《财务管理学》人大第六版课件第5章：长期筹资方式

第五章 长期筹资方式

2014-4-22

第一节 长期筹资概述

一、长期筹资的概念 二、长期筹资动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道与方式

一、长期筹资的概念

长期筹资是指企业作为筹资主体，根据其生产 经营、投资活动和调整资本结构等长期需要， 通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有 效地筹措和集中资本的一项财务活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提.资金 筹集 资金 投入 资金 耗费 资金 回收 资金 分配

二、企业筹资动机

基本目的：为了自身的生存和发展。

企业筹资的动机，主要有三种基本类型： 1、扩张性筹资动机----是指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加筹资的动机。 2、调整性筹资动机----是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。 3、混合型筹资动机----是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。

三、企业筹资的基本原则

1、效益性原则通过投资收益与筹资成本的比较，使企业 筹资与投资在效益上权衡。

考 虑

分析投资机会 不顾投资效益的盲目 筹资选择筹资方式 降低筹资成本

2、合理性原则确定合理的筹资数量 使所需筹资 的数量与投资所需数量达到平衡。 方 确定 合理 的资 本结 构 股权资本和债权资本结构

面

长期资本与短期资本结构

3、及时性原则

企业及时地取得资本来源，使筹资与投 资在时间上相协调 减少资本闲置或筹 资滞后而贻误投资的风险。4、合法性原则

要求筹资必须遵守国家有关法律法规等 的规定。

四、企业筹资的渠道和方式(一)企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与 通道，体现着资本的源泉和流量。1、政府财政资本--国有企业的来源。2、银行信贷资本--各种企业的来源。 3、非银行金融机构资本--保险公司、信托投资公司、 财务公司等。 4、其他法人资本--企业、事业、团体法人。

5、民间资本。6、企业内部资本--企业的盈余公积和未分配利润。 7、国外和我国港澳台资本--外商投资

五、长期筹资类型(一 )按资本属性不同

1、股权性筹资 概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配 运用的资本。(投入资本，资本公积和留存收 益) 属性a、股权资本的所有权归企业的所有者；

b、企业对股权依法享有经营权。 渠道——政府财政资本、其他法人资本、 民间资本、企业内部资本和外国资本。

2、债权性筹资

概念：企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。

属性：

a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。b、企业的债权人有权按期索取

债权本息。

c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担承担按期偿付本付息的义务。

渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其 他法人资本、民间资本、外商资本

3.混合性筹资 概念：兼具股权性筹资和债务性筹资双重属 性的长期筹资类型。 包括：发行优先股筹资和发行可转换债券筹资。 属性：具有股权筹资和债务筹资双重属性。

(二)、按资本来源的范围不同 (1)内部筹资——指企业内部通过留用利润而形成 的资本来源。

(2)外部筹资——指企业向外部筹集资金而形成的 资本来源。

(三)、按是否借助银行等金融机构(1)直接筹资 概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本 的所有者协商融通资本的一种筹资活动。 方式：投入资本、发行股票、发行债券和商业 信用等。 (2)间接筹资 概念：指企业借助银行等金融机构而融通资本 的筹资活动。

方式：银行借款和租赁等。

第二节 股权性筹资投入资本筹资 发行普通股筹资

投入资本筹资一、投入资本筹资的含义和主体 1、含义 企业的资本金是创办时投入的资本，是企业股权 资本的最基本部分，其形式： (1)股份制企业中称为“股本”。 (2)非股份制企业中称为“投入资本”。 2、投入资本筹资的主体 投入资本筹资的主体一般是指非股份制企业，主 要包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资 企业。

二、投入资本筹资的种类 1、按所形成的股权资本的构成分类： (1)国有资本 (2)法人资本 (3)个人资本 (4)外商资本 2、按出资形式分类： (1)筹集现金投资 (2)筹集非现金投资 a、实物 b、无形资产：工业产权、非专利技术、土地使用权

三、投入资本筹资的条件和要求 筹资条件： 1、主体条件—–非股份制企业(股份制企业以股 票形式取得) 2、需要条件—–要符合生产经营 3、消化条件—–在技术能够消化

四、筹集非现金投资的估价 1、筹资流动资产的估价 (1)对材料、燃料、产成品应采用现行市价法或重置成 本法 (2)对在产品、自制产成品可采用约当产量法 (3)对应收帐款，根据具体情况可采用合理的估价方法 合理方法： (1)能及时放回，可按帐面价值评估 (2)能及时贴现，可按贴现值做为评估 (3)不能立即收回，按坏帐损失程度进行扣除评估 (4)能立即变现的带息票据或计息债券，可加利息作为 评估

2 、筹集固定资产的估价 (1)对机器设备估价： a 、一般采用重置成本法和现行市价法 b 、有独立生产能力设备，也可采用收益现值法 (2)对房屋估价： a 、因素比较多

,受投资额、地位、质量、新旧 程度的影响，一般采用现行市价法 b 、有时可结合收益现值法

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