个股期权知识测试2月11日（附参考答案）

1.备兑开仓是指投资者在持有股票的情况下（）

A．买入认购期权 B.买入认沽期权 C. 卖出认购期权 D.卖出认沽期权

2.备兑开仓是一种期权投资的入门策略，从境外成熟市场看，它是应用最为广泛的策略之一。那么，以下哪一项不属于备兑开仓的目的？（）

A．防范股价下行风险 B.增强持股收益 C.降低持仓成本 D.锁定目标卖出价位

3.李女士以10元/股价格买入XYZ股票1万股，并以此备兑卖出了该标的行权价为11元，1个月后到期的认购期权，她在开仓时收到的权利金0.5元/股（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是（） A、10.5 B、10 C、9.5 D、9

4.李先生以50元价格买入了1000股股票ABC，同时以5元的价格卖出了一张行权价为55元的认购期权进行备兑开仓，合约单位为1000，当到期日股价上涨到58元时，李先生的每股总盈亏为（）

A、10 B、8 C、5 D、0

5.小沈对上汽集团进行了备兑开仓，以14元/股价格买入了5000股上汽集团股票，然后卖出了一张行权价15元的认购期权，得到权利金为每股0.8元，距到期日还有30天，该策略的静态收益率和或有行权收益率为（）

A、73.7%、165.9% B、69.5%、165.9% C、73.7%、159% D、以上均不正确

6.某一客户持有10000股ABC股票，该客户愿意长期持有股票，但又担心该股票短期内会受到大盘拖累而下行，则他可以做以下哪个命令（）

A、备兑开仓 B、买入认购开仓 C、买入认沽开仓 D、卖出开仓

7.当标的股票发生分红派息时，对于备兑持仓的期权投资者会有何影响（）

A、没有影响 B、部分标的证券会被解锁 C、全部标的证券会被解锁 D、可能因标的不足而被强行平仓

8.以下哪种说法是不正确的（）

A、保护性买入认沽期权具有对冲现货市场风险的功能 B、买入认购、认沽期权具有杠杆性做多、做空功能 C、备兑开仓具有防范股价下行风险功能 D、备兑开仓具有增强持股收益的功能

9.蔡先生持有1000股中国平安的股票，他希望能利用期权在一个月内实现降低持仓成本的目的，同时他的心理目标价位在40元左右，那么我们可以推荐他以下哪一个策略（） A、备兑开仓卖出行权价位40的近月认购期权 B、备兑开仓卖出行权价位40的近月认沽期权 C、保护性买入行权价为40的近月认购期权 D、保护性买入行权价为40的近月认沽期权

10.目前，陈先生对50ETF的看法是其到了某一支撑位，但上涨空间有限，那么陈先生的采取的策略可以是（）

A、买入认购 B、买入认沽 C、保护性买入认沽 D、备兑开仓

11.刘先生预期大盘经历W形态后，正处于上行通道中，他的上涨预期十分强烈，一下那以一种做法不符合他目前的预期（）

A、备兑开仓轻度虚值认购期权 B、买入认购期权

C、直接买入股票 D、合成股票多头（买入认购期权，同时卖出认沽期权）

12.小张持有30000份180ETF份额。他同时备兑卖出了一张“180ETF购4月2000”（行权价为2000）和两张“180ETF购2050”（行权价为2050）合约，权利金分别为0.03元/份和0.01元/份，若4月180ETF市价为2060元时，小张备兑卖出部分实际上是（） A、以2000元/份的价格卖出了30000份180ETF B、以2030元/份的价格卖出了30000份180ETF C、以2050元/份的价格卖出了30000份180ETF D、以2060元/份的价格卖出了30000份180ETF

13.下列哪一项错误的描述了备兑开仓的成本及损益情况（） A、若到期日被行权，总损益=行权价-标的买入价格+权利金

B、若到期日未被行权，总损益=到期日标的价格-标的买入价格+权利金 C、备兑开仓的初始成本=标的买入价格+权利金

D、不论到期日行权与否，总损益=到期日标的价格-标的买入价格+权利及保证金-到期日期权价格

14.保护性买入认沽策略是一种保险策略，以下哪一项是正确描述了该策略的作用（） A、增强持股收益 B、以较低成本买入股票 C、杠杆性做空股票 D、对冲股价下行风险

15.沈先生手中持有股票DJ，当初的买入价格为98元/股。现在他以10元的价格买入了行权价100元的近月认沽期权。到期日股价为（）元时，他达到了盈亏平衡。 A、108 B、88 C、118 D、以上均不正确

16.下列哪一种情况不属于保护性买入认沽的常用场景（） A．投资者担心股价受到黑天鹅事件影响而下行 B．投资者希望降低持仓成本，增强持股收益 C．投资者希望锁定卖出价位，推送卖出决策

D．投资者风险承受力较弱，希望对冲现货市场的风险

17.庄先生持有1000股中国平安的股票，他得知该公司将在一个月内分红派息，为得到分红，庄先生不想现在卖出中国平安的股票，为此他买入了一张认沽期权为手中的头寸上一个保险。假设他当初股票的买入价格为39.5元，现在买入的“中国平安沽4月4000”（行权价40元）的市场价格1元，合约单位为1000，那么庄先生在期权的到期时面临的最大亏损为每股（）元？

A．-1.5 B．－1 C．－0.5 D．0

18.高先生是一名金融学专业的教授，他一直在跟踪沪指的走势，并对180ETF的K线有较为深入的研究。他风险偏好较高，认为月内180指数将进入上行通道。基于高教授的预期和

风险偏好，下列哪种策略最适合他？ A．买入轻度虚值的近月认购期权 B．买入实值的近月认购期权 C．买入轻度虚值的远月认购期权 D．买入实值的远月认购期权

19.潘女士当初以1.500元/股的价格买入了10000份50ETF，经过一段时间后，该ETF的市价涨到了1.555元/份。此时，潘女士心想如果现在就把手中的份额抛售，那事后如果涨了岂不是会后悔；可如果不抛售，又生怕指数扭头向下，吞噬了已有的收益。面对这样的两难境地，潘女士既想锁定已有的收益，又希望保留潜在的上行收益，下面哪一项策略最为适合潘女士？（）

A．买入行权价为1.500的近月认沽期权 B．买入行权价为1.550的近月认沽期权 C．备兑卖出行权价为1.500的近月认购期权 D．备兑卖出行权价为1.550的远月认购期权

20.下面哪一项关于买入开仓的说法是不正确的？（） A.买入开仓是二级投资者拥有的交易权限 B．买入开仓分为买入认购和买入认沽 C．买入开仓需要交纳保证金 D．买入开仓需要支付权利金

21.下列关于买入认购开仓的了结方式，理解错误的一项是？（） A．提前卖出平仓，盈亏=行权价-权利金

B．提前卖出平仓，盈亏=平仓时权利金-开仓时权利金 C．持有到期，实值时，盈亏=标的股价—行权价—权利金 D．持有到期，虚值时，盈亏=—权利金

22.下列哪一项不属于买入开仓认购期权的风险？（） A．价值归零风险 B.流动性风险

C．保证金风险D.高溢价风险

23.下列哪一项错误地理解了买入认购期权的功能？（） A．杠杆性做多标的价格B.降低持仓成本 C．降低做多成本D.锁定未来的买入价格

24.买入认购和认沽股权策略的盈亏平衡点分别是（） A．行权价＋权利金，行权价＋权利金 B．行权价＋权利金，行权价—权利金 C．行权价—权利金，行权价＋权利金 D．行权价—权利金，行权价—权利金

25.关于保护性买入认沽策略，它具有保险，止损的作用，相比与止损单，保护性买入认沽策略的特点是?（）

A .主动止损，时间依赖的 B .主动止损，价格依赖的 C .被动止损，时间依赖的 C.被动止损，价格依赖的

26.老赵是一名资深的炒股能手，他强烈看多中国平安股票，希望买入1000股做多该股票，但目前价格为46元/股，他一时拿不出46000的资金。因此他想到了认购期权的杠杆性，买入了一张“中国平安购4月4500”（行权价45，合约1000），其权利金为2元/股，Delta值为0.52，于是老赵的盈亏平衡点和杠杆倍数分别为（） A．47、11.96 B.47、44.23 C．43、11.96 D.43、44.23

27.在我国这一新兴的证券市场中，投资者刚接触期权时，可能存在着各种不同的认识误区，下面哪一项不属于错误地认识？（）

A．同股票一样，期权买入开仓应该“追涨杀跌” B.同期货一样，期权的买卖双方都有义务

C．同期货一样，期权的买卖双方都需要缴纳保证金

D．同股票一样，期权买方的收益等于平仓时价格减去开仓时的价格

28.冯先生和丁先生在期权投资者教育交流会上讨论着关于ETF期权的认识，冯先生认为ETF期权与股指期权的区别之一在于实物交割和现金交割，而丁先生认为相比股指期权，ETF期权时一种合约名义价格较低的工具。关于他俩的对话？（） A．冯先生正确，丁先生错误B.冯先生错误，丁先生正确 C. 两人都正确 D.两人都不正确 29.以下关于上交所ETF期权的叙述，哪一项是正确的（） A．ETF期权的标的是指数

B．ETF期权的最小报价单位是0.1厘 (改成0.0001) C．ETF期权采用美式行权 D．ETF期权的合约单位为1000

30.本次上交所将同时推出ETF期权和股票期权，两者有着相似点，也存在着不同之处。以下哪一项不属于两者的相异点（） A．合约标的B.合约最小报价单位 C．交割方式D.合约单位

28.冯先生和丁先生在期权投资者教育交流会上讨论着关于ETF期权的认识，冯先生认为ETF期权与股指期权的区别之一在于实物交割和现金交割，而丁先生认为相比股指期权，ETF期权时一种合约名义价格较低的工具。关于他俩的对话？（） A．冯先生正确，丁先生错误B.冯先生错误，丁先生正确 C. 两人都正确 D.两人都不正确 29.以下关于上交所ETF期权的叙述，哪一项是正确的（） A．ETF期权的标的是指数

B．ETF期权的最小报价单位是0.1厘 (改成0.0001) C．ETF期权采用美式行权 D．ETF期权的合约单位为1000

30.本次上交所将同时推出ETF期权和股票期权，两者有着相似点，也存在着不同之处。以下哪一项不属于两者的相异点（） A．合约标的B.合约最小报价单位 C．交割方式D.合约单位

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