财务管理实验资料（11税务）03版

实验一： 财务管理中的常用函数

一、实验项目名称：常用函数

二、实验目的 Excel中提供的常用函数是应用电子报表软件从事财务管理的基础。熟练掌握常用函数才能顺利完成后续综合性实验项目的学习。 三、实验内容

1．DDB（双倍余额递减折旧法）

[功能]使用双倍余额递减法计算某项资产在给定期间内的折旧值。 [语法结构]

DDB(cost,salvage,life,period,factor) cost - salvage( 前期折旧总值 ) * factor / life [参数约定] cost 为资产原值。

Salvage 为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）。 Life 为折旧期限（有时也可称作资产的生命周期）。

Period 为需要计算折旧值的期间。Period 必须使用与 life 相同的单位。 Factor 为双倍余额递减速率。Microsoft Excel 自动设定 factor 为 2。 [示例]

某工厂购买了一台新机器。价值为 240000元，使用期限为 10 年，残值为 30000元。要求：用双倍余额递减法计算第五年折旧值。（结果保留两位小数） [实验步骤]

1． 打开（或在Word文档中直接插入）EXCEL工作表。

2． 在工作表中选择存放实验数据的单元格；在此选择B1：F2单元格 3． 输入实验数据。

4． 选择存放实验结果的单元格。在此选择A1；A2单元格。 5． 在A2单元格“粘贴函数”。在常用工具栏中选择“粘贴函数”，（也可通过在单元格中

直接输入该函数名进行操作）出现如下窗口（图1.3.1）

图1.3.1

6． 在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“DDB”函数，出

现该函数的对话框，如图1.3.2

图1.3.2

7． 根据示例中的资料及对话框中对各参数的提示，输入各参数值，确认正确无误后，点

击“确认”。该函数值即出现在所选定的单元格中。

8． 设置单元格格式；点击“格式”菜单，选择“单元格”/“数值”，定义小数位。 [实验结果]

DDB(240000；30000； 10；5；2) 等于 ￥19660.80

2.SLN(直线折旧费)

[功能] 使用直线法计算某项资产在给定期间内的折旧值。

[语法结构]

SLN(cost,salvage,life) [参数约定]

cost 为资产原值。

Salvage 为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）。 Life 为折旧期限（有时也可称作资产的生命周期）。 [示例]

企业购买了一辆价值 ￥300,000 的卡车，其折旧年限为 10 年，残值为 ￥7,500。 要求：用直线法计算每年的折旧额。

[实验步骤]

1． 打开“实验三 常用函数”工作表。

2． 在工作表中选择存放实验数据的单元格；在此选择B4：D5单元格 3． 输入实验数据。

4． 选择存放实验结果的单元格。在此选择A4；A5单元格。 5． 在A5单元格“粘贴函数”。

6． 在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“SLN”函数，出

现该函数的对话框，如图1.3.3

图1.3.3

7．输入各参数值，确认正确无误后，点击“确认”该函数值即出现在所选定的单元格中。 [实验结果]

SLN(30000, 7500, 10) 等于 ￥2,250

3.PV(现值)

[功能]在固定利率下，计算某项投资等额分期付款的现值，或未来资金的现值。 [语法结构]

PV(rate,nper,pmt,fv,type) [参数约定]

Rate 为各期利率，是一固定值。 Nper 投资（或贷款）总期数。

Pmt 为每期等额收入或支出的款项，也称年金。

Fv 为未来值。如果省略 fv，则计算机默认其值为零（例如，一笔贷款的未来值为零）。 Type 用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。数字 1代表期初； 0 代表期末。如果省略 type，则计算机默认其值为0。 [示例]

保险公司业务员推销一项增值保险年金，该保险购买成本为 ￥60,000，可以在今

后二十年内于每月未回报 ￥500。假定现在银行存款利率8%。问这笔投资是否值得？假定银行存款利率预计要调整为6%，问这笔投资是否值得？

[实验步骤]

1．打开“实验三 常用函数”工作表。

2．在工作表中选择存放实验数据的单元格。在此选择B19：F20单元格 3．输入实验数据。

4．选择存放实验结果的单元格。在此选择A19；A20单元格。 5．在A20单元格“粘贴函数”。

6．在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“PV”函数，出现该函数的对话框，如图1.3.4

图1.3.4

7．输入各参数值，确认正确无误后，点击“确认”该函数值即出现在所选定的单元格中。 [实验结果]

PV(0.08/12, 12*20, 500, , 0) 等于 -￥59,777.15

当年利率为8%时，年金现值为59,777.15元，小于实际支付的60,000元。因此，这是一项不合算的投资。

PV(0.06/12, 12*20, 500, , 0) 等于￥69,790.39

当年利率为6%时，年金现值为69790.39元，大于实际支付的60,000元，因此，这是一项合算的投资。 4.FV(终值)

[功能]在固定利率及等额分期付款方式下，计算某项投资的未来值，或一笔资金的未来值。 [语法结构]

FV(rate,nper,pmt,pv,type) [参数约定]

Rate 为各期利率，是一固定值。 Nper 投资（或贷款）总期数。

Pmt 为每期等额收入或支出的款项，也称年金。 Pv 为现值，也称为本金。

Type 用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。数字 1代表期初； 0 代表期末。如果省略 type，则计算机默认其值为0。 [示例]

企业欲设立一项偿债基金，每月初存入20000元，假设存款年利率5%，问3年后，该项基金应该有多少？

[实验步骤]

1．打开“实验三 常用函数”工作表。

2．在工作表中选择存放实验数据的单元格。在此选择B22：F23单元格 3．输入实验数据。

4．选择存放实验结果的单元格。在此选择A22；A23单元格。 5．在A23单元格“粘贴函数”。

6．在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“FV”函数，出现该函数的对话框，如图1.3.5

图1.3.5

7．输入各参数值，确认正确无误后，点击“确认”该函数值即出现在所选定的单元格中。 [实验结果]

FV(5%/12,36, -20000, 0, 1) 等于 ￥778296.16 5.NPV(净现值)

[功能]在固定利率下，计算某项投资未来现金流量的净现值。 [语法结构]

NPV(rate,value1,value2, ...) [参数约定]

Rate 为各期贴现率，是一固定值。

Value1, value2, ... 代表 1 到 29 笔支出及收入的参数值。 [说明]

（1）函数 NPV 与函数 PV （年金现值）相似。 PV 与 NPV 之间的主要差别在于：函数 PV 允许现金流在期初或期末开始；而且，PV 的每一笔现金流数额在整个投资中必须是固定的；而函数 NPV 的现金流数额是可变的。

(2)在计算NPV时，若投资额发生在第一年的期末，则将其 作为 参数value的一部分。 若投资发生在第一年的期初，则投资额不作为 value 参数的一部分。必须用下列公式：

NPV(rate, Value1, value2, ...)—C [示例]

企业欲投资 300万元开办一家会员俱乐部，无建设期，未来五年中各年的净收入分别为 50万元、80万元、100万元、120万元、80万元。假定每年的贴现率是6% 。计算该项投资的净现值。

[实验步骤]

1．打开“实验三 常用函数”工作表。

2．在工作表中选择存放实验数据的单元格。在此选择B28：H29单元格 3．输入实验数据。

4．选择存放实验结果的单元格。在此选择A28；A29单元格。 5．在A29单元格“粘贴函数”。

6．在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“NPV”函数，出现该函数的对话框，如图1.3.6

图1.3.6

7．输入各参数值（可直接用键盘输入，也可将鼠标指向数据区域，拖动鼠标输入），确认正确无误后，点击“确认”该函数值即出现在所选定的单元格中。 [实验结果]

NPV(6%,50,80 ，100，120，80)-300等于57.16万元

6.IRR(内部收益率)

[功能]计算一项投资的内部收益率 [语法结构]

IRR(values,guess) [参数约定]

Value1, value2, ... 代表 1 到 29 笔支出及收入的参数值。 Guess 为对函数 IRR 计算结果的估计值，如果忽略，则为0.1 [说明]

(1)Values 必须包含至少一个正值和一个负值，以计算内部收益率。 (2)函数 IRR 根据数值的顺序来解释现金流的顺序。故应确定按需要的顺序输入支付和收入的数值。

(3)函数 IRR 与函数 NPV（净现值函数）的关系十分密切。函数 IRR 计算出的收益率即净现值为 0 时的利率。下面的公式显示了函数 NPV 和函数 IRR 的相互关系：

NPV(IRR, Value1, value2, ...)=0 [示例]

某科研所打算开办一家信息咨询公司,估计需要70,000元 的投资，并预期今后五年的净收益为：￥12,000、￥15,000、￥18,000、￥21,000 和 ￥22,000。计算此项投资的内部收益率(IRR)

[实验步骤]

1．打开“实验三 常用函数”工作表。

2．在工作表中选择存放实验数据的单元格。在此选择B31：G32单元格 3．输入实验数据。

4．选择存放实验结果的单元格。在此选择A31；A32单元格。 5．在A32单元格“粘贴函数”。

6．在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“IRR”函数，出现该函数的对话框，如图1.3.7

图1.3.7

7．输入各参数值，确认正确无误后，点击“确认”该函数值即出现在所选定的单元格中。 [实验结果]

IRR(-70000,12000,15000,18000,21000,22000) 等于7.3%

7.MIRR(修正内部收益率)

[功能]计算某项投资获取的现金进行再投资的收益率。 [语法结构]

MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate) [参数约定]

Finance_rate 为投入资金的融资利率。

Reinvest_rate 为各期收入净额再投资的收益率。 [说明]

函数 MIRR 根据输入值的次序来注释现金流的次序。所以，务必按照实际的顺序输入支出和收入数额，并使用正确的正负号（现金流入用正值，现金流出用负值）。 [示例]

盛发渔业公司从事商业性捕鱼工作，现在已经是第五个年头了。五年前以年利率 10% 借款 ￥120,000 买了一艘捕鱼船，这五年每年的收入分别为 ￥39,000、￥30,000、￥21,000、￥37,000 和 ￥46,000 。其间又将所获利润用于重新投资，每年报酬率为 12%，计算其修正内部收益率。

[实验步骤]

1．打开“实验三 常用函数”工作表。

2．在工作表中选择存放实验数据的单元格。在此选择B34：G35单元格 3．输入实验数据。

4．选择存放实验结果的单元格。在此选择A34；A35单元格。 5．在A35单元格“粘贴函数”。

6．在“函数分类”菜单下点击“财务”，在右边的“函数名”中选择“MIRR”函数，出现该函数的对话框，如图1.3.8

图1.3.8

7．输入各参数值，确认正确无误后，点击“确认”该函数值即出现在所选定的单元格中。 [实验结果]

开业五年后的修正收益率为：MIRR(B1:B6, 10%, 12%) 等于 12.61%

8.FORECAST（直线回归预测值）

[功能]：通过直线回归方程Y=a+bx返回一个预测值。

，，

[语法]：FORECAST（x，known_ys, known_xs） [参数]：x为需要进行预测的数据点。

，

known_ys为满足线性拟合直线Y=a+bx的一组已知的Y值。

，

known_xs为满足线性拟合直线Y=a+bx的一组已知的x值,为自变量数组或数组区域。

[示例]鸿叶公司1997~2001年的产销量和资金占用情况如下：

表1.3.1 产销量与资金占用情况表

年度 1996 1997 1998 2009 2000 2001 产销量（x）（万件） 120 110 100 120 130 140 资金占用（Y）（万元） 100 95 90 100 105 110 该公司预计2002年产销量为150万件。

要求：用直线回归法预测其2002年的资金需要量 [实验步骤]

1． 打开“实验三常用函数”工作簿，点击“预测”工作表。

2． 选定相应的单元格区域存放实验数据。在此选择A1：C8单元格。 3．输入实验数据。

4．选择预测结果输出区域。在此选择A12：D13单元格 5．在D13单元格中点击“粘贴函数” 6.在函数分类中选择“统计”，在右边的函数名中选择“FORECAST”函数，按确定，出现如下对话框，如图1.3.9

图1.3.9

1． 输入x值。既2002年销售量150

，

2． 输入known_ys 的值。C3；C8

，

3． 输入known_xs 的值。B3：B8

4． 点击“确定”按钮，预测的Y值出现在D13单元格。 [实验结果] Y=115（万元）

9.SLOPE（直线回归方程的斜率）

[功能]：预测经过给定数据点的直线回归方程的斜率

，，

[语法]：SLOPE（known_ys , known_xs ）

，

[参数]：known_ys 是因变量数组或数组区域

，

known_xs是自变量数组或数组区域

[示例]依上例。求直线回归方程的斜率 [实验步骤]

1—4步具体操作同上

5．在A13单元格粘贴函数

6．在函数分类中选择“统计”，在右边的函数名中选择“SLOPE”函数，点击

“确定”，出现如下对话框，如图1.3.10：

图1.3.10

1． 输入known_ys的值C3；C8

，

2． 输入known_xs 的值B3：B8

9．点击“确定”按钮，预测的b值出现在A13单元格。 [实验结果]

b=0.5

，

10.INTERCEPT（直线回归方程的截距）

[功能]：预测经过给定数据点的直线回归方程的截距

，，

[语法]：INTERCEPT（known_ys , known_xs）

，

[参数]：known_ys 是因变量数据点

，

known_xs 是自变量数据点 示例与操作步骤同上。 [实验结果] a=40

11.CORREL（相关系数）

[功能]：计算两组数值的相关系数 [语法]：CORREL（Array1;Array2） [参数]：Array1第一组数值单元格区域

Array2第一组数值单元格区域

[示例]依上例。根据鸿叶公司1997~2001年的产销量和资金占用情况，检验其相关性。 [实验步骤]

1—4步具体操作同上 5．E13单元格粘贴函数

6．在函数分类中选择“统计”，在右边的函数名中选择“CORREL”函数，点击“确定”，出现如下对话框，如图1.3.11

图1.3.11

7．输入Array1的值。C3；C8

1． 输入Array2的值。B3：B8

9．点击“确定”按钮，相关系数R值出现在E13单元格。 [实验结果] R=1

12.LOOKUP(查找)

[功能]：从向量或数组中查找一个值

[语法]：LOOKUP(lookup_value,lookup_vector,result_vector)

[参数]：Lookup_value为函数LOOKUP在第一个向量中所要查找的数值。Lookup_value可以为数字、文本、逻辑值或包含数值的名称或引用。

Lookup_vector 为只包含一行或一列的区域。Lookup_vector 的数值可以为文本、数字或

逻辑值。 [说明]：

1．Lookup_vector 的数值必须按升序排序，否则，函数LOOKUP不能返回正确的结果。 2．Result_vector只包含一行或一列的区域，其大小必须与 lookup_vector相同。

3．如果函数LOOKUP找不到 lookup_value，则查找 lookup_vector 中小于或等于 lookup_value 的最大数值。

4．如果 lookup_value 小于 lookup_vector 中的最小值，函数 LOOKUP 返回错误值 #N/A。

[示例] 某公司欲在A 、B、C、D、E五个项目中选择一项进行投资。这五个项目的期望报酬率均为20%，标准离差分别为0。104、0.172、0.148、0.166、0.068，风险程度与风险报酬率的经验关系如下：

表1.3.2 风险程度与风险报酬率的经验关系

风险报酬率 0~0.07 0．08~0.20 0．21~0.50 0．51~0.80 0．81~0.90 0．9以上 标准离差率 2% 4% 8% 12% 15% 20% 要求：根据上述资料确定各项目的风险报酬率。 [实验步骤]

1． 打开“实验三常用函数”工作簿，点击“其它函数”工作表。

2．选定相应的单元格区域存放实验数据。在此选择A2：F10单元格。 3．输入实验数据。 4．计算标准离差率

5．选择实验结果输出区域。在此选择B11：F11单元格 6．在F11单元格中点击“粘贴函数” 1． 在函数分类中选择“查找与引用”，在右边的函数名中选择“LOOKUP”函数，按确

定，出现如下对话框，如图1.3.12

图1.3.12

7．输入Lookup_value的值。（标准离差率） 8．输入Lookup_vector的值。（标准离差率的上限值） 9．输入Result_vector的值。（投资报酬率）

2． 点击“确定”按钮。实验结果出现在A11单元格

3． 编辑栏中给标准离差率的上限单元格及风险报酬率单元格设置绝对引用符号，然后将

B11单元格的公式填充至F11单元格。 [实验结果]

表1.3.3

投资方案 风险报酬率 A 12% B 15% C 12% D 15% E 8 13.IF（条件函数）

[功能]：执行真假值判断，根据对指定条件进行逻辑评价的真假而返回不同的结果。 [语法]：IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)

[参数]：logical_test：任何一个可评价TRUE或FALSED的数值或表达式。

value_if_true：logical_test为真时的返回值。

value_if_false：logical_test为假时的返回值。

[示例]某企业计划2003年在经济开发区兴建一食品加工厂，项目寿命十年，预计该加工厂第一年可获收入200万元，以后可逐年增加5%，第一年的成本为220万元，以后逐年减少6%。该加工厂从获利年度起需按33%的所得税率交纳所得税。问：该加工厂应在哪一年开始交纳所得税？第一年需交纳的所得税是多少？

1． 打开“实验三常用函数”工作簿，点击“其它函数”工作表。 2． 选定相应的单元格区域存放实验数据。在此选择A1：K3单元格。 3．输入实验数据。 3． 计算营业利润

4． 计算所得税。在B5单元格粘贴IF函数，出现以下对话框，如图1.3.13：

图1.3.13

6.在函数分类中选择“逻辑”，在右边的函数名中选择“IF”函数，按确定，出现如下对话框，如图1.3.14

图1.3.14

7．输入参数值：logical_test：在此可输入B4>0（既根据营业利润是否大于0进行判断）

value_if_true：logical_test为真时的返回值。输入B4*33%（若营业利润大于0，则按其值33%计算结果）

value_if_false：logical_test为假时的返回值。输入0（若营业利润小于0，

则取值为0）

8．确认参数值后，点击“确定”，在B5单元格即可出现计算结果。填充至2012年。 （注：IF函数的使用也可通过在编辑栏中直接输入公式IF(B4>0,B4*33%,0)进行） [实验结果]

表1.3.4

销售收入 销售成本 营业利润 所得税 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 200.00 210.00 220.50 231.53 243.10 255.26 268.02 281.42 295.49 310.27 220.00 211.20 202.75 194.64 186.86 179.38 172.21 165.32 158.71 152.36 -20.00 0.00 -1.20 0.00 17.75 5.86 36.88 12.17 56.25 18.56 75.87 25.04 95.81 116.10 136.79 157.91 31.62 38.31 45.14 52.11

实验二 利达灯具厂投资决策

一、实验名称：利达灯具厂投资决策

二、实验目的：通过本实验，使学生进一步熟悉EXCEL提供的财务函数在企业投资决策中的应用。

三、实验材料：

利达灯具厂是生产灯具的中型企业，该厂生产的灯具款式新颖，质量优良，长期以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的财务科李永经过调查研究后，得到如下有关资料：

该生产线的总投资额为600万元。其中，固定资产投资500万元，分两年投入。第一年初投入450万，第二年初投入50万。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产灯具20000盏，平均售价为400元/每盏。每年可获得销售收入800万元。投资项目可使用八年。八年后可获残值20万。项目经营期初需垫支流动资金100万元。

该项目生产的产品年生产成本构成如下： 材料费用 200万 人工费用 350万

制造费用 100万（其中：折旧60万） 共计 650万元 该厂投资报酬率为12%。

李永根据以上资料对该项目的可行性进行分析，其分析过程如下

表2.3.1 投资项目营业现金流量计算表 单位：万元

项目 年份 销售收入 付现成本 其中：材料费用 人工费用 制造费用 折旧费用 税前利润 所得税(T=33%) 净利润 现金流量 1 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 2 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 3 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 4 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 5 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 6 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 7 800 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 200 350 40 60 150 49.5 100.5 160.5 8 800

表2.3.2 投资项目现金流量计算表 单位：万元

年份 项目 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 设备残值 收回流动资金 建设期 0 -450 1 -50 2 -100 3 4 5 160.5 投产期 6 160.5 7 160.5 8 160.5 9 160.5 20 100 10 160.5 160.5 160.5 现金流量合计 -450 -50 -100 160.5 160.5 160.5 160.5 160.5 160.5 160.5 280.5 分析结果：净现值： 89万元，内部收益率：15% 1. 李永认为该项目可行，并将可行性报告提交厂部中层干部会讨论。在讨论会上，厂部中

层干部提出了以下意见：

2. 财务处长认为，未来十年间将会发生通货膨胀，预计通货膨胀率为10%。 3. 基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增加10%。 4. 生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加7%，人工费用也将增加8%。 5. 财务处长认为，扣除折旧后的制造费用，每年将增加6%，设备残值将增加到40万元，

可收回的流动资金预计为120万元。

6. 销售处长认为：产品的销售价格预计每年可增加8%。

四、实验要求：请你根据该厂中层干部的意见，对投资方案可行性重新予以评价。 五、实验原理：该实验根据原方案的预测值，在考虑通货膨胀因素后，重新计算其现金流量，再根据投资决策指标进行项目可行性评价。 六、实验步骤

1． 根据根据物价变动对各因素的影响，重新计算投资项目的现金流量

表2.3.3投资项目营业现金流量计算演示表

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 B 项目 年份 销售收入 付现成本 C 1 D 2 =C4*(1+8%) =C6*(1+7%) =C7*(1+8%) =C8*(1+6%) 60 E 3 =D4*(1+8%) =D6*(1+7%) =D7*(1+8%) =D8*(1+6%) 60 F 4 =E4*(1+8%) =E6*(1+7%) =E7*(1+8%) =E8*(1+6%) 60 G 5 =F4*(1+8%) =F6*(1+7%) =F7*(1+8%) =F8*(1+6%) 60 =800*(1+8%) 其中：材料费用 =200*(1+7%) 人工费用 =350*(1+8%) 制造费用 =40*(1+6%) 折旧费用 税前利润 60 =C4-C6-C7-C8-C9 =D4-D6-D7-D8-D9 =E4-E6-E7-E8-E9 =F4-F6-F7-F8-F9 =G4-G6-G7-G8-G9 =D10*33% =D10-D11 =D12+D9 =E10*33% =E10-E11 =E12+E9 =F10*33% =F10-F11 =F12+F9 =G10*33% =G10-G11 =G12+G9 所得税(T=33%) =C10*33% 税后利润 现金流量 =C10-C11 =C12+C9

2． 根据物价变动后的贴现率计算方案净现值和内部收益率，对该方案重新予以评价。

表2.3.4投资项目现金流量计算演示表

17 项目 18 19 20 21 22 23 24 25 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 设备残值 收回流动资金 现金流量合计 通货膨胀贴水 B 年份 0 C D 建设期 1 2 3 =D13 =D13 0.826 =G23*G24 E F G 投产期 4 =E13 =E13 0.751 =H23*H24 5 H =-450*(1+10%) =-50*(1+10%) =C18 =D18 =D23 =-100*(1+10%) =E19 =E23 =C13 =C13 0.909 =F23*F24 扣除通货膨胀贴水=C23

后的现金流量 26 NPV =NPV(12%,C25:M25) IRR =IRR(C25:M25)

七、实验结果：

表2.3.5 投资项目营业现金流量计算表 单位：万元

项目 年份 销售收入 付现成本 其中：材料费用 人工费用 制造费用 折旧费用 税前利润 所得税(T=33%) 税后利润 现金流量 1 864.00 214.00 378.00 42.40 60.00 169.60 55.97 113.63 173.63 2 3 4 5 6 7 8 933.12 1007.77 1088.39 1175.46 1269.50 1371.06 1480.74

228.98 408.24 44.94 60.00 190.96 63.02 127.94 187.94 245.01 440.90 47.64 60.00 214.22 70.69 143.53 203.53 262.16 476.17 50.50 60.00 239.56 79.06 160.51 220.51 280.51 514.26 53.53 60.00 267.16 88.16 179.00 239.00 300.15 555.41 56.74 60.00 297.21 98.08 199.13 259.13 321.16 599.84 60.15 60.00 329.92 108.87 221.05 281.05 343.64 647.83 63.75 60.00 365.53 120.62 244.90 304.90

表2.3.6 投资项目现金流量计算表 单位：万元

年份项目 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 设备残值 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 建设期 投产期 -495 -55.00 -495 -110.00 173.63 187.94 203.53 220.51 239.00 259.13 281.05 304.90

40.00 120.00

收回流动资金 现金流量合计 通货膨胀贴水 扣除通货膨胀贴水后的现金流量 -55 -110.00 173.63 187.94 203.53 220.51 239.00 259.13 281.05 464.90

0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.546 0.513 0.467

-495 -55 -110 157.831 155.239 152.850 150.606 148.417 141.484 144.177 217.110

NPV：-10.35万元 IRR：11.63% 由计算结果可知，考虑通货膨胀因素后，该项目的净现值由原来的89万元下降为-10.35万元，内部收益率由15%下降为11.63%，该项目重新评价的结论为不可行。

实验三 保险咨询案例

一、实验名称：保险咨询案例

二、实验目的：保险正在成为人们经济生活中不可或缺的一部分。通过本实验使学生学会利用时间价值的观念，对购买保险未来收益做出正确评判。 三、实验材料：

出租车司机王华欲购买一份保险，向保险公司业务员咨询，业务员为其推荐两种新险种——国寿千禧理财两全保险、国寿鸿寿年金保险。并为其作出具体保险计划如下： E时代的分红支持——分红支持 ★比单纯投资多一层保障 ★比传统保险多一层投资 ★比个人投资多一点收益 ★比个人理财多一点选择

表2.4.1方案一：国寿鸿寿年金保险（分红型）

年龄：20岁 性别：男

保额 10万元 保费 5500元 缴费期 20年 保险期限 至80周岁 养老金领取 被保险人生存到 60岁时，开始每年领取养老金 5000 元（保险金额5%），直到79岁为止，共领取 95000 元。 被保险人生存到80周岁时可一次性领取满期保险金 20 万元（保险金额的2倍），合同终止。 红利派 发 人生保 障 起保后，每年可享受保险公司投资与经营成果，派发红利，红利的领取方式可现金领取或累积生息。 被保险人身故，给付身故保险金 20 万元，合同终止。

表2.4.2国寿鸿寿年金保险（分红型）客户利益演示表

被保险人姓名 王华 基本保险金额

投保年龄

20岁

交费年限

20年 年缴保费 5500元

100000 被保险人性别 男 年金开始领取年龄 60岁

假设投资收益率 6% 经过年数 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 19 年缴保费 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 身故保障 生存年金 现金价值 累积红利 身故给付 退保给付 1100 3917 4466 7447 11322 15501 19995 24819 29987 35514 41413 47701 54392 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 5500 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 1100 3850 4229 6933 10394 14015 17801 21759 25896 30218 34731 39443 44360 67 237 514 928 1486 2194 3060 4091 5296 6682 8258 10032 200000 200067 200237 200514 200928 201486 202194 203060 204091 205296 206682 208258 210032 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 5500 5500 5500 5500 5500 5500 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 49491 54842 60422 66240 72304 78623 85208 92069 95174 98379 101688 105103 108629 112269 116026 119905 123910 128045 132317 136730 141291 146007 150884 155933 161161 166581 172204 173004 173901 174775 175665 176573 177498 178442 179404 180386 181490 182416 183469 184550 185663 12012 14210 16633 19292 22197 25359 28789 32498 36373 40419 44642 49049 53647 58441 63439 68647 74074 79726 85611 91738 98116 104752 111655 118836 126304 134069 142142 150534 159134 167948 176980 186236 195722 205443 215406 225615 230678 246799 257787 269046 280584 212012 214210 216633 219292 222197 225359 228789 232498 236373 240419 244642 249049 253647 258441 263439 268647 274074 279726 285611 291738 298116 304752 311655 318836 326304 334069 342142 350534 359134 367948 376980 386236 395722 405443 415406 425615 430678 446799 457787 469046 480584 61503 69052 77055 85532 94501 103982 113997 124567 131547 138798 146330 154152 162276 170710 179465 188552 197984 207771 217928 228468 239407 250759 262539 274769 287465 300650 314346 54 55 56 57 58 59 74 75 76 77 78 79 200000 200000 200000 200000 200000 200000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 186814 188008 192028 195392 198310 210363 292408 324523 402352 475891 534768 598726 492408 524523 602352 675891 734768 798726 说明：1、以上的红利给付是在我司预测的6%的年投资回报率的基础上得出，仅为理解条款所用，不能作为保险合同的一部分，也不代表实际分红情况，实际分红情况以当年我司实际经营状况为准，客户实际得到的红利可能比上表较高或较低，特提醒客户注意。

2、上表中的现金价值是客户中途退保可得到的金额。

表2.4.3 方案二：国寿千禧理财两全保险客户利益演示表

被保险人姓名 王华 基本保险金额

投保年龄

20岁

交费年限

20年 年缴保费 8500元

100000 被保险人性别 男

假设投资收益率 6% 经过年数 年龄 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 年缴保费 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 8500 身故保障 100000 105000 110000 115000 120000 125000 130000 135000 140000 145000 150000 155000 160000 165000 170000 175000 180000 185000 190000 195000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 生存年金 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 现金价值 2550 7650 9684 11176 18741 26544 29940 38112 46534 50488 59302 68379 72926 82419 92190 97370 107584 118093 123953 134938 146237 144031 146762 149540 147368 150128 累积红利 119 418 905 1491 2320 3403 4611 6089 7848 9762 11975 14500 17211 20254 23643 27252 31228 35587 40204 45228 50453 55747 61350 66969 72769 身故给付 100000 105119 110418 115905 121491 127320 133403 139611 146089 152848 159762 166975 174500 182211 190254 198643 207252 216228 225587 235204 245228 250453 255747 261350 266969 272769 退保给付 2550 7769 10102 12081 20232 28864 33343 42723 52623 58336 69064 80354 87426 99630 112444 121013 134836 149321 159540 175142 191465 194484 202509 210890 214337 222897 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 200000 5000 5000 5000 5000 5'000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 152934 150790 153571 156399 154276 157070 159910 157799 160596 163439 161333 164121 166955 164842 167605 170418 168288 171013 173792 171634 174308 177041 174848 177450 180123 177886 180402 183005 180719 183133 187642 190236 193878 197369 78792 85044 91352 97977 104806 111746 118937 126388 133966 141812 149934 158199 166750 175593 184598 193906 203526 213326 223447 233900 244553 255547 266893 274461 290392 302695 315243 328175 341504 355101 368723 382051 401253 438657 278792 285044 291352 297977 304806 311746 318937 326388 333966 341812 349934 358199 366750 375593 384598 393906 403526 413326 423447 433900 444553 455547 466893 474461 490392 502695 515243 528175 541504 555101 568723 582051 601253 638657 231726 235834 244923 254376 259082 268816 278847 284187 294562 305251 311267 322320 333705 340435 352203 364324 371814 384339 397239 405534 418861 432588 441741 451911 470515 480581 495645 511180 522223 538234 556365 572287 595131 636026 说明：1、以上的红利给付是在我司预测的6%的年投资回报率的基础上得出，仅为理解条款所用，不能作为保险合同的一部分，也不代表实际分红情况，实际分红情况以当年我司实际经营状况为准，客户实际得到的红利可能比上表较高或较低，特提醒客户注意。

2、上表中的现金价值是客户中途退保可得到的金额。

四、实验要求：实验要求：根据上述资料，以6%的折现率分别计算各保险方案未来收益的现值（以80岁寿命计），并根据计算结果为王华选择较优的保险方案。 五、实验原理：运用投资管理中有关年金、现值、复利等概念，计算未来收益的现值，并根

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