燃料油期货套期保值简析

燃料油期货套期保值简析

摘要：自2001年国内燃料油定价放开后，燃料油成为中国石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种，2004年国家取消进口配额后，实行进口自动管理许可，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。近年来，国际市场燃料油价格跟随原油价格波动剧烈，燃料油生产、消费企业和相关贸易商都面临着市场风险，在此情况下，企业参加套期保值显得十分必要，可以有效规避市场风险，稳定经营预期。

关键词：燃料油；套期保值；规避风险

一、燃料油期货市场概述

燃料油也叫重油、渣油，是原油炼制出的成品油中的一种，广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。我国燃料油消费主要集中在发电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业，主要方式是以燃烧加热为主，少量用于制气原料，具有较强的节约和替代潜力。

目前，在我国石油及石油产品中，燃料油是市场化程度较高的一个品种。在2001年10月15日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开燃料油的价格，燃料油的流通和价格完全由市场调节，国内与国际价格基本接轨，产品的国际化程度较高。从2004年1月1日起，国家取消了燃料油的进出口配额，实行进口自动许可管理，我国燃料油市场与国际市场基本接轨。

1、国内燃料油期货市场

上海燃料油期货即以燃料油作为期货标的物的交易品种，在上海期货交易所上市交易的期货合约。自2004年8月25日上市以来，上海燃料油期货总体表现良好，吸引了国内外相关行业的高度关注和积极参与，交易日趋活跃，成交不断扩大，持仓结构合理，市场运行平稳，风险有效控制，其价格与新加坡燃料油现货价格、美国WTI原油期货价格合约的走势保持了较强的相关性，而且短期走向并不盲目跟随国际油价，而是更多地反映国内需求状况，在华南的燃料油现货市场上，已经有一些企业开始利用上海燃料油期货价格作为基准价，还有一些企业参照远期期货合约价格与用户签订远期合同。上海燃料油期货开始逐步发挥市场功能，“中国定价”和“中国标准”功能显现。同时，燃料油期货在推动原油、成品油期货的开发、石油商业储备建设、帮助企业规避价格风险等方面都发挥了积极作用。

2、新加坡燃料油期货市场

新加坡是世界上重要的成品油市场和集散地。在燃料油方面，目前，世界上燃料油消费国主要集中在东南亚，包括新加坡、中国、泰国和越南等几个国家。

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