财务管理习题(2011)
更新时间:2023-11-16 20:04:01 阅读量: 教育文库 文档下载
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财务管理习题
一、资金时间价值与风险分析
1.甲公司1998年和1999年年初对C设备投资均为60000元,该项目2000年年初完工投产;2000年、2001年、2002年年末预期收益均为50000元;银行存款复利利率为8%。
要求:按年金计算2000年年初投资额的终值和2000年年初各年预期收益的现值。 2.某公司拟购置一项设备,目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元,但A设备每年可节约维修保养费10000元。假设A、B设备的经济寿命均为6年,年利率为8%,该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下,运用现值法来判断应选择哪一种设备?
3.某人年初存入银行一笔现金,从第三年末起(含)每年取出1000元,至第六年年末全部取完,银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少?
4.企业有一笔5年后到期的借款(本利和)100万元,年利率为12%,试问:(1)每年末应偿债多少?(2)每年初应偿债多少?
5.某企业有A、B两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益的概率分布如下表:
金额:万元
市场状况 好 一般 差 概率 0.2 0.6 0.2 A项目收益 200 100 50 B项目收益 300 100 -50 要求:(1) 分别计算A、B两个项目的预期收益率
(2) 分别计算A、B两个项目的标准离差与标准离差率; (3) 判断A、B两个投资项目的优劣。
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二、企业筹资方式
1、 兴海公司2000年12月31日的资产负债表如下:
兴海公司简要资产负债表
2000年12月31日 单位:元 资产 现金 16000 应收帐款 18000 存货 28000 固定资产 38000 资产合计 100000
该公司2000年度的销售收入为160000元,销售净利润率为10%,其中60%净利润分配给投资者。预计2001年销售收入将提高到200000元。试确定该公司2001年需从外界追加资金量为多少?(假定2001年与2000年的税后销售利润率和利润分配政策均相同) 2、某企业从银行取得借款500万元,期限1年,名义利率9%,利息45万元,按贴现法付息,计算该项借款的实际利率。
3、某公司发行面额为1000元的债券,票面利率为8%,债券期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。
4、某企业按年利率10.2%从银行借入款项180万元,银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该贷款的实际利率及企业实际动用的借款。
负债与所有者权益 应付帐款 30000 长期借款 20000 实收资本 40000 留存收益 10000 负债与所有者权益合计 100000
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三、 资金成本和资金结构
1、某公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模,有两个备选方案:一是增发普通股50万股,每股发行价格为15元;一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率12%,所得税率为25%。要求: (1)计算两种筹资方式无差异点的EBIT和无差异点的EPS;
(2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两种筹资方案作出择优决策。
2、某公司发行一笔期限为8年的债券,债券面值为2000元,溢价发行,实际发行价格为面值的110%,票面利率为12%,每年年末支付一次利息,筹资费率为3%,所得税税率为33%。要求计算该债券的成本。
3、某公司向银行借入一笔长期借款,借款年利率为10%,借款手续费率为0.5%,所得税税率为33%,要求计算银行借款成本。
4、某公司按面值发行2000万元优先股,筹资费率为2%,年股利率为10%,所得税税率为33%。要求:计算该优先股成本。
5、某公司发行普通股股票1000万元,筹资费率为5%,第一年年末股利率为10%,预计股利每年增长4%,所得税税率为33%。要求:计算普通股股本。
6、某公司留存收益100万元,上一年公司对外发行普通股的股利率为12%,预计股利每年增长5%。要求:计算该公司留存收益成本。
7、某企业共有资金200万元,其中债券60万元,优先股20万元,普通股80万元,留存收益40万元。各种资金的成本分别为5%、10%、15%、14.5%。要求:计算企业的加权平均资金成本。
8、某企业只生产一种产品,产量为2000件,单价为10元,单位变动成本为6元,固定成本总额为40000元。要求:(1)计算单位边际贡献、边际贡献总额和边际贡献率;(2)计算变动成本率。
9、某公司基期实现销售收入500万元,变动成本总额为360万元,固定成本为80万元,利息费用为10万元。要求:计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
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10、某企业只生产和销售A产品,其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业1998年度A产品销售量为10000件,每件销售价为5元,按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10%。要求:
(1) 计算1998年该企业的边际贡献总额; (2) 计算1998年该企业的息税前利润; (3) 计算1999年的经营杠杆系数; (4) 计算1999年息税前利润增长率;
(5) 假定企业1998年发生负债利息5000元,且无优先股股息,计算1999年的复合杠杆
系数。
四、 项目投资
1、已知某投资项目建设期净现金流量为:NCF0= -500万元,NCF1= -500万元,NCF2=0万元,第3-12年的经营期净现金流量为:NCF3-12=200万元,第12年末的回收额为100万元,行业基准折现率为10%。要求计算该项目的下列指标: (1)原始投资额; (2)终结点净现金流量;
(3)静态投资回收期:①不包括建设期的回收期;②包括建设期的回收期; (4)NPV , NPVR , IRR
2、某企业拟建造一项生产设备,预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后预计每年实现净利润均为60万元。假定适用的行业基准折现率为10%,要求:
(1) 计算项目计算期内各年净现金流量。 (2) 计算项目净现值,并评价其财务可行性。
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五、证券投资
1、无风险证券的报酬率为8%,市场证券组合的报酬率为15%。要求: (1) 计算市场风险报酬率;
(2) 如果某一投资计划的β系数为1.2,其短期的投资报酬率为16%,是否应该投资? (3) 如果某证券的必要报酬率是16%,则其β系数是多少?
2、 某企业于2000年8月8日投资900元购进一张面值为1000 ,票面利率为8%,每年
付息一次的债券,并于2001年8月8日以980元的价格出售。要求:计算该债券的投资收益率。
3、B债券面值为1000元,期限5年,票面利率为12%,不计复利,到期一次还本付息。当前市场利率为10%,试问该债券发行价格为多少时,才能购买?
4、2001年2月11日,大梁公司购买中原公司每股市价为65元的股票,2002年1月,大梁公司每股获现金股利4.06元,2002年2月11日,大梁公司将该股票以每股69元价格出售。要求计算投资收益率。
5、某公司投资组合中有五种股票,所占比例分别为30%、20%、20%、15%、15%;其β系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7;平均风险股票的必要收益率为16%,无风险收益率为10%。 试求:(1)各种股票的预期收益率; (2)该投资组合的预期收益率; (3)投资组合的综合β系数。
6、A企业于1999年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的债券。该债券的面值为1000 ,期限为3年,票面年利率为10%,不计复利。购买时市场年利率为8%,不考虑所得税。要求:
(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算?
(2)如果A企业于2000年1月5日将该债券以1130元的市价出售,计算该债券的投资收益率。
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