2008中国无线应用领域最具投资价值企业研究报告

2008中国无线应用领域最具投资价值企业研究报告

ChinaVenture

Research report on the most valuable enterprises for investment in

China's wireless application sector 2008

2008中国无线应用领域最具投资价值企业研究报告

目录

I.研究背景 ................................................................................................................................................ 1 II.研究方法 ............................................................................................................................................... 2 III.相关定义.............................................................................................................................................. 3 IV.关键发现 ............................................................................................................................................. 4 V.报告正文 ............................................................................................................................................... 5 1. 中国无线应用产业市场分析分析 ..................................................................................................... 5 1.1 无线应用产业链分析 ................................................................................................................... 5 1.2无线应用行业发展规律周期 ........................................................................................................ 6 2. 中国无线应用市场投资行为分析 ..................................................................................................... 7 2.1 无线应用领域总体投资行为分析 ................................................................................................ 7 2.1.1无线应用行业投资周期分析 ................................................................................................ 7 2.1.2无线应用领域投资规模分析 ................................................................................................ 8 2.1.3无线应用领域投资阶段分析 ................................................................................................ 9 2.1.4无线应用领域投资轮次分析 .............................................................................................. 10 2.2无线应用主要行业投资行为分析 .............................................................................................. 11 2.2.1手机游戏 .............................................................................................................................. 12 2.2.2无线搜索 .............................................................................................................................. 13 2.2.3无线广告 .............................................................................................................................. 14 2.2.4手机电视 .............................................................................................................................. 15 2.2.5WAP网站 ............................................................................................................................. 16 3. 中国无线应用领域最具投资价值企业分析 ................................................................................... 17 3.1评选标准 ...................................................................................................................................... 17 3.2中国无线应用最具投资价值价值企业TOP 30 ......................................................................... 20 法律声明 ................................................................................................................................................ 21

表目录

表3-1 中国无线应用最具投资价值企业TOP30 ................................................................................ 20

图目录

图1-1 无线应用产业链结构 .................................................................................................................. 5 图1-2无线应用产业发展规律周期 ....................................................................................................... 6 图2-1 无线应用产业投资周期 .............................................................................................................. 7 图2-2 2004-2010年中国无线应用行业风险投资金额及案例数量发展趋势 ..................................... 8

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图2-3 2004-2008年中国无线应用行业不同发展阶段投资案例数量比较 ......................................... 9 图2-4 2004-2008年中国无线应用行业企业融资轮次案例数比较 ................................................... 10 图2-5 2007年中国无线应用主要细分行业投资案例数量分布 ...................................................... 11 图2- 6 2004-2008年中国手机游戏行业风险投资金额及案例数量发展趋势 ................................... 12 图2- 5 2004-2008年中国手无线搜索行业风险投资金额及案例数量发展趋势 ............................... 13 图2- 6 2004-2008年中国手无线广告行业风险投资金额及案例数量发展趋势 ............................... 14 图2-7 2004-2008年中国手机电视行业风险投资金额及案例数量发展趋势 ................................... 15 图2-8 2004-2008中国WAP网站行业风险投资金额及案例数量发展趋势 ....................................... 16

I.研究背景

随着中国手机用户数量的持续增长以及无线互联网的快速发展，中国的无线应用行业也呈蓬勃发展之势，无线广告、手机游戏、无线搜索、手机电视、移动电邮等一大批新兴的无线应用服务开始涌现，随着3G时代的即将到来，中国无线应用行业将获得全新的发展机遇，无论是运营商、企业还是投资者都对中国的无线应用行业给予了极大的关注。

为进一步反应中国无线应用行业的发展趋势以及投融资趋势，为投资者提供决策参考，ChinaVenture以中国无线应用行业的发展现状为研究基础，分别从投资环境、投资行为以及企业投资价值排名三大角度对中国无线应用行业投资价值进行客观而深入的研究和分析。

本报告主要涉及以下内容：

中国无线应用整体行业的投资环境分析 中国无线应用整体行业的投资行为分析 中国无线应用领域最具投资价值企业研究

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II.研究方法

行业部分：

行业研究部分ChinaVenture主要采用企业、投资人深度访谈和桌面研究的方法：

通过对投资者、行业专家、厂商、渠道进行深入访谈，对相关行业主要情况进

行了解，并获得相应的数据和资料

桌面研究，组织研究团队对获得资料和信息进行深入研究和分析，完成研究报

告的撰写。

创投数据部分：

本报告中所用数据主要来源于ChinaVenture数据库，其次是VC和融资企业访谈所得的信息。包括已公开披露信息和应VC机构要求未公开披露数据。本报告中数据研究成果均来自于以上数据的综合研究，对信息进行了反复交叉验证，以保证数据的精准。

CVSource数据库：

ChinaVenture对海内外媒体和创投机构及其它同类厂商的大范围动态监测，监测数据每天及时更新完善；定期与创投机构深度交流获得未公开披露数据。

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III.相关定义

无线应用

无线应用是指把通过手机、PDA等移动终端设备开展的无线服务应用到沟通、信息、娱乐、营销和交易等领域。 无线应用行业

本报告中的无线应用行业仅包括无线增值应用行业，具体行业包括：无线广告、手机游戏、无线搜索、WAP门户、手机电视、无线音乐，其他无线应用行业均不在本报告的研究范围之内。 投资规模

投资规模包括投资金额数量规模和投资案例数量规模两部分。

投资案例数量

本报告中投资案例数是指投资事件数量，为风险投资商做出风险投资行为的事件数，并非获得风险投资的企业数量。多个风险投资商在同一时间同一轮次投资同一个企业作为一个事件，同一风险投资商在不同时间不同轮次对同一企业投资则作为多个事件。 无线广告

无线广告指的是通过无线终端尤其是手机为平台的发布的各种广告，其具有良好的互动性、可测量性、可追踪性等特征，它可以以如短信息、彩信、流媒体、蓝牙、彩铃等方式进行发布。 无线搜索

无线搜索是基于移动网络的搜索技术总称，用户可以通过SMS，WAP，IVR等多种接入方式进行搜索，获取WAP及互联网信息内容、移动增值服务内容及本地信息等用户需要的信息及服务。用户可以通过搜索结果选择并直接定制相关移动增值服务。 手机游戏

手机游戏是指借助手机或PDA等终端设备，通过无线网络设施来提供的游戏应用及服务，是基于移动终端设备而开发的游戏应用。游戏游戏分为手机单机游戏和手机网络游戏，本报告重点研究手机网络游戏。

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IV.关键发现

2007年同比无线应用领域投资金额上升，投资案例数与去年持平

2007年全年无线应用领域风险投资金额1.37亿美元，案例数量达到25个，与2006年相比，投资金额上升了17.7%，投资案例数与去年持平。2002-2005年中国无线应用行业无论在投资金额还是在投资案例数量上都呈快速增长趋势2006-2007年呈稳定增长趋势。

ChinaVenture研究认为，无线应用的投资周期将经历如下五个阶段：

天使投资期：产业发展的初期，无线领域的新技术新产品刚刚出现，天使投资进入产业，产业开始初步发展。Chinaventrue认为这一阶段在2002年左右

VC投资期：技术的发展具备一定规模，新产品新技术大量涌现，商业模式尚未成型，VC开始大规模投资，Chinaventrue认为这一阶段在2003-2008年。

第一轮投资退出期：无线技术和产品进入幻灭的低谷，许多产品没有相应的市场，很多公司会在这一阶段破产或被收购，优秀的企业会在这一阶段上市，VC成功投资的将会退出，ChinaVenture认为这一阶段在2009年。

PE投资期：产业发展逐步成型，商业模式逐渐完善，企业已有较好的赢利模式，PE将在这一阶段涌入投资，ChinaVenture认为这一阶段在2010年。

魔龙国际、亿动传媒、掌上明珠成为无线应用领域最具投资价值企业前三名

综合上榜企业在增长潜力、市场份额、资源优势、商业模式、团队建设和营销体系这六大指标项目的得分情况，ChinaVenture分析认为，魔龙国际、亿动传媒、掌上明珠等30家企业是中国无线应用领域最具投资价值的企业。

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V.报告正文

1. 中国无线应用产业市场分析分析 1.1 无线应用产业链分析

目前国内外的无线应用服务正在处于一个高速成长的阶段，虽然发展的时间不长，但已经初步形成了比较完整和独立的产业链结构，从一个全新产业的高度来认识和研究移动增值服务可以使我们正确把握移动增值产业的发展状况和规律。

无线应用产业主要由内容提供商、服务提供商、移动运营商、设备制造和终端制造商、技术提供商和用户几个环节组成。

图1-1 无线应用产业链结构

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1.2无线应用行业发展规律周期

图1-2无线应用产业发展规律周期

ChinaVenture研究认为，无线应用行业的发展将经历如下五个阶段：

产业初发期：无线应用行业的第一个阶段是产业出发期，新的产品上市或新的应用出现，会受到产业的关注。这一阶段在2002-2008年

期望最高的顶峰：到了这一阶段无线技术和应用的发展通常会产生过渡热情和不现实的期望。可能有一部分成功的技术应用，但更多的是失败。ChinaVenture认为这一阶段将在2009年到来。

幻灭的低谷：接下来无线技术技术和产品进入幻灭的低谷，许多产品没有相应的市场，很多公司会在这一阶段破产或被收购，ChinaVenture认为这一阶段在2010年。

产业复苏的上坡：尽管很多公司破产或被收购，但一些企业仍然沿着产业的发展前进，试并对无线技术进行实际可行的应用。 ChinaVenture认为这一时间在2011年

产业正常发展：当无线应用的好处被广泛的展示和接受时，就到达了产业正常发展期。科技变得更加的稳定，并向第二代、第三代演化。最后它能达到的高度取决于该技术是可以被广泛的应用或者仅在一个细分市场起作用。 ChinaVenture认为这一时间在2011年之后

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2. 中国无线应用市场投资行为分析 2.1 无线应用领域总体投资行为分析 2.1.1无线应用行业投资周期分析

图2-1 无线应用产业投资周期

ChinaVenture研究认为，无线应用的投资周期将经历如下五个阶段：

天使投资期：产业发展的初期，无线领域的新技术新产品刚刚出现，天使投资进入产业，产业开始初步发展。Chinaventrue认为这一阶段在2002年左右

VC投资期：技术的发展具备一定规模，新产品新技术大量涌现，商业模式尚未成型，VC开始大规模投资，Chinaventrue认为这一阶段在2003-2008年。

第一轮投资退出期：无线技术和产品进入幻灭的低谷，许多产品没有相应的市场，很多公司会在这一阶段破产或被收购，优秀的企业会在这一阶段上市，VC成功投资的将会退出，ChinaVenture认为这一阶段在2009年。

PE投资期：产业发展逐步成型，商业模式逐渐完善，企业已有较好的赢利模式，PE将在这一阶段涌入投资，ChinaVenture认为这一阶段在2010年。

稳定发展期：产业成熟发展，投资已经初步得到回报，产业新兴细分领域会有部分投资进入，但规模大幅度降低，ChinaVenture认为这一阶段在2011年之后。

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2.1.2无线应用领域投资规模分析

2007年全年无线应用领域风险投资金额1.37亿美元，案例数量达到25个，与2006年相比，投资金额上升了17.7%，投资案例数与去年持平。2002-2005年中国无线应用行业无论在投资金额还是在投资案例数量上都呈快速增长趋势2006-2007年呈稳定增长趋势。

图2-2 2004-2010年中国无线应用行业风险投资金额及案例数量发展趋势

ChinaVenture研究预测，随着中国手机用户的不断增多以及以手机为基本终端的应用和增值服务的推广和普及，无线应用的热点投资领域将集中在无线广告、无线搜索、手机电视及手机游戏三个领域。

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2.1.3无线应用领域投资阶段分析

2002-2007年投资于中国无线应用行业领域内的企业绝大部分处于早期和发展期，投资于扩张期的企业案例数量较少。ChinaVenture预计随着无线应用领域企业的逐步壮大和成熟，多数企业将向扩张期过度，不少企业有第二轮融资需求，预计2008年投资于扩张期的案例将显著增多。

图2-3 2004-2008年中国无线应用行业不同发展阶段投资案例数量比较

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2.1.4无线应用领域投资轮次分析

2007年在中国无线应用行业所有融资企业中，共有25家企业获得投资，其中仅有14家企业获得A轮融资，有9家企业获得B轮融资，仅有2家企业获得C轮融资，获得A轮融资企业数量所占比例最高，接近56%，获得C轮融资企业数量最少，仅占8%。

图2-4 2004-2008年中国无线应用行业企业融资轮次案例数比较

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2.2无线应用主要行业投资行为分析

ChinaVenture研究发现，在移动增值的各细分领域中，2007年手机电视占据了最多的投资案例没，达到36.4%；其次是无线广告，达到27.3%；无线搜索、手机游戏、wap网站、无线音乐等主要领域投资案例均为一个。

图2-5 2007年中国无线应用主要细分行业投资案例数量分布

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2.2.1手机游戏

2007年上中国手机游戏市场投资案例2起，投资金额2630万美元。与去年同期相比，融资金额上升了9.5%。

ChinaVenture认为：中国手机游戏市场未来潜力巨大，但手机网络覆盖以及手机网络速度及手机网络资费是目前影响手机游戏发展的主要因素。

图2- 6 2004-2008年中国手机游戏行业风险投资金额及案例数量发展趋势

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2.2.2无线搜索

2004年中国的无线搜索市场仅获得风险投资500万美元。2006年无线搜索市场的投资量能爆发，全年风险投资案例达到5个，投资金额达到了2590万美元。 2007年全年无线搜索领域公有投资按列1个，投资金额1100万美元。

ChinaVenture认为：目前中国无线搜索市场还处于发展初期，其潜在价值比互联网搜索引擎更具吸引力。随着无线网络环境和手机终端的发展，手机用户对无线搜索引擎的需求迅速增长，投资机构对无线搜索领域将持续关注。

图2- 5 2004-2008年中国手无线搜索行业风险投资金额及案例数量发展趋势

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2.2.3无线广告

中国无线广告风险投资在中国呈快速发展趋势，2004年中国无线广告市场仅有1个金额为100万美元的风险投资案例，进入2005年中国无线广告市场发展进入导入期，新兴的营销模式开始出现，无线广告行业投资市场也日趋活跃，2007年中国无线广告行业案例数量达到3个，投资金额达到963万美元。

ChinaVenture认为： 随着3G网络在中国的开展、移动运营商对移动数据业务的重视、智能手机终端的普及和无线上网用户的稳步增长，中国无线广告市场即将进入快速增长期，行业的快速发展将导致今年无线广告领域投资规模的上升。

图2- 6 2004-2008年中国手无线广告行业风险投资金额及案例数量发展趋势

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2.2.4手机电视

中国手机电视投资规模从2005年开始稳步增长，2007年融资金额达到2410万美元，融资案例达到4个，与去年同期相比融资金融上升了9.6%。

ChinaVenture认为，手机电视受到标准不统一，终端支持等因素限制，目前发展比较缓慢，如上述问题得到有效解决，手机电视市场将迅速增长。

图2-7 2004-2008年中国手机电视行业风险投资金额及案例数量发展趋势

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2.2.5WAP网站

2007年WAP网站投资金额为330万美元，投资案例仅一起。由于WAP网站没有一种正常的商业模式和盈利模式，无线的信道在未来很长一段时间会比有线信道的成本高得多，如果没有一个健康的商业模式是不可能支撑移动互联网健康发展的，ChinaVenture认为，在商业模式不清晰的情况下，WAP网站的投资将继续放缓。

图2-8 2004-2008中国wap网站行业风险投资金额及案例数量发展趋势

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3. 中国无线应用领域最具投资价值企业分析 3.1评选标准

中国无线应用领域最具投资价值企业TOP25评选标准： 评选范围：

无线应用领域内的未上市企业，不包括已上市企业或已上市企业的控股子公司 评选指标：

中国无线应用领域企业投资价值指标解释

评选方法说明：

1．评选指标和权重由投资公司资深专家采用德尔菲法评估法确定。 2．三级指标由可量化数值转化为分值计算。 3．无法量化指标由德尔菲法评估得出。

a）每个企业具体得分由无线应用领域业内专家评选得出 b）专家组分类：

投资者专家组：10人 企业行业专家组：25人

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三级指标评选方法说明： 1．营收及利润：

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07年收入排名：在不同的细分领域中，每个细分领域的第一名为10分，依次类推最后一名为1分

07年利润排名：在不同的细分领域中，每个细分领域利润第一名为10分，依次类推最后一名为1分。

07年人均单产排名：在不同的细分领域中，每个细分领域的人均单产第一名为10分，依次类推最后一名为1分。（人均单产 = 年总收入/公司总人数） 2、营收增长潜力：

历史收入增长率：在不同的细分领域中，每个细分领域的历史收入增长率（取成立来的年度复合增长率）第一名为10分，依次类推最后一名为1分。

历史利润增长率：在不同的细分领域中，每个细分领域的历史利润增长率（取成立来的年度复合增长率）第一名为10分，依次类推最后一名为1分。

未来三年收入增长率：：在不同的细分领域中，每个细分领域的未来三年收入增长率（取未来三年的年度复合增长率）第一名为10分，依次类推最后一名为1分。（收入预测取公司自己的预测及专业行业咨询公司得预则职的平均值）

未来三年利润增长率：：在不同的细分领域中，每个细分领域的未来三年利润增长率（取未来三年的年度复合增长率）第一名为10分，依次类推最后一名为1分。（收入预测取公司自己的预测及专业行业咨询公司得预则职的平均值） 3、产品/服务提供能力：

产品升级速度：不同的细分领域中，每个细分领域的公司的产品升级更新最快的公司为10分，依次类推最后一名为1分

新产品研发周期：不同细分领域中，每个细分领域的公司的平均新产品开发时间，最短的为10分，依次类推最长的为1分

产品故障结局时间：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司的产品/服务出现问题时响应解决的时间，时间最短的为10分，依次类推最慢的为1分 4、产品/服务技术门槛：

产品内容丰富程度：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司的产品数量，服务数量，产品技术能力，由德尔菲法确定打分。

自主研发产品数：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司自主研发的产品数量，最多的为10分，依次类推最少的为1分。 5、用户体验

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用户满意度：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司产品的用户满意度，用户最

满意的为10分，最不满意的为1分 6、核心团队

领导人能力：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司领导人的能力，由德尔菲法确定打分。

技术开发能力：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司技术开发的能力，由德尔菲法确定打分。 7、盈利模式：

付费用户数：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司产品的付费用户数量，数量最多的为10分，依次类推最少的为1分。

付费用户增长率：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司产品的付费用户增长率（取成立以来的年度复合增长率），增长率最高的为10分，依次类推最少的为1分。

07年用户人均付费：在不同的细分领域中，每个细分领域中公司付费用户的人均付费数，最高的为10分，依次类推最少的为1分。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/cgq1.html