论文（大作业）首页格式(1)

万科股份有限公司财务报表分析

学生姓名：

丁雪

学 号： 班 级： 学 部： 学年学期：

12110609016 12国会本2 公共管理学部 2014-2015学年第二学期

课程名称：

财务报表分析

一． 公司概况

万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。至2009年，已在20多个城市设立分公司。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。

二． 短期偿债能力与长期偿债能力进行分析

（1） 短期偿债能力分析 项目 2013 2012 项目变动情况 增减额 流动资产 流动负债 营运资本 流动比率 速动比率

0.34 0.41 0.06 17.07% 0.37 1.34 1.4 0.06 4.29% 1.41 11312500 10294000 1018500 9.89% 8192300 32892200 25983400 6908800 26.59% 20072400 增减率 28264700 2011 44204700 36277400 7927300 21.85%

分析：从短期偿债能力来看，万科的流动比率以2012年为转折点，2012年较2011年上升，2013年小幅下降。这说明2013年公司的流动负债增长速度大于流动资产的增长速度，短期偿债能力有所下降。速动比率2013年下降，这是因为公司货币资金逐年下降所致。总的来说，万科短期偿债能力有所下降。

（2）长期偿债能力分析

长期偿债能力分析图

分析：从长期偿债能力来看，公司2011年产权比率为326.8286,在2011-2012年大幅上升，2012年为360.21，2012-2013年下降，2013年346.74，说明企业自有资本占总资产的比重上升，长期偿债能力上升。公司资产负债率近年来保持平稳。总的来说，公司的长期偿债能力近年来有所上升。

三． 公司的资产结构与营运能力趋势分析

公司资产结构与营运能力趋势分析图

分析：万科的应收账款周转率近年来波动较大 ，说明公司近年来对应收账款的管理缺乏稳定性。总资产周转率也呈连年上升趋势，说明公司利用全部资产进行经营的效率在上升，万科的资产运营能力在逐年提高。

四． 公司的盈利能力分析 （1） 销售利润率分析 销售毛利率（%） 31.47 36.56 39.78

息税前利润率(%) 17.94 20.43 22.02 营业利润率(%) 17.92 20.38 21.96 销售利润率(%) 17.94 20.43 22.02 分析：销售毛利率可反映每100元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于弥补各项期间费用和形成盈利。销售净利率的基础。越大越强。

（2） 成本费用利润率分析

营业成本利润率（%） 营业费用利润率（%） 全部支出总利润率（%） 全部支263.02 264.38 224.43 348.74 354.70 304.98 353.27 360.02 306.98 26.14 32.12 36.47

出净利润率（%） 分析：数值越高，生产和销售产品的每一元成本费用取得的利润越多，劳动耗费的效益越高。反应公司成本效益的重要。指标越高越好。

1 费用控制水平较好，但仍有很大的提升空间

作为市场占有率第一的企业，其期间费用稍高于行业均值，一部分在于万科比较注重品牌规模效应的宣传；另外公司实行快速销售的管理模式。公司应该注意资产扩张是否会带来经济效益的增大，避免盲目扩张带来负面的影响，控制好成本费用，促进营业利润率的提高。

2 货币资金比重较大，尚未充分利用

万科一向秉持“现金为王”的原则，认为行业正处于调整前，因此公司认为这种策略更有利于股东的利益。但这一做法稍有保守，资金并没有充分利用。但是在2010年以后，万科一改该策略，开始大规模拿地。公司可以在以后的经营中，稍微调整货币资金的比重，加快公司的发展

进一步提高费用控制水平，加强内部控制，降低管理费用和销售费用的比例，促进营业利润的提高，实施收缩策略，必要时实行降价促销，减少开支回笼资金，调整期内不应追求短期效益，应确保

经营稳健性，适时调整新项目的开发节奏。

提高资金的使用率，减缓土地扩张进度，因为土地作为房地产行业的存货变现能力很差，会降低存货周转率，若长期占用会降低公司的资金使用效率及盈利能力，进一步拓展融资渠道，在条件许可的情况下可以进行股权融资，减小行业资金整体紧张的局面带来的不利影响。改变自身的现金流结构，而不能依靠大量筹资来满足经营现金的需求

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/bygx.html