本是一种不同形式的生产要素,是一种生产出来的生产要素,一种本身就是经济的产出的耐用投入品

3资本以价值形式存在,资产以实物形式形式存在,资金以货币形式存在

4资本是企业存在的前提,资产是企业动作的物质基础.资金是企业运作的血液

5资本生息和价值创造的场所是企业,资本的基本功能是增本增值,资本的生命在于运动.资本的激励功能在于给人们带来物质与精神方面的各种利益

6资本合约组织的产生是由资本集中走向扩张的开端 7资本扩张方式有并购,兼并,战略联盟等

8资本收缩方式有股份回购,资产剥离,企业分立,股权出售,企业清算,等

9资本重组方式有股份制改造,资产置换,债务重组,债转股,破产重组等

10资金是资产的货币表现,资金只有被当作生产要素投入生产经营过程中,才能成为资本

11企业进行资本经营时,盘活的是存量资产,但价值增值的是企业资本 12资本是能够带来未来收益的的价值,是资产的价值形态

13资本经营的特点是围绕资本保值增值进行经营管理,把资本收益作为管理的核心,实现资本盈利能力最大化

14资本经营控制的层次分为一是:资本所有者对经营者的经营状况及其效果进行控制;二是经营者对企业的资本经营活动及其效果进行控制

15知识资本是指能够转化为市场价值的知识,是企业所有能够带来未来经济利益的知识和技能.它包括人力资本.结构性资本和顾客资本三部分

16资本经营的原则有资本合理配置原则.成本效益原则 资本周转效率原则.收益与风险均衡原则和开放原则五种

17资本经营的中介机构主要有会计师事务所.律师事务所.资产评估机构和产权交易中介机构

18从资产表角度看,资产重组主要针对报表左方的资产进行的;资本经营是针对报表的右方的权益(包括债权人权益和所有者权益)进行的,两者有密切关系

19资产重组的实质是对企业资源的重新配置;方式主要有股份制改造,资产置换,债务重组,债转股,破产重组等

20资产重组与资本经营是有区别的,资产重组主要针对报表左方的资产进行的;资本经营主要针对报表右方的权益进行的

21证券市场是股票,债券,投资基金券等有价证券发行和交易的场所 22资本市场包括银行中长期信贷市场,证券市场,保险市场,融资租赁市场

23并购是企业兼并,合并和收购的统称.其基本标志是产权有偿转让 24混合并购应围绕企业核心能力的培养提高而展开的,与此相关联的是多角化经营战略

25交易费用学派认为:企业产生的原因是因为可以节约部分市场交易费用.企业并购实质是企业组织对市场的替代,是为了减少交易费用

26并购的最一般理论是差别效率理论

27管理主义理论认为:并购中经理人员往往是直接的行动派,而股东则扮演相对被动的角色

28买壳上市并购交易中,买家看重的往往不是上市公司的有形资产,而是它所具有上市资格和身份

29协议收购中股权转让的对象主要是国家股和法人股

30股份公司的两种基本组织形式是股份有限公司和有限责任公司 31可转换债券又叫可转换公司债.这种债券享受转换特权,在转换前是公司债形式,在转换后相当于增发了股票

32纳斯达克市场(NASDAQ)运用计算机技术,采用”统一报价,分散交易,集中管理”的方式,解决了传统场外交易中信息披露不畅的问题 33场外交易市场的组织方式采取做市商制,而且还是一个以议价方式进行证券买卖的市场

34在我国,上市公司配股条件中特别强调的规定有⑴前后两次配股间隔一个完整的会计年度以上⑵公司上市超过3个完整会计年度且加权平均净资产收益率不低于6%⑶公司一次配股总数不得超过上次发行并募集足股份总数的30%

35上市公司增发新股的条件中,要求上市公司必须与控股股东在三方面分开,保证上市公司的人员独立,资产完整和财产独立

36上市公司发行可转换债券的条件中,经注册会计师核验,公司最近三个会计年度加权平均净资产利润率平均在10%以上,属能源.材料.基础设施类公司可略低,但不得低于7%

37上市公司发行可转换债券的条件中,公司扣除非经常性损益后,最近三个会计年度的净资产利润率平均值原则上不低于6%如低于该比例的,公司应当具有良好的现金流量

38上市公司发行可转换公司债券前,累计债券余额不得超过公司净资产额的40%本次可转换公司债券发行后,累计债券余额不得高于公司净资产额的80%

39可转换公司债券持有人可按约定的条件在规定的转股期内随时转

股,并于转股完成后的次日成为发行人的股东

38发行人行使赎回权时,应在赎回条件满足后的5个工作日内,在中国证监会指定报刊和互联网网站连续发布赎回公告,至少3次

39公司连续3年亏损,其股票暂停上市后,第一个半年度公司仍未扭亏,交易所将直接作出停止上市的决定

40并购交易价格的形成过程包括基本价格的确定,谈判价格的确定 41并购后的预期效应能否发挥和实现,关键在于并购后的整合,资产整合是企业并购整合的核心,而固定资产的整合是并购整合的关键 42一般来说,并购双方企业文化整合可以从文化亲和力识别,文化融合重建,具体行为落实,三个阶段实施

43并购的实质是在公开市场上对企业的控制权进行的一种商品交换活动

44企业并购的基本标志是产权有偿转让

45按并购双方所处业务性质分类,企业并购方式客分为横向并购,纵向并购和混合并购三种

46现代交易费用理论认为:节约交易费用是企业结构演变的唯一动力.企业并购实质是企业组织对市场的替代,是为了结构生产经营活动的交易费用

47经营协同理论认为:在行业中存在着规模经济,并且在并购之前,公司的经济活动水平达不到实际规模经济的潜在要求,通过并购使双方的优势互补,从而产生经营上的协同效应,有助于实现规模经济效益

48差别效率理论是横向并购的理论基础;无效的管理理论为混合并购提供了理论基础;另一个可获得经营协同效应的是企业间的纵向并购

49混合并购的财务理论是建立在内外资金市场分离的基础上.企业通过混合并购,使企业之间在投资机会和内部现金流量方面进行互补,降低企业资金成本和潜在风险,将被并购企业的投资机会内部化 50”托宾Q”比率使公司股票市场价值与代表这些股票的资产的重置价值之间的比率

51效率理论的5个子理论的共同出发点均在于用效率的差异解释并购行为.并购的动机在于寻找资本增值有关因素的效率互补和充分发挥

52买壳成功后,通过上市公司反向收购非上市公司资产,对非上市公司来说,买壳仅仅是手段,通过注资实现间接上市才是最终目的 53兼并的运作方式有承担债务方式兼并,购买式兼并和政府计划转式兼并三种

54合并的运作方式有吸收合并和创设合并

58管理者收购的实质是---所有权与经营权部分合一

59管理者收购是自家人的商业交易,买方是企业内部的自家人,卖方是该企业自家的经营业主

60管理收购的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员

61我国上市公司的管理者收购,都是收购不能流通的国有股,法人股,并不影响流通股的上市交易

62管理者收购融资安排往往采取杠杆收购的方式

63管理者收购又叫经理层收购,MBO的运用反映了西方发达国家在公司结构.和法人治理领域的深度变革和巨大变化

64管理者收购是管理者取得企业经营权的行为,而企业并购是并购方取得被并购企业控制权的行为

65管理者收购是公营部门私有化的最有效,最灵活的方式

66管理者收购的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在着潜在管理效率空间的企业

67我国的管理者收购的意义:对公有制企业在于解决产权不明晰和产权主体缺位问题;又排公有制企业主要解决治理结构问题,解决从家庭式企业向现代企业过渡,实现一次创业的问题

68通过对目标公司财务状况的审查,证明其财报表的资产净值等于或高于原先议定最低收购价格,从而说明此次收购可行

69管理者收购的融资方式中,企业首先倾向于选择内部股票,其次是选择外部筹资,最后考虑发行有价证券

70在发行有价证券筹资中,企业一般倾向首先发行公司债券,其次是选择可转换债券,最后才是发行普通股或配股

71非公司制企业不是具备现代化企业制度的法人治理结构,收购方式可选择直接购买式和承担债务式等收购方式

72管理者收购行为存在着法律风险,主要有民事性法律风险.行政性法律风险和行事性法律风险三种类型

73根据我国《公司法》和《企业法》规定,公司制企业对公司的财产享有法人财产权;非公司制企业对公司的财产享有经营权 74排他独占条款可使管理层确信,企业不被卖给他人

75尽职调查的重点应该侧重于公司的实际价值,借以决定收购的价格

76在诸多筹资渠道中,国内企业趋向于首选内部积累.采取有价证券融资时,企业一般倾向首先采用发行一般公司债券方式 77收购完成后公司治理的首要任务是经营调整

78MBO的目标公司和税收优惠包括公司税,资本收益税

79管理者组成的收购实体可以是有限公司,也可以是职工持股会 80MBO中,如果目标企业是有限责任公司,则多采用股权收购方式收购;非公司制企业被收购的标的一般是该企业的资产

81股权收购风险产生的原因有签约主体错误,受让的股权有瑕疵,受让股权程序欠缺

82MBO中最为严重的风险形式是刑事责任风险

83同直接投资,并购等方式相比,战略联盟具有极大灵活性

84战略联盟的防御动机有两个,它们是获得市场和技术,确保资源供应

85从内容上看,功能性协议战略联盟可以在下列环节上形成技术开发,生产,供给,销售

86在从严认定战略投资者的资格时,基本要求是规模化,规范化,长期性,紧密的业务联系,追求长期战略利益,积极参加公司治理

87战略联盟的形式多种多样,主要包括股权参与,合资经营和研究开发中建立伙伴关系及许可证转让

88实施防御战略的公司参与战略联盟的目的是获得市场技术和确保资源供应

89实施追赶战略的公司参与战略联盟是为了获取领先公司的先进技术和管理体制和得到新的销售渠道来提高自己的竞争地位

90功能性协议是一种契约式的战略联盟,是指企业间决定在某些具体领域进行合作,被人称为无资产性投资的的战略联盟

91战略联盟形成的理论基础是交易费用理论.价值链理论和资产互补性理论

92交易费用理论认为:战略理论的建立就是为了寻求一种节约交易费用的制度安排,企业之间可以稳定交易关系,节省交易费用,纠正市场缺陷;同时又可抑制”内部化”倾向,从而避免组织失灵

93价值链理论认为:产品和服务的价值创造过程是在一系列价值链

环节中完成的,不同企业在各自价值链环节上拥有不同的核心专长,相互合作可在整个价值链上创造更大价值

94资产互补性理论认为,不同企业拥有完全异质的资源和核心能力,联盟企业战略合作可使双方在更大范围内实现资源优化配置,以及核心能力的互补融合

95战略联盟伙伴的选择应从兼容性,能力和承诺三方面进行分析 96战略联盟的运作程序分阶段,联盟的挑选合适的联盟伙伴阶段,联盟的设计和谈判阶段和联盟的实施和控制阶段的三个阶段

97根据我国法律规定,在一定条件下回购本公司股票是可以的,但不允许公司拥有库藏股

98公司宣布回购股票常被理解为公司向市场传递其认为自己股票被市场低估的信息,市场经常会作出积极反应

99我国对上市公司股份回购严格限制的原因主要是:现阶段股票发行受到额度的严格限制,而且股本筹资是低成本扩张的方式

100我国《公司法》第149条对股份回购的规定:除为减少公司资本而减少公司股份活合并时除外,不允许公司拥有库藏股

101股份回购的方式一般有公开市场回购,要约回购和协议回购三种 102企业资产剥离的动机:一是优化资产结构提高企业整体资产质量;二是筹集新的发展基金

103企业在受到收购威胁时,可以剥离”皇冠上的珍珠”来抵制收购方的收购意图

104按照被分立公司是否存续,企业分立可分为派生分立和新设分立两种

105广义上的企业分立是指在不改变原公司股东持股比例的前提下,将一个企业分解成两个活两个以上的各自独立的公司

106从分拆上市的类型看,基本可分为横向分拆,纵向分拆和混和分拆三类

107管理效率表说明,当规模扩张和多元化经营发展到一定阶段后.存在着一个规模报酬递减的临界点,这时会产生一定的负协同效应 108分拆上市有利于消除企业盲目扩张带来的负面效应;有利于增强其的主营业务盈利能力行的

110资产重组的方式主要有股份制改造资产管理,债转股,债务重组和破产重组等

112通过资产结构变动,资产重组可分为产品型重组.资本流动型重组和混合型重组

113按重组主体来划分,资产重组可分为行政型重组和市场型重组 114从具体操作角度看,资产操作可分为_拍卖,出售,划转,置换和破产等形式

115在债权债务调整后的金融管理中,市场模式更能代表市场经济长远发展方向,体现着更新.更高.更复杂的金融技术

116以低于债务账面价值的现金清偿债务时,债务人应将操作债务的账面价值与支付的现金之间的差额确认为资本公积;债权人因为将重组债权的账面价值与收到的现金之间的差额确认为当期损失 117以非现金资产清偿债务时,债权人应将重组债权的账面价值与转让的非现金资产账面价值和相关税费之和的差额确认为资本公积或当期损失;债权人应按重组债权的账面价值作为受让的非现金资产的入帐价值

118债务重组首先时一个定量的问题,即负债与资产之间的转移,同时还有一个定性的问题,即债务重组通过什么样的形式进行重组,从而完成债权向股权的转移

119债权人同意延长已到期债务的偿还期限叫债务展期;债权人同意债权人按一定百分比偿还债务并视同全部结清叫债务减免

120资产重组的实质是对企业资源的重新配置;方式主要有股份制改造,资产置换,债务重组,债转股,破产重组等

简答题

1优势企业.优而无势企业和劣势企业应采取哪些不同的资本经营战略优势企业:由于科技创新水平领先,市场份额较大,管理水平较高,规模经济效益较好,因此可以选择兼并,收购,战略联盟,资产重组,跨国资本经营,无形资本经营,知识资本经营等资本经营方式,充分发挥资本的乘数功能,迅速壮大企业实力,实现规模经济效益//优而无势企业:

采用参股联合,利用外资嫁接改造,管理者收购,企业改制,无形资产资本化等形式,提升企业规模,增强实力//劣势企业:可以充当资本经营的主体,制定恰当的资本经营战略,运用资产重组,资产剥离,租赁,托管,投靠联合等方式,盘活存量资产,摆脱企业困境

2我国理论界对资本的认识①作为区分社会制度的标准②混淆资本,资产,资金的区别③资本的界定及三层涵义

3资本经营与商品经营的关系(联系和区别)一,资本经营与商品经营的联系1)资本经营与商品经营最初是合一的,随着企业制度的变迁,所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展,逐渐分离2)资本经营并不排斥商品经营3)资本管理经营的原则和方法,用于商品生产和经营管理中.二,资本经营与商品经营的区别1)经营对象不同2)经营的领域和活动空间不同3)经营方式和目的不同4)经营导向不同5)经营风险不同6)企业的发展方式不同

4根据我国《公司法》规定,股份有限公司申请股票上市应具备哪些条件1股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行2公司股本总额不少于人民币5000万元3开业时间在3年以上,最近3年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,或《公司法》实施后新建立,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算4持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份公司达公司股份总数的25%以上,公司股本总数超过人民币4亿元的,其向社会公开发行股份的比率为15%以上5公司最近3年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载6国务院规定的其他条件 5上市公司发行可转换公司债券的条件有哪些1经注册会计师核验,公司最近3个会计年度加权平均净资产利润率平均在10%以上,属于能源,原材料,基础设施的公司可以略低,但不得低于7%.2经注册会计师核验,公司扣除非经常性损益后最近3个会计年度的净资产利润率平均值原则上不得低于6%.3上市公司发行可转换公司债券前,累计债券余额不得超过公司净资产额的40%;本次可转换公司债券发行后,累计债券余额不得高于公司净资产额的80%.4募集资金的投向符合国家产业政策5可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平6可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元7国务院证券委员会规定的其他条件

6简述上市公司的暂停上市.恢复上市和终止上市的含义1上市公司的暂停上市,又称停牌,是值证券主管机关依照法律,法规的规定,对上市公司的上市股票做出暂时停止挂牌交易的措施2上市公司的恢复上市:暂停上市公司在有关法规规定的期间内第一个半会计年度盈利,可以在年度报告公布后,向中国证监会提出恢复上市的申请.经过证监会审核后恢复上市3上市公司的终止上市,是值证券主管机关依照法律,法规的规定,对上市公司的上市股票做出永久停止其挂牌交易的措施

7什么是并购？并购如何分类？它有哪些特征并购具指一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权,从而实现对该企业控制的一种投资行为// 1按并购双方所处业务性质分类,可分为横向并购，纵向并购和混合并购2按并购是否取得目标公司的同意与合作分类,可分为友好并购和敌意并购//特征:1企业并购的存在基础是商品经济形态2企业并购的活动主体是财产独立或相对独立的企业法人3企业并购的基本标志是产权有偿转让4企业并购是市场竞争中的优胜劣汰,资源互补的行为

8并购后的整合包括哪些内容一.建立整合项目的管理组织.二.资产与债务整合1资产整合2债务整合.三.生产经营整合1企业经营方面的调整2生产作业整合.四.管理系统与组织机制整合1管理系统整合2组织机制整合.五.人力资源整合1被并购方企业主管人员的选择2

对人才的安置3对工人的安置.六.文化整合1文化亲和力识别阶段2文化融合重建阶段3具体行动落实

9简述企业并购理论的主要内容市场机制和企业组织是可以相互替代的,且都是资源配置的有效调节者,市场交易费用的存在决定了企业的存在对资源的配置与协调,无论运用市场机制还是运用企业组织来进行都是有成本的,市场机制配置资源的成本就是市场交易费用.企业组织配置资源的成本就是企业内部管理费用;企业组织取代市场,内化市场交易有可能节约交易费用;企业的边界决定于企业内部管理费用和市场交易费用,企业内化市场交易,节约交易费用的同时会增加内部管理费用,当企业内部管理费用的增加与市场交易费用节省的数量相当时,企业的边界趋于平衡

10我国企业并购有哪些特殊动机1企业并购是政府解决企业亏损的一种机制2企业并购是一种替代破产的机制3企业并购是我国产业结构调整的需要4买壳上市

11为什么说资本经营是建立现代企业制度的必然要求1)现代企业制度概念,基本形式和特征.现代企业制度是一种能够把公有制与市场经营结合起来,并且能够在最大范围内把社会资本有效组织起来的企业资本组织形式.公司制是现代企业制度的基本形式,其特征之一是产权清晰2)公司制是国企业改革的方式,两个要点:即剩余控制权和索取权3)有利于资本市场交易

12简述知识资本经营的内涵①知识资本的概念内涵②知识资本的经营范畴③知识资本经营方式

13简述资本经营的收益风险均衡原则资本经营活动中的风险是指:获得预期资本经营成果的不确定性.风险与收益均衡原则,要求企业在资本经营中不能只顾追求收益,不考虑发生损失的可能性,应全面分析其收益性和安全性,低风险只能获得低收益,高风险则往往可能得到高收益.因此要注意把风险大,收益高的项目,同风险小,收益低的项目,适当地搭配起来,分散风险,使风险与收益平衡,做到既降低风险,又能得到较高的收益

14简述证券市场的功能1)筹资功能2)定价功能3)配置功能4)转制功能

15简述创业板市场与主板市场的关系一.创业板市场与主板市场的联系1)创业板市场是主板市场的延伸2)企业板与主板相互依赖.二.企业板与主板的区别1)两者出现的时间顺序与历史背景不同2)两者的角色定位及在资本市场中的作用不同3)创业板市场与主板市场的融资主体不同4)创业板市场与主板市场的投资主体也有区别 16简述可转换债券的概念和性质可转换债券以称可转换公司债.是指发行人依照法定程序发行,在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券.可转换债券兼有债权和股权的双重性质. 17简述混合并购的形态及其目标混合并购的形态分为三种1)产品扩张型产购2)地域市场扩张型并购3)纯粹混合并购.目标:在于减少长期经营一个行业所带来的风险

18简述市场势力理论及其卢并购的关系市场势力理论认为:并购可以增强企业对市场的控制,减少竞争对手,增加企业长期获利机会.下列几种情况可能导致以增强市场势力为目标的并购活动1)行业生产能力过剩,供大于求的情况下,发生行业内企业并购的情况较多2)国际竞争使国内市场遭受外商势力的强烈渗透和冲击的情况下,企业间通过并购组成大规模联合企业,以对抗外来的竞争3)由于法律变得更加严格,使企业间的各科合谋及垄断市场的行为成为非法,在这种情况下,企业间通过并购以达到

19管理者收购有哪些主要特征主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员,他们对本公司非常了解,并有很强的经营管理能力.是通过

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