Glqwle期货基础知识模拟考试二

生命中，不断地有人离开或进入。于是，看见的，看不见的；记住的，遗忘了生命中，不断地有得到和失落。于是，看不见的，看见了；遗忘的，记住了

然而，看不见的，是不是就等于不存在？记住的，是不是永远不会消失？

期货基础知识模拟考试(二)

一、单项选择题(每道0.5 分，共30 分)

1．在( )不变的情况下，只有当现货市场和期货市场买卖的商品数量相等时，两个市场的盈亏才会相等。

A ．现货价格

B ．期货价格

C.基差 D ?现货与期货价格之和

2．在期货投机交易中，( )利用微小的价格波动来赚取微小利润，他们频繁进出，但交

易量很大，希望以大量微利头寸来赚取利润。

A ?长线交易者

B ?短线交易者

C.抢帽子者 D .当日交易者

3?某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资。但是，该投资者担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取( )。

A .股指期货的空头套期保值

B .股指期货的多头套期保值

C.期指和股票的套利

D .股指期货的跨期套利

4.下列哪种情况属于超卖状态？( )

A . WMS=89

B . WMS=19

C. K=89

D . D=89

5.在期权交易中，保证金缴纳方为( )。

A .卖方

B .买方

C.买卖双方D .中间人6．在正常的市场中，新作物年度期货合约价格一般( )上一作物年度期货合约价格。

A ．低于

B ．高于

C ．等于

D ．无法判断

7．上海期货交易所的交割结算价是( )。

A .期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价

B .期货合约交割月第一个交易日起连续十个交易日所有结算价格的加权平均价C.期货合约最后交易日的结算价

D ．配对日结算价

8．天然橡胶期货交易主要集中在( )。

A ．亚洲

B .中东

C.拉美

D .欧洲

9．美国( )的主要职责是侧重于对商品基金经理和商品交易顾问的监管，行使对商品期

货期权、股票期货期权的管辖权。

A .证券交易委员会(SEC)

B .商品期货交易委员会(CFTC)

C.全国期货业协会(NFA)

D .全国证券商协会(NASD)

10.期权的价格是指( )。

A .期货合约的价格

B .期权的执行价格

C.现货合约的价格

D .期权的权利金

11.基差值存在随到期日收敛现象，某年三月到期的期货合约，以下哪一种现象为真？( )

A ?二月十五日的基差值一定大于二月二十日的基差值

B ?二月十五日的基差值一定小于二月二十日的基差值

C.于到期日时，基差值为0

D.于到期日前，基差值均维持固定

12.建仓时除了决定买卖何种合约、合约数量及何时买卖外，还必须确定( )。

A .现货价格

B .合约的交割月份

C.交易对手

D.对冲时间

13.套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差，在( )的情况下，能够实现完全套期

保值。

A .大于开始做套期保值时的基差

B.小于开始做套期保值时的基差

C.等于开始做套期保值时的基差

D .不确定

14.平滑异同平均线的英文缩写是( )。

A. MA

B . MACD

C. WMS

D . DIF

15.期货价格非理性波动的最直接最核心的因素是

( )。

A .合约设计上有缺陷

B .会员结构不合理

C.交易规则执行不当

D .人为的非理性投机

16.客户办理开户登记的正确程序依次是( )。

A .签署合同、风险揭示、缴纳保证金

B .风险揭示、签署合同、缴纳保证金

C.缴纳保证金、风险揭示、签署合同

D .缴纳保证金、签署合同、风险揭示

17．卖出套期保值的目的是( )。

A .套利

B ?锁定原材料的价格

C.固定生产成本

D .保证预期的利润

18.美国期货市场由( )监管，并由全国期货协会(NFA) 进行自律性监管。

A .商品期货交易委员会(CFTC)

B ?美国商务部

C.美国政府期货监督管理委员会

D .美国联邦期货业合作委员会

19.期货合约的交割月份由( )规定，期货交易者可自由选择交易不同交割月份的期货合

约。

A.期货交易所

B.交割仓库

C.中国证监会

D .国务院期货监督管理机构

20.金融期货中，率先出现的品种是( )。

A ?利率期货合约

B .股指期货合约

C.股票期货合约

D ?外汇期货合约

21.我国期货市场的交割方式是( )。

A .均为集中交割

B .均为滚动交割

C.集中交割和滚动交割

D.滑动交割

22.近年来，全球证券交易所和期货交易所发展的一个新方向是( )。

A .公司化

B .会员化

C.私有化

D .共有化

23.不以盈利为目的的期货交易所是( )。

A .会员制期货交易所

B .公司制期货交易所

C.合伙制期货交易所

D .合作制期货交易所

24.某投机者于某日买入2手铜期货合约，一天后他将头寸平仓了结，则该投资者属于( )。

A .长线交易者

B .短线交易者

C.当日交易者

D .抢帽子者

25.在会员制期货交易所中，( )负责审查入会申请，并调查其真实性及申请人的财务状

况、个人品质和商业信誉。

A .业务委员会

B ?仲裁委员会

C.交易行为管理委员会

D ?会员资格审查委员会

26．生产经营者通过期货市场规避风险的方式是( )。

A ?套期保值

B ?买进期货合约

C.卖出期货合约

D .买进一种商品合约，同时卖出另一种商品合约27．与只购买看涨期权或看跌期权相比，购买双向期权付出的权利金( )。

A ?较高

B .较低

C.相同

D .不确定

28.实物交割要求以( )名义进行。

A .客户

B .交易所

C.会员

D .交割仓库

29.某纺织厂向美国进口棉花250000 磅，当时价格为72 美分／磅，为防止价格上涨，所以买了5 手棉花期货避险，价格为78. 5 美分／磅。后来交货价格为70 美分／磅，期货平仓于75. 2 美分／磅，则实际的成本为( ) 。

A.73. 3 美分

B.75. 3 美分

C.71. 9 美分

D . 74 . 6 美分

30.在一个期货投资基金中具体负责投资运作的是

( )。

A.CTA

B . CPO

C. FCM

D . TM

31.道氏理论的创始人是( )。

A .艾略特

B .威廉姆?江恩

C.葛兰威尔

D ?查尔斯?亨利?道

32.中国某大豆进口商，在5 月份即将从美国进口大豆，为了防止价格上涨，2 月10 日该

进口商在CBOT 买入40 手敲定价格为660 美分／蒲式耳的5 月大豆的看涨期权，权利金为10 美分。当时CBOT5 月大豆的期货价格为640 美分。当期货价格涨到( )美分时，该讲口商的期权能够达到损益平衡点。

A.640

B . 650

C. 670

D . 680

33.在其他条件不变的情况下，工业用电价格的上升，会导致电解铝的供给量( )。

A .增加

B .减少

C.不变

D .不一定

34.大连商品交易所黄大豆2 号期货合约最后交割日是( )。

A ?最后交易日后7日(遇法定节假日顺延)

B ?最后交易日后第三个交易日

C.最后交易日后第四个交易日

D ?最后交易日后第七个交易日

35.某投机者4 月10 日买入2 张某股票期货合约，价格为47. 85 港元／股，合约乘数为5000。5月15日，该投机者以49. 25港元／股的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他费用的情况下，其净收益是( )。

A.5000 港元

B . 7000 港元

C. 10000 港元

D . 14000 港元

36.( )的交易目的是获得或让渡商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。

A ?期货交易

B .现货交易

C.远期交易

D ?期权交易

37.目前，世界上最大的铜消费国是( )。

A ?中国

B .日本

C.美国

D .英国

38.多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位。他们很可能( )。

A .正生产现货商品准备出售

B.储存了实物商品

C.现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进

D .没有足够的资金购买需要的实物商品

39.权利金的最终确定是经过期权买卖双方的经纪人在交易大厅通过( )方式形成。

A .私下协商价格

B .由交易所确定标准化价格

C.公开竞价

D .集合竞价

40.头肩顶(底)形态高度的测算方法是( )。

A .量出从头到颈线的距离

B .量出从左肩到颈线的距离

C.量出从头到右肩的距离

D .量出从左肩到右肩的距离

41.见到对称三角形后，价格今后走向最大的可能是

( )。

A .在该处附近震荡整理

B ?沿原有趋势方向运动

C .与原有趋势反向运动

D .不确定

42 ?早期的期货市场实质上属于远期交易，其交易特点是 (

)。 A ?实买实卖

B ?买空卖空

C .套期保值

D .全额担保

43.

从期货交易的起源来看，期货市场最早萌芽于 ( )。

A ?欧洲

B .亚洲

C .澳洲

D .美洲

44.

第一只期货投资基金于 1949 年在 ( )出现。 A .英国

B .法国

C .美国

D .荷兰

45.

没有投机者参与，只有套期保值者参与的期货市场，流动性 ( )。

A .非常小

B .非常大

C .适中

D .完全没有

46. 2008 年 7 月 1 日，某投资者以 100 点的权利金买入一张 9 月份到期、 执行价格为 点的恒生指数看跌期权，同时又以 120 点的权利金卖出一张 9月份到期，执行价格为 点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利 (不考虑其他费用 )是( )点。 A . 160

B . 180

C . 200

D . 210

47.

期货交易所向会员收取的保证金属于 ( )所有。

A .经纪人

B .会员

C .结算公司

D .交易所

48．国际货币市场 (Intemational Monetary Market) 是属于哪个期货交易所？ (

) A ． CBOT

B ． CME

C ． NYMEX

D ． STMEX

49．利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为称为

( )。 A ． Arbitrage 10200 10000

B ．Spread Trading

C ．Speculate

D ．Hedging

50．在正向市场中卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均

会使保值者出现( )。

A ?净亏损

B .净盈利

C.盈亏平衡

D.盈亏相抵

51.属于葛兰威尔法则中买入信号的是( ) 。

A ?平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线

B .价格连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降

C.价格上穿平均线，并连续暴跌，远离平均线

D .价格跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线

52.投资者甲报价11美分，卖出敲定价格900 美分的5月大豆看涨期权，同时投资者乙报

价15 美分，买进敲定价格为900 美分的5 月大豆看涨期权。如果前一成交价位为13 美分，则该交易的最终撮合成交价格为( )美分。

A. 10

B . 11

C. 13

D . 15

53.收盘集合竞价前的未成交申报单( ) 收盘集合竞价。

A .继续参与

B .不再参与

C.由客户决定是否参与

D .由出市代表根据是否有利于客户再决定是否参与

54.波浪理论的最核心的内容是以( )为基础的。

A.K 线理论

B .指标

C.切线

D ?周期

55.一般情况下，结算会员收到通知后必须在( )将保证金交齐，否则不能继续交易。

A .七日内

B .三日内

C.次日交易所开市前

D .当日交易结束前

56.以下不属于期货结算机构的组织形式的是( )。

A .隶属于监管机构

B.作为交易所内部机构

C.附属于交易所的相对独立的机构

D .全国性的结算机构

57.( )作为一种传统的期货交易所组织形式，已有150 年历史。

A .会员制

B .公司制

C.合伙制

D .合作制

58．某公司以某固定利率借入一笔资金，但是，担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行( ) 。

A ?空头套期保值

B?多头套期保值

C.空头投机

D ?多头投机

59.投资基金组织发行的基金证券(或基金券) 反映的是一种( )。

A .债权、债务关系

B ?产权关系

C.所有权关系

D .信托关系

60.若市场处于反向市场，多头投机者应( )。

A .买入交割月份较远的合约

B.卖出交割月份较近的合约

C.买入交割月份较近的合约

D .卖出交割月份较远的合约

二、多项选择题 (每道0.5 分，共30分)

1.关于交割结算价，以下表述正确的有( )。

A .郑州商品交易所的PTA、白糖和棉花期货采取集中交割方式，交割结算价是期货合约交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价

B .上海期货交易所均采用集中交割方式，但其交割结算价是该期货合约最后交易日的结算价

C.大连商品交易所的所有品种均可采用滚动交割方式，滚动交割结算价为期货合约配对日结算价；若在最后交易日之后进行的交割，交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有结算价格的加权平均价

D ?郑州商品交易所的小麦期货可采取滚动交割方式，但对于滚动交割和最后交易日之后进行交割，交割结算价均为配对日结算价

2.下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是( )。

A .买进看涨期权

B .买进看跌期权

C.卖出看涨期权

D.卖出看跌期权

3.下列关于欧洲美元的说法，正确的有( )。

A .欧洲美元是存放于欧洲的非美国银行或美国银行分支机构的美元存款

B.IMM 推出的欧洲美元期货合约一直是非常活跃的外汇期货合约

C.IMM 推出的欧洲美元期货合约是首次采用现金交割的期货合约

D .欧洲美元之所以冠以"欧洲"两字，是因为最初起源于欧洲而已

4.关于独立执业的IB(IIB) ，下列说法正确的有( )。

A .必须维持最低的资本要求

B.与期货佣金商签订担保协议

C.保存账簿和交易记录

D .免除对IB的资本和记录的法定要求

5.1988 年2 月______ 与 _______ 合并为法国国际期货期权交易所(MATIF) 。

A .法国金融交易所

B ?法国商品交易所

C.法国证券交易所

D ?法国金融工具期货市场

6?如果期权买方买入了看涨期权，那么在期权合约的有效期限内如果该期权标的物即相关期货合约的市场价格上涨，则（）。

A ?买方会执行该看涨期权

B ?买方会获得盈利

C.当买方执行期权时，卖方必须无条件的以较低价格的执行价格卖出该期权所规定的标的物

D ?因为执行期权而必须卖给买方带来损失

7?某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该（

A ?买入看涨期权

B?卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D?卖出看跌期权

&下面对期货基金的参与者描述正确的有（）。

A .商品基金经理负责选择基金的发起方式，决定基金的投资方向

B .商品基金经理负责对期货投资基金进行具体的交易操作

C?交易经理帮助商品基金经理挑选商品交易顾问，监控商品交易顾问的活动

D ?期货佣金商负责执行商品交易顾问的交易指令，并收取佣金

9?某种商品期货合约交割月份的影响因素是（）。

A .该商品的运输方式和特点

B .该商品的储藏、保管方式

C该商品的生产、使用、消费等特点

D ?该商品的期货价格的价格波动规律

10.（）是期货市场的两个基本因素，共同维护期货市场的生存和发展。

A .投资

B ?期货投机

C.套期保值

D ?套期交易

11.商品市场的需求量通常由（）组成。

A?国内消费量

B .出口量

C.期末商品结存量

D ?前期库存量

12?下列对卖出看跌期权交易的分析正确的是（）。

A .看后市已经见底或有上升趋势时运用

B .一般运用于市场波幅收窄的市场状况下

C.其盈亏平衡点是执行价格+权利金

D ?其履约部位是空头

13.在期货市场清理整顿期间，国务院证券委及中国证监会等有关部门加强了对期货市场的监管力度，具体措施有（）。

A ．暂停期货外盘交易

B ?暂停钢材、煤炭、食糖期货交易

C.暂停豆粕期货交易780 ）

D ?暂停国债期货交易14．循环周期理论中周期一般分为( )。

A ?长期周期

B ?季节性周期

C.基本周期

D ?交易周期15．上升三角形与对称三角形的区别在于( )。

A ?上升三角形的压力线是水平的，对称三角形的压力线是下降的

B ?上升三角形比对称三角形有更强烈的上升意愿

C?上升三角形的支撑线是水平的，对称三角形的支撑线是下降的

D ?对称三角形比上升三角形有更强烈的上升意愿

16?芝加哥期货交易所成立的初衷是( )。

A ?通过远期合约的签订保护供需双方的利益，稳定产销关系，避免价格的季节性变动

B ?对于谷物交货进行品质划一的规定，定位几个品质，使品种规格标准化，以避免交易过程中不必要的纠纷

C.为谷物交易提供一个集中交易的场所

D?为现货市场的价格制定提供参考

17.关于交割违约的处理，以下正确的有( )。

A ?会员在期货合约实物交割中发生违约行为，交易所应先代为履约

B ?交易所可采用征购和竞卖的方式处理违约事宜，违约会员应负责承担由此引起的损失和费用

C?交易所对违约会员可处以支付违约金的处罚

D ?交易所对违约会员可处以支付赔偿金的处罚

18?下列( )期货品种采用的是滚动交割方式。

A ?大豆

B ?大米

C豆粕

D ．玉米19．关于市价指令，下列说法正确的有()。

A ．是按当时市场价格即时成交的指令

B ．成交速度快

C?指令下达后不可更改或撤销

D ?客户不须指明具体的价位20．在会员制期货交易所中，会员应履行的义务包括( )。

A ．遵守国家有关法律、法规、规章和政策

B ?遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定

C.按规定交纳各种费用

D ?接受期货交易所业务监管21．在远期交易中，( )是根据双方的具体情况达成的。

A ．商品品质

B ．商品等级

C商品价格

D ?商品交货时间

22．期货交易从成交到货物收付之间存在着时间差，发生了( )之间的分离。

A ?资金流

B .信息流

C.物流

D .商流

23.一个完整的期货交易流程应包括( )。

A .开户与下单

B .竞价

C.结算

D .交割

24.实行持仓限额制度的目的在于( )。

A .防范操纵市场价格的行为

B.防止交割量过大

C.防止期货市场风险过度集中于少数投资者

D .防止市场流动性过大

25.标准仓单注销申请包括( )。

A .会员名称、会员号

B .客户名称、客户码

C.注销品种、数量

D .提货仓库意向

26.期权权利金主要由( )两部分组成。

A .实值

B .虚值

C.内涵价值

D .时间价值

27.企业通过期货市场销售和采购现货得到的最大好处是( )。

A .严格履约

B .资金安全

C .降低库存

D.节约采购费用

28.在面对( )形态时，几乎要等到突破后才能开始行动。

A .矩形

B .双重顶(底)

C.三重顶(底)

D.V 形

29.效率市场分为( )等几种形式。

A .弱式有效市场

B .半弱式有效市场

C.半强式有效市场

D .强式有效市场

30.期货市场功能的发挥是建立在期货市场的( )等基础上的。

A .竞争性

B .高效性

C.流动性

D.高风险性

31.( )分析手段可以用于分析所有金融市场。

A .价格

B .交易量

C.持仓量

D .库存

32.一般的套利方式包括( )。

A .跨时期套利

B .期现套利

C.跨品种套利

D ?跨市场套利

33.资金管理的主要内容包括( )。

A .多样化的安排以及投资组合的设计

B .将资金在各个市场中进行分配

C.报偿与风险比的权衡以及止损点的设计

D ?面对成功阶段和挫折阶段之后应采取的措施

34.现阶段，交易所联网合并已成为一种发展方向，其原因包括( )。

A.受经济全球化的影响

B .全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈

C.场外交易突飞猛进，对场内交易造成威胁

D .增加交易量的需要

35.下面关于交易量说法正确的有( )。

A .在三重顶中价格上冲到每个后继的峰时，交易量放大

B ?价格突破信号成立，则伴随着较大交易量

C.下降趋势中价格下跌，交易量较大

D .三角形整理形态中交易量较大

36.关于一节一价制，下列说法正确的有( )。

A .将每个交易日分成若干节

B .每一节交易中，一种合约只有一个价格

C.没有连续不断的竞价

D .在欧美较为普遍

37.在利用期权进行套期保值时，需要谨慎使用的方式有( )。

A .买进看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买进看跌期权

D.卖出看跌期权

38.国际主要的商品期货品种有( )。

A .农产品期货

B .畜产品期货

C.有色金属期货

D .能源期货

39.以下具有测算功能的形态有( )。

A .双重顶(底)

B ?头肩顶(底)

C.圆弧形态

D .三重顶(底)

40.下列说法中，正确的有( )。

A .马鞍式期权组合是由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日及相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同

B .勒束式期权组合是由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日但较低执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同

C.期权的垂直套利是指买进一个期权，而同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格的交易行为

D .期权的水平套利是指买进和卖出敲定价格(即执行价格)相同但到期月份不同的看涨期权

或看跌期权合约的套利方式

41.关于我国期货交易的集合竞价，以下表述正确的有( )。

A .开盘价和收盘价均由集合竞价产生

B .开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行

C.集合竞份采用最大成交量原则

D .竞价中的买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序

42.2004 年，我国期货市场先后上市交易了( )新合约。

A .棉花

B .玉米

C.燃料油

D .黄大豆2号

43.期货行业协会的职能有( )。

A.强化职业道德规范

B .负责会员资格审查和会员登记工作

C.监管已注册会员的经营状况

D .调解、仲裁期货交易中的纠纷

44.远期交易由于缺乏期货市场的对冲机制和保证金制度，所以其只能起到( )作用。A .稳定产销关系

B .价格发现

C.转移风险

D .固定未来商品价格

45.持仓费是指为拥有或保留某种商品而支付的( )等费用总和。

A .仓储费

B .保险费

C.利息

D .商品价格

46.从风险成因划分，期货市场风险可分为( )与法律风险。

A .市场风险

B .信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

47.下列关于全球玉米市场表述正确的有( )。

A ．中国目前是全球第二大玉米产地

B ?玉米的播种面积最多的大洲是北美洲

C.芝加哥期货交易所的玉米交易规模全球最大

D ?目前我国的玉米期货在郑州商品交易所上市交易

48?—般的交割仓库的日常业务共分为( )阶段。

A .商品加工

B .商品入库

C.商品保管

D .商品出库

49.MACD 的优点是( )。

A.除掉了MA产生的频繁出现的买入卖出信号

B .使发出信号的要求和限制增加

C.避免假信号的出现

D .用起来比MA更有把握

50.现阶段，各国虽然对期货市场的监管机构不同，但在政府监管的目标、方法、职能和作

用上，仍有很多共同之处，如( )。

A .管理目的和宗旨是相同的

B .各主要国家都制定了较为完整的法律法规

C.主要的职责是相同的

D .监管的对象是相同的

51.国际上铜的期货交易主要集中于( )。

A .中国

B .日本

C.美国

D .英国

52.跨期套利包括( )。

A .牛市套利

B .熊市套利

C.蝶式套利

D .跨作物年度套利

53.在国际糖期货市场上，最有影响力的期货交易所是( )。

A .芝加哥期货交易所

B .纽约期货交易所

C.伦敦国际金融期货期权交易所

D .新加坡期货交易所

54.期货市场的风险主体有( )。

A .期货交易所

B .期货经纪公司

C.客户

D .政府

55.机构投资者加强内部风险监控的措施有( )。

A .建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统

B .制定合理的风险管理过程

C.建立相互制约的业务操作内部监控机制

D ?加强高层管理人员对内部风险监控的力度

56．在( )中，进行卖出套期保值交易，可使保值者实现净盈利。

A ?正向市场中，基差走强

B.反向市场中，基差走强

C.正向市场转为反向市场

D ?反向市场转为正向市场

57.各个国家对期货市场监管的原则有所不同，但基本上包括( )以及系统性和灵活性原则。

A .充分竞争原则

B .规范性原则

C.安全性原则

D .稳定性原则

58.期货期权投机交易的基本类型包括( )。

A .卖出看跌期权投机

B.买入看涨期权投机

C.买入看跌期权投机

D .买入双向期权投机

59.在期货期权合约有效期的任何时间内，买方和卖方均可将在手的未平仓期权头寸予以对

冲，原因在于( )。

A .期权交易的绝大多数均是通过对冲平仓的方式进行的

B .期货交易的结算所扮演了交易双方的对应方，并为其提供了担保

C.期货期权合约是标准化的，除权利金外，其他要素均被标准化了

D .期权合约的买卖均在交易所内进行，聚集了众多的买方和卖方，容易撮合

60.关于现货交易和期货交易对象的说法，正确的有( )。

A .现货交易涵盖了全部实物商品

B .期货合约所指的标的物是特定类别的商品

C.几乎所有的商品都能够成为期货交易的品种

D .有商品就有相应的现货交易

三、判断是非题(正确选A，错误选B,每道0.5分，共10分)

1.对于签订远期合约的买卖双方而言，交易是否成功主要取决于对未来现货市场价格走势的判断。

2.进行套利准备平仓的时候，套利者可以先了结价格有利的那笔交易。

3.公司制期货交易所的监事会可以检查公司财务。

4.证券市场上流通的股票、债券，分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行者的债权债务标准化合同。

5.没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。

6.天然橡胶期货交易主要集中于非洲地区。

7.艾略特波浪理论不仅考虑了价格形态上的因素，同时还重视交易量对价格的影响。

8.期货市场规避风险的功能，为生产经营者回避、转移或者分散经营风险提供了良好的途径。

9.当投资者买卖期货期权时，因为都要面临风险，所以交易双方都要向交易所缴纳保证金。

10.1972 年，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市，引发了期货交易又一场革命。

11.根据制糖原料不同，我国白砂糖分为原糖和绵白糖。

12．1973 年，芝加哥期货交易所组织了一个以债券为标的物的期权交易所

--芝加哥期权交易 所(CBOE)，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件。

13．如会员持仓量变动比率和某合约持仓总量变动比率指标同向变动，

率远远大于某合约持仓总量变动比率且该会员该合约持仓量较大， 的可能性较小。 14．在履行了看跌期权交易后， 期权买方处于标的物的多头部位，

位。 15．不进行实物交割的期货交易就不是套期保值交易。

16．在无套利区间中，进行的套利交易得不到利润，但不会出现亏损。

17．从国际期货市场的会员制交易所运作情况看，

可以从市场上按市价购买期货交易所的会

员资格从而成为交易所的会员。 18．大连商品交易所的所有品种以及郑州商品交易所的小麦期货均可采取滚动交割方式。 19．成立对冲基金的本意就是想通过买空卖空交易方式最大限度地避免、

降低金融市场的风

险，提高投资的保险率。 20.股票组合的3系数表示该指数涨跌是该组合的 3倍。

四、综合题(每道 2 分，共 30 分)

1. 7月 1日，某投资者以 7210 美元／吨的价格买入 10 月份铜期货合约，同时以 7100美元 ／吨的价格卖出 12 月铜期货合约。到了 9月 1 日，该投资者同时以 7350 美元／吨、 7190 美元／吨的价格分别将 10 月和 12 月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为 ( )。

A .亏损 100 美元／吨

B .盈利 100 美元／吨

C .亏损50美元/吨

D .盈利50美元/吨

2.

某投资者作出卖出飞鹰式期权套利组合，买入 1手执行价格为 670 美分/蒲式耳的看涨

期权，支付权利金 18 美分/蒲式耳，卖出两手执行价格为 680 美分/蒲式耳和 690 美分/

蒲式耳的看涨期权， 收入权利金 13 美分/蒲式耳和 16 美分/蒲式耳， 再买入一手执行价格 为 700 美分/蒲式耳的看涨期权， 权利金为 5 美分/蒲式耳， 则该组合的最大收益为 (

)。 A . 2 美分/蒲式耳

B. 4 美分/蒲式耳

C. 5 美分/蒲式耳

D. 6 美分/蒲式耳

3. 某投机者预测 5 月份大豆期货合约价格将上升，故买入 5 手合约(10 吨/手 )，成交价格 为 2000 元/吨。 此后合约价格迅速上升到 2020元/吨， 该投机者再次买入 4手。 当市场价 格再次上升到 2030 元/吨时，又买入 3 手合约。当市价上升到 2040 元/吨时再次买入 2 手。当市价上升到 2050元/吨时再次买入 1 手，则该投机者持仓的平均价格为 ( )。 A . 2020 元/吨

B. 2025 元/吨

C. 2030 元/吨

D. 2035 元/吨

4. ____________________________________________ 王某存入保证金 10 万元，在 5 月 1 日买入小麦期货合约 40 手(每手 10 吨) ，成交价为 2000 元/吨，同一天他卖出平仓 20 手小麦合约，成交价为 2050 地/吨，当日结算价为 2040 元 /吨，交易保证金比例为 5％， 5 月 2日王某再买入 8 手小麦合约，成交价为 2040 元/吨， 当日结算价为 2060 元/吨， 5 月 3日，王某又将 28 会员持仓总量变动比 则价格因人为因素而波动

卖方处于标的物的空头地

手小麦合约平仓，成交价为2090 元/ 吨，当日结算价为2050 元/吨，则其当日盈亏为

_____________________________________________________ 元，当日结算准备金余额为________ 元。

A．5800；98900

B．6900；103500

C．7600；13000

D．8400；132000

5．CME3 个月期国债期货合约的面值为1000000 美元，成交价为93．58，则意味该债券的成交价格为( )。

A ．93580 美元

B．98395 美元

C．935800 美元

D．983950 美元

6．在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1600 元／吨，乙为卖方，建仓价格为1800 元

／吨。小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元／吨，双方商定的平仓价为1740 元／吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元／吨，即1700元／吨。期货转现货后节约费用总和是元／吨，甲方节约了________________________元／吨，乙方节约了_______ 元／吨。

A．60；40；20

B．60；50；25

C．65；55；30 D．70；60；40 7．某投资者在2008 年2 月22 日买入5 月期货合约价格为284 美分／蒲式尔，同时买入5 月份CBOT 小麦看跌期权敲定价格为290 美分，权利金为12 美分，则该期权的损益平衡点为( )美分。

A．278

B．272

C．296

D．302

8．某投机者买入CBOT10 年期国债期货合约，成交价为98-175，然后以97-020 的价格卖

出平仓，则该投机者( )。

A .盈利1484. 38美元

B .亏损1484. 38美元

C.盈利1550美元

D .亏损1550美元

9.某年六月的S& P500指数为800点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%,则理论上六个月后到期的S& P500 指数为( )点。

A ．760

B ．792

C．808

D ．840

10．某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升,故买入10手大豆期货合约,成交价格为2030 元／吨。可此后价格不升反降, 为了补救, 该投机者在2000 元／吨再次买入5 手合约,当市价反弹到( ) 时才可以避免损失(不计税金、手续费等费用)。

A ．2010 元／吨

B．2015 元／吨

C．2020 元／吨

D．2025 元／吨

11．假设某公司收到1000 万欧元的资金，并将其转为3 个月期固定利率的定期存款，由于担心期间市场利率会上升，使定期存款投资收益相对下降，于是利用Eumnext-Liffe 的3 个月欧元利率期货合约进行套期保值，以94．29 的价格卖10 张合约，3 个月后，以92．40 的价格买入平仓。该套期保值中，期货市场的交易结果是( )欧元。

A ．盈利18900

B .亏损18900

C.盈利47250

D .亏损47250

12.王某存入保证金10 万元，在5 月1 日买入小麦期货合约40 手(每手10 吨)，成交价为2000元／吨，同一天他卖出平仓20手小麦合约，成交价为2050地／吨，当日结算价为2040 元／吨，交易保证金比例为

5％，则王某的当日盈亏(不含手续费、税金等费用) 为 __________ 元，结算准备金余额为__ ____ 元

。

A. 17560；82500

B. 17900；90500

C. 18000；97600

D. 18250；98200

13.某进口商5 月以1800 元／吨进口大豆，同时卖出7 月大豆期货保值，成交价为1850

元／吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比

7 月期货价( )元／吨可保证至少30 元／吨的盈利(忽略交易成本)。

A .最多低20

B .最少低20

C.最多低30

D .最少低30

14.假设用于CBOT30 年期国债期货合约交割的国债，转换因子是1 . 474。该合约的交割

价格为110-16，则买方需支付( )来购人该债券。

A . 74735. 41 美元

B . 74966. 08 美元

C.162375. 84 美元

D.162877美元

15.7 月1 日，某交易所的9 月份大豆合约的价格是2000 元／吨，11 月份大豆合约的价格是1950 元／吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投机者获利最大的是( )。

A.9月大豆合约的价格保持不变，11 月大豆合约的价格涨至2050元／吨

B.9月大豆合约的价格涨至21 00元／吨，1 1月大豆合约的价格保持不变

C.9月大豆合约的价格跌至1900元／吨，1 1月大豆合约的价格涨至1990元／吨

D.9月大豆合约的价格涨至201 0元／吨，1 1月大豆合约的价格涨至2150元／吨

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