公司金融学试题A

《公司金融》（A卷）

2008—2009学年第一学期

一、判断题（对的打?，错的打?。每小题1分，共10分）

1、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付手续费。（ ）

2、企业只有在除息日之前购买股票，才能领取最近一次的股利。（ ）

3、债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益资金成本。（ ）

4、在投资收益率高于债务利息率的条件下，负债比例的增大对股东有利；反之，则公司不宜负债。（ ）

5、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。（ ）

6、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常小于债券面值。（ ） 7、在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。（ ） 8、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。（ ） 9、利率是转让资金所有权的价格。（ ） 10、当利率与计息期数相同的情况下，年金现值系数与年金终值系数互为倒数。（ ）

二、单选题（每小题2分，共20分）

1、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）

A、可获得报酬 B、可获得利润

C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率

2、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款多少元？（ ）

A、200000 B、250000 C、216000 D、225000 3、企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得营业现金流量2.5万元，则投资回收期为（ ）

A、3年 B、5年 C、4年 D、6年 4、以下哪一种说法是不正确的（ ）

A、债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些

B、权益资本是企业财务实力的象征 C、负债比率越高，财务风险越大

D、权益资本是一种永久性资金，负债资本是一种有限期资金 5、将1000元存入银行，利息率是10%，计算3年后的终值应采用：（ ）

A、复利终值系数 B、复利现值系数

C、年金终值系数 D、年金现值系数 6、下列投资中，风险最小的是：（ ）

A、购买政府债券 B、购买企业债券

C、购买股票 D、投资开发新项目

7、某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值为－3.17，则该方案的内含报酬率为：（ ）

A、14.68% B、17.32% C、18.32% D、16.68%

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8、在进行继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两项设备未来使用年限不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是：（ ）

A、约当年均成本法 B、内含报酬率法 C、总成本法 D、净现值法 9、经营杠杆给企业带来的风险是指（ ）

A、成本上升的风险 B、利润下降的风险

C、业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D、业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 10、普通年金又称（ ）

A、先付年金 B、后付年金 C、递延年金 D、永续年金

三、名词解释题（每小题5分，共20分）

1、简单年利率与有效年利率

2、加权平均资本成本（WACC）

3、财务困境成本（financial distress cost） 4、自由现金流（free cash flow）

四、问答题（每小题10分，共20分）

1、简述有效资本市场的三种类型。有效资本市场假说带给投资者哪些启示？ 2、简述融资优序理论的基本内容。

五、计算题（每小题15分，共30分）

1．某投资者现持有Smart Money公司价值为$100,000的股票，第一年年底可以收到股利$2，第二年年底可以收到股利$4，第三年年底可以将该股票以每股$50卖出。股利按照28%的税率征收个人所得税，收到股利时支付税金。市场收益率是15%，那么该投资者持有多少股Smart Money公司股票？

2．Scott投资有限公司正考虑购买一台五年使用寿命、价值500,000美元的计算机。此计算机按照直线折旧法提取折旧，五年后没有账面残值，但可以按照100,000美元的价格出售。计算机的使用将节约五名员工，其平均年工资为120,000美元。计算机的使用还将使得净营运资本降低100,000美元，净营运资本在计算机使用期结束时恢复到原来水平。公司所得税率为34%。如果适用的折现率为12%，是否值得购买该计算机？

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