财务管理习题集

《财务管理》习题集

财务管理课程组（彭红丽）

2008年4月

财务管理习题集

第一章 财务管理总论

一、单项选择题

1、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指（ ）。

A. 固定资产投资 B. 证券投资 C. 对内投资 D. 对外投资 2、企业分配活动有广义和狭义之分，狭义的分配仅指对（ ）。

A. 收入分配 B .净利润分配 C. 工资分配 D. 向投资者进行利润分配 3、能够较好地反映股东最大化目标实现程度的指标是（ ）。

A. 税后净利 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 剩余收益 4、作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（ ）。

A. 考虑了资金时间价值因素 B. 反映了创造利润与投入资本的关系 C. 考虑了风险因素 D. 能够避免企业的短期行为 5、下列选项中，（ ）是我国大多数企业财务管理的基本目标。 A. 企业价值最大化 B. 资本利润率最大化 C. 利润最大化 D. 每股利润最大化

6、下面（ ）的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。

A. 国库券 B. 公司债券 C. 银行借款 D. 金融债券 7、企业经营而引起的财务活动是（ ）。

A. 投资活动 B. 筹资活动 C. 资金营运活动 D.分配活动 8、下列各项中，（ ）是影响企业财务管理的最主要的环境因素。

A. 法律环境 B. 经济环境 C. 金融环境 D. 企业内部环境 9、在市场经济条件下，财务管理的核心是（ ）。

A. 财务预测 B. 财务决策 C. 财务控制 D.财务预算 10、企业价值最大化目标强调企业风险控制和（ ）。

A. 实际利润额 B. 实际投资利润率 C. 预期获利能力 D. 实际投入资金 二、多项选择题

1.纯利率的高低受以下因素的影响（ ）。

A. 通货膨胀 B. 资金供求关系 C.平均利润率 D. 国家调节 2.利润最大化的缺点是（ ）。

A. 没有有时间价值 B. 没有考虑风险因素 C.没有考虑投入与产出的关系 D. 易导致企业短期行为 3.下列属于企业内部财务关系的有（ ）。

A.企业与投资者 B.企业与债权 C. 企业各部门之间 D.企业与职工 4.一般而言，资金的利率的组成因素包括（ ）。

A.纯利率 B. 违约风险报酬率 C. 流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 5.所有者与债权人的矛盾解决方式有（ ）。

A.解聘 B. 限制性借款 C. 收回借款 D. 激励 三、判断题

1.金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。（ ）

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2.财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及成本问题（ ）。 3.短期证券市场由于交易对象易于变成货币或作为货币使用，所以也称资本市场。（ ） 4.财务管理的核心工作环节是财务预测。（ ）

5.从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。（ ）

6.期限性风险报酬率是为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

7.企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）

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第二章 财务价值计量基础

一、单项选择题

1、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。

(A) 5年 (B) 8年末 (C) 7年 (D) 9年末

2、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（ ）。

(A) 105元 (B) 165.50元 (C) 665.50元 (D) 505元

3、以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。

(A) 10000 (B) 12000 (C) 13189 (D) 8190

4、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（ ）。

(A) 4% (B) 0.24% (C) 0.16% (D) 0.8%

5、大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（ ）万元。

(A) 10 (B) 8.96 (C) 9 (D) 10.96

6、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（ ）年，选用甲设备才是有利的。

(A) 4 (B) 5 (C) 4.6 (D) 5.4

7、假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）元。

(A) 40000 (B) 52000 (C) 55482 (D) 64000

8、若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（ ）。 (A) 18.10％ (B) 18.92％ (C) 37.84％ (D) 9.05％

9、王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（ ）。

(A) 8.24％ (B) 4% (C) 2% (D) 10.04％

10、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）万元。

(A) 987.29 (B) 854.11 (C) 1033.92 (D) 523.21

11．x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。

(A) x＞y (B) x＜y (C) 无法确定 (D) x=y 二、多项选择题

1、对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（ ）。

(A) 货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值 (B) 一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

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(C) 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

(D) 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

2、下列关于年金的表述中，正确的有（ ）。 (A) 年金既有终值又有现值

(B) 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 (C) 永续年金是特殊形式的普通年金 (D) 永续年金是特殊形式的即付年金 3、下列表述正确的有（ ）。

(A) 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 (B) 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1 (C) 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1 (D) 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1 4、下列说法中，正确的有（ ）。

(A) 复利终值系数和复利现值系数互为倒数 (B) 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 (C) 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 (D) 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 5、下列选项中，既有现值又有终值的是（ ）。

(A) 复利 (B) 普通年金 (C) 先付年金 (D) 永续年金 三、判断题

1、所有的货币都具有时间价值。（ ）

2、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。（ ） 3、一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。（ ） 4、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。（ ） 5、在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。（ ） 四、计算分析题

1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。 2、某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。

3、某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

4、某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算： （1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？ （2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

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（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？ 5、某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：

市场状况 好 一般 差

要求：计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。

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概率 0.3 0.5 0.2 A方案 40% 15% -15% 预计年收益率 B方案 50％ 15％ -30％ 财务管理习题集

第三章 筹资管理

一、

单项选择题

1.某企业按“2/10,n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ).

(A) 20.99% (B) 28.82% (C) 25.31% (D) 16.33% 2.下列各项中,不属于融资租赁特点的是( ).

(A) 租赁期较长 (B) 租金较高 (C) 不得任意中止租赁合同 (D) 出租人与承租人之间并未形成债权债务关系

3.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( ). (A) 直接租赁 (B) 售后回租 (C) 杠杆租赁 (D) 经营租赁 4.下列各项中属于商业信用的是( ).

(A) 商业银行贷款 (B) 应付账款 (C) 应付工资 (D) 融资租赁信用 5.在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是( ).

(A) 短期借款 (B) 发行可转换债券 (C) 发行可提前收回债券 (D) 发行可转换优先股 6.利用企业自留资金渠道筹资,可利用的筹资方式为( ).

(A) 发行股票 (B) 融资租赁 (C) 吸收直接投资 (D) 商业信用 7.下列哪些属于权益资金的筹资方式( ).

(A) 利用商业信用 (B) 发行公司债券 (C) 融资租赁 (D) 发行股票

8.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保留15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为( ).

(A) 15% (B) 10% (C) 11.76% (D) 8.50% 9.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是( ).

(A) 发行债券 (B) 长期借款 (C) 发行普通股 (D) 发行优先股 10.我国《公司法》规定,股票不能( )发行.

(A) 折价 (B) 溢价 (C) 平价 (D) 按票面金额

11.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否（ ）。

(A) 高于转换价值 (B) 低于转换价值 (C) 高于转换价格 (D) 低于转换价格 12.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额， 则该项借款的实际利率为（ ）。

(A) 10% (B) 12% (C) 12.5% (D) 20％

13.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万（使用期平均6个月），假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为（ ）万元。 (A) 3.8 (B) 3.95 (C) 3.6 (D) 4.25 14.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）。

A. 折旧费 B. 长期租赁费 C. 直接材料费 D. 广告费

15.某企业的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数也为2.5，当企业的产销业务量的增长率为30％时，企业的每股利润将会增长（ ）。 A.60％，B.150％，C.75％，D.100％

16.（ ）是通过计算和比较各种资金结构下公司的市场总价值来确定最佳资金结构的方法。

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A.比较资金成本法 B.公司价值分析法 C.每股利润无差别点法 D.因素分析法

17.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（ ） A. 8.46% B. 7.05% C. 10.24% D. 9.38%

18.某企业上年的息税前利润为6000万元，利息为300万元，融资租赁的租金为200万元，假设企业不存在优先股，本年的利息费用和融资租赁的租金较上年没有发生变化，但是本年的息税前利润变为8000万元。则该企业本年度财务杠杆系数为（ ）。 A．1.2 B．1.07 C．1.24 D．1.09

19.某企业的产权比率为80%(按市场价值计算)，债务平均利率为12%，权益资金成本是18%，所得税税率为40%，则该企业的加权平均资金成本为（ ）。 A．12.4% B．10% C．13.2% D．13.8%

20.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的股利年增长率为6%，则该股票的资金成本率为（ ）。 A．11% B．11.58% C．11% D．11.26％%

21.（ ）成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。 A．债券 B．银行存款 C．优先股 D．留存收益

22.一般来说普通股、优先股和长期债券的资金成本由高到低的顺序正确的是（ ）。 A.优先股、普通股、长期债券 B.优先股、长期债券、普通股 C.普通股、优先股、长期债券 D.以上都不正确

23.某公司的经营杠杆系数为2.5，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（ ）。

A．75% B．15% C．12% D．60% 二、多项选择题

1.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ). (A) 借入资金利率高于放弃现金折扣的成本 (B) 借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本 (C) 延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本 (D) 国库券利率低于放弃现金折扣成本

2.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有( ). (A) 增加公司筹资能力 (B) 降低公司财务风险 (C) 降低公司资金成本 (D) 筹资限制较少 3.优先股的优先权主要表现在( ).

(A) 优先认股 (B) 优先取得股息 (C) 优先分配剩余财产 (D) 优先行使投票权 4.在短期借款的利息计算和偿还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有( ). (A) 利随本清法付息 (B) 贴现法付息 (C) 贷款期内定期等额偿还贷款 (D) 到期一次偿还贷款 5.影响融资租赁每期租金的因素有( ).

(A) 设备买价 (B) 融资租赁成本 (C) 租赁手续费 (D) 租赁支付方式

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6.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ).

(A) 短期借款 (B) 应付票据 (C) 应付水电费 (D) 应付工资 7.企业财务风险主要体现在（ ）。

A. 增加了企业产销量大幅度变动的机会 B. 增加了普通股每股利润大幅度变动的机会 C. 增加了企业资金结构大幅度变动的机会 D. 增加了企业的破产风险 8.影响债券资金成本的因素包括（ ）。 A.债券的票面利率 B.债券的发行价格 C.筹资费用的多少 D.公司的所得税税率 9.关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（ ）。 A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和

B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积 D．复合杠杆系数越大，复合风险越大

10.企业调整资金结构的存量调整方法主要包括（ ）。

A.债转股 B.发行债券 C.股转债 D.调整权益资金结构

11.如果企业的全部资本中权益资本占70%，则下列关于企业风险的叙述不正确的是（ ）。 A．只存在经营风险 B．只存在财务风险

C．同时存在经营风险和财务风险 D．财务风险和经营风险都不存在 二、判断题

1.一般来说,在偿还贷款时,企业希望采用定期等额偿还方式,而银行希望采用到期一次偿还方式.( )

2.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、成本高,其偿债风险也相对较大.( )

3.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )

4.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其安全性差.( ) 5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.( ) 6.在特定条件下,负债资金和主权资本可以互相转换.( )

7.对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购买股票的风险高.( )

8.资金成本的本质就是企业为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括用资费用和筹资费用两部分。（ ）

9.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的基本途径包括在企业固定成本总额一定的条件下，增加企业销售收入。（ ）

10.公司增发普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的资金成本率为10%，则该股票的股利年增长率为4.44％。（ ）

11.在其他因素不变的情况下，企业的销售收入越多，复合杠杆系数越小，企业的复合风险也就越小。（ ）

12.企业在选择追加筹资方案时的依据是个别资金成本的高低。（ ） 四、计算题

1.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供应商规定的付款条件如下: 立即付款,付5238元,

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第20天付款,付5292元, 第40天付款,付5346元, 第60天付款,付全额, 每年按360天计算.

要求:回答以下互不相关的问题:

(1)假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本(比率),并确定对该公司最有利的付款日期和价格.

(2)假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.

2.A企业按年利率10.2%从银行借入180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。

3、A企业1999年至2003年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业2004年的预计产销量为86000件。

要求：运用高低点法计算企业2004年的资金需要量。

年度 1999 2000 2001 2002 2003

4.古胜公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。租期年利率为8%。已知：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。 （1）计算每年年末应支付的租金。 （2）计算每年年初应支付的租金。 （3）分析二者的关系。

5.某公司2000年12月31日的资产负债表如表一所示。已知该公司2000年的销售收入为400万元，现在还有生产能力，即增加收入不需要进行固定资产投资。还知一些资产、负债和权益项目将随着销售收入的变化而成正比例变化，并计算出变化项目占销售收入的百分比，获得表二，经预测2001年的销售收入将增加到500万元。假定销售收入净利润率为10%。留存收益为净利润的20%。请测定该企业对外筹集的资金数额。 表一 ××公司简要资产负债表

产量（万件） 8.0 7.5 7.0 8.5 9.0 资金占用量（万元） 650 640 630 680 700 9

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表二 ××公司销售百分比表

6.某企业资金总额6000万元，其中：长期借款1200万元，长期债券1600万元，普通股3200万元，长期借款为4年，年利率8%，筹资费率忽略不计；长期债券票面利率10%，筹资费率3%；普通股1000万股，预期股利为0.2元每股，股利增长率为4%，普通股筹资费率为6%，所得税税率为33%，计算企业的综合资金成本。

7.某企业2004年资产总额为1000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率5%，实现的销售收入为1000万，全部的固定成本和费用为220万，变动成本率为30%，若预计2005年的销售收入提高50%，其他条件不变： （1）计算DOL、DFL、DTL；

（2）预计2005年的每股利润增长率。

8.某公司2004年销售产品15万件，单价80元，单位变动成本40元，固定成本总额150万元。公司有长期负债80万元，年平均利息率为10%；有优先股200万元，优先股股利率为8％；普通股100

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万股（每股面值1元），每股股利固定为0.5元；融资租赁的租金为20万元。公司所得税税率为40%。 要求：

（1）计算2004年该公司的边际贡献总额； （2）计算2004年该公司的息税前利润总额； （3）计算该公司2005年的复合杠杆系数。

9.某公司目前拥有资本850万，其结构为：债务资本100万元，普通股权益资本750万元。现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股。有关资料详见表

要求:(1)当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税率为40%。

(2)计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点。 (3)计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点。

(4)按每股利润无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。

5、某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元，所得税税率为40%。有关资料如下： （1）向银行借款100万元，借款年利率为6％，手续费率为3％；

（2）按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价发行价格为60万元，票面利率为8％，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4％；

（3）按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10％，筹资费率为5%；

（4）发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6％，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5％递增；

（5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：

（1） 计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。 （2） （2）计算该企业的加权平均资金成本。

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第四章 流动资产管理

一、单选题

1．某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为（ ）。 A.7700元 B.9900元 C.1000元 D.9000元 2．下列订货成本中属于变动性成本的是（ ）。 A.采购人员计时工资 B.采购部门管理费用

C.订货业务费

D.预付定金的机会成本

3. 衡量信用标准的是（ ）。

A.预计的坏账损失率 B.未来收益率 C.未来损失率 D.账款收现率

4.

为了应付各种现金支付需要，企业确定的现金余额一般应（ ）。

A.大于各项动机所需现金之和 B.等于各项动机所需现金之和

C.适当小于各项动机所需现金之和 D.根据具体情况，不用考虑各动机所需现金之和。

5.

企业现金管理目的应当是（ ）。

A. 尽量减少每一分钱的开支

B. 使每一项开支都纳入事前的计划，使其严格控制

C. 在资金的流动性与盈利能力之间做出抉择以获得最大长期利润 D. 追求最大的现实获利能力

6.

通过（ ）周转所实现的价值是企业最重要、最稳定的收益来源。

A.固定资产 B.总资产 C.金融资产 D.流动资产

7．最佳现金持有量的确定，实际上是指如何安排（ ）间的最佳分割比例，以及二者保持怎样的转换关系才能最大限度地实现现金管理的目标。 A.资金需求与供给 B.现金资产与有价证券 C.订货成本与储存成本 D.持有成本与转换成本

8. 企业应否给客户延长信用期限，应当联系信用期限增加的（ ）的对称关系而定。 A.固定成本与变动成本 B.边际收入与增加的边际成本 C.坏账成本与收账费用 D.相关成本与现金折扣成本 9．（ ）是决定是否给予客户信用的首要因素。

A.资本 B.抵押品 C.信用品质 D.偿付能力 E.经济状况

10．某企业购进甲存货1000件，日均销量为10件，购进批量为800件，日增长费用为1300元，预计获利为5万元时其保本期应为（ ）天。 A.140 B.79 C.89 D.88 11. 企业营运资金来源于（ ）以外的项目。

A.流动资产 B.长期负债 C.普通股权益 D.流动负债 12．在存货陆续供应和使用下，导致经济批量减少的因素有（ ）。 A.存货年需用量增加 B.一次订货成本增加 C.每日耗用量增加 D.每日耗用量降低

13. 在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有（ ）。

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A. 应收账款=应收账款占用资金×销售成本率 B. 收益的增加=销售量增加×边际贡献率

C. 应收账款占用资金=应收账款平均余额×资金成本率 D. 应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

14．若企业的应收账款周转天数为60天，应付账款周转天数为40天，平均存货期限为70天，则企业现金周转期为（ ）。

A.170天 B.90天 C.50天 D.30天

15．在估计企业的短期偿债能力时，（ ）往往不作为重点考虑的因素。 A.企业的一般信用状况 B.所能提供的诸如抵押财产等保证 C.金融市场的状况和银行借贷情况 D.企业的盈利能力 16．在下列现金持有方案中，（ ）方案为最佳。

A. 投资成本3000元，管理成本20000元，短缺成本12000元 B. 投资成本6000元，管理成本20000元，短缺成本6750元 C. 投资成本9000元，管理成本20000元，短缺成本2500元 D. 投资成本12000元，管理成本20000元，短缺成本0元 17．（ ）的分析对比，是从总体上对应收账款管理进行评价。

A.各顾客欠款支付的及时性 B.各顾客所欠债务是否突破了规定的限额 C.应收账款周转率指标 D.平均收账期指标

18．某企业每月现金需要量为250000元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本，分别为50000元和40元，其每月现金的转换成本为（ ）。 A.200元 B.1250元 C.40元 D.5000元

19．某企业上年度现金的平均余额为800000元，经分析发现有不合理占用200000元；预计本年度销售收入将上涨10%，则该企业本年度的最佳现金余额应为（ ）。 A.600000元 B.660000元 C.680000元 D.800000元

20．企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和（ ）。 A.企业良好的信用地位 B.企业资产的收益性 C.正常情况下的现金需要 D.非正常情况下的现金需要

21．企业在进行应收账款管理时，除了要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定（ ）。 A.现金折扣期间 B.现金折扣率 C.信用期间 D.收账政策

22. 流动资产项目按变现能力的强弱排列，其正确的排列顺序是（ ）。 A. 应收账款、应收票据、预付账款、待摊费用 B. 预付账款、待摊费用、应收账款、应收票据 C. 预付账款、应收票据、应收账款、待摊费用 D. 应收票据、应收账款、预付账款、待摊费用

23．采用收支预算法就是在现金预算表内，分类别列示预算期内可能发生的一切（ ）。 A.现金收支项目 B.营业收支项目 C.资金流入、流出项目 D.资本增减项目 24．在现金管理成本中，与转换成本呈线性相关的是（ ）。

A.商品周转次数 B.应收账款周转次数 C.证券变现次数 D.应收票据变现次数

25．某企业购进A商品1000件，该批商品日增长费用200元，保本期100天，日均零售量8件，则经营该批商品可获利（ ）。

13

财务管理习题集

A.20000 B.25000 C.—5000 D.7400 26．下列项目属于速动资产的是（ ）。

A.一年内到期长期投资 B.存货 C.递延资产 D.短期投资 27．通常在确定经济批量时，应考虑的成本是（ ）。 A.采购成本 B.订货成本 C.储存成本 D.订货和储存成本 28．在对存货采用ABC法进行控制时应重点控制的是（ ）。

A.价格昂贵的存货 B.数量大的存货 C.占用资金多的存货 D.品种多的存货 39．下列流动资产中，（ ）为非收益流动资产。 A.银行存款 B.商品产品 C.应收票据 D.短期投资 30．下列关于营运资金的正确表述是（ ）。 A. 营运资金只能来源于长期性债权

B. 营运资金在数量上等于流动资产加所有者权益减非流动资产 C. 营运资金不仅来自于短期性流动负债，也来自长期负债 D. 营运资金只能来源于流动负债以外的项目 31．商品削价准备的提取贯彻了（ ）原则。 A.重要性 B.谨慎性 C.权责发生制 D.一致性

32．设某公司甲乙丙三种材料，其领用成本分别为70%、25%和5%，其领数量分别为8%、20%和72%，那么按ABC控制法其控制顺序是（ ）。 A.甲乙丙 B.丙乙甲 C.乙甲丙 D.一样 33．下列费用中属于应收账款机会成本的是（ ）。

A.收账费用 B.投资于应收账款而丧失的利息收入 C.坏账损失 D.信用调查费用 34．企业在（ ）下可放宽信用条件。 A. 增加的现金折扣成本低于增加带来的收益

B.

增加现金折扣成本与机会成本低于增加的收益

C. 增加的机会成本低于增加的收益 D. 增加的现金折扣成本大于增加收益

35．（ ）不属于购买有价证券的资金主要来源。

A.企业现金余额超过最佳现金持有量部分 B.季节性闲置资金 C.补偿性存款余额 D.长期投资借款 36．下列项目中（ ）不符合现金管理的目的。 A.控制现金支出 B.争取现金折扣

C.延长客户给企业邮寄支、汇票过程 D.加速账款回收 37（ ）是流动性最强的资产。

A.现金 B.银行存款 C.应收账款 D.存货 二、多选题

1. 下列（ ）在流动资产中没有变现问题。

A.现金 B.应收票据 C.待摊费用 D.短期投资 E.待处理流动资产损失

2.

下列（ ）在流动资产中不属于收益性资产。

A.短期投资 B.商品产品 C.预付账款 D.银行存款 E.应收账款

14

财务管理习题集

3.

营运资金多，意味着（ ）。

A.企业资产的流动性高 B.流动资产的周转速度快 C.企业资本成本相对较高 D.企业销售收入多

4.

缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它包括（ ）。

A.商誉损失 B.延期交货的罚金

C.采取临时措施而发生的超额费用 D.停工待料损失

5.

如果企业出现临时性现金短缺，主要通过（ ）来筹集加以弥补。 A.归还短期借款B.出售短期证券 C.筹集短期负债D.增加长期负债 E.变卖长期有价证券

6.

利用存货模式计算最佳现金持有量时，一般考虑的相关成本有（ ）。 A.现金短缺成本 B.委托佣金 C.固定性交易费用 D.现金管理成本 E.机会成本

7.

如果企业信用标准过高，将会（ ）.

A.扩大销售 B.增加坏账损失 C.降低违约风险 D.降低企业竞争能力 E.降低收账费用 8. 企业在对信用标准，信用条件等变动方案进行优劣选择时，应着重考虑的因素为（ ）。A.净收益孰高 B.坏账损失率大小 C.管理费用大小 D.市场竞争对手情况

9.

客户能否严格履行赊销企业的信用条件，取决于（ ）。

A.客户信用品质B.市场利率C.客户现金持有量D.客户现金可调剂程度E.客户的资本成本

10. 应收账款收现保证率指标反映了企业既定会计期间预期必要现金支付需要数量扣除（的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度。 A.短期有价证券变现净额 B.现金性留存收益转入额

C.可随时取得的银行借款限额 D.应收账款收现额 E.预提费用 11．在无数量折扣情况下，决定存货经济批量的成本因素没有包括（ ）。 A.进价成本 B.固定性进货费用 C.变动性储存成本 D.缺货成本 E.固定性储存成本

12.

营运资金实际上等于企业以（ ）为来源的那部分流动资产。

A.流动负债 B.长期负债 C.优先股本 D.普通股本 E.留存收益 13．要实现对营运资金规模的有效控制，必须从（ ）进行。 A.流动资产必大于流动负债 B.稳定提高获利能力

C.尽量降低筹资成本 D.保持适宜的变现能力 E.尽可能扩大速动资产

14.

现金交易动机是指企业持有现金以满足企业（ ）。

A.购买生产经营所需原材料的需要 B.支付生产经营中应付工资的需要

C.进行正常短期投资所需 D.防止主要客户不能及时付款而影响企业的正常收支的需要

15.

确定建立保险储备时的再订货点，需要考虑（ ）因素。 A.交货时间 B.平均日需求量 C.保险储备量 D.平均库存量

16.

在确定经济采购批量时，下列（ ）表述是正确的。

A. 经济批量是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量 B. 随着采购量变动，储存成本和订货成本呈反向变动 C. 储存成本的高低与采购量的多少成正比 D. 订货成本的高低与采购量的多少成反比 E. 年储存成本与年订货成本相等时的采购批量

17.

客户资信程度的高低通常决定于（ ）方面。

A.客户的信用品质 B.客户偿付能力 C.客户资本 D.客户抵押品 E.客户经济状况

15

）后财务管理习题集

18.

企业如果采用较积极的收款政策，可能会（ ）。

A.增加应收账款投资 B.减少坏账损失 C.减少应收账款投资 D.增加坏账损失 E.增加收账费用 19. 影响应收账款平均收账期间的因素（ ）。

A.税收政策 B.股市行情 C.信用标准 D.信用条件 E.收账政策

20.

投资短期有价证券应考虑（ ）。

以下哪些因素将影响企业的现金流转（ ）。 下列可用来减少资金浮存的方法是（ ）。 企业持有现金动机有（ ）。 流动资产特点有（ ）。

应收账款的管理成本包括（ ）。 永续存货控制系统的主要特征有（ ）。 为了提高现金使用效率，企业应当（ ）。

A.风险程度 B.变现性 C.投资期限 D.收益性 E.银行利率

21.

A.存货增加 B.工人加班加点 C.市场季节性变化 D.通货膨胀 E.竞争

22.

A.银行业务集中法 B.锁箱法 C.弹性预算法 D.计提坏账准备 E.运用浮游量

23.

A.保值动机 B.交易动机 C.预防动机 D.投机动机 E.储备动机

24.

A.流动性 B.波动性 C.变化性 D.周期性 E.稳定性

25.

A.调查信用费用 B.收集信息费用 C.收账费用 D.坏账损失 E.现金折扣

26.

A.再订货点是固定的 B.订货批量是固定的 C.订货时间间隔是固定的 D.保险库存较小

27.

A.加速收款，推迟付款 B.尽量使用支票付款 C.使用浮游量 D.力争现金流入流出同步

28.

下列各项中，影响营业周期的因素有（ ）。

A.年销售额 B.平均存货 C.销货成本 D.平均应收账款 29. 预防性现金的数额在（ ）时也就越大。

A.现金流量的不确定性大 B.企业现金流量的可预测性强 C.企业的借款能力强 D.企业借款能力弱 E.不寻常的购买机会

30.

应收账款应计利息是（ ）之积。

A.日销售额 B.平均收现期 C.变动成本率 D.资金成本率 E.单位边际贡献 三、判断题

1. 测量预算内现金支出的主要依据是企业的各项业务预算与专项预算。（ ）

2. 调整净收益法无法将编制的预算与企业预算期内经营理财成果的密切关系清晰地反映出来。（ ）

3. 按照权责发生制计算出的税前净收益往往不完全代表着等量期末现金余额。按收付实现制调整后的税前净收益额在剔除税款后的税后净收益完全建立在等量的现金基础上。（ ）

4. 以收付实现制计算的净收益就是企业经营所获利润。（ ） 5. 一般而言，资产流动性越高，获利能力越强。（ ）

6. 账龄分析可以向经理人员显示各顾客的欠款金额、欠款期和偿还的可能性。（ ） 7. 存货管理的经济批量，即达到订货成本最低时的订货批量。（ ） 8. 存货周转率越高，则肯定存货控制越佳。（ ）

16

财务管理习题集

9. 缺货成本，即缺少的存货的采购成本。（ ）

10. 有时企业虽有盈利但现金拮据，有时虽亏损现金却余裕。（ ）

11. 企业应持有的最佳现金余额为交易动机，预防动机和投机动机所需现金之和，而且必须是完全的货币形态。（ ）

12. 企业有形净值债务率高，表明信用品质越好。（ ）

13. 随着催账费用支出效果的减弱，如果呆账的边际减少额加上其边际再投资收益等于催账费用的边际增加额时，通常可以认为催账费用已达饱和点。（ ）

14. 应收账款未来是否发生坏账损失对企业并非最为重要，更为关键的是实际收现的账项能否满足同期必要的现金支出要求。（ ）

15. 当企业的应收账款已经作为坏账处理后，并非意味着企业放弃了对该项应收账款的索取权。（ ）

16. 在一定时期进货总量既定的条件下，无论企业采购次数如何变动，存货的进价成本与采购税金总计数通常是保持相对稳定的，属于决策的无关成本。（ ）

17. 当毛利——一次性费用——销售税金及附加的余额被日增长费用抵销完时，便意味着存货已经到了保利期。（ ）

18. 一般而言，三类存货的金额比重为0.1：0.2：0.7，这即为ABC的分类标准。（ ） 19. 对于未来有销路的存货，在此期间盘活现金再投资收益补偿削价损失后的净额大于储存待销所增加的成本费用，则应削价处理。（ ）

20. 在流动负债既定的前提下，扩大营运资金规模所取得的边际投资收益恰好等于边际资本时的营运资金规模是最佳的。（ ）

21. 信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求。（ ） 22. 营运资金规模控制的实质是如何处理流动资产与流动负债的关系。（ ） 23. 测算预期内的现金支出的主要依据是企业现金预算表。（ ） 24. 企业规定提取商品削价准备金，在所得税前列支。（ ） 25. 存货管理目的是保证生产对现金的要求。（ ） 26. 营运资本反映长期偿债能力。（ ）

27. 储备存货只发生取得成本和储存成本。 （ ）

28. 存货的不同估价方法不构成对企业短期偿还能力的影响。（ ）

29. 营运周期短，正常的流动比率越低，营运周期长，流动比率越高。（ ） 30. 企业如果花费的收账费用越多，坏账就越少。（ ） 31. 销售折扣就是现金折扣。（ ）

32. 流动资金投资评价的基本方法是以最低的成本满足生产经营周转的需要。（ ） 33. 获取收益是持有有价证券的原因。（ ）

34. 企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。（ ）

35. 在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。（ ） 36. 随机模式确定最佳现金持有量；即当现金量达到控制上限以上时，用现金购入有价证券使现金持有量下降；当现金量降到控制下限以下时，则抛出有价证券换回现金，使现金持有量上升。（ ）

37. 随机模式确定现金持有量比存货模式的计算结果大，因而它比较冒险。（ ）

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财务管理习题集

38. 因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时可以不考虑它的影响。（ ）

39. 正常业务活动现金需要量的基础上，追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动，这是出于预防动机。（ ） 四、计算分析题

1. 某项存货的经济批量订货次数为每年10次，每天平均耗用量4件，平均交货时间25天，每件年准备成本25元，每件缺货成本一次为20元，交货期内不同耗用量的概率为：

耗用量 概率

2. 某企业原信用标准为只对预计坏账损失率在10%以下的顾客赊销，其销售利润率为20%，同期有价证券利息率为15%，现有两种改变信用标准的方案如下表所示。

预计坏账损失率（信用标准） 信用标准变化对销售收入的影响 平均付款期限（增减赊销额的） 对应收账的管理成本的影响 增减赊销额的预计坏账损失率 试计算两方案的影响结果，并选择方案。

25 0.05 50 0.1 75 0.15 100 0.25 125 0.2 150 0.15 175 0.1 若建立保险储备，可选择保险储量0，25，50，75四个方案，试计算其最佳再订货点。

方案A 5% —10000元 60天 —100元 7．5% 方案B 15% +15000元 75天 +150元 12．5% 3. 某厂每年需某零件6480件，日平均需用量18件，该零件自制每天产量48件，每次生产准备成本300元，每件储存成本0.5元，每件生产成本50元；若外购，单价60元，一次订货成本50元，请问选择自制还是外购为宜。

4. 某企业每年需耗用甲材料8000吨，该材料购入价格为每吨1500元，每次订货的变动成本为400元，材料在仓库的每吨储存成本为40元，假设不需要保险储备。 要求：（1）填写下表各项目，并写出批量为200吨时的填表计算过程：

项目 进货 批量（吨） 200 500

平均存量 （吨） 储存成本 （元） 订货次数（次） 订货成本 （元） 相关总成本 （2）每次购入甲材料多少吨，要使全年相关总成本达到最低？此时相关总成本为多少？ 5. 某企业购进甲存货2000件，进价1000元，增值税率17%，该款项来自银行借款，年利率15%，企业月保管费用额为9510元，存货一次性费用18万元，该存货日均销量15件售价为1230元。销售税金及附加为13万元。（1）计算该批存货的保本期；（2）该企业能否实现3%的投资利润率？（3）在日均销量无法提高时，如何组织最佳进货批量，才能取得最大投资效益？（4）当该批存货日增长

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费用再上升10%时，（其他条件不变）其保本期需增加多少天？

6. 某企业售出商品5000件，不含税售价15元，每件不含税成本9元，销售税金及附加率8%,该批商品一次性费用5000元，该批存货月保管费率6%，贷款利率为10% （1）计算该批存货的保本储存期；

（2）若企业要求获得7%的投资利润率，计算保利期； （3）若该批存货实际储存160天，能否实现5%的利润？ （4）若该批存货亏损6560元，则实际储存了多少天？

7. 1994年1月25日，审计人员对甲公司1993年12月31日资产负债表进行了审计，从有关资料中查得存货项目中的A产品数额为64000元，1月26日上午8时，审计人员对A产品进行盘点，实际库存数为60800元，查阅A产品卡片，1月1日至25日A产品入库124000元，出库117200元，正确无误。

要求（1）根据1994年1月26日实际盘点结果，核实1993年12月31日A产品结存数； （2）根据核实结果，分析对1993年12月31日资产负债表和1993年度损益表的影响。

8. 东方公司A材料年需要量为6000吨，每吨平价为50元，销售企业规定：客户每批购买量不足1000吨，按平价计算；每批购买量1000吨以下3000吨以下的，价格优惠5%；每批购买量3000吨以上，价格优惠8%。已知每批进货费用为100元，单位材料平均储存成本3元，计算最佳经济批量。

9.某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15%。其他有关资料如下表所示。

信用期 项目 销售量（件） 销售额单价5元 销售成本： 变动成本4元 固定成本 毛利 可能发生的收账费用 可能发生的坏账损失 要求：试分析是否延长信用期。

30天 100000 500000 400000 50000 50000 3000 5000 60天 120000 600000 480000 50000 70000 4000 9000 10.已知ABC公司与库存有关信息如下：

（1）年需求数量为30000单位（假设每年360天）； （2）购买价格每单位100元；

（3）库存储存成本是商品买价的30%；

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一年内到期的长期贷款 流动负债合计 长期负债 长期贷款 其他长期负债 长期负债合计 负债合计 股东权益 实收资本 资本公积金 法定公积金 法定公益金 未分配利润 股东权益 负债及股东权益总计

利润及利润分配表

54939000 519654476 65916895 147734392 213651287 733305763 900000000 896292324 29591745 29591745 101001502 1956477316 2689783079 253062438 600812540 134953098 — 134953098 735765638 900000000 891979092 18775345 18775345 37877704 1867407486 2603173124 截至1994年12月31日会计年度 项目 主营业务收入 减：营业成本 营业税金及附加 主营业务毛利 减：销售费用 管理费用 财务收入 主营业务利润 加：其他业务利润（亏损） 营业利润 加：投资收益 营业外收入 减：营业外支出 调整以前年度损益及税前利润 加：以前年度损益调整 税前利润 减：所得税 净利润 4929116 194722707 （28966109） 165756598 — 261727361 （36096209） 225631152 1994年 1083293098 （755510936） （69166742） 258615420 （64663637） （68878631） 71211358 196284510 （10412411） 185872099 4440766 4975226 （6494500） 189793591 1993年 1010719223 （663828927） （119211793） 227678503 （25872379） （33800006） 63934726 231940844 4113342 236054186 2682320 27304489 （4313634） 261727361 35

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加：年初未分配利润 可供分配利润 减：提取法定公积金 提取法定公益金 可供股东分配的利润 减：股利分配 未分配利润 要求：

37877704 203634302 （10816400） （10816400） 182001502 （81000000） 101001502 — 225631152 （18775345） （18775345） 188080462 （150202758） 37877704 1.计算该公司1994年的流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、销售利润率、总资产报酬率和资产负债率

2.结合所给资料对该公司货币资金运用状况进行分析和点评。

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第六章 一、单项选择题

对外投资管理

1.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（ ）元。 (A) 25 (B) 23 (C) 20 (D) 4.8 2.对于购买力风险，下列说法正确的是（ ）

(A) 投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险 (B) 投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。

(C) 由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。 (D) 投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。

3.某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值为（ ）元。

(A) 23 (B) 24 (C) 22 (D) 18

4.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22％，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（ ）。

(A) 9％ (B) 11％ (C) 10％ (D) 12％ 5.估算股票价值时的折现率，不能使用（ ）。

(A) 股票市场的平均收益率 (B) 债券收益率加适当的风险报酬率 (C) 国债的利息率 (D) 投资人要求的必要报酬率

6.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2％，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（ ）。 (A) 2％ (B) 20％ (C) 21％ (D) 27.55％

7.新华公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为9％，则该公司股票的必要收益率应为（ ）。

(A) 9％ (B) 9.8％ (C) 10.5% (D) 11.2％

8.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（ ）。 (A) 流动性风险 (B) 期限性风险 (C) 违约风险 (D) 购买力风险 9.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（ ）。

(A) 该组合不能抵销任何非系统风险 (B) 该组合的风险收益为零 (C) 该组合的非系统性风险能完全抵销 (D) 该组合的投资收益为50％ 10.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（ ）。 (A) 购买力风险 (B) 期限性风险 (C) 流动性风险 (D) 利息率风险 11.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（ ）

(A) 再投资风险 (B) 违约风险 (C) 购买力风险 (D) 利率风险 12.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（ ）。 (A) 大于1 (B) 等于1 (C) 小于1 (D) 等于0 二、多项选择题

1.投资基金的特点有（ ）

(A) 具有专家理财优势 (B) 能获得很高的投资收益

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(C) 资金规模较大 (D) 无风险 2.进行证券投资，应考虑的风险有（ ）。

(A) 违约风险 (B) 利息率风险 (C) 购买力风险 (D) 流动性风险 (E) 期限性风险

3.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目，下列说法正确的是（）。 (A) 若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销 (B) 若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不会减少 (C) 若A、B项目完全正相关，组合非系统风险完全抵销 (D) 若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少

(E) 实际上A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险 4.债券投资与股票投资相比（ ）

(A) 收益稳定性强，收益较高 (B) 投资风险较小 (C) 购买力风险低 (D) 没有经营控制权 5.股票预期报酬率包括（ ）

(A) 预期股利收益率 (B) 预期股利增长率 (C) 预期资本利得收益率 (D) 预期资本利息增长率 6.下列有关封闭型证券投资基金的表达正确的有（ ）

(A) 封闭型证券投资基金，不允许证券持有人在基金的存续时间内赎回基金证券 (B) 封闭型证券投资基金的证券持有人只能通过证券交易所买卖证券 (C) 股权型投资基金一般要求采用封闭型投资基金

(D) 公司型的封闭投资基金，其经营业绩对基金股东尤为重要 7.下列哪些情况会引起证券价格下跌（ ）

(A) 银行利率上升 (B) 通货膨胀持续降低 (C) 银行利率下降 (D) 通货膨胀持续增长时

8.证券投资组合的非系统风险包括（ ）。

(A) 货币政策的变动 (B) 利率政策的变动 (C) 产品价格降低 (D) 企业经营管理水平低

9.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（ ）。

(A) 股利年增长率 (B) 年股利 (C) 预期的报酬率 (D) β系数 10.下列说法中正确的是（ ） (A) 国库券没有违约风险和利率风险 (B) 债券到期时间越长，利率风险越小 (C) 债券的质量越高，违约风险越小

(D) 购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失

11.证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（ ）。 (A) β越大，说明该股票的风险越大 (B) 某股票的β＝0，说明此证券无风险

(C) 某股票的β＝1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险 (D) 某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险 12.股票投资能够给投资人带来的现金流入量是（ ）。

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(A) 资本利得 (B) 股利 (C) 利息 (D) 出售价格 13.证券投资的收益包括（ ）。

(A) 资本利得 (B) 股利 (C) 出售售价 (D) 债券利息 14.下列哪些因素会影响债券的投资收益率（ ）。

(A) 票面价值与票面利率 (B) 市场利率 (C) 持有期限 (D) 购买价格 15.按照资本资产价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）。 (A) 无风险的收益率 (B) 平均风险股票的必要收益率 (C) 特定股票的贝他系数 (D) 杠杆系数 三、判断题

1.投资者可以根据经济价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资（ ）

2.一般而言，随着通货膨胀的发生，固定收益证券要比变动收益证券能更好地避免购买力风险。（ ） 3.可分散风险通常可以用β系数来衡量。（ ） 4.国库券既没有违约风险，又没有利率风险。（ ）

5.一般而言，长期证券投资与短期证券投资相比，短期证券的风险较小，收益率相对较低。（ ） 6.一般而言，利率下降，证券价格下降，利率上升，证券价格上升。（ ）

7.债权性证券与所有权证券相比，由于债权证券在企业破产时，其清偿权先于所有权证券，因此，债权性证券承担的相对于所有权证券，其风险较小。（ ）

四、计算题

1.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的增长率增长，B公司股票现行市价每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8％。 要求：(1)利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值。

(2)代甲企业作出股票投资决策。

2.A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整） 要求：

（1）假定2003年1月1日的市场利率下降到8％，若A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买？

（2）假定2003年1月1日的B的市价为900元，此时A公司购买该债券持有到到期时的投资收益率是多少？

（3）假定2001年1月1日的市场利率为12％，此时债券市价为950元，你是否购买该债券？

3.某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1、2年增长各14％，第3年增长8％。第4年及以后保持与第三年的净利润水平一致。 该公司一直采用固定股利比例政策（即每年按固定的比例从净利润中支付股利），并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 要求：

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（1）假设投资人要求的报酬率为10％，并打算长期持有该股票，计算股票的价值（精确到0.01元）； （2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的投资收益率（精确到1％）。

4.大华公司购买面值10万元，票面利率5％，期限10年的债券。每年12月31 日付息，当时市场利率为6％。 要求：

（1） 计算该债券价值；

（2） 若该债券市价是91000元，是否值得购买该债券？

（3） 如果按债券价格购入了该证券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少？

5.某公司股票的β系数为2.5。，目前无风险收益率为6％，市场上所有股票的平均报酬为10％，若该股票为固定成长股，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元。要求： （1）测算该股票的风险收益率； （2）测算该股票的预期收益率； （3）该股票的价格为多少时可购买。

6.大华公司持有X、Y、Z三种股票构成的证券组合，其β系数分别是1.5、1.7和1.9，在证券投资组合中所占比重分别为30％、40％、30％，股票的市场收益率为9％，无风险收益率为7％ 要求：

（1） 计算该证券组合的贝他系数； （2） 计算该证券组合的风险收益率； （3） 计算该证券组合的必要投资收益率。

7.中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选：

（1）A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6％，则A公司债券的价值为多少，若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少；应否购买？

（2）B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6％，则B公司债券的价值为多少；若中豪华威公司欲投资B公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少；应否购买？

（3）C公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，C公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6％，则C公司债券的价值为多少；若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少;应否购买？ （4）若中豪华威公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则投资收益率为多少？

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第八章 销售收入与利润分配管理

一、单项选择题

1、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。 (A) 引起公司资产减少 (B) 引起公司负债减少

(C) 引起股东权益内部结构变化 (D) 引起股东权益与负债同时变化

2、在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用（ ）政策对企业和股东都是有利的。 (A) 剩余政策 (B) 固定股利政策 (C) 固定股利比例政策 (D) 正常股利加额外股利政策

3、采用剩余股利政策分配股利的根本目的是为了（ ）。 (A) 降低企业筹资成本 (B) 稳定公司股票价格

(C) 合理安排现金流量 (D) 体现风险投资与风险收益的对等关系

4、某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10％的比例发放股票股利并按市价折算未分配利润的变动额，公司资本公积的报表数将为（ ）元。

(A) 1000000 (B) 2900000 (C) 4900000 (D) 3000000 5、下列影响股利发放的因素中，属于公司因素的是（ ）。

(A) 债务合同限制 (B) 筹资成本 (C) 资本保全约束 (D) 避税考虑 6、企业转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，应作为（ ）来处理。 (A) 冲减所有者权益 (B) 清算费用 (C) 清算收益 (D) 投资损益 7、大华公司于2002年度提取了公积金、公益金后的净利润为100万元，2003年计划所需50万元的投资，公司的目标结构为自有资金40％，借入资金60％，公司采用剩余股利政策，该公司于2002年可向投资者分红（发放股利）数额为（ ）万元。

(A) 20 (B) 80 (C) 100 (D) 30

8、企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（ ）。

(A) 资本保全约束 (B) 资本积累约束 (C) 超额累积利润约束 (D) 偿债能力约束

9、在以下股利政策中有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。

(A) 剩余政策 (B) 固定股利政策 (C) 固定股利比例政策 (D) 正常股利加额外股利政策

10、下列项目中，不能用于分派股利的是（ ）。

(A) 盈余公积金 (B) 资本公积 (C) 税后利润 (D) 上年未分配利润 二、多项选择题

1、下列各项目中，将会导致公司股本变动的有（ ）。

(A) 财产股利 (B) 股票股利 (C) 负债股利 (D) 股票回购 2、股利政策的制定受多种因素的影响，包括（ ）。

(A) 税法股利和出售股票收益的不同处理 (B) 未来公司的投资机会 (C) 各种资金来源及其成本 (D) 股东对当期收入的相对偏好

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3、恰当的股利分配政策有利于（ ）。

(A) 增强公司积累能力 (B) 增强投资者对公司的投资信心 (C) 提高企业的市场价值 (D) 改善企业资本结构 4、利润分配政策直接影响公司的（ ）。

(A) 经营能力 (B) 盈利水平 (C) 筹资能力 (D) 市场价值 5、股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（ ）。

(A) 筹资成本 (B) 偿债能力约束 (C) 防止公司控制权旁落 (D) 避税 三、判断题

1、企业发放股票股利将使同期每股收益下降。（ ） 2、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。（ ）

3、采用现金股利形式的企业必须具备两个条件：一是企业要有足够的现金，二是企业要有足够的留存收益。（ ）

4、按照“无利不分”原则，股份有限公司当年亏损，不得向股东支付股利。（ ） 5、采用固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。 四、计算分析题

1、A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50％。该公司想要维持目前50％的负债比率，并想继续执行10％的固定股利支付率政策。该公司在2000年的税后利润为500万元。

要求：该公司2001年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？

2、ABC公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下：公司的理想资本结构为负债与权益比率为2∶3，公司流通在外的普通股有125000股。

年份 1 2 3 4 5 年度内的总投资规模 350000 475000 200000 980000 600000 年度内的总净利润 250000 450000 600000 650000 390000 要求：（1）若公司采用剩余股利政策

①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？

②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？ （2）若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元

部分的50％，则每年应发放的股利为多少？

（3）若企业的资金成本率为6％，从股利现值比较看，采用每年每股0.5元加上年终额

外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50％和每年采用剩余股利政策，哪种政策股利现值小？

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第十一章 财务评价

一、单项选择题 1. 存货周转率中（ ）

A. 存货周转次数多，表明存货周转快B. 存货周转次数少，表明存货周转快 C. 存货周转天数多，表明存货周转快D. 存货周转天数少，表明存货周转快 2.将资产按流动性分类，分为( )

A.固定资产与流动资产 B.有形资产与无形资产 C.货币资产与非货币资产 D.流动资产与长期资产

3.某企业2001年销售收入净额为250万元，销售毛利率为20%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业成本流动资产周转率为( ) A.2次 B.2.22次 C.2.5次 D.2.78次 4.关于负债比例，正确的提法有( )

A.负债比例反映经营杠杆作用的大小 B.负债比例反映财务风险的大小 C.提高负债比例有利于提高企业净利润 D.提高负债比例有利于降低企业资金成本 5.为使债权人感到其债权是有安全保障的，营运资金与长期债务之比应( ) A.≥1 B.≤1 C.>1 D.<1

6.下列指标中，可以用来评价获利能力的指标有( ) A.现金比率 B.经营活动净现金比率 C.现金充分性比率 D.每股经营现金流量 7.实际发生坏帐，用坏帐准备金冲销债权时( ) A.流动比率不变 B.速动比率不变 C.现金比率下降 D.营运资金减少

8.某企业期末现金为160万元，期末流动负债为240万元，期末流动资产为320万元，则该企业现金比率为( )

A.50% B.66.67% C.133.33% D.200% 9.下列说法正确的有( )

A.流动资产由长期资金供应 B.资产负债率较低，企业的财务风险较小 C.长期资产由短期资金供应 D.所有者总是倾向于提高资产负债率 10.速动比率是流动比率的( )

A.参考指标 B.从属指标 C.辅助指标 D.补充指标

二、多项选择题

1.负债按偿债的紧迫性依次排列为( ) ．．．．A.长期负债 B.到期债务

C.流动负债 D.一般债务 E.信用债务 2.企业经营对获利的影响主要有( )

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A.获利水平 B.获利稳定性

C.获利持久性 D.财务安全性 E.经营战略 3.资产负债率反映企业的( )

A.长期偿债能力 B.负债经营能力

C.资产变现能力 D.营运能力 E.经营管理能力 3.反映所有者对债权人利益保护程度的指标有( ) A.资产负债率 B.产权比率

C.净资产报酬率 D.有形净值债务率 E.权益乘数 4.关于总资产利润率的正确说法有( )

A.总资产利润率指标集中体现了资金运动速度和资金利用效率的关系 B.企业的资产总额越高，利润越大，总资产利润率就越高 C.总资产利润率综合反映了企业经营管理水平的高低 D.总资产利润率等于销售利润率乘以总资产周转天数 E.总资产利润率越高，资金利用效果越好

5．影响资产净利率高低的因素主要有（ ）

A.产品价格 B.单位成本的高低 C.销售量 D.资产周转率

三、计算题

1.某公司2003年度的简要资产负债表如下：（单位：万元）

资 产 货币资金 应收账款 存 货 固定资产 合 计 其他有关财务指标如下： （1）产权比率：0.4； （2）销售毛利率25%； （3）存货周转率6次； （4）应收账款平均收现期30天 （5）总资产周转率3.4次 要求：将上表填列完整。

2.某公司相关财务数据如下： 项目 资产总额 无形资产净值 负债总额 主营业务收入 净利润 2000年 714717 21221 484355 880524 28428 32

年末数 20 负债及所有者权益 应付账款 长期负债 实收资本 留存收益 合 计 年末数 60 400 230 2001年 765285 39986 505138 1052530 25109 财务管理习题集

所得税 利息费用 4288 13644 955 15967 已知该公司1999年资产总额为446935元，要求

⑴计算该公司权益乘数、有形净值债务率、已获利息倍数、总资产周转率。 ⑵对该公司资产规模变动进行评价。

3.资料：已知某企业1999年、2000年有关资料如下表： 项目 销售收入 其中：赊销成本 全部成本 其中：销售成本 管理费用 财务费用 销售费用 利润总额 所得税 税后净利 资产总额 其中：固定资产 现金 应收账款（平均） 存货 负债总额

四、综合题

下面列示的是青岛啤酒股份有限公司1994年按照中国会计准则编制的财务报表中与货币资金运用情况分析有关的资料。

公司的基本情况：公司根据《股份有限公司规范意见》及《关于香港上市的公司执行〈股份有限公司规范意见〉的补充意见》以及其他中华人民共和国法律法规和有关行政规章的规定，经青岛市人民政府批准，于1993年6月16日成立，领取营业执照，注册及实收资本为人民币9亿元。公司发行的“H股”自1993年7月15日开始在香港联合交易所有限公司上市，而“A股”自1993年8月27日开始在上海证券交易所上市。

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1999年 280 76 235 108 87 29 11 45 15 30 128 59 21 8 40 55 2000年 350 80 288 120 98 55 15 62 21 41 198 78 39 14 67 88 要求：运用杜邦分析法对该企业的股东权益报酬率及其增减变动原因进行分析。

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资产负债表 1994年12月31日

项目 资产 流动资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收帐款 减：坏帐准备 应收帐款净额 预付款及保证金 其他应收款 存货 待摊费用 其他流动资产 流动资产合计 长期投资 固定资产 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值 在建工程 待处理固定资产损失 无形资产及递延资产 无形资产净额 递延资产净额 无形资产及递延资产合计 资产总计 负债及股东权益 流动负债 短期贷款 应付帐款 预收货款 应付职工福利费 应付股利 应付税金 其他应付款 预提费用 1994年 709258103 1054515 7597558 118893945 （4237884） 11466061 56102219 78571539 319502009 27416093 37400000 13515858097 32508689 1113984104 （204386927） 909597177 174647087 1474591 190926359 29071079 219997438 2689783079 194185104 81654390 27351214 207708 80865540 33824777 25483270 21143473 34

1993年 715996915 — 97558 160378267 （5089099） 155289168 98053187 72918357 208027876 — 174654624 1425028675 17428565 826061878 （123722098） 702339780 247017223 — 180326000 31032871 211358871 2603173124 26400000 53248385 51652521 3903343 150202758 32755790 21493163 8094142

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