坚守底线---提高财务能力的培训
更新时间:2023-07-18 01:53:01 阅读量: 实用文档 文档下载
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财务管理实务知识讲座 - 目录
序言 现金流和短期融资的问题 有关盈利能力的问题 有关长期融资的问题 有关业务控制的问题 有关购买企业的问题 有关企业信用控制的问题财务管理实务知识讲座 2
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序言
如果你是企业领导人或经理人,对财务管 理有些了解或又感觉一知半解,想要在短 时间内迅速掌握财务管理的基本内容和财 务管理实际工作中必需的知识。 如果你已经因为熟知财务管理而荣升财务 主管,但想要获得进一步的理解和进一步 的提高
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坚守底线 The Bottom Line
现金流和短期融资的问题
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1.你公司的目标是什么?
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2.为什么“利润最大化”不是最好选择?以利润最大化为财务管理目标的缺陷是显而易见 的: 利润最大化没有考虑取得利润的时间,也没有考 虑取得利润与投入资本之间的关系。 利润最大化容易使企业忽视风险,造成财务困境 和生存危机。 利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为 的倾向,拼资源、拼设备,物资损失不入账,物 资积压不处理,使企业财务状况不断恶化,缺乏 长远发展的后劲。财务管理实务知识讲座 6
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为什么“利润最大化”不是最好选择?
在获取时间及风险情况相同的情况下,东华公司的利润小于明镜公司的利 润。但考虑到两公司投入资本是不一样的,东华公司的单位资本盈利率是 250/4000=6.25%;而明镜公司则是5.4%,东华公司的盈利率大于明 镜公司的盈利率。可见不考虑投入资本额,只看利润额,很难判断哪一个 企业更符合公司财务目标。
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为什么“利润最大化”不是最好选择?
例2中,两公司获利时间不一样,一个是今年的250万,一个是明年的 260万。到底哪一个更符合企业的目标?不考虑货币的时间价值,就难以 作出判断。
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为什么“利润最大化”不是最好选择?
同样投入1000万,本年获利280万,东华公司全部转为了现金状态,而明镜公司则 全部是应收账款,可能发生坏账损失,存在着风险。 不考虑风险,会使财务决策优先选择高风险的项目,一旦不利的事实出现,企业将陷 入困境,甚至可能破产。 可见,不考虑资金的时间价值,不考虑初始投资金额和风险,一味地追求企业利润最 大化,存在很多不足之处。因此,利润最大化不能成为企业最好的财务管理目标。财务管理实务知识讲座 9
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3.为什么偏偏是“股东财富最大化”?
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营, 为股东带来最多的财富。 在股份经济条件下,股东财富由其拥有的股票 数量和股票市场价格两方面来决定。在股数一 定时,当股票价格达到最高时,则股东财富也 达到最大。所以,股东财富最大化,又演变为 股票价格最大化。
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为什么偏偏是“股东财富最大化”?利润最大化目标相比,股东财富最大化目标有 其积极的方面,这是因为:
股东财富最大化目标考虑了风险因素,因为风险 的高低,会对股票价格产生重要影响。 股东财富最大化在一定程度上能够克服企业追求 利润的短期行为,因为不仅目前的利润会影响股 价格,预期未来的利润对企业股票价格也会产生 重要影响。 股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和 奖惩。财务管理实务知识讲座 11
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为什么偏偏是“股东财富最大化”?
但应该看到,股东财富最大化也存在一些缺点:
(1)它只适合上市公司,对非上市公司很难适用。 (2)它只强调股东的利益,而对企业其他相关人员的利益 重视不够。 (3)股票价格受多种因素影响,并非都是公司所能控制的, 把不可控因素引入理财目标是不合理的。
尽管股东财富最大化存在上述缺点,但如果一 个国家的证券市场高度发达,市场效率极高, 上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理 的目标。安然事件。
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4.最新观点:企业价值最大化
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经 营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时 间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期 稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这 一定义看似简单,实际包括丰富的内含,其基 本思想是将企业长期稳定发展摆在首位,
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最新观点:企业价值最大化
(1)强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可以承担的范围之 内; (2)创造与股东之间的利益协调关系,努力培养安定性股东; (3)关心本企业职工利益,创造优美和谐的工作环境; (4)不断加强与债权人的联系;重大财务决策请债权人参加讨论, 培养可靠的资金供应者; (5)关心客户的利益,在新产品的研制和开发上有较高投入,不断 推出新产品来满足顾客的要求,以便保持销售收入的长期稳定增 长; (6)讲求信誉,注意企业形象的宣传; (7)关心政府政策的变化,努力争取参与政府制定政策的有关活动, 以便争取出现对自己有利的法规,但一旦立法颁布实施,不管是 否对自己有利,都会严格执行。财务管理实务
知识讲座 14
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5.盈利企业就不会破产吗?
赊帐销售和采购 – 债务链 破产的危险。 有些赔钱的企业虽然亏损,但仍能维持去,其中奥妙 在于资金调度得当。既然资金短缺会导破产,那么在 资金短缺时可以通过借款等方式筹集资,使企业免受 破产之灾。纵观我国深沪两地的上市公司,连年亏损 而继续营业的也有几家,原因就在于这些企业仍然能 够筹集到资金,弥补资金短缺的不足。由此以看出, 一个企业,不会因亏损而立即破产,反之,即使有利 润,但没有钱也会马上破产。财务管理实务知识讲座 15
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现金流!现金流!现金流!
网络公司的“死穴” 短短几年互联网改变了我们的生活,互联网中 蕴藏了无限商机。网络的点击率奇高,使用网 络的人呈级数增长,所有的人都看好网络的前 景。但是为什么大多数网络公司都在很短时间 内惨淡收场,金融市场上的网络泡沫也随之蒸 发呢?是什么因素使得网络公司的理想和现实 之间有如此的鸿沟呢? 答案是现金流。财务管理实务知识讲座 16
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现金流量-生产循环
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6.现金和利润有何联系与区别?企业净利润与现金流量净额之间的差异主要是 由以下原因引起的: 企业取得营业收入,却没有相应的现金流人。 企业取得现金收入,但不是企业的当期营业收 入。 企业发生费用,却没有相应的现金流出 企业以现金支出,但不是企业的当期费用或损 失。
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7.企业在增长而且有盈利能力,但为什 么总是缺少现金? 大多数企业的都有的情况 问题背后的三个关键因素:
增长: 利润水平: 现金:
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经营的不同阶段
交易过度:一个企业的增长超越了它创造 或获得额外营运资金(现金)的能力。 第一阶段(好消息?):企业的销售额增长。 第二阶段(现金流出企业):额外销售→购买存货↑ →生产↑ →运营成本↑ →半成品成品存货↑ →现金支出 →更多的存货
第三阶段(现金继续流出企业):新的正常信用条款或延期信用条款↑
第四阶段(一些现金开始流入,但是更多的现金流出):前几个月销售现金回流→存货、工资等需更多现金
后果:在盈利能力提高的同时,现金状况恶化财务管理实务知识讲座 20
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