任海霞论文

定西师范高等专科学校

毕业论文

论文题目 论述资金的时间价值

系 别 计 算 机 系 专 业 会 计 电 算

班 级 10 级 会 电

学 号 131003096

姓 名 任海霞 指导教师 孙秉章

2013 年 5 月 8 日

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论述资金的时间价值

学生：任海霞 指导教师：孙炳章

[摘要]：财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生

的，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。财务管理作为一项经济管理工作，对现代企业的发展起到了至关重要的作用，由于企业的生产经营过程，实质表现为资金的运动过程，而资金运动过程的各阶段总是以一定的财务活动如资金的筹集、资金的投放、资金的使用以及分配等来实现的，因此企业要想进行高效的财务管理，就必须合理组织资金的筹集、投放、使用及分配，而无论哪个环节的有效组织都离不开资金时间价值的计算。资金时间价值的计算是企业财务管理的基础内容，所有财务活动的管理都是以它作为基础的。

【关键字】：资金的时间价值；单利计息；复利计息;风险分析

[Abstract]: financial management is the objective existence and reproduction of enterprise in the process of financial activities and the financial relations

based on, is a kind of economic management work of enterprise organization of financial activities, deal with financial relations. Financial management as an economic management, are of great importance to the development of modern enterprises, the process of the production and operation of enterprise, essence is the process of capital campaign, and each stage of capital movement process is always a certain financial activities such as fund raising, capital invested, the use of funds and distribution to achieve, so enterprises to carry out financial management efficiency, will have to raise, the reasonable

organization fund issuance, use and distribution of effective organization, and regardless of which link all cannot do without the time value of capital

calculation. Calculation of time value of money is the basic content of enterprise financial management, financial management of all activities are based on which it is based.

[keyword]: the time value of money; the simple interest compound interest rate; risk analysis;

一、资金的时间价值概念

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（一） 概念

资金时间价值：是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值它也可被看成是资金的使用成本。 资金不会自动随时间变化而增值，只有在投资过程中才会有收益，所以这个时间价值一般用无风险的投资收益率来代替，因为理性个体不会将资金闲置不用。它随时间的变化而变化，是时间的函数，随时间的推移而发生价值的变化，变化那部分价值就是原有的资金时间价值。 （二） 资金时间价值的基本类型

资金时间价值的计算是财务管理的基础，要想掌握资金时间价

的计算方法和计算技巧，首先要学会区分资金的两种基本类型：一次性收付款项和年金，这是掌握资金时间价值计算的关键所在。实际上由于资金的两种基本类型在款项收付的方式、时间及数额上有一定的特点和规律，所以我们可以归纳出不同类型资金的时间价值计算公式，并且配有相应的系数表，这些系数表的运用大大简化了资金时间价值的实际计算过程，因此在资金时间价值的计算中关键是正确判断资金的类型，资金类型判断准确就可以快速、无误地计算出相应的时间价值。

下面介绍资金的几种基本类型：

(1)一次性收付款项：在某一特定时点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项。一次性收付款项的特点是资金的收入或付出都是一次性发生的。

(2)年金：一定时期内每次等额收付的系列款项。年金的特点是资金的收入或付出不是一次性发生的，而是分次等额发生，而且每次发生的间隔期都是相等的。按照每次收付款发生的具体时点不同，又可以把年金分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金。其中普通年金和即付年金是年金的两种基本类型。

1.普通年金：是指从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。

2.即付年金：是指从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称为先付年金。

3.递延年金：是指从第一期以后才开始的，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。它是普通年金的特殊形式。凡不是从第一期开始的普通年金都是递

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延年金。

4.永续年金：是指从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项， 它也是普通年金的特殊性。

二 、 资金时间价值的意义

（一）、资金时间价值或者说货币时间价值是一个经济学概念，是机会成本的变体。 在社会平均利润率一定的情况下，资金时间价值与计息期数成正方向变化，计息期数越多，资金时间价值越大。也就是说资金周转的快慢以及每次资金循环时间的长短，都决定了资金时间价值的大小。掌握资金时间价值理论，有助于企业科学合理使用资金，企业任何资产只有参与资金运动才可能作为资金实现其时间价值，而闲置的资产无论是流动资产还是固定资产，都不可能创造时间价值，而且随着时间的推移，还会丧失其原有的价值。明确这个观念就可以督促企业管理者节约使用资金，充分提高资金的使用效果，充分实现资金时间价值，使资金在有限的时间和空间范围内获取最大价值。 因此在进行项目可行性分析以及证券投资方案评价中，资金时间价值就是最重要的依据。不论净现值法、现值指数法，还是内部报酬率法等，都是在充分考虑资金时间价值的基础上评价项目可行性较好的方法，而且在各企业实践中得到广泛应用。

（二）、资金时间价值用于生活 货币之所以能够随时间的推移而增值，必须要满足两个基本条件：一是商品经济的存在和发展。货币直接或间接地投入生产中进行循环和周转，劳动产品在维持劳动费用后形成剩余，从而实现货币的增值。资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。二是货币借贷关系的存在。随着货币所有权与使用权的分离，货币所有者让渡货币使用权而得到的补偿即为货币的时间价值。从上述两个基本条件不难看出，货币如果闲置不用是没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值，因此树立货币时间价值观念对于资金的合理使用和提高投资的经济效益具有十分重要的意义。 （1）资金时间价值是市场经济条件下的一个经济范畴。

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（2）重视资金时间价值可以促使建设资金合理利用，使有限的资金发挥更大的作用。

（3）随着我国加入WTO，市场将进一步开放，我国企业也要参与国际竞争，要用国际通行的项目管理模式与国际资本打交道。

三、资金时间价值的来源及产生原因

（一）节欲论

投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时 间成正比。时间价值由“耐心”创造。 （二）论劳动价值

资金运动的全过程 ：G—W…P…W’—G’G’=G+?G 包含增值额在内的全部价值是形成于生产过程的，其中增值部分是工人创造的剩余价值。 （三）资金价值存在原因

1. 资金增值 将资金投入到生产或流通领域，经过一段时间之后可以获得一定的收益或利润，从而资金会随着时间的推移而产生增值。

2．机会成本 是指在互斥的选择中，选择其中一个而非另一个时所放弃的收益。一种放弃的收益就如同一种成本一样。或者说，稀缺的资源被用于某一种用途意味着它不能被用于其他用途。因此，当我们考虑使用某一资源时，应当考虑它的第二种最好的用途。从这第二种最好的用途中可以获得的益处，是机会成本的度量。资金是一种稀缺的资源，根据机会成本的概念，资金被占用之后就失去了获得其他收益的机会。因此，占用资金时要考虑资金获得其他收益的可能，显而易见的一种可能是将资金存入银行获取利息。

3．承担风险 收到资金的不确定性通常随着收款日期的推远而增加，即未来得到钱不如现在就立即得到钱保险，俗话说“多得不如现得”就是其反映。 4．通货膨胀 现代市场经济一般是通货膨胀的。通货膨胀是指商品和服务的货币价格总水平的持续上涨现象，或者简单地说，是物价的持续普遍上涨。如果出现通货膨胀，货币的购买力会下降，今天能用1元钱买到的商品或服务，以后很可能得花不止1元钱才能买到。通货膨胀会降低未来资金相对于现在资金的购买力，即钱不值钱了。

（四）、资金时间价值产生原因

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