上市公司财务造假动因分析与对策

本科毕业设计（论文）

题 目：上市公司财务造假动因分析与对策 姓 名： 专 业： 财务管理 学 号： 指导教师：

郑州学院

二○一四年五月

上市公司财务造假动因分析与对策

目 录

1 上市公司财务造假的概况...................................................... III

1.1 上市公司的财务报告系统 .................................................. 1

1.1.1 信息不对称与上市公司信息披露制度................................... 1 1.1.2 上市公司财务报告体系............................................... 1 1.2 上市公司的财务造假理论介绍 .............................................. 2

1.2.1 上市公司财务造假的含义及特征....................................... 2 1.2.2 国内外关于财务造假的相关研究....................................... 3

2 实例分析上市公司财务造假行为.................................................. 4

2.1 案例简介 ................................................................ 4 2.2 鲁北化工财务造假行为分析 ................................................ 4

2.2.1 违法披露财务信息................................................... 4 2.2.2 虚减负债，虚增资产................................................. 5 2.2.3 少计收入，多计费用................................................. 5 2.2.4 利用关联交易转移资金............................................... 5

3 上市公司财务造假的手段、影响及动因............................................ 6

3.1 财务造假的手段 .......................................................... 6

3.1.1 虚购交易，操纵利润................................................. 6 3.1.2 调节收入费用，操纵利润............................................. 6 3.1.3 不恰当地利用关联交易准则虚构利润................................... 6 3.1.4 其他操纵利润、调节资产行为......................................... 7 3.2 财务造假的影响 .......................................................... 7 3.3 财务造假的动因 .......................................................... 8

3.3.1 经济因素的驱动..................................................... 8 3.3.2 政治利益驱动....................................................... 9 3.3.3 治理结构不健全.................................................... 10

4 上市公司财务造假的治理措施与建议............................................. 12

4.1 完善公司内部治理结构 ................................................... 12

4.1.1 完善内部控制制度.................................................. 12 4.1.2 加强内部审计的作用................................................ 12 4.1.3 完善董事会制度，提高决策效率...................................... 12 4.2 完善公司外部治理结构 ................................................... 13

4.2.1 完善独立董事制度.................................................. 13 4.2.2 完善会计准则的相关规定............................................ 13

5 结 论........................................................................ 15 6 致 谢........................................................................ 16 参考文献....................................................................... 17

上市公司财务造假动因分析与对策

上市公司财务造假的动因分析与对策

摘 要

随着时代的进步，上市公司财务造假已经成为当今全球证券市场一个普遍的现象。财务造假不仅给投资者造成巨大损失，而且对资源的优化配置和证券市场的健康发展也产生很大的危害，已成为各国证券市场的公害。

我国证券市场产生于八九十年代计划经济向市场经济转轨的背景之下，转轨经济和新兴资本市场这一双重特征决定了我国证券市场是一个不相对规范、隐含各种财务造价行为的市场。因此，研究我国上市公司财务造假问题具有十分重要的现实意义。本报告分为六个部分。第一部分为上市公司财务造假的概述，包括财务造假的来源渠道、含义、特征以及国内外对该领域的理论研究；第二部分用鲁北化工实例探析我国上市公司财务造假行为；第三部分从手段、影响和动因三个方面来详细描述我国上市公司财务造假现象；第四部分阐述上市公司财务造假的治理措施与建议；第五部分总结；第六部分参考文献、感谢信。 关键词：上市公司 财务造假 手段 动因 对策

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上市公司财务造假动因分析与对策

LISIED COMPANIES' FINANCIAL FRAUD

MOTIVATION AND STRATEGIES

Abstract

With the progress of time, a listed company in today’s global financial fraud has become a common phenomenon in the stock market. Financial fraud not only caused huge losses to investors , and optimize the allocation of resources and the healthy development of the securities market also produce great harm, has become a nuisance States securities markets.

China's stock market produced in the eighties and nineties planned economy to a market economy under the background of economic transition and emerging capital markets in this double feature determines China's securities market is not a relative specification, the implied cost of a variety of financial market behavior. Therefore, the study of China's listed companies' financial fraud issues very important practical significance. The report is divided into six parts. The first part is an overview of the company's financial fraud listed, including sources of financial fraud, meaning, characteristics and theoretical researches in this area; second part of the instances with Lubei Chemical Analysis of listed companies' financial fraud; third part means, influence and motivation of the three aspects of China's listed companies to describe in detail the phenomenon of financial fraud ; part IV describes the listed company's financial fraud control measures and recommendations; part V summarizes; part VI reference, thank you.

Key words：List company; Financial fraud; Means; Reason; Strategies

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上市公司财务造假动因分析与对策

前 言

近年来，随着资本市场的快速发展，上市公司财务造假现象屡见不鲜，而且呈现出愈演愈烈的态势。上市公司出于各种动因，运用各种渠道、方式铤而走险地实施财务造假行为，舞弊行为的不断曝光，引起了市场各方人士的广泛关注。这不仅误导了投资者的投资决策，挫伤了广大投资者的信心，而且破坏了证券市场健康运行秩序，是资本市场面临严峻的信誉危机。治理上市公司财务造假行为已经是一件关系我国健康发展的大事，关系着我国资本市场的美好未来。所以深入了解财务造假相关理论，详细分析我国上市公司财务造假的动因，对症下药，寻找出合理而又行之有效的治理措施，是当前整顿和规范市场经济秩序的迫切要求。解决好这一敏感问题，不仅有利于维护好广大投资者的切身利益，而且有利于我国市场经济秩序的健康有序和社会主义社会的稳定发展。

正文中首先介绍了上市公司财务造假的概况，了解会计信息披露制度和相关经济人之间的密切关系，有利于明确责任，查找财务造假行为的发生源。其次运用鲁北化工财务造假这一真实案例，简要片面性地陈述了财务造假的部分情况。最后着重阐述了上市公司财务造假的手段、影响、动因与治理措施。由于时间紧凑，材料准备地不是很充分，真正解决财务造假行为，还需后期深入研究调查分析。个人研究层次有限，政府部门应联合团体，完善相关法律制度，遏制上市公司财务造假行为，实现经济市场健康的发展。

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1 上市公司财务造假的概况

1.1 上市公司的财务报告系统

1.1.1 信息不对称与上市公司信息披露制度

信息不对称理论是指不同的人员取得市场经济的信息不同，充分获得信息

的人员，往往处于比较有利的地位，相反则处于比较不利的地位。信息不对称分两种类型：第一种是反向选择，例如投资者可能不了解投资公司财务状况、经营成果以及管理者的管控能力。第二种是道德风险，例如投保人一旦决定投保，往往他们将不会尽力去减少自身损失，管理者也可能不顾小股民的利益而争取股东利益最大化。从以上情况来看，导致信息不对称的原因是，交易中的一些人不能意识到另外一些人采取的可能涉及各方利益的行为。

信息披露制度，即公开披露制度，指上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而遵循法律规定将其财务经营状况等信息和相关资料向证券管理部门报告，同时向社会公开，目的使投资者充分了解情况的制度。

信息不对称以及上市公司的信息披露制度不合理不完善，必然会导致虚假会计信息的发生，导致财务报告不能准确地反映公司的财务状况、经营成果等方面的信息，也不利于投资者做出正确的财务决策。

1.1.2 上市公司财务报告体系

上市公司财务报告体系主要是由上市公司、独立的会计师事务所和相关监

管机构组成。其中，上市公司及其管理层掌握着信息的来源，在该体系中处于核心地位。在上市公司财务报告公布之前，独立的会计师事务所要对其会计信息进行重新审定并作出审计意见。在各个环节中，上市公司和独立的会计师事务所还要接受其他一系列监管机构的监管。例如：上市公司出具的财务报告在格式和内容上必须满足监督机构的要求，同时需将财务报告送递监督机构备案；在审计上市公司财务报告过程中，独立会计师事务所的执业状况、执业资格等

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上市公司财务造假动因分析与对策

也处于相关监督机构的监督之下。

1.2 上市公司的财务造假理论介绍

依据现代企业理论，企业实质上是一系列契约的总和，而且契约关系人之

间存在复杂的利害冲突。由于经济人追财逐利、契约不完善以及部分契约是以会计数字为基础，契约关系人（如高管）就有动机和机会进行造假，以实现自身利益最大化。

1.2.1 上市公司财务造假的含义及特征

财务造假是指有关经济人为实现其自身的利益目标所采取的违反国家有

关制度，或虽然未违反国家法律制度但违背经营活动这一客观事实，致使披露的会计信息失去真实性和可靠性的行为。上市公司财务造假有以下几个特征：

(1)以管理层为主体。尽管公司各个层面都会出现财务造假行为,但管理层在舞弊方面显得更为突出。假如普通员工舞弊，除非事先串通或经管理层授意，否则公司内控制度均能有效预防或事后核实，而管理层造假往往经过事前的精心设计和事后的极力隐瞒，注册会计师都难以有效识别。上市公司通常会利用集体的资源和力量，有计划、有步骤地实施造假，然而由于其“战线”过长，破绽较容易被察觉。

(2)以会计数据为造假的客体。财务造假行为不论以何种目的、形式出现，最终都会在会计凭证、会计账簿、财务报表和资产实物等会计信息载体之中反映。造假的方式多样，主要有伪造、变造公司的原始凭证、记账凭证，运用不恰当的会计方法等，但总之还是在对外财务报告的会计数据上做文章。

(3)表现出行为的连续性。造假行为是有步骤、有计划、系统实施的，所以其必然涉及到几个会计期间，而在一个年度内很难出现。比如上个会计期间大量计提坏账准备，下个会计期间则大量转回来提高利润。1

(4)未能改变企业盈利状况的真实性。财务造假是虚构或者篡改真实的会计数据，因此不会也不能从本质上改变企业真实的盈利状况。相反，造假带来的不真实信息会妨碍正常的经营决策。

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1.2.2 国内外关于财务造假的相关研究

(1)机会、压力、借口三角理论

该理论由美国会计学会会长 Albrecht 提出。认为企业造假是因为舞弊的机会、压力和借口三要素的存在，缺少三要素之一都不能形成财务造假。因此，仅仅凭借建立内控体系并不能消除舞弊的机会，还要消除压力和借口两要素才能真正抑制企业造假。

(2)CONE四因子理论

该理论提出，舞弊由G(greed)、O(opportunity)、N(need)、E(exposure)四个因子组成，各因子相互作用，密不可分，共同决定企业造假的风险程度。上述四个英语单词翻译成汉语，即造假人员有贪婪之心，在需要大量金钱时，只要存在机会并认为事后不易被发现时，他就一定会造假。

(3)企业造假风险因素理论

现任美国注册舞弊审核会长(Bologna)提出风险因子论。他认为，企业舞弊由特殊风险因素(道德素质、动机)和一般风险因素(造假时机、被发现的概率、舞弊后处罚的性质和程度)两大类因素构成。此理论借鉴和总结了前两个理论，成为目前为止最为完善有关财务造假成因的理论。

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2实例分析上市公司财务造假行为

2.1 案例简介

鲁北化工（代码600727）全称山东鲁北化工股份有限公司，于1996年在上海证券交易所挂牌上市，自上市以来，鲁北化工一直以高效、节能、无污染的“循环经济”为宣传亮点，高举循环经济这面旗帜在中国经济市场中横行一时，又同鲁北集团携手打造“鲁北国家生态工业示范园区”，其股票曾为广大投资者所追捧，成为当时“内地最具发展潜力的上市公司”之一。但在2001年后，公司业绩连年下滑，由微利逐步转向巨亏，曾经的百强公司逐渐沦为2007至2009三年连续亏损的垃圾公司。2008年初学者曾质疑其粉饰年报,2009年公司的信息披露又有违反法律法规的嫌疑，被证监会济南稽查局立案。可想而知的是，其财务造假行为也逐渐浮出水面。

2.2 鲁北化工财务造假行为分析

2.2.1 违法披露财务信息

《上市公司信息披露管理办法》规定，某个会计年度，如果上市公司预计经营业绩发生亏损或者大幅变动的，应当及时对外进行业绩预告。鲁北化工于2009年4月30日发布会计年报，表示净利润亏损6.7亿元，是去年亏损额的60余倍。2大额亏损的业绩预告在年报发布的前8天公布，并且业绩预告只预告亏损，对亏损幅度并未做重点说明。令人疑惑的是，2008年第三季度尚且盈利1299万元，第四季度亏损额竟高达6.7亿元，即使扣除其实际计提的各种减值准备5.01亿元，第四季度仍有1.69亿元的营业亏损，在这种情况下公司需进行临时公告，然而鲁北化工并未公布任何相关信息。此外，鲁北化工对2008年末1.4亿元垫款、关停小电厂及相应的补偿措施等信息，均未及时向投资者发布，属于重大事项未披露3严重违背了上市公司披露财务信息的相关规定，势必误导投资者。

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2.2.2 虚减负债，虚增资产

在鲁北化工2005-2007年的财务报告中，我们可以发现其报表始终显示有4

亿多的货币资金，资产负债率都很低，经营状况良好。然而现实情况却迥然不同，2005年、2006年、2007年前三季度分别实现净利0.1亿元、0.01亿元、0.02亿元，经营欠佳，且大股东股权早已被司法冻结，公司还出现欠缴税款，拖欠工资、资金链紧张等问题，如此怪像只能有一种可能：虚减负债、虚增资产。

2.2.3 少计收入，多计费用

2009年4月30日，鲁北化工发布巨亏年报，2008年前三季度尚且盈利1299

万元，第四季度亏损6.9亿元。面对外界的质疑，公司称造成亏损的主要原因是计提了大量的减值准备。不管公司如何解释，在年末做如此大的会计操作难免有操纵利润之嫌。我们深入分析便可发现,鲁北化工在2007年已经陷入亏损,2008年要想实现盈利，可能性很小,所以干脆一次亏个够，以避免3年连续亏损致其退市。2008年年报显示鲁北化工第四季度营业收入1.36亿元,营业成本2.62亿元，如此大的差异以各种理由是解释不通的,公司很可能是历史的潜亏在第四季度释放。比如收入方面：第三季末的预收账款为0.33亿元，第四季末则增加至0.51亿元；费用方面：第四季度管理费用0.46亿元，前三季度管理费用总和仅0.14亿元，比前三季度总和的三倍还多，所以不能否认其有提前确认费用推迟确认收入的嫌疑。

2.2.4 利用关联交易转移资金

鲁北化工2007年年报显示，从鲁北海生生物有限公司获得销售收入2.5亿元。而鲁北海生生物有限公司是由鲁北集团控股的具有独立法人资格的公司，2006年从鲁北化工购进电、碱、蒸汽等0.168亿，2007年增至2.627亿，2008年0.028亿元。 2005年5月开始建设100万吨/年氧化铝及配套热电项目，预计总投资13.8154亿元，而2007年正是该项目需求大量资金的关键时期，故很可能这些关联交易只是幌子，真实背后是通过关联交易为关联方提供大量资金，鲁北化工正是通过此种手段非法向鲁北海生生物有限公司转移资金2.5亿元。

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3 上市公司财务造假的手段、影响及动因

3.1 财务造假的手段

3.1.1 虚购交易，操纵利润

虚构交易往往表现为伪造收入，公认为欺骗性最大、性质上最为恶劣的一种财务造假的手段，最近几年发生的规模最大、影响最深远、给投资者造成损失最惨重的财务欺诈案件，几乎都是使用虚构交易这一手段制造的。 3.1.2 调节收入费用，操纵利润

（1）提前确认收入。《会计学基础》中将会计信息加工过程分为四个步骤：确认-计量-记录-报告，我们从中发现，首先是对交易和事项的确认，然后才逐步过渡到最后的信息报告，只有正确的交易和事项的确认，才能谈到会计信息最重要的质量特征——相关性和可靠性。财务造假大部分都没有正确地确认交易和事项。

（2）利用投资收益等一次性所得调节利润。与其他国家不同，我国首次发行股票、配股、增派新股、发行可转换债券及企业债券、向银行申请贷款、恢复上市资格、解除特别处理等，证监会都有硬性指标。当企业经营不好而又想进一步融资或解除特别处理时，就会为了满足这些硬性指标，依赖一次性所得而操纵利润。

（3）将费用资本化来调节利润。根据会计上费用与收入配比原则，不符合资本化条件的费用必须抵减收入。如果把不符合资本化条件的费用资本化，会减少以后多个会计期间摊销的费用金额而夸大当期利润。 3．1.3 不恰当地利用关联交易准则虚构利润

不是所有的关联交易都违反市场规则而被法律所禁止，但曾经被上市公司（如鲁北化工）广泛利用来实施利润造假。毫无疑问，造假的最终的目的是促

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使自身效用最大化。

3.1.4其他操纵利润、调节资产行为

除存在以上几种财务造假手段外，有些上市公司采取下列手段达到目

的：子公司、空壳公司的妙用；不按规定披露重要信息；私设小金库等。收集一些2008年以来证监会公布的处罚公告发现，几乎所有受处罚的上市公司均存在着隐瞒会计数据、不及时或虚假披露等含混进行信息披露的问题。上市公司的财务报告要求对所有投资者负责，任何存在较大的未知风险都应向公众披露，而不是积极采用各种造假手段来掩盖事实。

3.2 财务造假的影响

无论造假者采用何种舞弊手段，但最终还是要表现在财务报告上。财务报告造假不仅会导致整个社会的会计信息失真，不利于社会经济的健康发展，而且对相关经济主体也会造成严重的后果。

(1)削弱市场配置资源的功能。市场资源配置功能的发挥，是以真实的会计信息为前提的，而造假行为必然会误导市场，造成资源的逆向配置。

(2)不利于投资者决策。投资者若根据失实的财务信息，往往会做出错误的判断和决策，带来巨大损失。久而久之，投资者信心的丧失必然会危害证券市场的健康发展。

(3)经济业务往来机构受害。上市公司造假曝光后通常面临轻则罚款，重则破产，无法正常生产经营的境遇，因此同上市公司有经济业务往来的机构（如提供借款的银行和其他金融机构、提供商业信用的供货商、签订合同的客户等）必然深受其害。

(4)相关中介机构受损失。如独立的会计师事务所，在每年上市公司披露财务报告之前要出具审计意见，一旦审计过的上市公司财务造假，就不得不承担连带赔偿责任。

(5)公司内部人员受重大打击。上市公司造假曝光后，会被证券监管机构处以巨额罚款，名誉扫地，对于公司的影响将是灾难性的。公司高管有所损失外，一些还要承担相应的民事和刑事责任。凡参加养老基金、员工福利计划、

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持有本公司股份的员工在经济上将遭受重大打击。

(6)带来公司诚信缺失的危险。在我们看来，上市公司一般是实力雄厚、信誉良好、值得长期投资的企业。倘若上市公司都敢实施财务造假行为，试想那些非上市公司造假的可能性不是更大吗？如果长此以往，我们的证券市场、资本市场将会失真，企业融资将会变得很难，对社会造成的危害将是巨大的。

3.3 财务造假的动因

3.3.1 经济因素的驱动

来自个人方面的动因：(1)企图获得更高的报酬。随着公司所有权与经营权的分离，所有者热衷于追求股东财富最大化，而经营者极力追求个人利益最大化，两个群体的目标冲突导致了舞弊的可能性。为了调动经营者的积极性，各上市公司普遍推崇股票期权，让经营者也能够分享公司部分剩余收益，使得经营者的个人利益与公司的经营业绩相联系，从而激励经营者们为公司的发展做出业绩。然而经营者常常为多分红利、提高年薪在报表上动手脚，操纵上市公司的业绩以抬高股价，满足私欲。(2)为个人晋升提供条件。央企上市公司领导的经营业绩就是代表国家资本出资人在政府部门工作的政绩，实行职位晋升与绩效考核挂钩机制，这种考核制度势必会推动一些国企高管粉饰财务报表，以获取晋升机会。(3)面临业绩考核的压力。我们都知道，企业每个月、每个季度、每年度都会制定业绩目标，而企业的经营活动受市场多种因素影响，难以保证净利年年增长，然而又要满足业绩考核的指标。公司管理层就篡改会计数据，实施财务造假。

来自企业方面的动因：(1)为继续融资扩大生产规模。公司上市后，随着经营规模的扩大，业务范围的拓展，其对资金需求也呈持续增长的态势，因此有着强烈的再融资要求。但是我国金融机构对企业贷款政策较为严格，要综合考虑公司近几年的经营状况，信誉等级等各个方面，此外近年来国家不断提高银行存、贷款准备金率，使得上市公司的融资更加困难。与此相比，通过配股进行融资则显得相对容易，成本也相对较低。为了优化资源配置，确保融资上市公司的质量，保护广大投资者权益，中国证监会对配股资格限定了一些条件，例如要求近3年连续盈利，看似很严格,但同时取消了前3年平均净资产收益率6%

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的限制。即使限制有所放松，但有些上市公司还是无法达到配股融资的基本要求，面对眼前发展的机遇，只好铤而走险,求助于会计造假。(2)避免被亮起“红灯”。中国证监会为了保证上市公司的质量，对上市公司实行股票发行特别处理（Special Treatment，简称ST）制度，特别处理是指“当上市公司出现各种异常状况，导致投资者对该公司发展前景难以做出判断，可能损害投资者权益的情形”。在这种情况下,该公司经营困难重重，市场前景迷茫，股价必然下跌；这段时期也正好是公司需要资金周转，尽力扭转困境的关键时期，但其净资产收益率为负，远远不符合配股的基本条件，配股融资这条途径走不通；资本市场上传递的不良信号也必定会给上市公司雪上加霜，一方面公司面临信用危机，从银行获得贷款的难度将大大增加；另一方面债权人可能为了保护自身的利益，加紧催要债务，甚至可能要求企业提前偿还债务，以尽量减少坏账。因此无论是债务融资渠道还是股权融资渠道都给公司带来了致命的打击，此时公司面临的财务危机将很难解决。为了避免退市，保住上市资格，今后卷土重来，上市公司会倾向于财务报告舞弊或粉饰报表来实现扭亏为盈。(3)二级市场炒作或操纵价格。上市公司成功获得上市资格后，为了使股票价格能按预期目标波动，常常在财务报表上做手脚，以此炒作市场股价，误导投资者。上市公司这样做可能为了维持一时的高股价；也可能是调低利润，使股价作暂时性的下降，为操纵者低价购入股票提供条件；还可能是为了营造出稳定的获利水平。如顾雏军，二级市场上有名的操纵股价高手，他在未取得控制权的情况下，优先进入控制公司，操纵股价使公司出现严重亏损，促使股价大幅度下跌，此时低价购进，轻装上阵后大幅盈利。

3.3.2 政治利益驱动

财务造假的政治利益动机在我国的国有上市公司中体现得较为突出。一方面国有上市公司的高层管理人员大部分是由政府直接任命，其任期内的经营业绩与其政治待遇关系密切，高级管理人员为了在任期内显示自己的领导才能，尽快得到晋升，在企业真实经营状况难以达到预期目标的情况下，往往通过篡改会计数据提升利润，而对于下一任领导，改变上一任造成的亏损漏洞需要很多年，很多措施解决。对于不负责任的继任者，同样为了获得政治上的利益，

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对上任领导的造假行为不闻不问，继续采取造假来提高公司的经营业绩，这样的行为，使得上市公司财务状况严重背离了传递给公众的财务信息，不仅给公司带来了巨大的经营风险，而且给广大投资者相当程度的损失；另一方面国有上市公司与政府政绩目标相联系，公司实施财务造假一方面迎合了政府与上级部门的需要，另一方面政府部门为了对外展现本地区的经济发展对造假行为怀着睁一只眼，闭一只眼的态度。

3.3.3 治理结构不健全

(1)内部治理不健全。①内部人控现象严重。在我国经济转轨过程中，存在着明显的内部人控制问题，如果公司董事会控制内部人员，公司对外披露的会计信息质量将大大降低。我国内部人控制主要是通过以下三种途径产生的。一是政府放权，扩大企业经营自主权；二是公司组织转型，建立股份制公司或中外合资企业；三是由自发性和非正式的私有化形成。内部人控制中一旦存在疏漏时，股东大会就会失去监督的作用，呈现出董事会变成“家长会”；监事会成为“摆设”；管理层成为大股东集团利益执行者的现象，财务造假发生的可能性也随之而增加。②股权结构安排不合理。股权结构关系着股东大会的决策，决定着董事会及监事会的人选安排和经营效率，间接影响着公司的财务状况及经营成果。我国的上市公司股权集中程度较高，尤其是最大股东，持股比例高，该阶层享有决策垄断权。在我国目前的股权结构中，大股东占据绝对控股地位，小股东由于分散性，无法对大股东形成有力的制衡，缺乏日常监督董事会的权力。大股东侵害中小股东利益的现象屡见不鲜，一手遮天占用上市公司资源和挤占、挪用公司资金的案例时常发生，致使上市公司财务造假成为事实。

(2)外部治理不完善。 ①资本市场不完善、不健全。目前我国的资本市场在许多制度和结构方面还存在着缺陷，不能对高管形成有效的约束。西方国家资本市场相当成熟，而我国的资本市场流动性不强，占很大比重的国有股为非流通股，来自资本市场的各方面压力对企业管理层不能形成有效的约束，不利于体制机制的完善。②会计准则存在漏洞。会计准则是指导企业如何选择会计政策、确认和计量方法、如何编制财务报表的工具。会计准则对企业正确出具

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上市公司财务造假动因分析与对策

财务信息特别重要，所以会计准则应该易理解、可操作，能对报告编制者和审计人员形成有效约束。但是，这些要求之间的内在矛盾使会计准则很难实现。如尽量达到会计准则的可理解性就可能使会计决策违背经济事实；不断增加职业判断能力就会降低可比性。此外各相关利益主体总是影响着会计准则的制定，这些主体又是各方博弈的结果，为公司财务造假提供可能。③独立董事监管不利。在上市公司中，很多独立董事看似是公司的设计者，但由于各种原因几乎成为摆设，在实践中并未发挥预期的作用。表现在：第一，往往涉足多个领域，时间精力有限，获取信息不全面，决策缺乏效率；第二，我国上市公司股权集中在大股东手里，很多上市公司独立董事候选人还是由管理层任命，独立董事在发挥职能方面并不独立；第三，很多公司在选用独立董事时一味追求“名人效应”，然而难以确保董事的专业性，其中很多人对经济、金融研究深度尚浅，甚至对公司的主营业务都不了解。④外部审计不严谨。注册会计师出具审计报告是上市公司外审的重要环节，独立外审的责任已由公司所有者负责上升到对整个社会负责的层面。社会公众不仅要求注册会计师以社会公共利益为重，客观反映财务信息，承担起对社会的责任。而且又要求注册会计师自负盈亏，承担财务造假的成本。当审计人员与被审计人员合二为一时，会计师事务所很难保持其独立性，从而无法保证审计质量，未能发挥应有的审核作用。⑤政府监管与处罚力度不足。证监会对上市公司的违规查处重在事后，缺乏事前控制，从立案调查到处罚决定书的最终下达长达数月乃至数年。除此之外处罚力度尚且不够，不能对财务造假行为形成足够的威慑力。

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4 上市公司财务造假的治理措施与建议

4.1 完善公司内部治理结构

4.1.1 完善内部控制制度

企业内部控制的好坏直接影响着财务报告信息的质量，2006年新出台的审计准则对企业内控进行了重新的定义：为合理保障被审计单位财务报告的可靠性与真实性，经营效率和效果以及对法律法规的遵守程度，由公司相关负责人制定的方案程序。从定义这一角度来看，新的内控更侧重对整体框架的把握，完善企业内部控制制度，需要从会计流程的设计、会计方法的选择、会计师职业素质与能力的综合运用等方面来确保会计信息的真实性、可靠性。需要从筹资，投资，经营等各个方面全方位、全过程规范内部行为。企业需要发挥内部审计部门、监察部门的审核反馈的作用。公司可以制定可行的组织策划书，标准化的规章制度和规范化的授权制度，保证能够真正发挥时效以实现公司经营目标。

4.1.2 加强内部审计的作用

根据国际内部审计师协会修订的《国际内部审计实务准则》，内部审计是指通过引用系统化、规范化的方法来自评和完善风险管理、控制程序，目的是帮助公司各机构实现其目的。由此，公司首先要确保审计部门审计工作的独立性，避免领导层的主观干预；其次需加大内部审计的权威性，用规章制度的方式明确内部审计机构的工作职责，更进一步使内部审计机构的权威性得到法律的保障。

4.1.3 完善董事会制度，提高决策效率

精简各部门配置，优化董事会人员结构；尽量降低董事会中内部董事的

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比例，逐步严格规范董事会日常工作；完善奖惩制度，调动独立董事的积极性；董事会框架逐步实现以内部董事为主体向以外部董事为主体模式转变,实现企业决策权与执行权的分离，减少董事会成员岗位或职责的重叠。

4.2 完善公司外部治理结构

4.2.1 完善独立董事制度

(1)强化对独立董事人员的专业要求。独立董事包含财会、金融、经济、

法律等各领域人才。不断提高董事会人员结构的多样性，提升主体人员在专业、经验、阅历等方面的文化层次，改变现在“独立董事而不懂事”的状况。

(2)建立健全独立董事激励机制。一方面，借鉴西方发达国家的治理经验,以股票期权或延期付薪等激励形式来建立完善的薪金制度，最大限度地挖掘独立董事的潜在能力;另一方面引入竞争机制，调动独立董事工作的积极性,通过相互竞争来不断自身实力。

(3)进一步增强独立董事的独立性。进一步发展和完善有关独立董事制度的法律法规，避免领导层的干预，真正赋予独立董事行使决策和监督的权力，为独立董事有效参与决策和进行监督创造条件。

4.2.2 完善会计准则的相关规定

(1)增加财务报告披露的内容。为提高所披露信息的全面性与真实性，应扩展公司评估报告的内部控制以及注册会计师的审计报告披露内容的范围；为了防止借助关联交易的幌子来进行造假，应当及时披露交易双方信息。准确真实地披露财务报告的基础上，适当地增加非财务方面的信息。反映以无形方式寻在的资产信息，比如企业商标、人力资源、知识产权等；展现企业的社会责任与贡献方面的信息，如提供就业机会和员工的关爱及公益事业参与情况等；突出企业与环境的和谐当前这一主题，新兴的环境会计日常核算中可以协调企业与环境资源之间的关系，在财务报告中披露企业防治环境污染等情况,有利于企业有效自觉地履行社会责任。对于不能以数字的形式量化的信息可以用文字或图表的形式在报表附注中选用恰当的方法揭示，使财

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上市公司财务造假动因分析与对策

务信息使用者能够全方位多视角地来了解企业的经营策略。

(2)确保会计报告信息的及时性。按照现行会计准则的相关规定，上市公司需要在会计年度末的4个月内出具年度财务报告，在中期结束后2个月内披露中期财务报告。在全行业经济环境急速变化的背景下，披露的信息过旧以及信息的不对称，信息使用者对上市公司所处的现实状况知之甚少，或者了解的不全面，对其作出决策没有任何益处,过去的财务信息很可能会引致信息使用者做出错误判断。为保证信息使用者能在错综复杂的环境中及时有效的获得可靠信息，减少因信息不及时带来决策失误的损失，上市公司不应该墨守成规，而是应该紧跟时代步伐，勇于科技创新，建立一个能够存储各项经济业务活动所反应的财务信息的数据库，财务信息使用者可以通过数据库随时查阅到相关信息。

(3)完善资本市场，着力健全信息披露制度。政府要以树立依法监管理念为重点，将资本市场的一切监管都纳入法律范围之中，凸显法治社会这一主题；进一步理顺监管渠道，加强监管部门的执法力度，完善人性化的执法手段，提高执法水平；完善资本市场的社会监督机制，发挥好新闻舆论的监督作用。继续深入开展对上市公司披露的有效性和真实性跟踪调查活动，尽快建立一个信息公开制度、新闻报道制度和惩罚制度在内的全面信息披露制度。健全信息披露制度，建立动态化、智能化的信息披露监管机制,将财务造假行为扼杀在摇篮之中。

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上市公司财务造假动因分析与对策

5 结 论

本文在阐述财务造假的基础上，以鲁北化工财务造假案为实例，简要地分析了财务舞弊行为，表明主要是由于存在经济利益上的诱惑，以及公司治理的不完善造成了财务造假。随后结合近几年来案例，列举了财务造假的主要手段，分点描述财务造假的影响，从经济利益、政治利益、治理结构不健全三个方面分析了上市公司财务造假的动因。最后从内部治理及外部治理两个角度提出了治理财务造假的措施与建议。

本文主要存在着以下不足：在案例的选取上，由于上市公司的财务造假从被发现到被处罚往往需要几年的时间，财务报告对外报告的周期过长，使得案例的选取在注重权威性的同时实效性不强。

在后续工作上，财务造假手法会随着不断创新的经济交易形式、交易方式、交易工具的产成而被运用，对交易市场上新兴业务应进行持续不断的研究。

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