《财务管理》各章复习思考题和有有关计算题

《财务管理》各章复习思考题和有关计算题

第一章 财务管理总论

复习思考题

1.什么是企业财务？什么是企业财务管理？

2.什么是企业的财务关系？企业主要财务关系有那些？ 3.企业财务活动主要内容有那些？

4.企业财务管理目标有那些？你赞同哪一种？

5.企业外部环境与企业财务有何关系？企业财务受那些外部环境因素影响？ 6.分层财务治理中的财务决策权与财务控制权是如何划分的？

第二章 货币时间价值与风险价值

复习思考题

1. 什么是货币时间价值？从何而来？怎样计量？ 2. 货币时间价值与投资风险价值的性质有何不同？ 3. 什么是年金？它有哪些类型？如何计算？ 4. 如何衡量投资风险的程度？

5. 什么是风险报酬？如何计量风险报酬？

6. 什么是利率？它有哪些类型？一般由哪些部分组成？ 计算题

1. 某企业为了上一个新项目，向银行借款1200万元，借款期10年，年复利率为8%，

问到期后企业还本付息共计多少元？

2. 现在存入一笔钱，准备在以后10年中每年末得到1000元，如果年复利息率为10%，

现在应存入多少钱？ 3. 某企业租用一设备，在10年后每年年初要支付租金10000元，年利率为6%，问这

些租金的现值是多少？ 4. 某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为8%，银行规定前10年不用还本付

息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息10000元，问这笔款项的现值为多少？ 5. 某永续年金每年的收入为1000元，利息率为10%，求该项年金的现值。

6.银行的年度利率为6%，每季度计复利一次，问银行的实际利率为多少？

7. 甲公司2006年年初对A设备投资120000元，该项目2008年年初完工投产；2008

年至2010年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款利率为10%。

要求：分别按单利和复利计算2008年年初投资额的终值和2008年年初各年预期收益的现值之和。

8. 丙公司2005年和2006年年初对C设备投资均为80000元，该项目2007年年初完工

投产；2007年至2009年各年末预期收益均为40000元；银行存款复利利率为8%。

要求：按年金计算2007年年初投资额的终值和2007年年初各年预期收益的现值。 9. 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人借款计划是否合理？ 10. 明光公司现有三种投资方可供选择，三个方案的年报酬率及其概率的资料如下表：

市场状况 发生概率 投资报酬率 1

甲 繁荣 一般 衰退 0.3 0.5 0.2 40% 20% 40% 乙 50% 20% 15% 丙 60% 20% -30% 假设甲方案的风险报酬系数为8%，乙方案的风险报酬系数为9%，丙方案的风险报酬系数为10%，光明公司作为稳健的投资者，欲选择期望报酬率较高且风险报酬率较低的方案，试通过计算做出选择。

第三章 资产估价

复习思考题

1. 利率变动、期限长短对债券价值的变化会产生什么影响？ 2. 债券发行价格与票面价值不等的原因是什么？ 3. 不同形式的股票价值有何区别？

4. 在不同的股利增长情形下，股票估价的基本模型应作怎样的调整？ 5. 如何运用市盈率指标评估股票的价值？ 6. 影响股票市场价格的因素有哪些？

7. 如何运用净现值法和内含报酬率法进行债券、股票的投资决策？ 8. 现金流量贴现公式中的各项因子如何确定？

9. 市场比较法下如何利用总资本乘数估算企业全部资本（资产）的价值？ 计算题

1. A企业于某年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％；，不计复利。购买时A企业要求的必要投资报酬率为为8％。不考虑所得税。 要求：

（l）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？

（2）如果 A企业在购入债券一年后的 1月 5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的预期投资报酬率。

2. A公司于某年7月1日购买某公司两年前的7月1日发行的面值为100元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次的债券，若此时投资者要求的必要报酬率为10%。 要求： （1）计算该债券的投资价值。

（2）若该债券此时的市价为94元，此价格对投资者有无吸引力？按此价格投资的预期报酬率为多少？

3．股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转

为正常增长，增长率为10%，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。

要求：试计算该公司股票目前的市场价值。

4．某公司进行一项股票投资，需要投入资金200 000元，该股票准备持有5年，每年可

获得现金股利10 000元。根据调查分析，该股票的β系数为1.5，目前市场上国库券的利率为6%，股票市场上的股票市场风险报酬率为4%。 要求：

2

（1）计算该股票的预期报酬率；

（2）股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。

5．大地公司准备购入甲、乙、丙三个公司的股票，经过调查分析和专家预测得知，甲公司的股票6个月后每股发放股利4元，此后的价格将达到每股36元；乙公司的股票现在每股的价格为27元，乙公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元；丙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设大地公司要求的必要报酬率为12%，乙公司股票和丙公司股票准备长期持有。 要求：试对上述三公司的股票进行估价。

6．B公司的税后资本成本为16%，它正准备收购C公司。收购双方有相同的系统风险。收购后每年增加的现金流量如下： 年度均值（单位：百万） 每年来源于C公司的现金流 减：所需的新增投资 税后净现金流 假定公司的经营风险维持不变。 要求：计算C公司当前的价值，并问B公司支付给C公司的最高价格为多少？

1——5年 10 2 8 6——10年 15 5 10 11——15年 20 10 10 16——20年 15 5 10 第四章 筹资路径与资本成本

复习思考题

1.什么是筹资？简述企业筹资的目的。 2.简述企业筹资时应遵循的基本原则。

3.企业筹资如何分类？

4.企业的筹资渠道和筹资方式有什么区别和联系？应该如何实现两者的最佳对应？ 5.预测资金需要量的方法主要有哪几种？

6.如何使用销售百分比法和线性回归分析法预测资金需要量？ 7.什么是资本成本？资本成本的作用有哪些？ 8.简述影响资本成本高低的因素。

9.什么是加权平均资本成本？其作用是什么？ 10.什么是边际资本成本？其作用是什么？ 计算题

1.某公司2006年销售额为6 000万元，税后净收益占销售额的5％，支付股息为税后净收益的50％ 。公司已充分利用其生产力。为谋求发展，预测2007年全年销售额为8 000万元，税后净收益占销售额的比重和股息占税后净收益的比重同上年保持一致。公司2006年简化资产负债表如下表所示。

3

资产负债表

2006年12月31日 单位：万元 资 产 负债＋所有者权益 现金 150 应收账款 900 存货 1 050 固定资产（净值） 2 400 合计 4 500 应付账款 600 应付税金 300 抵押借款 600 普通股股本 2 200 留存收益 800 合计 4 500 要求：用销售百分比法预测该公司2007年需从外部筹集资金的数量。

2.某企业2002――2006年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2006年的销售量预计为3200件。要求：用线性回归分析法确定2007年的资金需要量。

年 度 2002 2003 2004 2005 2006 销售量（件）x 400 1 600 1 200 800 2 000 资金需要量（元）y 120 000 240 000 270 000 220 000 400 000

3.某企业平价发行期限为 5年，年利率为 10％的债券 3 000万元，发行费用率为3％，所得税税率为33％，计算该债券的资本成本。如果以溢价或折价发行，其发行价分别为 3 200万元和 2 800万元，计算该债券的资本成本。

4.某公司按面额发行票面利息率为10%的债券300万元，筹资费率为3%，公司所得 税率为40%。按面额发行优先股100万元，筹资费率为4%，每年支付12%的股利。发行普通股60万股，每股市价10元，筹资费率5%，预期股利为每股1.2元，以后每年增长4%。 要求：

（1）分别计算债券、优先股和普通股的成本； （2）计算该公司加权平均资本成本。

5.某期间市场无风险收益率为10％，平均风险股票必要收益率为14％。某公司普通股β值为1.2。计算该普通股的成本。

6.某公司留存收益200万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为12％，预计股利每年增长率为2％。计算该公司留存收益成本。

7.某企业由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金，有关资料见下表。

资金种类 长期借款 长期债券 普通股 目标资本结构 15% 25% 60% 新筹资额 45 000元以内 45 000元以上 200 000元以内 200 000元以上 300 000元以内 300 000元以上

资本成本 3% 5% 10% 11% 13% 14% 4

要求：

（1）计算筹资总额分界点； 2）计算边际资本成本。

第五章 权益融资

复习思考题

1.普通股股东的基本权利与义务是什么？

2.普通股、优先股在权利性质上的主要区别是什么？ 3..普通股筹资的条件及其利弊是什么？

4.试述认股权证融资和可转换债券融资各有何利弊。

计算题

1.东方公司欲通过配股方式发行普通股，已知配股前公司普通股数为50万股，公司计划以每股30元的配股价配售10万股新股，此后市场股价为每股40元（忽略发行费用和市场炒作等不确定因素），问配股前东方公司的股价是多少？

2.江马公司准备通过配股筹措3500万元的资金，目前该公司发行在外普通股为200万股，市场价格为每股50元，公司准备以每股35元的价格配售新股。问： （1）为筹措到所需的资金，公司需要配售多少股股票？ （2）全部配售后的股票价格是多少？

3.AA公司发行了一期限为5年，每份面值1000元，票面年利率10％，转换价格为16.75元，总额1000万元的可转换债券，求该可转换债券的转换比率。

第六章 债务融资

复习思考题

1.流动负债根据偿付金额是否确定可以分为哪几种形式？

2.商业信用的表现形式有哪些？

3.企业如何确定是否应享有现金折扣，以及如何确定，何时付款？ 4.商业信用筹资的优缺点有哪些？

5.短期借款中贴现法借款和加息法贷款的实际利率如何确定？ 6.短期借款中的信用条件有哪些？ 7.短期融资券的发行条件是什么？ 8.长期借款筹资的优缺点有哪些？ 9.如何确定债券发行价格？ 10.融资租赁有哪些形式？ 11.如何计算融资租赁的租金？ 计算题

1．某企业从银行取得借款200万元,期限为10个月,年名义利率8%,要求分别按收款法

和贴现法计算该借款的实际利率是多少？

2．某公司拟采购一批零件，供应商提供的信用条件如下： （1）立即付款，价格为9630元； （2）30天内付款，价格为9750元；

（3）31天至60天内付款，价格为9870元。 （4）61天至90天内付款，价格为10000元。

假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10％，每年按360

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