华理证券投资学专业选修论文-股票模拟投资心得及宝信软件(600845

华东理工大学2016—2017学年第1学期 《 证券投资学 》课程论文 2016。12

班级_______ 学号_______ 姓名_______

开课学院 商学院 任课教师 单亚玲 成绩__________

论文题目： 股票模拟投资心得及宝信软件（600845）个股分析 论文要求： 1、结合证券投资所学的内容以及模拟投资实践，撰写一篇课程论文，题目中个股选择要符合一定的要求。论文内容涵盖股票模拟投资参与概况（需要附上用户持仓查询截图）、模拟投资心得以及个股分析。个股选择：从我国主板或中小企业板选择一只与本人学号后两位一致、2016年三季度EPS>0。1元且ROE>5%的股票进行分析，从公司基本面（公司概况等定性分析、重要财务指标分析、估值以及风险等）、技术面（K线、均线以及MACD等截图分析）、以及投资建议等方面展开分析，字数4000字左右，要求列出一二级标题，层次清楚，论证充分，有自己的观点。 2、格式要求：A4纸，单面打印；页面设置：左、右、下边距为2。5厘米，上边距为2。8厘米；正文用宋体小4号，1。25倍行距”。正文中所有非汉字均用Times New Roman体。表格必须自己制作，表名位于表的正上方，用宋体小五号粗体，图名位于图的正下方，用宋体小五号粗体，其他参照华理学报要求。 教师评语： 模拟投资概 况及心得基本面分析技术分析 论文格式规范 （30%） （30%） （30%） （10%） 评分 教师签字： 2017年 1 月 8 日

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《证券投资学》课程论文评分表 项目 等级、评语/标准 参考分 评评分 （权重） 选 模拟投资A、模拟投资概况介绍清晰以及投资心得深入。 27-30 概况以及B、模拟投资概况以及心得比较深入。 24-26 心得 C、模拟投资概况以及心得一般。 15-23 （30） D、模拟投资概况以及心得较差。 0-14 A、个股选择符合要求，分析全面，财务指标分27-30 析深入，个人观点突出。 基本面 B、个股选择符合要求，分析比较全面，有一定24-26 分析 的个人观点 （30） C、个股选择符合要求，基本面分析内容一般，15-23 个人观点不够突出。 D、个股选择符合要求，基本面分析不够全面，0-14 论证不够充分；或个股选择不符合要求， A、K线、MA、MACD等指标分析全面、深入 27-30 24-26 技术分析 B、K线、MA、MACD等指标分析比较全面 （30） C、K线、MA、MACD等指标分析一般，个人观点15-23 不够突出。 D、K线、MA、MACD等指标分析缺失或不够全面 0-14 A、论文格式规范。 9-10 论文格式B、论文格式较规范。 7-8 规范 （10） C、论文格式规范一般。 5-6 D、论文格式不够规范。 1-4

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1．模拟投资概况及心得 1.1概况：

亏损。因为个人爱好，以及出于信息渠道便捷性的考量，我个人关注了软件和科技类的企业，如绿盟科技、科大讯飞等，并于10月11日左右先后买入大唐电信（600198）、科大讯飞（002230）和浪潮信息（000977）。

之后顺着牛市涨数日后至10月末出现下跌开始卖出，然而第二个交易日去看后发现并未能卖出且订单消失。那周四将此事告知老师后得到答复是系统问题，再试发现依然如此。只要下单软件重启，订单便消失不见，于是看着本该早已买入的股票开始飞涨的我从11月便没有再尝试任何交易。

直至那天，老师警告证监会出马大盘将下跌，我再次登陆就发现已亏损严重。再次尝试卖出割肉，顺便抄底其他有上升势头的股票，以便在期末前能回本，不至于数字那么难看。

然而上次登陆发现订单依旧消失不见。就这样折腾了一个学期，从头到尾交易记录只有10月初的买入。而现在钱龙显示服务器错误无法进入，没办法交出截图，只能大致记得上次登陆时，大唐电信亏损将近20%，科大讯飞8%，浪潮信息15%左右。 1.2心得：

首先，个人认为自身消息处理能力不足。虽然11月完全没有任何交易，但是自从10月开始，便手机也下载了同花顺，时至今日都有每日阅读其推送的习惯。即便如此，也未能及时在发现10月发现上涨的影响因素，而之后的下跌虽看了相关消息，但却没能捕捉到关键。当然，在经过这两个月股市中血的教训和平日老师的指导，已经有了大大的改善。

其次，仍不够理性。在发现亏损后也未能在第一时间减仓割肉。而在下定决心割肉时，也想要买另外有上涨势头的股票，并没有先尝试预测大盘的走势。事实证明，当时自己通过技术面和偏狭的基础面分析得出的即将上涨势头的股票，在大盘下跌的影响之下，在略涨一日后的后一周也展开了持续性的下跌。

最后，在学习的过程中发现了自己包括生活上的不足之处，在知识上同时也逐步掌握了股市中的规律和技巧，终于看懂了同花顺（从小看到大），让以前待中国股票市场如鬼神般敬而远之的我开始觉得股票不再莫测，我不再对各种现象感到迷茫，而且，我也能够通过股市获取多方面多领域的消息，这也大大拓宽了我的知识面。非常感谢单老师的教导。

2．宝信软件（600845）个股分析

宝信软件（600845）EPS为0.624，ROE为6.41%。 2.1基本面分析 2.1.1公司概况

上海宝信软件股份有限公司(简称宝信软件)是一家以计算机信息技术产业为主营业

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务的公司，公司总部位于上海浦东张江高科技园区，是国家规划布局内重点软件企业。宝信软件秉承\服务，提升信息价值\的经营理念，凭借服务宝钢30年的经验和技术积累，全面提供具有自主知识产权的钢铁企业信息化解决方案、自动化系统集成及运行维护服务;城市智能交通综合解决方案和路桥遂、轨道交通的综合监控;机电成套设备、机电一体化产品及运行维护等。产品与服务业绩遍及钢铁、交通、服务外包、采掘、有色、石化、装备制造(含造船)、金融、公共服务等多个行业。

宝信软件的控股股东为宝山钢铁股份有限公司 (持有上海宝信软件股份有限公司股份比例：55。50%），实际控制人： 中国宝武钢铁集团有限公司 (持有上海宝信软件股份有限公司股份比例：38。84%)，最终控制人： 国务院国有资产监督管理委员会 (持有上海宝信软件股份有限公司股份比例：38。84%），所以说，它就是一只国字号股票。

宝信软件在行业分类中大致属于信息服务计算机应用中的软件开发及服务，根据每股收益每股净资产等指标来看，其市场地位位于130家同类企业中的中上游水平。 2.1.2 财务指标分析：

以下是宝信软件近年来主要指标数据：

宝信软件主要指标数据 每股指标 基本每股收益(元) 扣非每股收益(元) 稀释每股收益(元) 每股净资产(元) 每股公积金(元) 每股未分配利润(元) 每股经营现金流(元) 净资产收益率 营业总收入(元) 0.327 5.2013 1.7437 2.2068 0.7963 -- 16-00.327 16-00.246 0.19-- 3 0.246 5.1203 1.7437 2.1259 0.7499 0.195 10.1914 4.4874 4.2039 0.4618 16-00.195 15-10.847 0.64-- 4 0.847 9.9958 4.4874 4.0089 0.6993 9 25.617.28.5039.427.416.27.950.624 7.3576 1.7433 4.1186 1.2685 15-00.624 15-00.424 0.31-- 8 0.424 7.157 1.7433 3.9187 0.3949 6.9233 1.7422 3.6852 0.0724 15-014-114-00.573 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 0.19 0.898 0.79-- 3 0.19 0.898 7.0032 1.7422 3.765 0.6349 3 40.726.00.573 6.6858 1.7422 3.475 0.2553 9.23 6.41 4.79 1.93 10.98.67 5.91 2.68 14.2 4

亿 毛利润(元) 归属净利润(元) 扣非净利润(元) 营业总收入同比增长(%) 归属净利润同比增长(%) 扣非净利润同比增长(%) 营业总收入滚动环比增长(%) 归属净利润滚动环比增长(%) 扣非净利润滚动环比增长(%) 盈利能力指标 加权净资产收益率(%) 摊薄净资产收益率(%) 摊薄总资产收益率(%) 毛利率(%) 净利率(%) 实际税率(%) 盈利质量指标

亿 5.05亿 1.93亿 1.51亿 8 亿 2.37亿 7636万 6209万 亿 10.5亿 3.12亿 2.37亿 亿 7.12亿 2.27亿 1.75亿 亿 4.41亿 1.54亿 1.16亿 亿 2.20亿 6925万 6226万 亿 11.2亿 3.22亿 2.84亿 亿 7.30亿 2.06亿 1.90亿 7.53亿 2.56亿 1.98亿 -6.412.91 13.09 -6.89 -2.68 -4.49 16-06.25 6.92 -3.3 5.51 0.59 5.41 13.7 13.7 25.1 10.28 30.33 1.15 -0.28 -16.46 8 9.89 2.28 -8.92 14.9 -0.07 16-016-0-11.88 15-1-2.79 15-0-3.06 15-015-014-114-09.23 8.45 4.5 0.6 8.25 7.05 -2.9 10.34 -7.77 15.72 -5.72 1 4.56 6.31 6 0.09 4.47 1.96 6.17 7.34 10.02 10.89 6.69 2.81 10.1 2.37 1.4 -6.53.27 -0.79-30 6-30 3-31 2-31 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 6.41 4.79 1.93 10.99 8.67 5.91 2.68 14.23 2 4.04 3.05 1.22 5.74 4.36 3.01 1.36 7.03 29.8 29.91 10.26 12.74 16-011.39 11.51 16-016.36 16-013.27 15-112.36 15-011.17 15-015-016.2 10.34 14-111.05 14-05

6.29 4.81 1.91 7.98 8.48 5.92 2.75 12.628.57 27.26 26.38 27.7 28.09 28 28.58 9.07 8.42 8.44 9.76 8.93 7.98 8.01

9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 预收款/营业收入 销售现金流/营业收入 经营现金流/营业收入 运营能力指标 总资产周转率(次) 应收账款周转天数(天) 存货周转天数(天) 财务风险指标 资产负债率(%) 流动负债/总负债(%) 流动比率 速动比率 营业总收入同比增长率

下面我们从每股能力、成长能力、偿债能力与运营能力四个方面对公司的财务状况进行分析：

（1）盈利能力：

204.11 117.12 16-037.67 95.99 203.8 115.31 16-037.06 95.72 206.93 116.58 16-035.81 95.67 184.41 100.25 15-137.68 95.35 203.56 103.81 15-049.25 95.82 230.9 124.46 15-049.44 96.08 234.45 123.78 15-050.41 95.94 171.58 84.67 14-149.24 95.73 203.4 100.95 14-051.37 95.93 16-016-016-015-115-015-015-014-114-09-30 6-30 3-31 2-31 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 0.39 0.27 0.13 0.68 0.52 0.31 0.15 0.88 0.56 0.24 0.34 0.21 0.07 0.17 0.09 0.03 0.06 0.04 0.25 0.36 0.64 0.16 1.09 0.2 0.37 0.73 0.15 0.22 1.1 1.06 1.07 1.03 1.02 1.01 0.96 0.91 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 6-30 3-31 2-31 9-30 2.08 2.17 2.27 2.22 1.65 1.68 1.69 1.78 1.69 1.77 1.86 1.92 1.87 1.35 1.34 1.38 1.46 1.38 -6.48 6.25 6.92 -3.3 5.51 0.59 5.41 13.7 13.7 6

盈利能力

上图是从2014年9月30日到2016年9月30日公司的盈利能力的各项指标所形成的折线图，数据节选于各个季度报表。

其中从销售净利率与销售毛利率相比，毛利率较高，可见该公司承担的税负较高。本期毛利率29.80%，主营获利能力有明显提升。净利率本期为10.26% ，企业经营效益略微提高。本期净资产收益率6.41%，在这两年之中波动剧烈，回报股东能力变弱，但仍有上升可能。 （2）成长能力：

营业总收入同比增长率

本期营业收入增长率-6.48%，营业收入由增长转为下降。

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净利润

本期净利润增长率12.91%，净利润逐年递增且净利增速加快，成长潜力增强。由此可见，宝信软件具有一定的成长潜力值得关注，但是现状不容乐观。 3）运营能力：

总资产周转率

本期总资产周转率0.39，相比较去年、前年同期，资产利用效率下降严重。

8

（

资产负债率

本期长期负债权益比率2.46%，较以前有了大幅度的降低，中长期融资能力得到很大提升。 （4）偿债能力：

流动比率与速动比率

本期速动比率1.69，偿还流动负债具有较好保障，本期流动比率2.08，短期偿债能力具有一定的保障。

9

资产负债率

本期资产负债率37.67%，有所上升，资产结构得到优化。

但在债务风险方面,短期偿债能力依然较差,存在短期偿债压力,长期债务偿债保障明显偏弱,整体来看债务风险偏高,偿债压力始终存在。 2.1.3估值：

根据DDM(股息贴现模型)：

首先，如果我们预计公司所有盈利都以现金股利的方式发放的话（即没有留存收益），这个时候这个股票很类似永续年金。但这在一般的操作中不现实。因此我们一般认为每年股息维持相同百分比增加，所以股息贴现模型可改写成以下形式：

进一步等比数列求和得到：

P是股价的现值、g是股息的期望永久增长率、r是公司的权益成本，从投资者角度来说就是他的期望回报率。D1是下年度的股利。

根据

未分配利润(万元) 157，000 137，097 114，698 93，878 75，378 68，922 盈余公积(万元) 留存收益

根据2014年末33元，2013年年末，24.5元，2012年13.8元，我们可以进行r和

10

19，710 18，207 17，174 16，910 14，425 12，057 176，710 155，304 131，872 110，788 89，803 80，979

g的估算。但是由于公告“拟以总股本 391，624，586 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。”，“于 2014 年 3 月 7 日，本公司第七届董事会召开第七次会议，批准 2013 年度利润分配预案，拟以 364，131，576 股（其中：2013 年末总股本 340，917，291 股、本次非公开发行新增股本 23，214，285 股）为基数”则会使得计算红利难度增加。

根据市盈率法： 基本每股收益 每股市值 市盈率 2015 0.85 57.82 68.2645 2014 0.9 33.5 37.3051 2013 0.85 25 29.3772 2012 0.77 13.91 18.0649 2011 0.72 14.5 20.1389 2010 0.86 26.43 30.6969 根据方程

P0?E1?NPVGOk，写出线性回归代码如下图

代码图一

执行后得到结果：

结果图一

则可得到k=997.72894868 ，NPVGO=0.795280402628，然后通过修改代码直接进行预测当每股市值为57.82元时的基本每股收益

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代码图二

执行代码后可得出2016年基本每股收益如图

结果图二

平均市盈率通过计算之前五年的算数平均数为33.97458333

由此算出估值为33.97458333*0.85323201 = 28.98820203 明显高于现值18元。 3.1.4风险 （1）系统性风险

由于该企业所处的行业为软件开发及服务，毛利润较高，不利于保持较强的的获利能力，但是资金周转过慢，行业税负较重，而且在收集资料后发现这是该行业的中偏上的水平，因此这便是由行业所决定的系统性风险。但是索性在此行业中有着如云计算、移动互联、大数据、无人化等新兴概念，能让其在逆境中也有逆流而上的能力。且该公司背后的宝钢、国务院国有资产监督管理委员会，都大幅度降低了系统性风险。 （2）非系统性风险

由公司之前的财务能力的分析来看，在债务风险方面，该公司短期偿债能力较差，存在很大的短期偿债压力，长期债务偿债保障明显偏弱，整体债务风险偏高，偿债压力持续存在。公司经营较好，现金流充裕，在经营管理中，利用资产创造并获取现金的能力强于半数以上的企业，资产利用效率较高。但是企业相对笨重可能有一定的隐患，且最新的“宝之云”IDC项目明显迟缓不容忽视。但是公司的自身资金方面的充足又能使得风险下降。

2.2.技术面分析： 2.2.1 K线分析：

K线图

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自从2016年秋季开始，宝信软件便开始缓慢持续下跌，始终稳定在自己的下降通道之中，有数根大阴线却少有大阳线，当前股价即将触碰历史低点即17.95元的支撑位。不论是大盘在10月初普遍上涨，还是11月末的暴跌都没能对其股价产生太大影响，可见控盘率相当高。虽然总体势头相当疲软，但不乏有作为下跌抵抗型即将触底反弹的可能。

2.2.2 均线分析：

均线图

在微微上涨摆脱连日下跌的情况下，在2016年12月1日五日均线触碰十日、二十日均线形成又一个死亡交叉，形成了新一轮的下跌。但在近期，五日均线即将和十日均线触碰，形成黄金交叉，因此有反弹的可能性。然而三十日与二十日均线仍远离短期均线，由此可见形成大反弹的几率较小。 2.2.3 MACD分析：

MACD图

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宝信软件的MACD交叉相当频繁，虽然作为色弱看不清到底柱子颜色有没有看正确，但是明显的是在新的一轮里绿柱逐渐变短，DIF向上触及DEA并突破，开始出现红柱，预示着开始展开一波反弹，是一个明显的买入信号，但是根据先前的经验，此次反弹出现的红柱的持续时间和长度都很值得让人保持警惕，需要小心买入，极有可能在未到T+1时便回归自己的下降通道，导致投资者亏损。 3.分析总结

宝兴软件虽然三季度EPS为0.624，ROE为6.41%（45结尾股票里唯一一个符合条件），但是其最近走势令人堪忧，且公司经营也并不出色，若无重大利好消息，无论长期短期投资都请谨慎购买。

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华东理工大学2016—2017学年第1学期 《 证券投资学 》课程论文 2016。12

班级____信管140___ 学号____10142000__ 姓名___李明霏____ 开课学院 商学院 任课教师 单亚玲 成绩__________

论文题目： 股票模拟投资心得及宝信软件（600845）个股分析 论文要求： 1、结合证券投资所学的内容以及模拟投资实践，撰写一篇课程论文，题目中个股选择要符合一定的要求。论文内容涵盖股票模拟投资参与概况（需要附上用户持仓查询截图）、模拟投资心得以及个股分析。个股选择：从我国主板或中小企业板选择一只与本人学号后两位一致、2016年三季度EPS>0。1元且ROE>5%的股票进行分析，从公司基本面（公司概况等定性分析、重要财务指标分析、估值以及风险等）、技术面（K线、均线以及MACD等截图分析）、以及投资建议等方面展开分析，字数4000字左右，要求列出一二级标题，层次清楚，论证充分，有自己的观点。 2、格式要求：A4纸，单面打印；页面设置：左、右、下边距为2。5厘米，上边距为2。8厘米；正文用宋体小4号，1。25倍行距”。正文中所有非汉字均用Times New Roman体。表格必须自己制作，表名位于表的正上方，用宋体小五号粗体，图名位于图的正下方，用宋体小五号粗体，其他参照华理学报要求。 教师评语： 模拟投资概 况及心得基本面分析技术分析 论文格式规范 （30%） （30%） （30%） （10%） 评分 教师签字： 2017年 1 月 8 日

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