2017-2018年通信5G主题行业现状及发展前景趋势展望分析报告 - 图文

2017年通信5G主题行业现状及发展

前景趋势展望分析报告

目录

投资摘要............................................................................... 5 5G 继往开来，行胜于言 ........................................................ 6

5G 网络试点进展在全球如火如荼 ................................................................ 6 使能长远需求的信息基础设施，高性能指标倒逼网络变革 .......................... 8 5G 标准中国引领，历史使命驱动关键器件变革带来产业机遇 .................. 12

5G 步入高频，射频技术和工艺亟待精进............................. 15

大规模（MASSIVE）MIMO 及波束成形推动射频处理变革 .......................... 16 5G 高频及高带宽需求推动器件工艺升级 ................................................... 19 射频技术产业价值巨大，中国产业亟待创新升级 ...................................... 21

数据转换器等待技术突围，触发行业新机遇 ....................... 24

数据转换器是通信系统必不可少的核心器件 .............................................. 24 国际数据转换器市场呈现海外巨头垄断 ..................................................... 26 国内数据转换器在 5G 时代有望迎来产业突破 ........................................... 29

5G 基带市场风云际会，中国厂商有望变局突围 .................. 31

作为终端核心部件，基带芯片是拉通并主导产业的关键............................ 31 前 5G 市场步入增速放缓期，各厂商正逐步蓄力酝酿变局......................... 34 竞争态势向有利方向倾斜，中国厂商将在基带芯片格局中崛起 ................. 36

研究报告中所提及的有关上市公司...................................... 40

图表目录

图表 1. 5G 规范化工作时间表 ....................................................................6 图表 2. 5G 商用推广关键路标 ....................................................................7 图表 3. 全球重要国家的近期 5G 发展举措 .............................................7 图表 4. 2020-2025 年 5G 网络连接数与人口覆盖率预测 .......................8 图表 5. 5G 频谱的定义和实用 ....................................................................9 图表 6. 5G 频谱的定义和实用 ..................................................................10 图表 7. 5G 频谱的定义和实用 ..................................................................10 图表 8. 5G 规范中网络切片的架构..........................................................11 图表 9. 通过 SDN 与 NFV 来实现网络切片.............................................11 图表 10. 下一代通信系统为网络、空口和频谱全面引入演进 .........12 图表 11. 中国移动通信发展历程及与海外对比情况...........................13 图表 12. 中国数字移动通信发展路线图 ................................................14 图表 13. 射频结构示意图 ..........................................................................15 图表 14. 5G 潜在频谱分配 .........................................................................15 图表 15. 5G 毫米波应用示意图 ................................................................16 图表 16. massive MIMO 应用场景示意图 ................................................17 图表 17. 混合波束成形射频传输示意图 ................................................17 图表 18. 瑞典隆德大学——基于 USRP RIO 的大规模 MIMO 测试台 17 图表 19. 大规模 MIMO 系统关键属性 ......................................................18 图表 20. 32x32 大规模 MIMO 系统示意图 ...............................................18 图表 21. 模拟、数字和混合波束成形示意图 .......................................18 图表 22. GaN 满足 5G 应用需求................................................................20 图表 23. GaN 及 LDMOS 出货量对比........................................................20 图表 24. SAW 示意图...................................................................................20 图表 25. BAW 示意图...................................................................................20 图表 26. 适用于各个频段的滤波器技术 ................................................21 图表 27. 放大器、SAW 滤波器、BAW 主要厂商 ..................................21 图表 28. 射频领域上市公司梳理 .............................................................22

图表 29. 数据转换器中的模数转换器（ADC）与数模转换器（DAC） 图表 30. 数据转换器连接模拟与数字世界，应用广泛 ......................25 图表 31. 应用于无线通信系统的高性能数据转换器芯片..................25 图表 32. 无线发射机与接收机中的数据处理过程...............................26 图表 33. 常见的高精度 DAC 器件架构图 ...............................................27

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图表 34. 亚德诺的数据转换器产品线布局 ............................................28 图表 35. 全球数据转换器市场份额划分概要 .......................................28 图表 36. 可用于军事雷达与卫星设备的数据转换器芯片..................29 图表 37. 民用通信系统的数据转换器低配需求 ...................................30 图表 38. 苏州云芯微电子的高性能数据转换器芯片产品..................30 图表 39. 智能手机包含的主要功能模块 ................................................31 图表 40. SoC 架构示意图 ...........................................................................32 图表 41. 华为 P9 主板拆解 ........................................................................32 图表 42. 基带芯片和射频芯片是手机中最核心部分 ..........................33 图表 43. 4G 基带芯片出货占比迅速提升 ...............................................34 图表 44. 总市场规模已趋于平稳，4G 基带强势挤占份额 ................34 图表 45. 全球基带芯片市场规模和主要厂商份额...............................35 图表 46. 厂商技术实力梯队 ......................................................................36 图表 47. 5G 终端芯片研发难度全面提升 ...............................................37 图表 48. 各厂商 5G 投入和进展 ...............................................................37 图表 49. 中国手机基带芯片厂商将在 5G 格局中崛起 ........................38 图表 50. 智能手机基带芯片市场竞争态势激烈 ...................................39

投资摘要

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5G 历史使命驱动的产业机遇将是比投资和业务创新更确定的机会。5G 网 络属性对未来包括视频、物联网业务的发展具备极大的促进作用，而中国 的 5G 投资将带来新的投资周期。但从历史使命的角度来看，5G 作为中国 与全球第一次同步研发的移动通信标准，更让中国产业具备了从更深层次 实现突破和超越的历史机遇。中国在 3G 时代依靠 TDS 实现了从 0 到 1 的 进展，在 4G 时代依靠 TD 实现了系统设备产业的中兴华为全球主导能力， 而 5G 时代关键器件领域仍然落后的中国通信设备产业，有望借力投资驱 动和国家政策重点支持，实现跨越。我们判断，射频关键器件、AD/DA 转 换器件、基带芯片将成为 5G 时代中国产业实现突破的关键定位。 5G 时代高频应用、MassiveMIMO 带来射频创新需求，中国厂商将扮演更重 要角色。5G 时代 6Ghz 等更高频段的使用，massive MIMO 、波束成形等技 术的创新支撑，推动射频产业整体新需求。而在移动通信的射频关键器件 放大器 PA、滤波器等市场，海外厂商仍然占据垄断地位。我们认为，随 着中国在 5G 标准制定和网络建设方面的投入加大，掌握射频领域领先技 术和制造工艺将成为未来投资重点，相关产业和公司将有望获得政策和资 金支持。

数模转换器件有望在 5G 时代迎来技术初步突围。全球 AD/DA 转换中高端 市场主要由 ADI、TI 等美国厂商占据，同时美国商务部对采样精度在 12bit 及以上的 200Ms/sADc、1.25Gs/sDAc 器件产品实施禁运。在 5G 时代，对器 件标准提出了更高要求，而同时 5G 时代有望加速发展的物联网则对数模 中低端器件的需求全面提升。我们认为，在数模转换器件领域，5G 高端 需求有望实现突破，而应用在物联网等领域的中低端器件需求，有望成为 国内相关厂商升级突破的重要机遇。

中国厂商有望在 5G 时代实现主导基带市场份额。TDS 时代展讯实现了国 内基带领域的逐步突破，而当前手机基带中 LTE 制式占据了近 60%的市场 份额，中高端市场仍然为外资主导。随着华为为代表的中国厂商在高端领 域的突破，5G 基带的研发进展已经与全球领先的高通起头并进。我们认 为，5G 时代的中国厂商份额有望从当前 20%左右提升至超过 50%水平，带 来极大投资机遇。

? 建议重点关注 5G 方向具备总体竞争力的中兴通讯。在射频方向建议核心

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关注 SAW 滤波器逐步进展的麦捷科技、终端测天线领先并有望拓展射 频器件的信维通信、硕贝德等，系统侧射频和天线的通宇通讯、大富科 技、盛路通信等，以及专注于通讯连接、无线射频及传感领域芯片分销 的润欣科技。在数模转换方向，重点关注高精度转换器有所进展的上海 贝岭，以及股东公司具备产品能力的振华科技，以及新拓展该领域的万 盛股份。基带方向，重点关注中兴通讯、大唐电信等拓展机会。

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