第九章货币需求与货币供给

货币银行学

第九章 货币需求与货币供给第一节 货币需求第二节 货币供给

第三节 货币供应量决定机制 的理论模型 第四节 我国的货币供求

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第一节

货币需求

一、货币需求问题的相关概念1、货币需求的含义 所谓货币需求，就是指在一定的经济条件 下，个人、企业和政府对执行流通手段和价值 储藏手段所需要的货币量。

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第一节

货币需求

一、货币需求问题的相关概念2、货币需求的分类 宏观的货币需求和微观的货币需求 主观的货币需求和客观的货币需求 名义货币需求与实际货币需求

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第一节

货币需求

二、货币需求理论(一)马克思的货币需求理论

商品价格总额 货币需求量 货币流通次数

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货币需求

二、货币需求理论(二)传统的货币需求理论1、费雪的交易方程 以M为一定时期内流通货币的平均数量； V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权 平均数；T为各类商品的交易数量，则有：MV=PT

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货币需求

二、货币需求理论(二)传统的货币需求理论1、费雪的交易方程 在这三个经济变量中，M是一个由模型之外 的因素所决定的外生可控变量；V由于制度性因 素在短期内不变，可视为常数；T对产出水平常 常保持固定的比例，也大体稳定。 结论：因此，只有P和M的关系最重要：M的 任何变动必然会引起物价水平P的变化。

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货币需求

二、货币需求理论(二)传统的货币需求理论2、剑桥方程式 剑桥学派在研究货币需求时重视微观主体的 动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需 求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问 题。但在名义货币需求与名义收入水平之间总是 保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系 来说，也是如此。因此有： M=kPY

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货币需求

二、货币需求理论(二)传统的货币需求理论3、费雪方程式与剑桥方程式的差异 ⑴费雪方程式强调的是货币的交易手段功能; 剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。 ⑵费雪方程式重视货币支出的数量和速度； 剑桥方程式则从用货币形式保有资产存量的角度 考虑货币需求，重视存量占收入的比例。

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货币需求

二、货币需求理论(二)传统的货币需求理论3、费雪方程式与剑桥方程式的差异 ⑶费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变 动来解释价格；剑桥方程式则是从微观角度，更 强调个人对持有货币数量的选择行为。人们形象地把两者的区别比喻为“飞着” 的货币和“坐着”的货币k值的引入为货币需 求的研究提供了广阔的领域。

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理

论凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货 币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防 动机和投机动机。

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论1、货币需求动机 交易动机：指人们持有货币是为了正常的

交易。由于这种动机的货币需求就是货币 的交易需求。

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论1、货币需求动机 预防动机：是指人们为预防意外支出而需

要一部分货币的动机。出于预防动机而产 生的货币需求就是货币的预防需求。

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论1、货币需求动机 投机动机：人们用货币保有财富的动机。

人们出于投机动机而需要持有的货币。

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论2、货币需求函数M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)

式中：L1(Y)是货币的交易动机和预防动机 的货币需求，是收入的增函数； L2(r)是货币的 投机需求，是利率的减函数。

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货币需求函数M2 和M1M1 M2

M1=L1(Y)

M2=L2(r)

0

Y

0

r

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论3、流动性偏好理论的提出 流动性偏好：指人们在心理上偏好货币的流

动性，愿意持有货币而不愿持有其他缺乏流 动性资产的心理倾向.

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论3、流动性偏好理论的提出 流动性陷阱：货币需求发生不规则变动的一

种状态.

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流动性陷阱图示i L M0 M1

流动性陷阱

i1

O

Q

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货币需求

二、货币需求理论(三)凯恩斯的货币需求理论3、流动性偏好理论的提出 流动性陷阱：货币需求发生不规则变动的一

种状态. 当利率降到一定的低点后，人们的货币需 求可能变得无限大，此时如果中央银行增加货 币供应，将全部被货币需求所吸收，从而对市 场利率不起作用。

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第一节

货币需求

二、货币需求理论(四)弗里德曼的货币需求函数 20世纪50~60年代在美国出现的货币学派， 创始人为美国芝加哥大学的M.弗里德曼。该学派 强调货币供应量的变动是引起经济活动和物价水 平发生变动的根本的和起支配作用的原因。

Md 1 dp f Y,w,rm,rb,re, ,u P p dt 其中：

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货币需求

二、货币需求理论(四)弗里德曼的货币需求函数Md:货币需求量 P: 物价水平 f: 函数关系 Y: 由不变价格计算的永 久 性收入 w: 非人力资本占总财富的 比例 u: 人们持有货币的效用及 影响效用的各种因素 rm: 预期的货币收益率 rb: 价值固定的债

券预 期收益率 re: 预期的股票收益率 1 dp :预期商品价格变动 p dt 率，是预期实物资

产变动率。

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