信息技术对证券行业的影响

信息技术成为证券行业发展的可靠支柱

摘要：

我国的证券交易市场始于1986年。1986年8月，沈阳信托投资公司第一次面向社会开办了证券交易业务。1986年9月，上海市几家专业银行的信托部门及信托投资公司开办了股票“柜台交易”，1988年4月和6月，财政部先后在全国61个大中城市进行转让市场的试点。到1990年，全国证券场外交易市场已基本形成，随场外交易市场的形成，场内交易市场也迅速发展起来，1990年11月26日，国务院授权中国人民银行批准的上海证券交易所宣告成立，并于1990年12月19日正式营业，成为我国第一家证券交易所；1991年4月11日，我国另一家由中国人民银行批准的证券交易所——深圳证券交易所也宣告成立，并于同年7月3日正式营业。两家证券交易所的成立，标志着我国证券市场由分散的场外交易进入了集中的场内交易。

中国证券市场自成立之初，就以其特有的魅力吸引着千百万的投资者参与，发展十分迅速。在这期间，证券业信息系统的建设也取得了举世瞩目的进步和成就。在发行、交易、清算、信息披露、信息咨询与服务方面，信息技术的应用深度和广度都深入渗透了证券市场的方方面面。截止2011年6月，各证券经营机构已全面建立了电子化业务处理系统，信息技术已成为支撑各项证券业务运转的关键基石与支柱。

本文将就信息技术对证券行业的影响作出详细论述。

关键词：证券市场，信息化。

证券交易所的信息化

大多数人对于证券市场的第一印象往往来源于新闻或影视节目中华尔街证券市场的纷乱嘈杂。交易员身穿不同颜色的马褂式制服，一边紧盯电子大屏幕的数据刷新，一边声嘶力竭的通过电话与对方交谈，不时还以各种手势与交易大厅中的其他交易员沟通。这种嘈杂无序的信息传达方式成为了证券市场一个时代的特征。随着金融业的全球化和竞争日益激烈，在风云变幻的证券交易市场中，这种信息传达方式无疑大大影响了交易的时效性与安全性。在这种背景下，新兴的电子信息技术自诞生以来，就开始参与证券市场的信息化过程。而证券市场中最早应用电子信息技术的就是证券交易所。以我国为例，上海证券交易所在成立之初就采用了电脑自动撮合竞价系统，并在当年实现了股票的无纸化交易，使电子化的股票账户取代了实物股票，其现实意义深远并对券商和股票持有者带来了极大的便利。目前证券交易所的信息化主要包含四个层面，分别是交易系统的信息化、信息平台系统、通信系统和监管系统。

一、交易清算功能是证券交易所的基本与核心功能，交易系统因此也成为了证券交易所信息技术系统的核心部分。随着改革开放后我国经济的持续不断发展，国内资本市场的规模持续扩大，交易品种日益丰富，加入到证券市场中的投资者也呈飞速发展状态。在这种历史与经济趋势下，我国的信息技术飞速发展，交易系统也不断更新。目前深圳证交所已经应用了第四代交易系统，并且正在研究第五代交易系统的建设。优秀的交易系统不仅降低了交易成本，提高了交易效率，也加强了证券市场的流动性、稳定性和市场公平。

二、信息平台系统。在证券投资和交易中，能否及时掌握正确的信息是决定成败的关键点。在信息技术产生与应用到证券系统以前，证券交易所内部要完全靠手工来统计信息，投资者如果要了解上市公司的信息，也只能通过报刊杂志或者实地调查，既费时又费力，得到的信息也未必完整可靠。信息技术的诞生从根本上改变了这一局面。证券交易所可以在交易系统的基础上建立中心数据库系统，利用系统的完整历史数据和强大的计算能力，不仅可以对内提供信息服务（包括市场统计、风险分析等），也可以对外提供服务（包括对监管机构提供的监管信息服务，以及其它公开交易服务，有偿增值服务等）。此外通过交易所网站这一平台公开上市公司的各种公告和年报，还可以使之成为投资者了解上市公司的一个窗口。这样就大大提高了证券市场的时效度、透明度、公正度，也更有利于证券市场的优胜劣汰。

三、通信系统。通信系统主要是为交易系统提供服务的，在现代信息通讯网络出现以前，证券交易只能通过交易所的大厅或者电话来进行，这样无疑效率低下并产生了额外的成本。而电子信息系统的应用不仅使交易过程进网络化、虚拟化、规范化，还大大提高了交易速度与交易安全。

四、监察系统。自从证券交易诞生之日，交易中的违法行为也随之兴起，对违法行为的监管也成为了证券行业的一项重要工作。信息技术的使用和推广使得监管

的效率大大提高，通过数据库、数据仓库技术的应用，监察系统和交易系统相配合，可以实现用户自定义监察指标，以应对金融产品和制度创新的要求。

证券公司的信息化

证券公司是证券业的主体，自然也是证券信息化的主体。随着信息技术的发展，信息的不断透明，证券公司之间的竞争突破了地域和国界的限制，竞争范围更加广阔，竞争也愈加激烈。证券市场的信息化导致了传统证券业务的重新整合，与银行、保险等金融产品整合的综合投资服务，以及网上交易衍生品的大量出现，如网上资金结算、个人账户管理、经纪专家服务等等业务创新接踵而来。在证券公司中，信息技术发挥着越来越重要的作用和影响。主要体现在三方面: 一、借助于信息技术完善证券公司交易系统。我国幅员辽阔，证券公司营业网点数量众多且分散。在信息网络出现以前，交易只能通过各个营业厅单独进行，既增加了成本，又加大了风险。而借助于信息化技术，可以集中管理客户交易，达到控制风险、降低成本和优化证券公司组织结构等多重目的，目前，多数证券公司都已建立了集中交易系统。

二、利用信息化提高证券公司的管理水平。作为证券行业，信息的流通和共享尤为重要。通过实施管理信息化能避免证券公司业务部门单打独斗、独立作战，通过加强各部门（网点）间的协同，从而有效降低经营成本，提高整体运转效率。由于信息化具有自动监管和自动控制的特点，证券公司信息化还可以提高证券公司的风险管理水平。

三、信息技术可以进一步拓展证券交易。信息化带来的一大便利是投资者足不出户就可以对证券进行投资和买卖，通过网上交易有助于证券公司拓展投资客户，并在极大的范围内保证投资数据的真实性和可靠性。自IT技术诞生以来，世界范围的网上证券交易发展迅速。我国伴随着网民数量激增，随之而来的是网上交易的井喷发展。信息技术的不断发展，通过提高网上交易的安全性和交易速度，大大加快了证券市场网上交易的规模与速度。 我国证券业信息化现状

九十年代初，以沪、深两个交易所成立作为标志，中国证券业开始了实质性

的起步。目前中国证券市场的交易技术手段在国际上处于先进水平，成功建立了全国性的交易网络系统，1990 年深交所证券市场完成了柜台交易向场内集中交易的转变，中国证券市场在短短十年时间经历了柜台交易所集中交易和无形化网上交易阶段，其后的证券交易系统也在不断发展。目前，上海和深圳两个交易所的交易和结算网络已经通过信息网络覆盖到了全国各地；交易的撮合和价格发布完全自动化，由核心的交易系统自动完成，深圳证券交易所还撤掉了人工交易大厅。交易所的交易席位也由电脑中的无形电子席位代码取代了人工席位。上海和深圳交易所也都建立了自己的网站，能够及时准确的发布上市公司公告和其他有关信息。

证券公司的信息化也发展迅猛，目前所有证券公司都建立了网上交易系统，通过WLAN实现了互联和集中交易，并且在网上交易的基础上通过呼叫中心、网上服务等为客户提供了新的产品和服务。此外，在管理、决策和风险控制方面，也基本实现了信息化，包括稽核系统、财务系统、统计分析系统等。

当然，由于起步较晚，加上我国金融业本身较欧美国家并不发达，因此证券业信息化也存在一些不足之处，比如从过程上来说整个行业缺乏统一的规划和总体设计，软硬件资源共享程度低；网络的可靠性和数据的安全性还不够高等。与国外比起来，我国证券交易所的交易系统产品品种比较少，只有股票、封闭式基金和少量债券及权证；委托类型和交易机制单一；交易信息不够丰富；接入接口单一等。

由于市场的不断完善以及投资者的不断成熟，客户对咨询系统的要求越来越高。我国的证券分析也在不断进步，从最早的听消息做股评到技术分析再到现在的宏观经济分析和基本面分析相结合，有了很大进步，投资者也在不断进步。交易所和证券公司都在不断开发新的咨询服务系统，通过各种技术手段将公司具有深度研究分析的咨询信息传递给客户。创新是整个市场发展的动力，随着我国金融市场的逐渐开放，未来金融市场发展将会更快。各证券公司必须充分运用新的金融工具开发体现自身实力的系统平台为客户提供更专业化的服务，这也需要更加完善的数据库系统。

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