期货基础知识考试样卷2016年3月31日

期货基础知识考试样卷(2016年3月31日)

一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。 1．期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是（ ）。

A．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小 B．期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大 C．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小 D．期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大 2．对小麦当期需求产生影响的是（ ）。

A．小麦期初库存量 B．小麦当期生产量 C．小麦当期进口量 D．小麦当期出口量

3．进行多头套期保值时，期货和现货两个市场出现盈亏相抵后有净盈利的情形是（ ）。（不计手续费等费用） A．基差走强 B．基差走弱 C．基差不变 D．基差为零

4．期货公司开展资产管理业务时，（ ）。 A．与客户共享收益，共担风险

B．依法既可以为单一客户办理资产业务，也可以为特定多个客户办理资产管理业务 C．应向客户做出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺 D．可以以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户间进行买卖 5．作为商品期货合约的标的资产，不要求具备的条件是（ ）。

A．规格或质量易于量化和评级 B．价格波动幅度大且频繁 C．供应量较大，不易为少数人控制和垄断 D．具有一定规模的远期市场

6．在正向市场进行牛市套利确保盈利的条件是（ ）（不计交易费用）。 A．价差扩大 B．近远月合约价格同时上涨 C．近远月合约价格同时下跌 D．价差缩小

7．如果英镑兑人民币汇率为9.3500，中国的A公司想要借入1000万英镑（期限5年），英国的B公司想要借入9350万元人民币（期限5年）。市场向他们提供的固定利率如下表：

若两公司签订人民币和英镑的货币互换合约，则双方总借贷成本可以降低（ ）。 A．1% B．2% C．3% D．4%

8．利用股指期货可以（ ）。

A．进行套期保值，降低投资组合的系统性风险 B．进行套期保值，降低投资组合的非系统性风险 C．进行投机，通过期现市场的双向交易获取超额收益 D．进行套利，通过期货市场的单向交易获取价差收益

9．理论上，假设其他条件不变，紧缩的货币政策将导致（ ）。

A．国债价格上涨，国债期货价格下跌 B．国债价格下跌，国债期货价格上涨 C．国债价格和国债期货价格均上涨 D．国债价格和国债期货价格均下跌

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10．在期权到期前，如果股票支付股利，则理论上以该股票为标的的美式看涨期权的价格（ ）。 A．比该股票欧式看涨期权的价格高 B．比该股票欧式看涨期权的价格低 C．与该股票欧式看涨期权的价格相同 D．不低于该股票欧式看涨期权的价格

11．4月初，某农场注意到玉米期货价格持续下跌，决定减少当年玉米的种植面积，这体现了期货市场可以使企业（ ）。 A．锁定生产成本，实现预期利润 B．利用期货价格信号，组织安排现货生产 C．关注产品的产量和质量 D．对冲大豆价格波动的风险

12．日K线是用当日的（ ）画出的。

A．开盘价、收盘价、最高价和最低价 B．开盘价、收盘价、结算价和最高价 C．开盘价、收盘价、平均价和结算价 D．开盘价、结算价、最高价和最低价

13．某钢材贸易商签订合同，约定在三个月后按固定价格购买钢材，此时该贸易商的现货头寸为（ ）。 A．空头 B．多头 C．既不是多头也不是空头 D．既是多头也是空头 14．证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（ ）。

A．代理期货公司为客户进行期货交易 B．代理期货公司为客户进行期货结算 C．代客户利用证券资金账户划转期货保证金 D．协助期货公司办理开户手续 15．（ ）是郑州商品交易所上市的期货品种。

A．棕榈油期货 B．燃料油期货 C．豆油期货 D．菜籽油期货

16．假设沪铜和沪铝的合理价差为32500元/吨，下列情形中，理论上套利交易盈利空间最大的是（ ）。

A．① B．② C．③ D．④

17．国内某公司在5月26日会收到200万美元货款。为规避汇率风险，该公司于4月1日卖出20手6月份到期的美元兑人民币期货合约。至5月26日，该公司收到货款并按当天的汇率兑换人民币，同时将6月份期货合约对冲平仓。4月1日

和5月26日相关市场汇率如下表所示。

则公司实际获得了（ ）万元人民币。（合约规模为每手10万美元） A．1204 B．1220 C．1216 D．1224

18．若股指期货的理论价格为2960点，无套利区间为40点，当股指期货的市场价格处于（ ）时，存在套利机会。 A．2940和2960点之间 B．2980和3000点之间 C．2950和2970点之间 D．2960和2980点之间

19．投资者做空10手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.120，其盈亏是（ ）元（不计

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交易成本）。

A．-76000 B．76000 C．-7600 D．7600

20．某交易者以0.0100美元/磅的价格买入一张3个月后到期的铜看涨期货期权，执行价格为2.2200美元/磅，此时，标的铜期货价格为2.2250美元/磅。则该交易者（不考虑交易费用）损益平衡点为（ ）美元/磅。 A．2.2100 B．2.2300 C．2.2200 D．2.2250

21．下列关于期货交易与远期交易的说法，正确的是（ ）。

A．都具有较好的流动性，所以形成的价格都具有权威性 B．信用风险都较小

C．交易均是由双方通过一对一谈判达成 D．期货交易是在远期交易的基础上发展起来的

22．当石油输出国组织（OPEC）宣布减少石油产量时，如果其他条件不变，国际原油价格将（ ）。 A．上涨 B．下跌 C．不受影响 D．保持不变

23．下列情形中，属于基差走弱的是（ ）。

A．基差从-100元/吨变为-80元/吨 B．基差从100元/吨变为-120元/吨 C．基差从-100元/吨变为100元/吨 D．基差从100元/吨变为125元/吨 24．下列关于期货交易所职能的表述，不正确的是（ ）。 A．设计期货合约、安排合约上市 B．发布期货市场信息 C．制定并实施期货交易规则 D．确定期货价格 25．在进行期货交易时，下单量必须是（ ）的整数倍。

A．交易单位 B．报价单位 C．最小变动价位 D．每日价格最大波动限制

26．外汇看涨期权空头可以通过（ ）的方式平仓。

A．卖出同一外汇看跌期权 B．买入同一外汇看跌期权 C．卖出同一外汇看涨期权 D．买入同一外汇看涨期权

27．在我国，某交易者在4月28日卖出10手7月份白糖期货合约同时买入10手9月份白糖期货合约，价格分别为5350元/吨和5400元/吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月合约平仓价格分别为5380元/吨和5480元/吨。该套利交易（ ）元。（白糖期货交易单位为10吨/手，不计手续费等费用） A．盈利2500 B．盈利5000 C．亏损5000 D．亏损2500

28．我国国债期货的最后交易日为合约到期月份的（ ），遇法定节假日顺延。 A．第一个周五 B．第二个周五 C．第三个周五 D．第四个周五 29．（ ）是国债期货最便宜可交割债券。

A．隐含回购利率最高的债券 B．隐含回购利率最低的债券 C．转换因子最大的债券 D．转换因子最小的债券

30．下列关于看涨期权交易策略的说法，正确的是（ ）。

A．预测标的资产价格将横盘整理，可考虑卖出看涨期权赚取权利金 B．为对冲标的资产空头头寸，可考虑卖出看涨期权 C．卖出看涨期权可实现低价买进标的资产的目的 D．波动率高对看涨期权空头有利 31．上证50ETF期权是（ ）的上市品种。

A．中国金融期货交易所 B．上海期货交易所 C．上海证券交易所 D．深圳证券交易所

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32．国际大宗商品大多以美元计价，如果其他条件不变，美元升值，大宗商品价格（ ）。 A．上涨 B．下跌 C．保持不变 D．变动方向不确定

33．根据确定具体点价时间点的权利归属划分，点价交易可分为（ ）。

A．公开竞价和协商定价 B．场内交易和场外交易 C．卖方叫价和买方叫价 D．双方叫价和第三方叫价

34．连玉米07（C1607）期货合约的申买价为1500元/吨，申卖价为1460元/吨，假设前一成交价为1490元/吨，则成交价为（ ）元/吨。

A．1500 B．1460 C．1490 D．1450 35．在我国，（ ）为期货交易提供结算服务。

A．期货交易所 B．中国期货业协会 C．期货市场监控中心 D．中国证监会

36．假设当前6月和9月欧元兑美元外汇期货价格分别为1.1180和1.1190。10天后，6月和9月合约价格分别变为1.1190和1.1195。如果欧元兑美元汇率波动0.0001（表示波动1个“点”），则价差（ ）。 A．扩大了5个点 B．缩小了5个点 C．扩大了15个点 D．缩小了15个点

37．某交易者决定做小麦期货合约的投机交易，确定最大损失额为50元/吨。若以2850元/吨买入20手合约后，下达止损指令应为（ ）。

A．① B．② C．③ D．④ 38．进行股指期货套期保值时，（ ）。 A．交易者持有股票组合，同时做多股指期货

B．交易者需要在期货市场和股票市场上持有相反的头寸

C．交易者需要同时在期货市场买卖两个或两个以上的股指期货合约 D．只能对冲与指数成份股相同的股票组合的价格风险 39．基点价值是指（ ）。

A．利率变化一个基点引起的债券价格变动的绝对额 B．利率变化一个基点引起的债券价格变动的百分比 C．利率变化100个基点引起的债券价格变动的绝对额 D．利率变化100个基点引起的债券价格变动的百分比 40．看跌期权多头可以通过（ ）的方式平仓。 A．卖出相关看跌期权 B．买入相关看跌期权 C．卖出同一看涨期权 D．买入同一看涨期权

41．（ ）的成立，标志着中国期货市场进入商品期货与金融期货共同发展的新阶段。 A．中国期货市场监控中心 B．中国金融期货交易所 C．中国期货业协会 D．中国期货投资者保障基金

42．期货合约成交后，如果（ ）。

A．成交双方均为建仓，持仓量不变 B．成交双方均为平仓，持仓量增加

C．成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变 D．成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少

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43．在正向市场中，基差的值（ ）。

A．为正 B．为负 C．大于持仓费 D．为零 44．通过期转现交易，不可以实现（ ）的目的。

A．节约搬运、整理和包装等交割费用 B．灵活商定交货品级、地点和方式 C．提高资金的利用效率 D．合理避税

45．期货结算机构职能包括（ ）等。

A．提供期货交易的场所、设施和服务 B．管理期货交易所财务 C．担保期货交易履约 D．管理期货公司财务 46．外汇掉期交易可以通过（ ）实现。

A．外汇即期交易+外汇远期交易 B．外汇即期交易+外汇期权交易 C．外汇远期交易+外汇期货交易 D．外汇即期交易+外汇期货交易

47．在我国，3月25日，某交易者买入10手5月LLDPE期货合约同时卖出10手7月LLDPE期货合约，价格分别为9340元/吨和9440元/吨。4月11日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为9440元/吨和9460元/吨。该套利交易的价差（ ）元/吨。

A．扩大80 B．扩大90 C．缩小90 D．缩小80 48．股票期权（ ）。

A．在股票价格上升时对投资者有利 B．在股票价格下跌时对投资者有利 C．多头负有到期行权的权利和义务 D．多头可以行权，也可以放弃行权 49．某日，中金所T1606的合约价格为99.815，这意味着（ ）。 A．面值为100元的10年期国债期货价格为99.815元，不含应计利息 B．面值为100元的10年期国债期货价格为99.815元，含有应计利息 C．面值为100元的10年期国债，收益率为0.185% D．面值为100元的10年期国债，折现率为0.185%

50．在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有（ ）。

A．标的物的市场价格在执行价格以上 B．标的物的市场价格在执行价格以下 C．标的物的市场价格在执行价格与损益平衡点之间 D．标的物的市场价格在损益平衡点以上

51．期货合约由（ ）统一制定。

A．期货公司 B．期货交易所 C．中国期货市场监控中心 D．证监会

52．期货行情分时图是根据期货合约的（ ）连线构成。

A．买入申报价格 B．成交价格 C．卖出申报价格 D．结算价格

53．交易者为对冲其持有的或者未来将卖出的商品或资产价格下跌风险，在期货市场建立空头头寸，被称为（ ）。 A．卖出套期保值 B．买入套期保值 C．卖出套利 D．买入套利

54．下列关于国内商品交易所的表述，正确的是（ ）。

A．均是公司制期货交易所 B．菜籽油和棕榈油是郑州商品交易所的上市品种 C．均以营利为目的 D．会员大会是交易所的最高权力机构

55．持仓限额制度与（ ）紧密相关。

A．保证金制度 B．涨跌停板制度 C．大户报告制度 D．每日结算制度

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120．看涨期权空头损益平衡点等于执行价格与权利金之和。

四、综合题（共20题，每小题1分，共20分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

121．4月份，某贸易商以39000元/吨的价格从国外进口一批铜，同时以39500元/吨的价格卖出9月份铜期货合约进行套期保值。至7月中旬，该贸易商与某电缆厂协商以9月份铜期货价格为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格交易铜。

8月10日，电缆厂实施点价，以37000元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时该贸易商立刻按该期货价格将合约对冲平仓。此时铜现货价格为36800元/吨。则该贸易商的交易结果是（ ）。（不计手续费等费用） A．套期保值结束时的基差为200元/吨 B．与电缆厂实物交收的价格为36500元/吨 C．基差走弱200元/吨，现货市场盈利1000元/吨 D．通过套期保值，铜的售价相当于39200元/吨

122． 6月5日，豆油现货价格为6200元/吨。国内某榨油厂决定为生产的9000吨豆油进行套期保值，于是在9月份豆油期货合约上的建仓，价格为6150元/吨。8月5日，豆油现货价格为5810元/吨，期货价格为5720元/吨。该榨油厂将现货豆油售出，并将期货头寸平仓了结。该榨油厂套期保值效果是（ ）（不计手续费等费用）。 A．不完全套期保值，有净亏损 B．通过套期保值，豆油的实际售价为6580元/吨 C．期货市场盈利460元/吨 D．因基差走强40元/吨而有净盈利

123．在菜粕期货市场上，甲为买方，建仓价格为1900元/吨，乙为卖方，建仓价格为2100元/吨，甲乙双方进行期转现交易，商定的平仓价为2060元/吨，商定的交收价比平仓价低50元/吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为（ ）元/吨，乙实际销售菜粕价格为（ ）元/吨。

A．1850；1950 B．1850；2080 C．2030；2030 D．1870；2070

124．某中国公司现有一笔100万美元的应付货款，3个月后有一笔200万美元的应收账款到期，同时6个月后有一笔100万美元的应付账款到期。在掉期市场上，美元兑人民币的即期汇率为6.5245/6.5255，3个月期美元兑人民币汇率为6.5237/6.5247，6个月期美元兑人民币汇率为6.5215/6.5225。如果该公司进行一笔即期对远期掉期交易与一笔远期对远期掉期交易来规避汇率风险，则交易后公司的损益为（ ）。 A．亏损0.06万美元 B．亏损0.06万人民币 C．盈利0.06万美元 D．盈利0.06万人民币

125．2016年3月25日，某客户的逐笔对冲结算单中，上日结存为250000元，成交记录如下表：

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其平仓单对应的是该客户于2016年3月24日以1940元/吨开仓的卖单； 持仓汇总的部分数据情况如下表：

若期货公司要求的最低交易保证金比例为10%，出入金为0，玉米合约交易单位为10吨/手，不考虑交易手续费，该投资者可用资金为（ ）元。

A．12000 B．6500 C．11500 D．7000

126．8月5日，套利者买入10手甲期货交易所12月份小麦期货合约的同时卖出10手乙期货交易所12月份小麦期货合约，成交价分别为540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳。10月28日，套利者将上述持仓头寸全部对冲平仓，成交价分别为556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳。（甲、乙两交易所小麦期货合约的交易单位均为5000蒲式耳/手） 该套利交易的损益为（ ）美元。（不计手续费等费用）

A．盈利7000 B．盈利14000 C．盈利700000 D．亏损7000

127．甲、乙双方达成互换协议，名义本金为2500万美元，每半年支付一次利息，甲方以6.30%的固定利率支付利息，乙方以6个月Libor+30bps支付利息。当前，6个月期Libor为5.30%，则6个月的交易结果为（ ）。（1bp=0.01%） A．甲向乙支付8.75万美元 B．乙向甲支付8.75万美元 C．甲向乙支付22.75万美元 D．乙向甲支付22.75万美元

128．美国某交易者发现6月份欧元期货与9月份欧元期货间存在套利机会。3月8日，卖出100手6月份欧元期货合约，价格为1.1606，同时买入100手9月份欧元期货合约，价格为1.1466。6月8日，该交易者分别以1.1526和1.1346的价格将所持头寸全部对冲平仓。则该交易者的损益为（ ）。（每张欧元期货合约规模为12.5万欧元） A．盈利50000美元 B．亏损50000美元 C．盈利50000欧元 D．亏损50000欧元

129．假设某套利者认为某期货交易所相同月份的铜期货和铝期货价差过大，决定做空铜期货的同时做多铝期货进行套利，交易情况见下表，则该套利者的盈亏状况为（ ）。（铜和铝期货合约的交易单位：均为5元/吨）

A．盈利25000元 B．亏损25000元 C．盈利5000元 D．亏损5000元

130．某机构投资者有1000万元资金可投资于股票市场，投资400万元购入A股票，投资400万元购入B股票，投资200万元购入C股票，三只股票价格分别为20元、10元、5元，β系数分别为1.5、0.5、1，则该股票组合的β系数为（ ）。 A．0.8 B．0.9 C．1 D．1.2

131．3月26日，某交易者卖出50手6月甲期货合约同时买入50手8月该期货合约，价格分别为2270元/吨和2280元/吨。4月8日，该交易者将所持头寸全部平仓了结，6月和8月期货合约平仓价分别为2180元/吨和2220元/吨。该套利交易的盈亏状况是（ ）。（期货合约的交易单位每手10吨，不计手续费等费用） A．亏损30000元 B．盈利30000元 C．亏损15000元 D．盈利15000元

132．6月，国内某企业的美国分厂当前需要50万美元，并且打算使用5个月，该企业为规避汇率风险，决定利用CME美元兑人民币期货合约进行套保。假设美元兑人民币即期汇率为6.5000，12月到期的期货价格为6.5100。5个月后，美元兑人民币即期汇率变为6.5200，期货价格为6.5230。则对于该企业而言（ ）。（CME美元兑人民币期货合约规模为10万美元）

A．适宜在即期外汇市场上买进50 万美元；同时在CME 卖出5 手美元兑人民币期货合约

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B．5 个月后，需要在即期外汇市场上买入50 万美元；同时在CME 卖出5 手美元兑人民币期货合约 C．通过套期保值在现货市场上亏损1 万人民币，在期货市场上盈利0.65 万人民币 D．通过套期保值，实现净亏损0.35 万人民币

133．某投资者当日开仓买入10 手3 月份的沪深300 指数期货合约，卖出10 手4 月份的沪深300 指数期货合约，其开仓价分别为3100 点和3150 点，上一交易日结算价分别为3110 点和3130 点，上一交易日该投资者无持仓头寸。如果该投资者当日全部平仓，平仓价分别为3130 点和3170 点，则其平仓盈亏（逐日盯市）为（ ）元。（不计交易手续费等费用）

A．盈利90000 B．亏损90000 C．盈利30000 D．盈利10000

134．某日TF1609 的价格为99.925，若对应的最便宜可交割国债价格为99.940，转换因子为1.0167。至TF1609 合约最后交易日，持有最便宜可交割国债的资金成本为1.5481，持有期间利息为1.5085，则TF1609 的理论价格为（ ）。

A． B． C． ?

D． ?

135．某日，沪深300 现货指数为3100 点，市场年利率为4%，年指数股息率为1%。若不考虑交易成本，四个月后交割的沪深300 股指期货的理论价格为（ ）点。 A．3131 B．3193 C．3152 D．3255

136．某机构持有价值为1 亿元的中国金融期货交易所5 年期国债期货可交割国债，该国债的基点价值为0.07055 元；5 年期国债期货（合约规模100 万元）对应的最便宜可交割国债的全价为100 元，基点价值为0.07042 元，转换因子为1.0474。该机构为对冲利率风险，应选用的交易策略是（ ）。 A．做多国债期货合约105 手 B．做多国债期货合约96 手 C．做空国债期货合约105 手 D．做空国债期货合约96 手

137．某股票当前价格为38.75 港元，该股票期权中，时间价值最高的是（ ）。 A．执行价格为37.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权 B．执行价格为42.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权 C．执行价格为37.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权 D．执行价格为42.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权

138．TF1609合约价格为99.525，某可交个券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为（ ）。 A．100.640-99.525×1.0167 B．100.640-99.525÷1.0167 C．99.525×1.0167-100.640 D．99.525-100.640÷1.0167

139．某日，交易者以每份0.0200元的价格买入10张4月到期、执行价格为2.000元的上证50ETF看跌期权，以每份0.0530元的价格卖出10张4月到期、执行价格为2.1000点的同一标的看跌期权。合约到期时，标的基金价格为2.05元。在到期时，该交易者全部交易了结后的总损益为（ ）。（该期权的合约规模为10000份，不考虑交易费用） A．盈利1700元 B．亏损1700元 C．盈利3300元 D．亏损3300元

140．某交易者以100点的价格买入一张3个月后到期的恒指看涨期权，执行价格为20000点。期权到期时，标的指数价格为20300点，则该交易者（不考虑交易费用）的到期净收益为（ ）点。 A．－200 B．200 C．100 D．-100

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