财务管理综合练习题

财务管理综合练习题

试题类型及其分值：

一、单选题（共10小题，每小题2分） 二、多选题（共10小题，每小题2分） 三、判断题（共10小题，每小题1分） 四、计算题（共3小题，共30分） 五、计算分析题（1题共20分）

1． 财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（ ）。D

A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系

2． 股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（ ）。B A．股东地域上分散 B．所有权与经营权的分离 C．经理与股东年龄上的差异 D．股东概念的模糊 3． 在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（ ）。C A．独资制 B．合伙制 C．公司制 D．国有制 4． 一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（ ）。A A．出资者 B．经营者

C．财务经理 D．财务会计人员 5． 企业财务管理活动最为主要的环境因素是（ ）。C A．经济体制环境 B．财税环境 C．金融环境 D．法制环境

6． 将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（ ）A A．复利终值系数 B．复利现值系数 C．年金终值系数 D．年金现值系数 7． 如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ ）。C A．折现率一定很高 B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0

8． 两种股票完全负相关时，则该两种股票的组合效应是（ ） D

A．能适当分散风险 B．不能分散风险 C．能分散一部分风险 D．能分散全部风险

9． 某企业按“2/10、n/30“的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（A．36．7% B．18．4% C．2% D．14．7%

。A

）

10． 某企业拟以“2/20，n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（ ）。B

A．2% B．36．73% C．18% D．36% 11． 下列资金来源属于股权资本的是（ ）。A

A．优先股 B．预收账款 C．融资租赁 D．短期借款 12． 某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万

元。则该企业向银行支付的承诺费用为（ ）D A．600元 B．500元 C．420元 D．400元 13． 下列各项中不属于商业信用的是（ ）。D

A．应付工资 B．应付账款 C．应付票据 D．预提费用 14． 下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（ ）。C

A． 以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B． 收回应收账款 C． 接受所有者以固定资产进行的投资 D． 用现金购买股票 15． 下列与资本结构决策无关的项目是（ ）。D

A．企业销售增长情况 B．贷款人与信用评级机构 C．管理人员对风险的态度 D．企业所在地域 16． 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。D

A．产品销售数量 B．产品销售价格 C．固定成本 D．利息费用 17． 下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（ ）。A

A．增发普通股 B．增发优先股 C．增发公司债券 D．增加银行借款 18． 调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的项目是（ ）。B A．财务风险 B．经营风险 C．资本成本 D．财务杠杆作用 19． 某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为4%，该普通股的资本成

本为（ ）。B

A．12% B．17．5% C．17% D．16．52%

20． 假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其

发行价格或市价应为（ ）。B

A．10．9 B．25 C．19．4 D．7 21． 某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付固定的优先股股利1．44万元，假定所得税

率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（ ）。B A．1．43 B．1．53 C．2．67 D．1．60 22． 某公司经批准发行优先股票，筹资费率和股息率分别为5%和9%，则优先股成本为（ ）。A

A．9．47% B．5．26% C．5．71% D．5．49% 23． 假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险的必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1．2，该

公司普通股资本成本为（ ）。B

A．14% B．14．8% C．12% D．16．8% 24． 任何投资活动都离不开资本的成本及其获得的难易程度，资本成本实际上就是（ ）。D A．企业的债权成本 B．企业的股权成本

C．无风险市场利率 D．项目可接受最低收益率 25． 某投资项目原始投资为30000元，当年完工投产，有效期5年，每年可获得现金净流量8400元，则该项目内含报酬

率为（ ）。A

A．12．40% B．12．59% C．13．41% D．11．59% 26． 某公司当初以100万元购入一土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应（ ）。B

A． 以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B． 以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C． 以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D． 以180万元作为投资分析的沉没成本考虑 27． 投资决策的首要环节是（ ）。B

A． 确定投资要求的最低报酬率和确定资本成本的一般水平 B． 估计投入项目的预期现金流量 C． 估计预期投资风险

D． 确定投资方案的收入现值与资本支出现值，通过比较，决定放弃或采纳投资方案 28． 如果其他因素不变，一旦提高贴现率，下列指标中其数值将会变小的是（ ）。A

A．净现值 B．内含报酬率

C．平均报酬率 D．投资回收期 29． 关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是（ ）。D

A． 折旧计提越多，对外筹资规模相应下降 B． 如采用加速折旧，固定资产的价值更新将会加快 C． 不同的折旧政策会影响企业分配

D． 折旧作为非付现成本，不会影响企业投资决策 30． 对现金持有量产生影响的成本不涉及（ ）D

A．持有成本 B．转换成本 C．短缺成本 D．储存成本 31． 关于存货ABC分类管理描述正确的是（ ）。B

A． A类存货金额大，数量多 B． B类存货金额一般，品种数量相对较多 C． C类存货金额小，数量少

D． 各类存货的金额、数量大致均匀为A：B：C=0．7：0．2：0．1 32． 企业赊销政策的内容不包括（ ）。D

A．确定信用期间 B．确定信用条件 C．确定现金折扣政策 D．确定收账方法 33． 所谓应收账款的机会成本是指（ ）。C

A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C．应收账款占用资金的应计利息 D．催收账款发生的各项费用 34． 使用经济订货量基本模型决策时的相关成本是（ ）D

A．订货的固定成本 B．存货的购置成本

C．储存的固定成本 D．订货的变动成本和储存的变动成本 35． 某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期为70天，则该企业的现金周转期

为（ ）。B

A．190天 B．110天 C．50天 D．30天 36． 假设某公司每年发给股东的利息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%，无风险利率是5%，则当时股价大于（ ）

就不应该购买。A

A．16 B．32 C．20 D．28 37． 投资国债时不必考虑的风险是（ ）。A

A．违约风险 B．利率风险 C．购买力风险 D．再投资风险

38． 某人于1996年按面值购进10万元的国库券，年利率为12%，期限为3年，购进1年后市场利率上升到18%，则该

投资者的风险损失为（ ）万元。D

A．1.58 B．2.58 C．1.45 D．1.43 39． 关于证券投资组合的理论，以下表述中正确的是（ ）。D

A． 证券投资组合能消除大部分系统风险 B． 证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C． 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D． 一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 40． 如果投资组合中包括全部股票，则投资者（ ）。A A．只承受市场风险 B．只承受持有风险 C．只承受非系统风险 D．不承受系统风险 41． 某公司报酬率为16%，年增长率为12%，当前的股利为2元，则该股票的内在价值为（A．42元 B．56元 C．65元 D．无法确定 42． 估计股票价值时的贴现率，不能使用（ ）。C

A．股票市场的平均收益率 B．债券收益率加上适当的风险报酬 C．国债的利息率 D．投资人要求的必要报酬率 43． 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因不包括（ ）。D

A． 可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况 B． 部分存货已抵押给债权人 C． 存货的周转能力最差

D． 存货可能采用不同的计价方法 44． 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是（ ）D

A．权益乘数大则财务风险大 B．权益乘数大则净资产收益率大 C．权益乘数与资产负债率意义相同 D．权益乘数大则总资产报酬率大 45． 若流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ）B

A．速动比率必大于1 B．营运资本大于0

C．资产负债率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障 46． 下列表达式中错误的是( )B

A. 主营业务利润=主营业务净收入-主营业务成本-主营业务税金及附加 B. 营业利润=主营业务利润+其他业务利润

C. 利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出 D. 净利润=利润总额-所得税费用

。B

）

E．增加资产投资

32．常用的目标利润日常控制的方法主要有（ ）ABC A．责任中心控制 B．产品分类控制 C．计划完成进度反馈控制 D．财务人员控制 E．预算规划

33．混合成本包括（ ）ABC

A．半变动成本 B．半固定成本 C．延期变动成本 D．半销售成本 E．半约束固定成本

34．按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需要资金的来源包括（ ）AB A．当期利润 B．留存收益 C．原始投资 D．股本 E．资本公积

35．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施是（ ）ABC A．提高销售净利率 B．提高资产负债率 C．提高资产周转率 D．所有者权益 E．提高速动比率 36．下面各项中，（ ）会降低企业的流动比率。AB

A．赊购存货 B．应收账款发生大额减值 C．股利支付 D．冲销坏账 E．将现金存入银行

37．下列各项中影响营业周期长短的因素有（ ）ABCD A．年度销售额 B．平均存货 C．销货成本 D．平均应收账款 E．应收账款余额

38．采用资产负债比率对企业长期偿债能力进行分析后，对于以下几个问题还需作进一步的分析（A．债务的账龄结构 B．资产的变现质量

C．资产的保值、增值能力

D．债务的偿付期限、数额与资产变现期限、数额的对称结构 E．流动资产的多少

39．关于产权比率，下列说法正确的是（ ）ABCD A．它是衡量短期偿债能力的指标

B．产权比率高是高风险、高报酬财务结构的表现

。ABD ）

C．它可以说明清算时对债权人利益的保障程度 D．与资产负债率具有共同的经济意义 E．产权比率的倒数就是资产报酬率

40．关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（ ）ABCDE

A．尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款 B．产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系

C．与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 D．较之流动比率或速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为保险

E．与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的重点是揭示债务偿付安全性的物质保障程度、 三、判断

1.由于优先股股利是税后支付的.因此,相对于债务融资而言,优先股融资并不具财务杠杆效应.。 ( )

2.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用 。 ( ) 3.对于债务人来说,长期借款的风险比短期借款的风险要小。 ( )√

4.公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险,因此此类风险并不会从资本市场中取得相应的风险溢价补偿.。 ( ) √

5.如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等,是由短期债务来筹资满足的,则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。 ( ) √

6.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率,该比率高低在一定程度上反映了股票的投资价值。 ( )

7.在其它条件相同情况下,如果流动比率大于1,则意味着营运资本必然大于零. ( ) √ 8,若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点,则表明该产品销售利润率等于零. ( )

9.由于借款融资必须支付利息,而发行股票并不必然要求支付股利,因此,债务资本成本相对要高于股票资本成本. ( )

10.在现金需要总量既定的前提下,现金持有量越多,则现金持有成本越高,现金转换成本也相应越高. 11.营运资本的管理重点在于进行长期财务规划,它关心企业长期经营活动对现金流量的影响.( ) 12.固定资产的有形磨损一般与生产进步及劳动生产率的提高直接相关. ( ) 13.存货周转次数等于主营业务总收入除以平均存货成本之商. ( )

14.由于收支项目在会计上计入损益的时间和税法规定不一致所形成的差异称之为久性差异. ( ) 15.剩余股利政策是指先将税后利润满足权益资本的需要后,然后将剩余部分作为股利发放.( ) √ 16.如果企业不容许发生缺货情形,则缺货成本便与存货数量反向相关,属于决策相关成本.( ) 17.企业年营业收入减去付现成本和所得税后余额称之为每年净现金流量. ( ) √ 18.资本结构调整的主要原因是企业负债筹资较多,风险过大. ( ) 9.折旧政策选择的总标准是当企业盈利水平不断提高时,可选择长时间平均折旧. ( )

20.所谓投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过时间价值率的额外收益. √

21.资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率,也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准. ( ) √

22.财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关系. ( ) √ 23.市场风险可以通过多元化投资加以分散。 ( ) 24.企业筹资的目的是满足生产经营及资本结构调整的需要. ( ) √ 25.只要提高资本结构中的负债比重,就会相应提高净资产的收益率. ( )

26.企业的折旧政策是根据企业自身的财务状况,对固定资产的折旧范围和折旧作出的选择.( )

27.收支预算法是将预算期内可能发生的一切现金收入,流出项目分类列入现金表内,以确定收支差异,采取适当财务对策的方法. ( ) √

28.息税前利润是基期贡献毛益扣除变动成本和固定成本后的余额. ( ) 29.产权比率能反映企业的长期偿债能力. ( ) √

30.应收账款周转次数是销售收入与应收账款平均余额的比值。 ( )

四、计算题(本大题共3小题，每小题10分，共30分)

1、某项目初始投资6000元，在第一年末现金流入2500元，第二年末流入现金3000元，第三年末流入现金3500元。 要求：（1）该项目投资的内含报酬率。

（2）如果资本成本为10%，该投资的净现值为多少？

提示：若资本成本为20%时，第1、2、3年复利现值系数分别为0.833;0.694;o.579，若资本成本为25%时，第1、2、3年复利现值系数分别为0.8;0.64;0.512。

2、某公司欲购置一台设备，价款20000元，预计使用5年，期满无残值，采用直线法折旧，5年中每年的营业收入12000元，每年付现成本4005元，所得税率40%，资金成本率10%。

要求：（1）计算投资方案的投资回收期；

（2）计算投资方案的净现值、内含报酬率并说明方案是否可行

提示：5年期，利率为10%的年金现值系数为3.791；利率18%的年金现值系数为3.127。 3、某企业计划某项投资投资活动，拟有甲、乙方两个方案。有关资料为：

甲方案原投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资产投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。

乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。

该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率33%，资金成本率为10%。 要求；采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。

4、某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值勤为500元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。

要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润； （2）计算该投资方案的净现值

5、某公司现金收支平衡，预计全年（按360天算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求计算：

(1) 最佳现金持有量； (2) 最低现金管理总成本； (3) 有价证券交易次数。

6、某公司均衡生产某产品，每年需要耗用甲材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。

要求：计算（1）每年度甲材料的经济进货批量；

（2）每年度甲材料经济进货批量下的平均资金占用额； （3）每年度甲材料最佳进货批次。

7、某 企业每年生产需要甲材料5000千克，该材料的单位采购成本50元/千克，单位储存成本2元/千克，平均每次进货费用为200元。

要求：计算（1）该材料的经济进货批量； （2）该材料的最低管理总成本；

（3）年度最佳进货批次及间隔时间。

8、某公司2003年末库存现金余额1500元，银行存款余额4000元，其它货币资金2100元，应收帐款余额1500元，应付帐款余额为200元，预计2004年第一季度末保留现金余额1300元，预期2004年第一季度发生下列业务：

（1）实现销售收入60000元，其中10000元为赊销； （2）实现材料销售500元，款已收到并存入银行； （3）采购材料2000元，其中1000元为赊购； （4）支付应付帐款2000元；

（5）支付水电费用1400元； （6）解缴税款6000元；

（7）收回上年应收帐款13000元。

要求：试用收支预算法计算2004年第一季度预计现金余额。

9、某企业年固定成本为10万元，单位变动成本为400元，产品的价格为900元，本年的销售量为500件，预计下一年的销售量将增加15%，求该企业的保本销售量、下一年度的预期利润。

10、某企业本年度生产销售甲产品，预计销售量为1000件，单价10元，单位变动成本6元，固定成本2000元。 要求：（1）计算不亏损状态下的销售单价

（2）计算在其他条件不变时，实现3000元利润的单位变动成本；

（3）计算若广告费增加1500元，销售量相应增加50%，这项计划是否可行。

11、某企业生产A产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本150000元，1995年销售为10000件，1996年销售量为15000件。1997年目标利润为180000元，计算（1）A产品的经营杠杆系数；（2）1997年实现目标利润的销售量变动率是多少？

五.计算分析题(20分)

1．假设某公司计划开发一条新产品线,该产品线的寿命期为5年,开发新产品线的成本及预计收入为:初始一次性投固定资产120万元,且需势支流动资金20万元,直线法折旧且在项目终了可收残值20万元.投产后,预计每年的销售收入可达80万元,每年需支付直接材料.直接人工等付现成本为30万元;随设备陈旧,该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出.如果该公司预计的加权平均资本平均成本为12%,适用的所得税税率为40%. 注:一元复利现值系数表: 期数 1 2 3 4 5 12% 0.893 0.797 0.712 0.636 0.567 13% 0.885 0.783 0.693 0.613 0.543 要求:

(1) 列表说明该产品线的预期现金流量

(2) 用净现值法对该投资项目进行可行性评价.(保留三位小数) (3) 计算测定该投资项目的内含报酬率.

2、甲公司经批准98年增发新股，目前，已发股票每股市价为12元，该公司97年当期缴纳所得税为500万元，税后利润的20%提出作为公积金和公益金，剩余部分用于公配股东利润，公司已经发行股票100万股，预计公司98年增资后，股票的市盈率预计将下降25%，每股收益将下降为7元每股，该公司所得税率为30%，要求：

（1） 计算税前利润、税后利润和可分配利润 （2） 计算每股收益、实际和预计的市盈率

a) 计算股票的发行价格

3、企业年末资产负债表显示流动资产总额为5019万元，其中：现金254万元，短期投资180万元，应收账款1832万元，存货2753万元；流动负债总额2552.3万元；企业负债总额4752.3；资产总额8189万元；所有者权益总额3436.7万元。

要求：计算企业短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标(计算如出现小数,保留小数点后两位)。

参考答案

一．单选题

1-5 D B C A C 6-10 A C DA B 11-15 A D D C D 16-20 D A B B B 21-25 B A B D A 26-30 B B A D D 31-35 B D C D B 36-40 A A D D A 41-45 B C DDB 46-50 B C C B A 51-55 A A D B B 56 .A 二.多选题

1.ABCE 2.ABD 3.ABCDE 4.ABCD 5.ABC 6.ABD 7.AB 8.CD 9.ABCDE 10.AC 11.AC 12.ACE 13.ABCDE 14.BCD 15.AB 16.BCE 17.BCD 18.ABD 19.ABCE 20.BDE 21.ABD 22.ABDE 23.BD 24.AB 25.ABCD 26.AB 27.BCDE 28.ABE 29.AC 30.ABCD 31.ABD 32.ABC 33.ABC 34.AB 35.ABC 36.AB 37.ABCD 38.ABD 39.ABCD 40.ABCDE 三、判断

正确的：3、4、5、7、15、17、20、21、22、24、27、29

错误的：1、2、6、8、9、10、11、12、13、14、16、18、19、23、25、26、28、30 四、计算参考答案

1、解：经测试，贴现率为20%时：

净现值=2500×0.833+3000×0.694+3500×0.579-6000=191 当贴现率为25%时：

净现值=2500×0.8+3000×0.64+3500×0.512-6000=-288 用插值法计算，内含报酬率为

或计算=20%+（25%-20%）×191/196+191≈21.99 若资金成本为10%，则

净现值=2500/（1+10%）+3000/（1+10%）2+3500/（1+10%）3-6000 =1379元 2、解：

营业现金净流量=[12000-4005-（20000÷5）]（1-40%）+（20000÷5）=6397元 投资回收期=20000÷6397=3.127年 净现值=6397χ3.791-20000=4251元

由于5年期18%的年金现值系数正好为等于3.127（20000÷6397），因此，内含报酬率为18%。 （2）乙方案：

年折旧额=（120-8）/55=22.4万元 无形资产摊销额=25/5=5万元 NCF0= - 210万元 NCF1-2 = 0 万元

NCF3-6 = （170-80-22.44 – 5）x (1-33%)+22.4+5=69.34万元 NCF7=69.34+65+8=142.34万元

NPV=142.34 x （P/S，10%，7）+69.34 x [(P/A，10%，6)-（P/A，10%，2）]-210 =44.62万元

两方案均为可行方案，但应选择乙方案。 4、解：

每年折旧额=（15500-500）/3=5000元

第1年税后利润=20000+（10000-4000-5000）x (1-40%)=20600元 第2年税后利润=20000+（20000-12000-5000）x（1-40%）=21800元 第3年税后利润=20000+（15000-5000-5000）x（1-40%）=23000元 第1年税后现金流量=(20600-2000)+5000=5600元 第2年税后现金流量=(21800-20000)+5000=6800元 第3年税后现金流量=(23000-2000)+5000+500=8500元

净现值=5600x0.909+6800x0.826+8500x0.751-15500=1590.7元 5、解：

最佳现金持有量=[（2×250000×500）÷10%]1/2= 50000（元） (2)最低现金管理总成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元) (3)有价证券交易次数 = 250000 / 50000 = 5 (次) 7、解：

（1）经济进货批量=√（2х5000х200）÷2=1000千克

（2）最低管理总成本=√2х5000х200х2=2000

（3）年度最佳进货批次=5000÷1000=5次 进货间隔时间=360÷5=72天 8、解：

期初现金余额=1500+4000+2100=7600 本期现金收入=(60000-10000)+500+13000=63500 本期现金支出=(2000－1000)+2000+1400+6000=10400 期末必要现金余额=1300

现金余额=本期现金收入+期初现金余额－本期现金支出－期末必要现金余额 现金余额=63500+7600－10400－1300=59400(元) 10、解：

(1)保本单价=（2000+1000χ6）÷1000件=8元/件

(2)实现目标利润的单位变动成本=10-（2000+3000）÷1000=5元 (3)为实施该项计划前利润=1000χ（10-6）-2000=2000元

实施该项计划后的利润=1000χ（1+50%）χ（10-6）-（2000+1500）=2500 由于实施该项计划后，利润可增加500元，因此，该项计划可行。

五、计算分析

1、(1)该项目营业现金流量测算表(5分)

计算项目 第1年 第2年 第3年 第4年 销售收入 80 80 80 80 付现成本 30 35 40 45 折旧 20 20 20 20 税前利润 30 25 20 15 所得税(40%) 12 10 8 6 税后利润 18 15 12 9 营业现金流38 35 32 29 量

则该项目的现金流量计算表为(5分) 计算项目 0年 1年 2年 3年 4年固定资产-120 投入

营运资本-20 投入

营业现金 38 35 32 29 流量

固定资产 残值回收 营运资本 回收

第5年80 50 20 10 4 6 26 5年 26 20 20

现金流量-140 38 35 32 29 合计

(2)折现率为12%时,则该项目的净现值可计算为:(5分)

NPV=-140+38*0.893+35*0.797+32*0.712+29*0.636+66*0.567=0.479(万元) 该项目的净现值大于零,从财务上是可行的. 当折现率取值为13%,该项目的净现值为:(5分)

NPV=-140+38*0.885+35*0.783+32*0.693+29*0.613+66*0.543=-3.174(万元) 由此,可求出该项目的内含报酬率:

IRR=12%+(0+0.479)/(-3.174-0.479)=12.13%

2、解：

A产品的经营杠杆系数=[(50-30)X15000]/[(50-30)X15000-150000]=2 销售量的变动率=利润变动率/经营杠杆系数 1996年的利润=(50-30)x15000-150000=150000

则：销售量变动率=[（180000-150000）/150000]/2=10% 12、解：

（1）计算税前利润 = 500/30% =1666.67万元 税后利润 = 1666.67 x (1-30%) = 1166.67万元

计算税后利润提取公积金和公益金=1166.67X20%=233.34万元 (2)计算每股收益=1166.67/100=11.67元/股 目前市盈率=12/11.67=1.03

估计未来市盈率=1.03X(1-25%)=0.77 (3)股票发行价格=0.77X7=5.39元

3、解：短期偿债能力指标： 流动比率=5019/2552.3=1.96

速动比率=（5019-2753）/2552.3=0.86 现金比率=（254+180）/2552.3=0.17 长期偿债能力指标：

资产负债率=4752.3/8189=58% (0.587) 产权比率=4752.3/3436.7=138% (1.38)

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