2010年7月AFP真题解析（二）

金融理财基础（二）

1. 已知一年到期的国库券名义收益率为4.2%，通货膨胀率为3%，市场对某资产所要求的风险溢价为4%，那么真实无风险收益率和市场对该资产的必要收益率分别为（ ）。（答案取最接近值）

A．1.17%，8.2% B．4.2%，4% C．1.17%，11.2% D．3%，7.2%

答案：A

解析：

国库券收益率为4.2%——名义无风险收益率

通货膨胀率为3%——预期的通货膨胀率

风险溢价为4%——风险溢价

必要收益率=名义无风险收益率+风险溢价

=真实无风险收益率+通货膨胀率+风险溢价

所以，真实无风险收益率=4.2%-3%=1.2%

必要收益率=4.2%+4%=8.2%

2. 下列属于由非系统风险造成证券价格变化的是（ ）。

A．次贷危机引发全球经济震荡，中国银行业股票价格纷纷下跌

B．受某日降低交易印花税的利好影响，次日煤炭股全部大涨

C．某日，市场传闻中国电信业重组方案已确定，受此影响，涉及的几家运营商的股票纷纷大涨

D．某日，受欧美股市大跌影响，国内A 股股票价格普遍下跌

答案：C

解析：

系统风险（不可分散风险）：是指由于某种全局性的因素而对所有证券收益都产生作用的风险。例：利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等。

非系统风险（可分散风险）：是因个别上市公司特殊情况造成的风险。例：公司财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。

A、B、D 属于系统风险造成的证券价格的变化，对所有证券价格都会造成影响。

1

3. 如果以变异系数为判断标准，那么，在下列四种资产中，哪一种资产表现最好?（ ）

A．① B．② C．③ D．④

答案：D

解析：变异系数的含义是单位预期收益率所承担的风险，计算公式为变异系数CV=标准差/预期收益率=σ/E(R)

资产①：CV=9%/8%=112.50%

资产②：CV=14%/15%=93.33%

资产③：CV=20%/25%=80.00%

资产④：CV=4%/6%=66.67%

其中资产④的变异系数最小，获得单位收益率承担的风险最小，所以资产④表现最好。

4. 孙先生打算用以下两种资产构造资产组合：

他希望未来一年组合的预期收益率不要小于10%，但是以标准差衡量的风险不能超过8%。那么以下投资组合中符合孙先生要求的是：（ ）。

A．70%资金配置X，30%资金配置Y B．50%资金配置X，50%资金配置Y

C．80%资金配置X，20%资金配置Y D．30%资金配置X，70%资金配置Y

答案：A

解析：E(Rp)=y*Rf+(1-y)*E(Ri)= 5%y+（1-y）25%≧10%，y≦75%；

σp=(1-y)* σi=(1-y)*24%≦8%，y≧67%。

投资国库券的权重，67%≦y≦75%，只有选项A 符合要求。

5. 若M、N 两个资产完全正相关，则以下图形中正确描述了由这两个资产构成的资产组合可行集的是（ ）。（E(r)、σ 分别表示资产组合的预期收益率和标准差）

答案：C

6. 假定X、Y、Z 三种资产的预期收益率和风险都相同，相关系数如下表所示，则A、B、C、D 中哪项资产或资产组合分散风险的效果最好？（ ）

A．全部投资于X

2

B．平均投资于X 和Y

C．平均投资于X 和Z

D．平均投资于Y 和Z

答案：D

解析：相关系数-1≦ρ≦1。相关系数等于1，不能够分散风险；相关系数越小，越容易分散风险。当两类资产负相关的时候，构造的资产组合分散风险的效果最好。

7. 现有三种资产，它们的收益和风险状况如下表所示。根据有效集的定义，这三种资产中一定不在有效集上的是（ ）。

A．资产X B．资产Y

C．资产Z D．资产X 和资产Y

答案：A

解析：有效集上的资产满足两大条件：相同风险水平下，收益最高；相同收益水平下，风险最低。当收益率都为10%时，Y 资产的风险最小；当标准差都为12%时，Z 资产的收益最高。所以X 资产不满足有效集的资产要求，肯定不在有效集上。

8. 下图描述了无风险资产与风险资产构成的投资组合，假定所有投资者都是风险厌恶的，下列说法正确的是（ ）。

A．资产组合Q 是最优风险资产组合

B．引入无风险资产后，曲线QS 上的资产组合仍然是有效的

C．线段RfM 上的资产组合都是无效的资产组合

D．资产组合N 表示以无风险利率借入资金并投资于风险资产组合M

答案：D

解析：引入无风险资产后，无风险资产和市场组合构造的CML 上的资产组合比QS曲线上的资产组合更有效，CML 变成有效集，原有的QS 曲线上的资产组合不再有效，所以RfM 上的资产组合都是有效的资产组合。其中M 点是最优风险资产组合。选项A、B、C 错误。

当选择CML 右上方超过M 点上的点，表示以无风险利率借入资金并投资于风险资产最后M，选项D 正确。

9. 张先生持有一个有效的投资组合，预期收益率是8%。已知一年期国库券收益率是4%，市场组合的预期收益率和标准差均为10%。按照投资组合理论，张先生的投资组合的标准差是（ ）。

3

A．6.67% B．4% C．8% D．10%

答案：A

解析：

根据无风险资产和市场组合构造的投资组合理论：

投资组合预期收益率E（Rp) =y*Rf+(1-y)*E(RM)=4%y+10%（1-y）=8%，则y=33%；投资组合标准差σp=(1-y)* σM=（1-33%）*10%=6.67%

10. 关于资本资产定价模型中的β 系数，以下叙述正确的是（ ）。

A．β 系数绝对值越小，则证券或证券组合的个别风险越小

B．β 系数绝对值越小，则证券或证券组合的个别风险越大

C．β 系数绝对值越大，则证券或证券组合的超额收益率越高

D．β 系数绝对值越大，则证券或证券组合的收益水平相对于市场平均水平变动的敏感性越大

答案：D

解析：b 衡量一种证券对整个市场组合变动的反应程度。β 系数绝对值越大，则证券或证券组合的收益水平相对于市场平均水平变动的敏感性越大

11. 某公司股票的β 系数为0.7，市场组合的预期收益率为14.4%，国库券的收益率为5%。根据资本资产定价模型，该股票的预期收益率为（ ）。

A．18.16% B．11.58% C．15.08% D．21.30%

答案：B

解析：根据资本资产定价模型：

E(Ri)=Rf+β*[E(RM)-Rf]=5%+0.7*(14.4%-5%)=11.58%

12. 基金经理薛先生经分析发现股票A 的β 系数与市场组合的β 系数相等，该股票目前价格为10 元/股，预期1 年以后价格将会上升为11.4 元/股，在这期间没有分红。据此薛先生计算出该股票的α 系数为4%，根据以上信息及资本资产定价模型判断，下列结论正确的是（ ）。

A．市场组合的预期收益率为10%，应卖空该股票，因为它的价格被高估了

B．市场组合的预期收益率为10%，应买入该股票，因为它的价格被低估了

C．市场组合的预期收益率为18%，应卖空该股票，因为它的价格被高估了

D．市场组合的预期收益率为18%，应买入该股票，因为它的价格被低估了

答案：B

4

解析：股票A 的预期收益率E(Ri)=（11.4-10）/10=14%。

市场组合的β 系数=1，所以股票A 的β 系数=1。

α=E(Ri)-E’(Ri)=14%-{Rf+β*[E(RM)-Rf]}=4%，所以E(RM)=10%。

α=4%>0，说明该股票价格被低估，应该买入该股票。

13. 在某国市场上，当前某不免税的公司债券收益率为10%，免税的市政债券收益率为8%，甲投资者适用的所得税率为25%，乙投资者适用的所得税率为30%。根据上述信息，仅考虑税后收益，就上述两种债券进行选择，金融理财师应建议（ ）。A．甲投资者买公司债券、乙投资者买市政债券

B．甲投资者买市政债券、乙投资者买公司债券

C．甲投资者和乙投资者都买公司债券

D．甲投资者和乙投资者都买市政债券

答案：D

解析：先计算出甲投资者市政债券的应税等价收益率=8%/(1-25%)=10.67%；再计算出乙投资者市政债券的应税等价收益率=8%/(1-30%)=11.43%；甲和乙两投资者持有市政债券的收益率高于公司债券收益率10%，所以二人都应买市政债券。

14. 投资者李小姐购买了某公司债券。该债券票面利率为10%，面值为100 元，剩余期限为10 年，半年付息一次，价格为95 元。持有3 年后以105 元的价格卖出。则李小姐的持有期收益率为（ ）。

A．13.60% B．13.49% C．10.83% D．12.00%

答案：B

解析：用财务计算器计算持有期收益率：3*2n，5PMT，95 CHS PV，105FV，

i=6.7442%，则年持有期收益率=6.7442%*2=13.49%。

15. 投资者观察到以下两只债券的报价信息：

债券名称 面值 息票率 到期收益率 期限

甲 100 元 5% 10% 5 年

乙 100 元 5% 6% 5 年

若债券定价是合理的，以下说法正确的是：（ ）。

A．投资者对债券甲要求的风险溢价更高

5

解析：投资者为了规避股市下跌的风险，应该投资当股市下跌时能够获利的投资品种。做空股指期货和看跌期权的多头都会在股票指数下跌的时候获利，所以①③正确。

31. 一般而言，下列因素中不会带来人民币相对美元升值压力的是（ ）。

A．中国对美国的经常账户保持顺差 B．中国的通货膨胀率高于美国

C．市场预期人民币未来会升值 D．中国的真实利率水平高于美国

答案：B

解析：选项A，中国经常账户顺差，表示中国的出口大于进口，获得美元净流入。美元的供给增加，相应的对人民币的需求增加，人民币有升值压力。B 选项，根据购买力平价理论，人民币对美元的贬值幅度约等于中国和美国的通货膨胀率之差，如果中国通货膨胀率高于美国，则人民币对美元贬值。C 选项，市场的升值预期会加大人民币升值的压力。D 选项，如果中国真实利率水平高于美国，则美国投资者更倾向于将美元换成人民币在中国投资，造成短期人民币需求增加，人民币升值压力变大。

32. 已知人民币一年期存款利率为4.87%，同期美元一年期存款利率为2.25%，人民币对美元的即期汇率为7.2624 人民币元/美元，如果不考虑其他交易费用，且利率平价成立，人民币对美元一年期远期汇率的均衡水平应为（ ）。（答案取最接近值）A．7.2769 人民币元/美元 B．7.4485 人民币元/美元

C．7.0699 人民币元/美元 D．7.0810 人民币元/美元

答案：B

解析：假设投资者有7.2624 元人民币可以进行投资。如果他选择在中国投资，一年后将获得本利和=7.2624×（1+4.87%）=7.6161 元。如果他将人民币兑换成美元，在美国进行投资，一年后收回投资并兑换成人民币，假设人民币兑美元的一年期远期利率为F。则将获得本利和=1×（1+2.25%）×F0=1.0225 F0 元。根据无套利均衡，两种投资方式的本利和相等，即1.0225 F0=7.6161，F=7.4485 人民币元/美元。

33. 按照投资风险与收益目标的不同，基金可以划分为（ ）。

A．开放式基金与封闭式基金

B．公司型基金与契约型基金

C．收入型基金、平衡型基金与成长型基金

D．公募基金与私募基金

答案：C

解析：A 选项是根据基金单位是否可以增加或赎回划分的。B 选项是根据基金组织形式划分的。D 选项是根据募集方式划分的。只有C 选项是根据投资风险和收益划分的，C 选项正确。

11

34. 某投资者于2008 年初投资50 000 元申购某基金，申购当日基金单位净值为1 元/份，申购费率为1.5%，采用外扣法，前端收费。投资者申购后持有该基金1 年，于2008 年底全部赎回，期间没有分红。赎回时的基金净值为1.2 元/份，不考虑赎回费率。该投资者2008 年投资该基金的收益率为（ ）。

A．18.20% B．18.23% C．20.23% D．21.40%

答案：B

解析：采取前端收费，外扣法时，净申购金额 = 50 000 / (1 + 1.5%) = 49 261.08 元。申购份额 = 49 261.08 / 1 = 49261.08 份。赎回金额=1.2×49261.08=59 113.30 元。投资收益率=（59 113.30-50 000）/50 000=18.23%。

35. 实施积极管理策略的基金X 和市场指数基金过去五年的统计结果如下：

基金X 市场指数基金

平均收益率 7.8% 6%

标准差 14% 8%

beta系数 1.5 1

如果无风险收益率为2%，那么基金X 的詹森α 和相对于市场指数的业绩评价为（ ）。

A．α为1.8%，相对市场指数表现较优

B．α为3.5%，相对市场指数表现较优

C．α为-0.2%，相对市场指数表现较差

D．α无法计算，相对市场指数表现无法判断

答案：C

解析：根据a = Rp - [Rf + bp ′ (RM - Rf)]，基金X 的詹森α=7.8%-[2%+1.5×

（6%-2%）]= -0.2%<0，表示相对市场指数表现较差。

36. 某投资组合T 的历史平均收益率为14.50%，收益率标准差为20.00%，β 系数为2。同一时期市场组合的平均收益率为10.50%，收益率标准差为10.00%。如果无风险收益率为5.50%，用特雷诺比率对这一时期的业绩进行评价，以下说法正确的是：（ ）。

A．组合T 的业绩比市场组合好，因为其特雷诺比率为4.50%，大于市场组合的特雷诺比率

B．组合T 的业绩比市场组合差，因为其特雷诺比率为4.50%，小于市场组合的特雷诺比率

C．组合T 的业绩比市场组合好，因为其特雷诺比率为45.00%，大于市场组合的特雷诺比率

12

D．组合T 的业绩比市场组合差，因为其特雷诺比率为45.00%，小于市场组合的特雷诺比率

答案：B

解析：投资组合T 的特雷诺比率=（14.50%-5.50%）/2=4.50%。市场组合特雷诺比率=（10.50%-5.50%）/1=5.00%，投资组合T 的特雷诺比率比市场组合小，表示业绩比市场组合差，B 选择正确。

请根据以下信息，回答4 个小题：

曹先生是三A 公司的创始人之一，该公司已经上市，目前股票价格是10 元，

市盈率是10 倍。曹先生持有该公司股票100 万股。按照上市承诺，他现在可以减持50 万股，剩余50 万股可以在3 年后减持。

曹先生还有300 万元现金需要构造投资组合，并希望投资组合的标准差不要超

过12.5%，于是请金融理财师黎经理提供投资建议。

黎经理分析了市场数据，发现三A 公司所在行业的平均β 值为0.9，曹先生深

信三A 公司的利润成长率稳定在10%，分红比例维持在50%。

黎经理搜集了沪深300ETF 基金和某债券指数基金的相关信息如下：

预期收益率 标准差

沪深300ETF 基金 15% 25%

债券指数基金 5% 10%

根据以上信息，黎经理提供了以下的风险资产组合供选择：

风险资产组合

A B C D

沪深300ETF 基金权重 20% 40% 60% 80%

债券指数基金权重 80% 60% 40% 20%

组合的预期收益率 7% 9% 11% 13%

组合的标准差 7% 8.7% 13.4% 19.1%

债券指数与沪深300 指数（视为市场组合）的相关系数为-0.5。货币市场基金

的预期收益率为3%，可以视为无风险资产。

本题为第1 小题，共4 个小题

13

37. 因为股票被低估了，黎经理建议暂时不要减持三A 公司的股票，但价值回归后还是尽可能减持50%，以下关于减持的解释最合理的是（ ）。

A．公司当前的股息收益率只有5%，不如持有收益率也是5%的债券基金

B．公司的预期收益率低于市场平均水平，没有投资价值

C．减持股份将改善公司的财务结构

D．减持股份可以降低投资组合的非系统性风险

答案：D

解析：目前曹先生的投资集中在三A 公司的股票，减持股份即减少单一风险资产的数量，可以分散投资组合的非系统风险。

本题为第2 小题，共4 个小题

38. 关于300 万元现金，黎经理计划做如下配置：预留30 万元现金，其余资金投资于某风险资产组合。黎经理希望该配置可以在符合曹先生风险承受能力的条件下追求更高的预期收益率。则上述风险资产组合中，黎经理应选择（ ）。

A．A 组合 B．B 组合

C．C 组合 D．D 组合

答案：C

解析：假设另外270 万元投资于标准差为s 的投资组合，考虑到剩余现金30 万元，总的标准差=0×10%+s×90%=0.9s<12.5%，则s<13.89%。四个资产组合中

ABC 均满足标准差要求，其中C 的收益率最高，所以选择C 组合。

本题为第3 小题，共4 个小题

39. 根据夏普比率，经风险调整后绩效最好的风险资产组合是（ ）。

A．A 组合 B．B 组合

C．C 组合 D．D 组合

答案：B

解析：A 组合夏普比率=（7%-3%）/7%=51.74%。

B 组合夏普比率=（9%-3%）/8.7%=68.97%

C 组合夏普比率=（11%-3%）/13.4%=59.70%

14

D 组合夏普比率=（13%-3%）/19.1%=52.37%

其中B 组合夏普比率比较高，表示单位风险获得的收益比较高，所以选择B。

本题为第4 小题，共4 个小题

40. 如果黎经理预期未来几年市场无明显趋势，则合理的配置策略建议是（ ）。A．购买并持有

B．恒定混合比例

C．投资组合保险

D．追涨杀跌

答案：B

解析：A 选项适合在股市行情看涨的是由采用。C 选项适合在期望获得股票市场的预期高回报率的同时，限定下跌的风险时采用。D 选项追涨杀跌属于短期策略。只有B 选项恒定混合比例法适合未来市场的趋势。

41. 我国《保险法》规定，投保人不得为无民事行为能力人投保以死亡为给付保险金条件的人身保险，保险人也不得承保。父母为其未成年子女投保人身保险，不受前款规定的限制，但是死亡给付保险金额总和不得超过保险监督管理机构规定的限额。上述规定是为了防范（ ）。

A．道德风险 B．逆选择 C．心理风险 D．有形风险

答案：A

解析：道德风险指当事人以不诚实、不良企图或欺诈行为故意使风险事故发生，或使已发生的风险事故所造成的损失进一步扩大的原因或条件。所以A 选项正确。

42. 某投资者的财富效用函数为U(w)=w0.5，他面临两个投资方案选择，方案一获得400元和2 500 元的概率均为0.5，方案二获得900 元和1 600 元的概率分别为0.4 和0.6，根据期望效用理论，该投资者对方案一的评价（ ）方案二。

A．低于 B．高于 C．相等 D．无法判断

答案：A

解析：方案一的效用=4000.5×0.5+25000.5×0.5=35

方案二的效用=9000.5×0.4+16000.5×0.6=36

所以方案一的效用小于方案二的效用。

43. 在高速公路上我们通常能看见警示牌，如“前面弯道”、“请慢行”等；并且在高速公路上每隔一段距离都有122 报警电话。从风险管理对策角度看：安装警示牌属于（ ），设置122 报警电话属于（ ）。

15

A．风险预防；风险预防 B．风险抑制；风险抑制

C．风险预防；风险抑制 D．风险抑制；风险预防

答案：C

解析：安装警示牌能够预防事故发生，属于风险预防。设置122 报警电话可以减少事故的损失，属于风险抑制。C 选项正确。

44. 以下各种风险管理的方法中，属于风险转移的是（ ）。

A．为了免于被动吸烟的危害，尹先生禁止他人在自己家中和车内吸烟

B．为了减少事故发生的可能性，王先生十分注重行车安全和车辆保养

C．医生在手术前告知病人手术存在风险，并要求病人家属签字同意手术

D．金融危机出现后，李先生担忧境外投资的安全性，于是撤回境外投资，转为投资国内产品

答案：C

解析：C 选项，医生通过合同转移，将手术风险转移给病人家属，属于风险转移。C 选项正确。

45. 某终身寿险保单规定：凡70 周岁以下、身体健康者均可作为被保险人。张某为给其母亲投保，故意将其母亲的年龄由73 岁改为68 岁，并于2003 年7 月与保险公司签订保险合同。后被保险人于2007 年3 月因疾病身故，张某作为受益人向保险公司提出索赔时被查出篡改年龄，则以下选项正确的是（ ）。

A．张某故意虚构保险标的骗取保险金，构成保险诈骗罪，合同无效

B．由于被保险人的真实年龄与合同约定的年龄限制不符，保险人可解除合同，向投保人退还扣除手续费后的保险费

C．由于被保险人的真实年龄与合同约定的年龄限制不符，保险人可解除合同，向投保人退还保单现金价值

D．因合同成立已逾两年，保险人应按保险金额的一定比例给付保险金

答案：D

解析：合同成立已经超过两年，保险人不得解除合同；发生保险事故的，保险人应当承担赔偿或者给付保险金的责任。但由于实际年龄大于上报年龄，保险公司可以按比例给付保险金。

46. 2006 年10 月刘某为其妻子王某投保了保额为30 万元的终身寿险，受益人是刘某，后来双方因感情不和而离婚，并分别组建了各自的家庭。2010 年6 月王某外出遭遇交通事故不幸身亡，其家属处理后事时得知前夫刘某仍然持有该保单，且未作任何变更。王某的父母、现任丈夫和前夫刘某均向保险公司主张权利，提出索赔，则保险公司应（ ）。

A．向刘某给付30 万元保险金

16

B．向王某的现任丈夫给付30 万元保险金

C．向刘某与王某的现任丈夫分别给付15 万元保险金

D．向王某的父母和现任丈夫分别给付15 万元保险金

答案：A

解析：人寿保险要求在投保时具有保险利益，该保单符合要求，是有效的。在出险时是否有保险利益不受影响。

47. 公司职员李先生投保了保额为50 000 元的意外伤害保险，同时附加保额为3 000元的补偿性医疗费用保险。保险期内李先生遭遇车祸，导致残疾（残疾程度百分率为30%），并花费20 000 元医疗费，则保险公司应赔付李先生（ ）。

A．70 000 元 B．53 000 元 C．35 000 元 D．18 000 元

答案：D

解析：意外伤害保险给付=50 000×30%=15 000 元。补偿性医疗费用保险给付为限额3000。总给付金额=15 000+3000=18 000 元。

48. 某单位为其所有符合条件的员工购买了团体意外伤害保险，下面哪个不能成为合同的受益人（ ）。

A．被保险人的单位 B．被保险人的子女

C．被保险人的父母 D．被保险人的配偶

答案：Ａ

解析：单位为员工购买的团体意外伤害险受益人不能是该单位，但可以是员工的父母、子女、配偶。

49. 老张为自己投保了一份保险金额为60 万元的终身寿险，指定妻子和儿子小张为受益人，没有确定受益份额。老张后来不幸去世，去世时欠老李的借款尚余20 万元未还，则小张可以从保险公司领取的保险金是（ ）。

A．0 万元 B．20 万元 C．30 万元 D．40 万元

答案：C

解析：没有确定收益份额时，一般在受益人之间平均分配，并且小张领取的保险金不受老张生前负债的影响，所以可以领取60÷2=30 万元，C 选项正确。

50. 2009 年10 月，王女士为其丈夫李某购买了终身寿险，指定女儿作为身故保险金受益人。后李某在送女儿上学途中意外遭遇车祸，李某及女儿均在事故中身故，但不能确定死亡的先后顺序，则该合同的身故保险金应如何处理？（ ）

17

A．应推定李某先身故，女儿后身故，保险金作为女儿的遗产由其继承人继承

B．应推定李某先身故，女儿后身故，保险金作为李某的遗产由其继承人继承

C．应推定女儿先身故，李某后身故，保险金作为李某的遗产由其继承人继承

D．应推定女儿先身故，李某后身故，保险金作为女儿的遗产由其继承人继承

答案：C

解析：受益人与被保险人在同一事件中死亡，且不能确定死亡先后顺序的，推定受益人死亡在先。并且，当受益人先于被保险人死亡，没有其他受益人的情况下，保险金作为被保险人的遗产。所以C 选项正确。

51. 根据我国《保险法》规定，投保人通常享有解除保险合同的权利，但该项权利也有所限制，在以下状况中，投保人不能解除合同的是（ ）。

A．投保人在投保时有对重要事实的隐瞒，但合同生效已满2 年

B．投保人投保一年期住院医疗险，但保单中规定满期时保险公司将保证给予续保C．外贸公司投保了一批货物的运输保险，保险责任已开始

D．投保人购买了一份家庭财产保险，保险责任已开始

答案：C

解析：投保人可以解除合同，但货物运输保险合同和运输工具航程保险合同，保险责任开始后，合同当事人不得解除合同。

52. 某人购买了一份10 年期定期寿险，保险金额10 万元，一次性缴纳保费5 000 元。若10 年期满，被保险人仍然生存，则保险公司应（ ）。

A．支付10 万元保险金 B．支付保单项下积累的现金价值

C．退还5 000 元保费 D．不作任何支付

答案：D

解析：定期寿险是以被保险人在规定期限内发生死亡事故为前提而由保险人负责给付保险金的人寿保险。被保险人在合同届满时仍然生存，未发生保险事故，因此保险公司不作任何支付。

53. 金融理财师小王向客户李先生推荐了一款保额为10 万元的终身寿险产品。保费方面，李先生可以选择趸交，限期十年交或限期二十年交，也可以选择连续交费；假定四种交费方式对应的现金价值分别为CV1、CV2、CV3 和CV4。已知李先生今年35 岁，若现在投保，下列说法正确的是（ ）。

A．李先生40 岁时，CV1=CV2>CV3>CV4

18

B．李先生45 岁时，CV1>CV2>CV3>CV4

C．李先生50 岁时，CV1=CV2>CV3＝CV4

D．李先生55 岁时，CV1=CV2=CV3>CV4

答案：D

解析：现金价值是投保人退保时可以得到的现金数额，也称解约金或退保金。是投保人缴纳的超过自然保费部分累计生息生成的。因此，短期内缴纳保费越多，现金价值累计的越快，但在缴纳完保费后，现金价值相等。根据选项，李先生今年35岁，在40 岁时只缴纳了5 年的保费，因此CV1>CV2>CV3>CV4；在45 岁时缴纳了10 年保费， CV1=CV2>CV3>CV4 ； 在50 岁时缴纳了15 年保费，

CV1=CV2>CV3>CV4；只有D 选项正确。

54. 投资连结寿险保单内投资风险的承担者是（ ）。

A．保险人 B．投资基金经理人

C．投保人 D．保险人和投保人

答案：C

解析：投资连接保险投保人承担投资风险。

55. 如果以期交保费方式购买分红型终身寿险，以下说法错误的是（ ）。

①．分红险每年的红利会有不同

②．如果办理了展期定期或者减额交清，则可能不参与分红

③．如果未按时交纳续期保费，合同在效力中止期间仍然可参与分红

④．保险公司每一会计年度向投保人实际分配盈余后留存公司的比例可以为当年分红险可分配盈余的70%

A．②、④ B．②、③ C．③、④ D．①、③

答案：C

解析：合同效力中止期间分红险停息；保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年全部可分配盈余的70%。

56. 投保人因欠交保费而使人寿保险合同效力中止的，保险人对于合同效力中止期间发生的保险事故（ ）。

A．不承担给付责任

19

B．视保单条款约定可承担给付责任

C．承担全部给付责任

D．按保额承担给付责任，但需扣除应交保费和利息

答案：A

解析：寿险合同效力中止期间发生保险事故，保险人不承担保险责任，需在缴纳所欠保费复效后才能获得保险金给付。

57. 李某于2001 年3 月以自己为被保险人，母亲为受益人购买一份保额为10 万元的终身寿险，2010 年2 月李某生活受挫自杀，母亲作为保单受益人向保险公司索赔，则保险公司应该（ ）。

A．给付10 万元保险金 B．拒赔

C．给付保单现金价值 D．解除合同，退还保费

答案：A

解析：以死亡为给付保险金条件的合同，自成立之日起满2 年后，如果被保险人自杀的，保险人应按照保险合同给付保险金。

58. 张女士为5 岁的儿子投保了交费期为10 年的儿童综合保险，附保费豁免条款，包括死亡保障和教育金保障。投保后第5 年，张女士遭遇车祸不幸去世，则张女士儿子的监护人（ ）。

A．必须变更投保人，由新的投保人续交保费直至交费期满

B．只能选择退保，领取退保金

C．在不继续交费的情况下，只能以保单的现金价值作展期定期或减额交清

D．不需作任何处理，保单继续有效

答案：D

解析：保费豁免，是指在保险合同规定的投保人完全丧失工作能力或身故等一些无法继续支付保费的特定情况下，由保险公司获准，同意投保人可以不再缴纳后续保费，保险合同仍然有效。

59. 在意外伤害死亡伤残保险的保险期间内，被保险人出现以下情形时，保险公司需承担给付责任的是（ ）。

A．被保险人因酒后驾车发生事故致残

B．被保险人因长期身处含有毒物质的工作环境导致肺癌身故

C．被保险人因抢救落水儿童导致身故

D．被保险人自杀

20

000-600)*10%-25=115 元。

76. 王女士2009 年取得以下各项收入：

①．从A 公司每月获得税前工资收入2 500 元（不含“五险一金”）

②．购买国债获得利息收入12 000 元

③．提供专利权供B 公司使用，获得特许权使用费600 000 元

④．出版图书获得收入2 000 元

根据我国税法的有关规定，王女士自行向税务机关申报的年应纳税收入为（ ）。A．644 000 元 B．632 000 元 C．624 500 元 D．616 500 元

答案：B

解析：个人所得税法第四条第一项至第九项规定的免税所得不在自行申报之列，故王女士申报的年应纳税收入不含12 000 元的国债利息收入，实际申报：2

500*12+600 000+2 000=632 000 元。

77. E 公司是一家生产性的外商投资企业，2010 年7 月拟在中国投资设厂，从节税的角度，E 公司可采用下列哪些税务筹划方法来降低税负？（ ）

①．将企业设立在低税率的地区

②．通过转让定价的方法降低税负

③．隐匿帐本，规避税务机关的征管

④．减少雇员人数，降低成本

A．①、② B．①、③ C．②、③ D．③、④

答案：A

解析：③中，隐匿账本，规避税务机关的征管属于税法明令禁止的偷税行为，不可取；④中，降低成本反而可能增加利润从而提高税负，不可取；①②所列的方法可以降低税负水平。

78. 于先生开立一个三轮车运输服务部，月营业额在4 000 元～6 000 元之间，当地税务局规定的起征点为月营业额4 500 元，营业税税率为3%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加征收率为3%，则节税点的月营业额为（ ）。

A．4 499.99 元 B．4 639.16 元 C．4 647.94 元 D．4 653.56 元

答案：D

26

解析：根据节税点的计算公式，假设节税点月营业额为X，则有X-X*3%(1+10%)=4499.99，解得X=4 653.56，其中1+10%表示营业税基础上加征的城市维护建设税和教育费附加共计10%，综合税率为3%(1+10%)。

79. 杨先生是中国公民，2008 年8 月1 日进入A 公司担任高层管理工作，每月工资8 000元。2008 年12 月1 日杨先生被该公司授予25 000 股股票期权，施权价为每股4.00元。2010 年6 月1 日杨先生以每股4.00 元的价格行权，行权当日A 公司股票收盘价为每股14.20 元。杨先生股票期权收益应缴纳的个人所得税为（ ）。

A．44 250 元 B．47 250 元 C．72 250 元 D．68 650 元

答案：B

解析：股票期权形式的工资薪金应纳税所得额=(行权股票的每股市场价-员工取得该股票期权支付的每股施权价)×股票数量=（14.20 -4.00）×25 000=255 000 元，

应纳税额=(股票期权形式的工资薪金应纳税所得额／规定月份数×适用税率-

速算扣除数)×规定月份数 =（255 000÷12×25%－1375）×12=47 250 元。

80. 某国企业所得税法规定，企业所得适用以下超额累进税率：

该国A 公司2009 年底有一项业务可产生30 000 元应税所得，可在2009 年度或2010年度确认。在不考虑该笔所得的情况下，公司2009 年应纳税所得额为170 000 元，2010 年应纳税所得额预计为80 000 元。不考虑货币时间价值，与在2009 年度确认年应纳税所得额 税率（%） 速算扣除数

不超过50 000 元（含）的部分 9 0

超过50 000 元至100 000 元的部分 18 4 500

超过100 000 元至180 000 元的部分 25 11 500

超过180 000 元的部分 30 20 500

该笔所得相比，在2010 年度确认该笔所得可使A 公司两年的纳税总额（ ）。A．减少1 500 元 B．减少2 100 元

C．增加2 100 元 D．减少2 400 元

答案：D

解析：如果在2009 年确认，A 公司两年纳税情况：第一年，(17 000+30 000)*30%-20500=39 500；第二年，80 000*18%-4 500=9 900 ，两年纳税总额=39 500+9 900=49400。如果在2010 年确认，A 公司两年纳税情况：第一年，170 000*25%-11 500=31000；第二年，(80 000+30 000)*25%-11 500=16 000 ，两年纳税总额=31 000+16000=47 000。所以在2010 年度确认该笔所得可使A 公司两年的纳税总额减少2 400 http://www.fintest.org元。

27

81. 黄先生今年年初刚满40 岁，将在年满60 岁时退休。今年的绩效年薪为16 万元，假定未来工资保持不变，均年末发放。如果年贴现率为5%，则黄先生今年年初的人力资本为（ ）。（答案取最接近值）

A．199 万元 B．209 万元

C．320 万元 D．529 万元

答案：A

解析：人力资本是一个人未来劳动收入的现值，所以本题是一个(期末)普通年金求现值的问题：16 PMT ,20 n, 5 i, 0 FV, g END PV=199 万（此处忽略正负号）。

82. 王小姐2010 年4 月的薪酬构成如下：基础工资1 800 元，岗位津贴1 000 元，绩效奖金800 元。国家基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、住房公积金个人缴费率分别为8%、2%、1%、9%。2009 年，王小姐月平均工资为3 500 元，当地在岗职工月平均工资为2 800 元。下列说法错误的是（ ）。

A．薪酬中的绩效奖金属于当期收入，是对员工劳动贡献的补偿

B．2010 年4 月，王小姐的实发工资为2 835 元

C．2010 年4 月，进入王小姐基本养老保险个人账户的金额为280 元

D．2010 年4 月，王小姐缴纳的“三险一金”都是延期收入，属于既得权益

答案：D

解析：三险一金中的失业保险是纯粹保障性质的保险，不属于延期收入，所以D 项错误。

83. 关于我国企业职工基本养老保险制度，下列说法正确的是（ ）。

A．该制度是国家依法建立，由政府确保支付的养老金计划，也称为强制性养老金计划

B．企业缴费可以享受税收优惠政策，个人缴费不可以

C．企业职工基本养老保险的基金管理实行地市级统筹

D．基本养老保险制度下的资金全部来源于企业缴费和个人缴费

答案：A

解析：基本养老保险中的个人缴费可以享受税收优惠，B 项错误；企业职工基本养老保险的基金管理实行省级统筹，C 项错误。基本养老保险制度下的资金来源包括企业缴费、个人缴费、财政补贴等，D 项错误。

84. 张女士是一名个体工商户，2009 年1 月初参加了国家基本养老保险计划。根据当地政策规定，个体工商户每年年底向政府主管部门一次性缴纳当年应缴养老保险费。已知2008 年和2009

28

年当地在岗职工月平均工资分别为2 500 元和2 700 元，则2009年年底计入张女士个人账户的养老保险缴费金额为（ ）。

A．2 400 元 B．2 592 元

C．6 000 元 D．6 480 元

答案：A

解析：个人工商户按照当度上年度在岗职工月平均工资的20%缴纳养老保险，其中8%进入个人账户，12%进入统筹账户。张女士2009 年年底计入个人账户的金额：2500*12*8%=2 400 元。

85. 贾先生现年39 岁，刚参加国家基本养老保险，打算55 岁退休。经金融理财师测算，若其一直工作并缴费到55 岁，国家基本养老保险个人账户储存额将为78 438.96 元，缴费年限将为16 年，预计退休时当地上年度职工月平均工资为3 200 元，其本人指数化月平均缴费工资为4 480 元。按照国发〔2005〕38 号文件，贾先生退休后第一个月所领取的基本养老金为（ ）。

A．614.40 元 B．1 075.81 元 C．461.41 元 D．4 480 元

答案：B

解析：按照38 号文件的养老金计发公式，贾先生属于制度“新人”，退休后第一个月领取基本养老金：[(3 200+4 480)/2]×(16*1%)+78 438.96/170=1 075.81 元

86. 下列关于我国城镇职工基本医疗保险制度的说法中，正确的是（ ）。

A．我国城镇职工基本医疗保险目前实行省级统筹

B．目前我国城镇职工基本医疗保险制度已经覆盖事业单位职工、公务员

C．发生的门诊费用全部由个人账户支付，住院费用全部由社会统筹账户支付

D．我国城镇职工基本医疗保险制度采用社会统筹与个人账户相结合的制度模式，个人缴费进入个人账户，单位缴费全部进入社会统筹账户

答案：B

解析：我国城镇职工基本医疗保险目前实行地市级统筹，A 项错误；起付线以上的住院费用按共付制由社会统筹基金与个人按照一定比例分担，C 项错误；个人缴费基数的2％和用人单位缴费的30％左右，记入个人账户，D 项错误。

87. 2009 年李先生住院做手术，住院期间发生手术费用及住院费用共93 219 元，其中目录内费用91 450 元，目录外费用1 769 元。李先生此前已经参加了国家基本医疗保险。根据当地“板块式”医疗保险报销政策，李先生的上述费用可以进入社会统筹报销，报销比例为80%。李先生所在地上年度社会平均工资为1 500 元/月，不考虑报销起付线，封顶线为当地上年度职工年平均工资的4 倍。已知李先生2009 年度没有其他医疗费用支出，则本次医疗费用中，李先生需自付（ ）。

A．21 219 元 B．20 059 元 C．18 644 元 D．19 450 元

29

答案：A

解析：目录内报销91 450*80%=7 316 元，而当地医疗费用报销封顶线500*12*4=72000 元，只能报销72 000 元，李先生自付部分为：93 219-72 000=21 219 元。

88. 关于住房公积金的管理和使用，以下说法错误的是（ ）。

A．职工翻建自住住房时可以提取住房公积金账户储存余额

B．职工完全丧失劳动能力并与单位终止劳动关系的，可提取住房公积金账户储存余额

C．职工转换工作单位时可以转移和携带其住房公积金账户储存余额，包括原单位缴费部分

D．职工死亡的，其住房公积金账户储存余额将被纳入住房公积金统筹账户的增值收益

答案：D

解析：职工死亡时，其住房公积金账户储存余额可以作为账户所有人的遗产由继承人继承，D 项错误。

89. 赵女士2008 年参加工作，所在单位依法参加了国家住房公积金计划。其所在地区住房公积金缴费比例为8%，企业对等供款。当地政策规定，住房公积金的缴费基数不得超过当地上年度职工月平均工资的3 倍。赵女士2009 年月平均工资为6 000元，当地2009 年度职工月平均工资为2 500 元，2010 年6 月赵女士工资为7 000 元，则当月进入赵女士住房公积金账户的金额为（ ）。

A．480 元 B．1 200 元 C．960 元 D．1 120 元

答案：C

解析：张女士上年度的平均工资为6 000 元，没有超过上年度职工月平均工资的3倍，则缴费基数为6 000 元。当月进入赵女士住房公积金账户的金额：6

000*(8%+8%)=960 元。

90. 退休规划是实现退休生活财务独立的一系列理财规划。下列关于退休规划的说法中错误的是（ ）。

A．确定客户退休后的基本生活目标时，退休前一年收入或消费水平是测算依据之一

B．退休时住房公积金账户的积累余额可以作为退休后的养老金供给

C．退休规划追求长期收支平衡，在测算退休收支缺口时，通货膨胀率、利率等经济变量的合理设定十分重要

D．如果经测算发现客户出现养老金赤字，必须降低其退休生活目标、减少养老资产配置

答案：D

30

解析：解决退休规划赤字问题的方法包括：退休后继续兼职工作、减少当期消费、增加养老资产配置等，但不能降低退休生活目标、减少养老资产配置，D 项错误。__

31

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/9tso.html