中央银行论文

中央银行独立性与经济增长的实证研究

摘要：无论是国内还是国外，无论是过去还是现在，中央银行的独立性问题在货币金融学领域一直是一个有争议的热门话题。本文将从央行独立性与经济增长的关系这一研究方向来论述。本文首先会简单介绍中央银行独立性的概念和经济增长的趋势，然后分析央行独立性与经济增长具体的关系，最后对此关系拓展，进行总结。

关键词：中央银行，独立性，经济增长 正文：

一、中央银行独立性的含义及标准。

中央银行在现代经济体系中的地位和作用极为突出，成为经济运行的轴心，以致我们不能想象没有中央银行的存在，中央银行制定的货币政策和财政政策，影响着国家宏观经济的运行，人民生活水平的提高，以及社会的稳定。但是要使这种作用更好的发挥和体现，其独立性必不可少，因为这直接影响到中央银行职能的发挥。因此，对我国中央银行独立性的研究，发现我国央行独立性目前存在的问题有重要意义。

(一)中央银行的独立性的含义

所谓中央银行的独立性问题，主要是指中央银行与政府的关系。如何建立中央银行与政府的恰当关系，一直是人们研究的重要课题之一。在这个问题上，许多理论派别分别提出了自己的观点，而且其理论体系的拓展与通胀偏差问题密切相关。正是基于对通胀偏差问题的考虑，逐渐形成了CBI理论主线：一条是1977年基德兰德（ Finn Kydland）和普雷斯科特（Edward Prescott）创立的动态不一致性理论，在此基础上，Barro&Gordon（1983）引入了信誉机制，增加了预期形成理论，从而详细地阐释了货币政策中的时间不一致问题。另一条是1985年罗戈夫（Rogoff）创立的罗戈夫模型并随之提出的保守型中央银行管理方法，以后的学者正是围绕着这两条主线，在批判吸收基德兰德（Finn Kydland）和普雷斯科特（Edward Prescott）模型的基础上创立、发展了各自的理论，同时也推动了CBI理论不断向前发展。

(二)中央银行独立性的标准

中央银行独立性的标准有以下四点：1、组织机构和人事的独立性。主要表现为中央银行的组织机构的设立和主管人员的提名和任免是否由行政机关或政府部门决定。2、制定和执行政策的独立性。主要表现在中央银行制定和执行财政政策和货币政策的自主程度。3、经济的独立性。主要表现为中央银行的财政的独立性，即其是否依赖于政府的拨款和财政的支持。4、业务的独立性。主要指中央银行是否可以自主决定其业务的实施，办理业务时否受政府机关的干预。 二、中央银行独立性与经济增长的关系

(一)中央银行独立性现状

1984年我国中央银行与专业银行职能的完全分离标志着我国央行独立性的建立，此后国务院对中央银行宏观调控体系进行了一系列改革。1995年3月通过的《中华人民共和国中国人民银行法》（以下简称《人行法》）作为新中国第一部金融法律，是我国中央银行制度的基石，2003年12月27日通过了修正案，进一步确定了中央银行的法律地位。经历了一系列的体制改革使得我国中央银行独立性增强，但仍然存在一些问题。

1、组织机构及人事的非独立性《人行法》第2条规定：中国人民银行在国

务院领导下制定和实施货币政策。由于中央银行是国务院领导下的与部委平级的机构，其重大货币政策的制定要经过国务院的批准，因此独立性受到一定的影响。中国人民银行实行行长负责制，其行长由国务院总理提名，由全国人大决定，其任期与总理一致，这种体制的设定很难回避政府对中央银行的左右。除此之外，中国人民银行其他官员的任职缺乏明确的法律规定，行政机关、金融机关人事渗透过多，使中国人民银行在人事上产生两方面的弊病：高度的行政依附性和欠缺广泛的代表性。

2、双重目标的冲突从世界各国宏观调控的运作经验得出，现代政府主要的经济任务是促进经济增长和繁荣，而中央银行的货币政策却应当以稳定货币为基本目标。目前我国的货币政策目标为保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。在金融危机背景下，当保持增长这个目标被放到更高的高度时，稳定币值和促进经济增长这两个政策目标就显得非常不协调。当中央政府因投资行为而出现大量财政赤字时，不可避免地要求中央银行加快生产货币速度，周而复始，中央银行稳定货币的政策目标就更难实现了。

3、经济上对财政的依赖中国人民银行的重大货币政策，如年度货币供应量、利率、汇率等须报国务院批准后方能执行，那么央行和政府的经济目标不一致或者存在偏差的情况下，就会导致中央银行长期货币政策目标难以实现。《人行法》第28、29条分别规定了中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券；中国人民银行不得向地方政府、各级政府部门提供贷款，不得向任何单位和个人提供担保。但是中国人民银行每年的贷款有相当部分投向由财政支出负担的项目，如对国有企业亏损的补贴、建设公共基础设施。这样的赤字货币化使得货币政策服务于政策，中央银行缺乏对货币政策的实际控制权。

(二)我国经济增长趋势 1、经济增长分析 改革开放以来，中国经济持续高增长，但是在高增长中也存在一定的周期波动。近几年来，中国经济的周期波动已呈振幅缩小、基本稳定的特点。1998-2003年中国经济增长率的谷底值与峰值在7.1%-9.1%之间，相差2个百分点；而在此之前，最低谷底值与最高峰值在3.8%-15.2%之间，相差11.4个百分点。这说明目前中国经济增长已不存在所谓“过热或过冷”的问题。按中国要在2020年全面建设小康社会的要求，在未来十几年内中国将保持年均7%的经济高增长速度。

2、物价稳定分析

改革开放以来，中国经济增长长期受到通胀的困扰，尤其是在1988-1989年和1993-1995年中国的通胀曾达到严重的程度，年消费价格指数(CPI)分别为18.8%、18%、14.7%、24.1%和17.1%。但是近年来，中国又出现了通缩的迹象。1998-2002年中国的消费价格指数分别为-0.8%、-1.4%、0.4%、0.7%和-0.8%，其中有三年出现了轻度的通缩。

2003年中国消费价格指数又上升到1.2%，特别是原材料购进价格指数和工业品出厂价格指数分别上涨了4.8%和2.3%，这说明现在中国已走出了通缩的阴影，并呈现出通胀的苗头。

总之，近几年来中国的物价是基本稳定的。未来中国也不会担心通缩的问题，但中国对通胀却一直非常敏感。

3.充分就业分析

中国现行的城镇登记失业率较低，2003年为4.3%，虽然在理论上判定可以属于充分就业的范畴（失业率不超过6%），但若加上国有企业下岗职工和城镇非

国有企业下岗人员，则2003年中国的城镇失业率将达到8%左右，大大超出了充分就业所限定的失业率水平。若进一步考虑农村剩余劳动力的问题，则中国的失业问题更加严峻。2002年中国农村劳动力总量为4.9亿人，其中有1.3亿人在乡镇企业就业，约1亿人进城打工，其余2.6亿人务农，即从事第一产业。但按人均经营1公顷地计算，中国农村剩余劳动力实际高达1.4亿人，约占第一产业劳动力总量的28.6%，即农村隐蔽性失业率高达28.6%。

(3)中央银行独立性与经济增长关系 历年经济增长率以及央行的独立性表

年份 经济增长率 CBI 1984 12.50 0.17 1985 7.80 0.17 1986 9.40 0.17 1987 11.20 0.17 1988 3.90 0.17 1989 5.00 0.17 1990 7.00 0.17 1991 12.80 0.17 1992 13.40 0.17 1993 11.80 0.67 1994 10.20 1.33 1995 9.70 2.17 1996 8.80 2.17 1997 7.80 2.17 1998 7.10 4.50 1999 8.00 4.50 2000 7.30 4.50 2001 8.80 4.50 2002 9.10 4.50 2003 10.00 5.83 2004 10.10 5.83 2005 11.30 5.83 2006 12.70 5.83 2007 14.20 5.83 2008 9.60 5.83 2009 9.20 5.83 2010 10.30 5.83

注：数据来源于各年的统计年鉴及百度

对数据进行异方差检验，得出下表：

White Heteroskedasticity Test: F-statistic Obs*R-squared

4.849068 Probability 7.770450 Probability

0.017032 0.020543

Test Equation:

Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 10/27/13 Time: 11:41 Sample: 1984 2010 Included observations: 27 Variable C JJZZ JJZZ^2

R-squared

Adjusted R-squared S.E. of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat

Coefficient 3.057308 -0.190209 0.045650

Std. Error 5.903042 1.282166 0.067685

t-Statistic 0.517921 -0.148350 0.674450

Prob. 0.6093 0.8833 0.5065 5.700729 3.117255 4.956876 5.100858 4.849068 0.017032

0.287794 Mean dependent var 0.228444 S.D. dependent var 2.738143 Akaike info criterion 179.9382 Schwarz criterion -63.91783 F-statistic 0.800299 Prob(F-statistic)

即F值所对应的概率小于0.05，即因变量经济增长率随着自变量央行独立性的变化而变化，即存在异方差，两者有着相关关系。 三、加强中央银行独立性的措施及建议

1．中央银行独立性的立法保障

一国中央银行要确保自己对政府的独立性，必须要有成文法律和有约束力的制度来保障，只有这样，中央银行的独立地位才具有政治上的合法性和权威性。一般而言，法律必须从如下几个方面保证中央银行的相对独立性：

第一，保持制定与实施货币政策独立性的立法保证。这主要过法律规定中央银行自行决定一定时期适应国民经济发展需要的货币供应量、利率、证券市场操作等货币政策与措施，独立的承担货币政策实施及由此引起的后果，而不受政府和财务部的干预。

第二，保持资金相对独立性的立法保证。这是指通过立法规定，禁止或限制中央银行向政府提供资金，以弥补财政赤字或将公共债务货币化。这被看作是中央银行经济相对独立的典型标志。它包括两个方面的内容：一是禁止向政府提供信用。即使允许提供这样的信用，那也仅仅在有限金额、经中央银行特别批准、贴现率按市场利率计算或明确是临时性的情况下才允许。二是禁止中央银行直接从发行人手中购买政府债券，但一般不禁止其在二级市场购买公债。

第三，保持财务相对独立性的立法保证。这主要是通过立法规定中央银行资本来源、行政费用、利益分配及支配其自有资源的权力。

2．中央银行独立性的实践保障

中央银行进一步实现独立性，除了要依靠法律制度加以保障以外，还要依靠一系列实践保障加以实现，这种独立性的保障可以从如下几个方面加以实现：

第一，进一步深化中央银行大区分行改革。随着银行监管职能的分离，原有九大区行的职能需要重新定位，并且现在按行政区划设置的中心支行和县支行也需要重新布局。要切实做好人民银行按履行职责需要设置分支机构的工作，尽快

根据区域经济发展和金融监管与调控的需要，对现有分支机构进行调整和撤并。原则上只在相对独立的大金融中心设立一级分行，在一级分行管辖区重要的金融和经济中心设置二级分行，在二级分行之下根据经济需要设置支行。

第二，加强金融监管及风险控制。中央银行为了更好地制订和执行货币政策，仍然必须拥有对商业银行及其他所有在中央银行开户的金融机构必要的“检查权”，以把握金融机构的财务状况以及金融市场的实际风险。

第三，建立存款保险制度。建立存款保险制度，以实施对银行体系的救助任务，减少中央银行对银行体系损失的弥补。

总结：中央银行在国家经济中扮演着极为重要、极为特殊的角色，但中央银行在实际运作中不仅是独立性方面，在别的方面仍然存在许多问题，政府必须对中央银行在运作中的问题给与足够重视，及时采取切实有效的措施，确保中央银行能够切实发挥其职能，更好的促进和维护社会、经济的稳健发展。 赋予中央银行独立制度和实施货币政策的法定地位，不仅是人类理性的选择，而且是历史发展的必然。我们应当树立中央银行独立制定和实施货币政策具有必须性的理念，在制度的设计和落实这两方面进一步强化我国人民银行的独立性与权威性，更好地发挥中央银行的宏观调控作用。

参考文献：百度文库 中央银行学

中央银行独立性的研究 统计年鉴

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/cf5g.html