中国人寿保险股份有限公司 2011 年年度报告

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

中国人寿保险股份有限公司

2011 年年度报告

（股票代码：601628）

二〇一二年三月二十六日

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

目录

释义 (3)

重要提示 (4)

公司简介 (5)

财务摘要 (9)

董事长致辞 (11)

管理层讨论与分析 (13)

股本变动及股东情况 (31)

董事、监事、高级管理人员及员工情况 (34)

公司治理 (49)

董事会报告 (72)

监事会报告 (77)

重要事项 (80)

荣誉与奖项 (93)

财务报告 (94)

内含价值 (95)

备查文件 (103)

附件 (104)

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

释义

公司、本公司1 中国人寿保险股份有限公司及其子公司

集团公司中国人寿保险（集团）公司

资产管理子公司中国人寿资产管理有限公司，是本公司的控股子公司

养老保险子公司中国人寿养老保险股份有限公司，是本公司的控股子公司

财产险公司中国人寿财产保险股份有限公司

保监会中国保险监督管理委员会

证监会中国证券监督管理委员会

联交所香港联合交易所有限公司

上交所上海证券交易所

《公司法》《中华人民共和国公司法》

《保险法》《中华人民共和国保险法》

《证券法》《中华人民共和国证券法》

《公司章程》《中国人寿保险股份有限公司章程》

中国为本报告之目的，指中华人民共和国，但不包括香港特别

行政区、澳门特别行政区及台湾地区

元人民币元

1

财务报告中所述的―本公司‖除外

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

重要提示

本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、

误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

董事会会议应出席董事11 人，实到董事10 人。执行董事万峰、林岱仁、刘英齐，非执行董事缪

建民、时国庆、庄作瑾，独立董事马永伟、孙昌基、莫博世（Bruce D. Moore）、梁定邦出席了会议。

董事长、执行董事袁力因其他公务无法出席，书面委托执行董事万峰代为主持会议；书面委托非执行

董事缪建民代为出席并表决。

本公司2011 年度按企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经普华永道中天会计师

事务所有限公司和罗兵咸永道会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计，

并出具标准无保留意见的审计报告。

本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。

本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。

公司董事长袁力先生、负责财务工作的副总裁刘家德先生、总精算师利明光先生及财务机构负责

人杨征先生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。

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公司简介

本公司是根据《公司法》、《保险法》于2003 年6 月30 日在中国北京注册成立，并于2003 年

12 月17 日、18 日及2007 年1 月9 日分别在纽约、香港和上海三地上市的人寿保险公司。本公司注

册资本为人民币28,264,705,000 元。

本公司是中国最大的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构

组成的中国最广泛的分销网络。本公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管

理有限公司成为中国最大的保险资产管理者。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司。

本公司提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。本公司是中国领先的

个人和团体人寿保险与年金产品、意外险和健康险供应商。截至2011 年12 月31 日，本公司拥有约

1.39 亿份有效的个人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康险保单，同时亦提供个人、团体意外险

和短期健康险保单和服务。

公司法定中文名称：

中国人寿保险股份有限公司（简称―中国人寿‖）

公司法定英文名称：

China Life Insurance Company Limited（简称―China Life‖）法定代表人：袁力

董事会秘书：刘英齐

联系地址：北京市西城区金融大街16 号

联系电话：8610-63631191

传真：8610-66575112

电子信箱：ir@577bbafe7c1cfad6195fa79e

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

证券事务代表：蓝宇曦

联系地址：北京市西城区金融大街16 号

联系电话：8610-63631068

传真：8610-66575112

电子信箱：lanyuxi@577bbafe7c1cfad6195fa79e

公司注册地址：北京市西城区金融大街16 号

邮政编码：100033

公司办公地址：北京市西城区金融大街16 号

邮政编码：100033

联系电话：8610-63633333

传真：8610-66575722

国际互联网网址：577bbafe7c1cfad6195fa79e

电子信箱：ir@577bbafe7c1cfad6195fa79e

香港办事处：

联系地址：香港湾仔轩尼诗道313 号中国人寿大厦25 楼

联系电话：852-********

传真：852-********

公司选定的A 股信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

登载年度报告的中国证监会指定网站的网址：577bbafe7c1cfad6195fa79e

H 股指定信息披露网站：香港交易及结算所有限公司―披露易‖网站hkexnews.hk 本公司网站577bbafe7c1cfad6195fa79e

公司年度报告备置地点：北京市西城区金融大街16 号中国人寿广场12 层

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公司股票简况：

A股H股美国存托凭证

上海证券交易所香港联合交易所有限公司纽约证券交易所

股票简称：中国人寿股票简称：中国人寿股票代码：LFC

股票代码：601628 股票代码：2628

H 股股份过户登记处：

香港中央证券登记有限公司

香港湾仔皇后大道东183 号

合和中心17 楼1712-1716 号铺

美国存托凭证托管银行：

Deutsche Bank

60 Wall Street, New York, NY 10005

公司境内法律顾问：北京市金杜律师事务所

公司境外法律顾问：瑞生国际律师事务所

美国德普律师事务所

公司首次注册日期：2003 年 6 月30 日

公司首次注册地点：北京市朝阳区朝外大街16 号

公司变更注册日期：2010 年10 月21 日

公司变更注册地点：北京市西城区金融大街16 号

企业法人营业执照注册号：100000000037965

税务登记号码：11010271092841X

组织机构代码：71092841-X

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公司聘请的会计师事务所情况：

境内会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司

上海市黄浦区湖滨路202 号企业天地2 号楼普华永道中心11 楼境外会计师事务所：罗兵咸永道会计师事务所

香港中环太子大厦22 楼

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财务摘要

单位：百万元

本报告期比

主要会计数据2011 年2010 年上年同期增2009 年

减

全年业绩

营业收入385,388 388,791 -0.9% 342,026

其中：已赚保费318,276 318,088 0.1% 275,077

营业支出364,842 347,780 4.9% 300,164

其中：赔付支出72,864 54,016 34.9% 59,308

营业利润20,546 41,011 -49.9% 41,862

利润总额20,513 41,008 -50.0% 41,745

归属于公司股东的净利润18,331 33,626 -45.5% 32,881

归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润18,356 33,628 -45.4% 32,969 经营活动产生的现金流量净额133,953 178,600 -25.0% 149,700

于12 月31 日

资产总计1,583,907 1,410,579 12.3% 1,226,257

其中：投资资产2 1,494,912 1,336,161 11.9% 1,172,093

负债合计1,390,519 1,200,104 15.9% 1,013,481

归属于公司股东的股东权益191,530 208,710 -8.2% 211,072

总股本28,265 28,265 - 28,265

每股计（元／股）

每股收益（基本与稀释）0.65 1.19 -45.5% 1.16

用最新股本计算的每股收益不适用不适用不适用不适用

扣除非经常性损益后的基本每股收益0.65 1.19 -45.4% 1.17

归属于公司股东的每股净资产 6.78 7.38 -8.2% 7.47

每股经营活动产生的现金流量净额 4.74 6.32 -25.0% 5.30

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

主要财务比率

降低6.86

加权平均净资产收益率（%）9.16 16.02 17.13

个百分点

降低6.85

扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）9.17 16.02 17.17

个百分点

增加2.71

资产负债比率3（%）87.79 85.08 82.65

个百分点

降低1.60

总投资收益率4（%） 3.51 5.11 5.78

个百分点

注：

1、涉及净利润的数据及指标，采用归属公司股东的净利润；涉及股东权益的数据及指标，采用归属公司股东的股

东权益。

2、投资资产=货币资金+交易性金融资产+买入返售金融资产+保户质押贷款+债权计划投资+定期存款+可供出售金融

资产+持有至到期投资+存出资本保证金

3、资产负债比率=总负债/总资产

4、总投资收益率=（投资收益-对联营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失-投资业务营业税

金及附加）/（（期初投资资产+期末投资资产）/2）

非经常性损益项目和金额

单位：百万元

非经常性损益项目2011 年金额2010 年金额2009 年金额

非流动资产处置损益36 54

计入当期损益的政府补助8 5

除上述各项之外的其他营业外收支净额(77) (62) (168)

所得税影响数8 1

少数股东应承担的部分- - -

合计(25) (2) (88)

说明：本公司作为保险公司，投资业务（保险资金运用）为主要经营业务之一，非经常性损益不

包括持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交

易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益。

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

董事长致辞

2011 年中国经济保持平稳较快发展，为保险业持续发展奠定基础。但同时，持续的通胀压力使得

货币政策不断收紧，资本市场走低。保监会加强了对偿付能力及市场行为的监管，行业发展环境进一

步规范；但同时，因银行保险监管政策变化、寿险行业理财产品竞争力降低、劳动力成本不断攀升等

问题，保险业务发展面临多重压力。

本报告期内，本公司营业收入为人民币3,853.88 亿元，同比下降0.9%；截至本报告期末，本公

司总资产达人民币15,839.07 亿元，较2010 年底增长12.3%；内含价值为人民币2,928.54 亿元,同比

下降1.8%；一年新业务价值为人民币201.99 亿元，同比增长 1.8%。2011 年本公司市场份额2约为33.3%，

继续占据寿险市场主导地位。本报告期内，归属于公司股东的净利润为人民币183.31 亿元，同比下

降45.5%。本公司加强偿付能力管理，适时发行人民币300 亿元次级定期债务，截至2011 年12 月31

日，偿付能力充足率为170.12%。

本公司董事会建议派发每股人民币0.23 元的末期股息，有待2012 年 5 月22 日（星期二）举行

之年度股东大会批准后生效。

2011 年，本公司积极推进公司治理建设，董事会增设预算、执行、考核委员会，进一步发挥专门

委员会的作用；通过建立管理层向董事会定期汇报公司经营发展分析及市场对策的机制，为董事会决

策提供依据。

本公司在履行保单责任的同时，积极承担企业社会责任。本报告期内给付赔付金额达人民币728.64 亿元，经济补偿功能进一步凸显。本公司依托专业和规模优势，大力拓展政策性业务，农村小

额保险保障人群进一步扩大；新农合、新农保、城镇居民基本医疗保险、城乡医疗救助等业务经办范

围和服务人群逐步扩大。

本公司积极参与公益慈善事业，本报告期内给予中国人寿慈善基金会持续性捐赠3,000 万元。通

过中国人寿慈善基金会继续助养汶川地震孤儿的同时，又新助养459 名玉树地震和舟曲泥石流致孤儿

童，已划拨助养金共计989.64 万元，并给予因灾致孤儿童长期、持续的生活和心灵关怀；开工建设

玉树州囊谦中国人寿儿童福利院；向云南省昭通市慈善会捐款100 万元并联合发起中国人寿昭通救助

基金，用于资助因见义勇为受伤、罹患重大疾病且家庭经济特别困难的人员；向中国妇女发展基金会

2

根据保监会公布的2011 年度寿险公司保费统计数据计算

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

捐款100 万元用于支持为贫困地区女性提供―两癌筛查‖和重大疾病保障。

2012 年是实施―十二五‖规划承上启下的重要一年，面对复杂的外部环境，本公司将加强对宏观

经济走势的研判，增强工作的前瞻性和灵活性，提高应对和驾驭复杂局面的能力。本公司将秉承―以

客户为中心、以基层为重心，以价值为核心‖的经营理念，坚持稳中求进，统筹规模、速度与结构、

效益的关系，在保持业务稳定增长的前提下，进一步加快中长期期交业务发展，努力提升业务价值，

增强可持续发展能力。坚定推进公司各领域改革，提高创新能力，不断打造新的竞争优势；进一步加

强基层建设，确保资源配置向一线倾斜，充分激发基层活力；大力加强销售渠道建设，继续加强个险

队伍基础建设，有效提高队伍产能，积极探索适应银保监管政策变化的新的销售模式，进一步提升团

险渠道经营效益，大力促进新兴渠道发展；夯实管理基础，优化管理流程，强化后援支持，进一步加

强风险防范，确保公司稳健经营。

当前，中国人寿进入改革和发展的关键时期。努力提升公司价值，既是股东、客户和社会对我们

的期许，也是全体国寿人义不容辞的责任。我们将坚持走中国人寿特色的发展道路，戮力同心、锐意

进取，牢牢把握行业发展机遇，深入推进国际一流寿险公司的建设，为广大客户提供更加优质的服务，

为公司股东提供长期稳定的回报。

承董事会命

袁力

董事长

中国北京

2012 年3 月26 日

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管理层讨论与分析

一、2011 年经营情况综述

本公司积极适应外部环境的变化，迎难而上、开拓进取，大力推进发展方式转变，业务发展保持

稳定，业务结构持续优化。本报告期内，本公司已赚保费为人民币3,182.76 亿元，同比增长0.1%，

市场份额为33.3%，继续占据寿险市场主导地位；一年新业务价值为人民币201.99 亿元，同比增长

1.8%。业务结构调整的效果逐步显现，续期保费较2010 年同期增长20.9%，续期保费收入占总保费的

比重由2010 年同期的40.22%提升至48.62%。首年期交保费占首年保费比重由2010 年同期的29.76%

提升至32.56%。十年期及以上首年期交保费较2010 年同期增长8.4%，十年期及以上首年期交保费占

首年期交保费比重由2010 年同期的33.81%提升至39.75%。意外险保费占短期险保费比重由2010 年

同期的51.13%提升至55.47%。受其他金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响，银保渠道保费

收入大幅降低，致使本公司首年保费较2010 年同期下降15.7%，首年期交保费较2010 年同期下降7.8%。

截至2011 年12 月31 日，有效保单数量较2010 年底增长7.8%；保单持续率（14 个月及26 个月）3分

别达92.50%和86.90%；退保率4为2.79%，较2010 年同期提高了0.48 个百分点。

本公司个险渠道积极把握竞争机遇，业务平稳发展，占据市场领先地位；平稳实现销售队伍基本

制度的统一和转换升级，有效提升制度的市场竞争力和激励效能。截至本报告期末，保险营销员总数

68.5 万人，较2010 年同期下降2.1 万人，但通过实施―有效扩张‖队伍建设战略，队伍总规模较2011

年上半年企稳回升。团险渠道保费收入稳步增长，经营效益明显提升，短期险保费收入较快增长，意

外险保费收入占比进一步提高。截至本报告期末，团险销售人员 1.4 万人。银保渠道积极应对宏观调

控及行业监管政策变化，加强产品创新，密切代理渠道合作，强化服务支持，提升队伍素质，加快推

进渠道转型发展。受多重因素影响，银保渠道保费收入出现负增长，但负增长幅度小于行业平均水平，

业务结构进一步改善。截至本报告期末，银行保险渠道销售代理网点9.6 万个，销售人员共计4.4 万

人。电销渠道以基础建设为核心，高起点、高标准地建设全国统一的省级电销中心，实现了销售网点、

保费规模和销售人力的同步增长，全国电销中心增加到11 家，电销业务加速发展。

3

长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前

14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占14/26 个月前生效保单件数的比例

4

退保率=当期退保金/（期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入）

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

本公司积极应对资本市场的变化，灵活审慎地配置投资资产。抢抓利率阶段性高位运行的市场机

会，加大固定利率协议存款和长期债券配置力度，定期存款比例由2010 年同期的33.05%提升至

34.84%，固定收益资产组合收益率显著上升。有效应对权益市场持续下跌影响，谨慎操作，股权型投

资比例由2010 年同期的14.66%下降至12.17%，权益类组合风险有所降低。积极推进新渠道投资能力

建设及投资实践，在保险行业内率先通过股权投资能力备案，为开展另类投资创造条件。完成业内第

一单股权基金投资项目，承诺投资金额15 亿元；加大基础设施债权计划配置力度，新增投资项目14

个，项目金额154.1 亿元；认购北京市不动产投资计划，投资金额33 亿元；上述另类投资有效匹配

负债，将为本公司创造长期稳定的投资收益，彰显本公司在新品种方面的投资实力。截至本报告期末，

本公司投资资产达人民币14,949.12 亿元，较2010 年同期增长11.9%。本报告期内，公司投资组合息

类收入大幅度增长，净投资收益率5为 4.28%；但受中国资本市场持续低迷影响，考虑股

权型投资减值

等因素后，本公司总投资收益率为 3.51%。

本公司努力通过改革破解发展难题，激发经营活力，加大管理创新。深入推进经营管理体系改革，

基本实现展管分离，强化了条线职能管理的作用；业务管理在省级集中基础上进一步优化，业务处理

效率稳步提升；强化IT 服务水平，充分发挥对各销售渠道的后援支持与服务保障功能。

中国人寿是2011 西安世界园艺博览会全球保险合作伙伴；本公司成功开展―牵手国寿绿动中

国‖中国人寿企业周和客户节活动，努力提升客户服务品质。

本公司贯彻落实保监会《人身保险公司全面风险管理实施指引》，健全完善公司全面风险管理体

系；深入推进内控标准执行和评估，《内控执行手册》逐级分解、培训、落实到10 万员工手中，公司

内控文化日渐浓厚；运用销售风险监测评估系统，实现按季度对各省级分公司销售风险情况实时量化

监测评估，全面推行营销员信用评估系统，有效地推动了销售风险管控关口前移。

5

净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、保户质押贷款利息收入、债权投资计划利息收

入等

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

二、利润表主要项目分析

（一）营业收入

截至12 月31 日止年度单位：百万元

2011 年2010 年

已赚保费318,276 318,088

个人业务301,986 302,753

团体业务434

短期险业务15,856 14,867

投资收益64,823 68,280

公允价值变动损益165

汇兑损失(547) (392)

其他业务收入2,671 2,647

合计385,388 388,791

已赚保费

1、个人业务

本报告期内，个人业务已赚保费同比下降0.3%，个人业务主要由个险和银保两个渠道进行销售。

个险业务增长,但银保业务受监管政策变化的影响，首年保费下降，导致个人业务已赚保费有所下降。

2、团体业务

本报告期内，团体业务已赚保费同比下降7.3%，主要原因是公司调整团体业务经营策略，减少了

团体终身寿险产品的销售。

3、短期险业务

本报告期内，短期险业务已赚保费同比增长 6.7%，主要原因是通过考核及费用政策，加大了意外

险发展力度。

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

保险业务收入业务分项数据：

截至12 月31 日止年度单位：百万元2011 年2010 年

个人业务302,012 302,781

首年业务147,286 174,808

趸交99,190 122,659

首年期交48,096 52,149

续期业务154,726 127,973

团体业务438 473

首年业务435 469

趸交427 459

首年期交8 10

续期业务3 4

短期险业务15,802 14,975

短期意外险业务8,766 7,657

短期健康险业务7,036 7,318

合计318,252 318,229

保险业务收入渠道分项数据：

截至12 月31 日止年度单位：百万元2011 年2010 年

个险渠道155,621 143,356

长险首年业务33,047 31,310

趸交300 527

首年期交32,747 30,783

续期业务122,475 111,980

短期险业务99 66

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告团险渠道17,731 17,038

长险首年业务2,025 2,125

趸交2,018 2,115

首年期交7

续期业务3

短期险业务15,703 14,909

银保渠道144,900 157,835

长险首年业务112,649 141,842

趸交97,299 120,476

首年期交15,350 21,366

续期业务32,251 15,993

短期险业务- -

合计318,252 318,229

本报告期内，本公司保险业务收入前五家及其他分公司情况：截至12 月31 日止年度单位：百万元

分公司2011 年保险业务收入

广东31,451

江苏29,527

河北21,898

河南20,621

山东19,881

中国境内其他分公司194,874

合计318,252

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本报告期内，本公司保费收入前五位的保险产品经营情况：截至12 月31 日止年度单位：百万元

保险产品保费收入新单标准保费收入 1

国寿新鸿泰两全保险（分红型）58,432 5,930

国寿鸿盈两全保险（分红型）56,000 7,333

康宁终身保险2 27,696 -

国寿美满一生年金保险（分红型）3 23,932 -

国寿福禄双喜两全保险（分红型）16,904 3,706

注：

1、标准保费按照保监会《关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知》（保监发[2004]102号）及《关于<关于在寿

险业建立标准保费行业标准的通知>的补充通知》（保监发[2005]25号）文件规定的计算方法折算。

2、康宁终身保险已于2008 年停售，保费收入均为续期保费。本公司于2009 年开始销售国寿康宁终身重大疾病保险。

3、2011 年本公司未销售国寿美满一生年金保险（分红型），保费收入均为续期保费。

投资收益

截至12 月31 日止年度单位：百万元

2011 年2010 年

交易性金融资产收益666

可供出售金融资产收益23,519 37,705

持有至到期投资收益10,691 10,540

银行存款类利息24,978 16,363

保户质押贷款利息1,539

债权计划投资利息1,119

其他类收益2,311 1,860

合计64,823 68,280

1、交易性金融资产收益

本报告期内，交易性金融资产收益同比增长190.8%，主要原因是受交易性债券规模增加及利率上

行的共同影响，交易性债券利息收入增加。

中国人寿保险股份有限公司2011 年年度报告

2、可供出售金融资产收益

本报告期内，可供出售金融资产收益同比下降37.6%，主要原因是受中国资本市场持续低迷影响，

价差收入减少。

3、持有至到期投资收益

本报告期内，持有至到期投资收益同比增长 1.4%，主要原因是受投资规模增加及利率上行影响。

4、银行存款类利息

本报告期内，定期存款和货币资金利息同比增长52.6%，主要原因是加大配置力度，存款规模增

加及存款利率上行。

5、保户质押贷款利息

本报告期内，保户质押贷款利息同比增长69.7%，主要原因是保户质押贷款业务规模增加及利率

上行的共同影响。

6、债权计划投资利息

本报告期内，债权计划投资利息同比增长65.5%，主要原因是加大债权计划投资配置力度，债权

计划投资规模增加。

公允价值变动损益

本报告期内，公允价值变动损益同比下降1.8%，主要原因是受中国资本市场持续低迷影响，交易

类债券公允价值下降。

汇兑损失

本报告期内，汇兑损失同比增长39.5%，主要原因是人民币升值导致公司持有外币资产转化为记

账本币所产生的账面损失。

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