项目融资与投资 期末考试复习重点

第一章 概述

1.宏观目标：是指项目建设对国家、地区、部门或行业要达到的整体发展目标所产生的积极影响的作用

2.具体目标：是指项目投资建设要达到的直接效果，包括效益目标（经济效益、社会效益、环境效益）、规模目标、功能目标和市场目标。

3.不同性质的项目的宏观目标是有区别的。建设项目目标要与国家、地区、部门或行业的宏观发展目标相一致。

4.三个符合：建设项目目标要符合国家技术政策的要求；要符合区域发展规划、城市规划的要求；要符合合理配置、有效利用资源、保护环境、可持续发展和建设和谐社会的要求。

5.决策可分为信息收集、方案设计、方案评价、方案抉择四个阶段；投资项目应遵循的原则有：科学决策原则、民主决策原则、多目标综合决策原则（经济、环境和社会）和风险责任原则。

第四章 投资项目的选择----可行性研究方法

1.项目总投资是指项目建设和投入运营所需的全部投资，包括建设投资、建设期利息和全部流动资金之和。 2.折旧费估算：

年限平均法：年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）÷折旧年限

双倍余额递减法：年折旧率=（2÷折旧年限）×100% 年折旧费=年初固定资产净值×年折旧率。固定资产折旧年限到期前两年的折旧费计算应采用年限平均法，即以此时年初资产净值扣除预计残值后的净额在最后两年平均折旧。 年数总和法： 年折旧率={（折旧年限-已使用年限）÷[折旧年限×（折旧年限+1）÷2]}×100% 年折旧费=（固定资产原值-预计净残值）×年折旧率 3.内部收益率的经济含义：

内部收益率指标的经济含义是项目对占用资金的恢复能力。也可以说内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承受能力。即对于一个项目或方案来说，如果折现率（或投资贷款利率）取其内部收益率时，则该项目或方案在整个计算期内恰好得到全部回收，净现值等于零，也就是说，该项目或方案的动态投资回收期等于项目或方案的计算期。

4.互斥方案比选必须遵循可比原则：满足需要的可比性、满足消耗费用的可比性、满足价格指标上的可比性、满足时间上的可比性。 项目（或方案）类型 分类 处理方法 评价指标 与单一项目 无约束独立型 独立型 有约束独立型 （或方案）方法相同 独立项目（或方案）组合互斥化 增量法 见财务评价 见互斥项目 相同服务寿命 △IRR、NPV、PC、 AW、AC、Pmin 效益/费用 互斥型 不同服务寿命 △IRR、NPV、PC、 转化为相同计算期 AW、AC、Pmin 效益/费用 △IRR、NPV、PC、 AW、AC、Pmin 效益/费用 见财务评价 见互斥方案 见互斥方案 见互斥方案 无限长服务寿命 对称互补型 互补型 不对称互补型 NPV=NAV/i 结合成\综合方案\转化为两个互斥方案 转化为多个互斥方案 转化为多个互斥方案 现金流量相关型 混合相关型

5.在决策问题中，当某一自然状态可能出现时，决策者必然首先选择收益值最大的方案。如果决策者由于决策失误未选取这一方案，而是选了其它方案，就会

感到后悔。两个方案的收益值之差叫做后悔值。

第六章 投资项目资金的筹措----融资方案的比选方法

1.建设项目资金筹措：指项目主体根据其建设活动和资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获得所需资金的行为。建设项目资金筹措是在投资估算的基础上，在融资前分析结论可行的条件下，选择确定项目的融资主体，分析项目建设投资和流动资金的来源渠道和筹措方式，设定初步融资方案。通过对初步融资方案的资金结构、融资成本和融资风险的分析，结合财务分析，比较、选择和确定融资方案。

2.既有项目法人融资：既有项目法人融资，又称公司融资（Corporate

Financing），是指依托现有法人--项目发起人公司进行的资金筹措活动。其基本特点是：

①由既有法人统一组织拟建项目的资金筹措活动并承担筹资责任和风险；

②拟建项目所需资金来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金；

③新增债务资金依靠既有法人的整体（包括拟建项目资产）盈利能力来偿还，并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。

3.新设项目法人融资：又称项目融资。其基本特点是： ①新组建的项目公司承担筹措的责任和风险；

②拟建项目所需资金来源于项目的资本金和债务资金；

③项目公司的债务资金依靠项目本身的盈利能力来偿还，并以投资项目形成的资产、未来的收益或权益作为融资担保的基础。

项目融资的：项目导向性；有限追索性；风险分担性；非公司负债型融资性；信用结构多样性；融资成本高、融资时间长等复杂性。

4.投资项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，以工业产权、非专利技术出资的比例不得超过投资项目资本金总额的20%

5.项本金占项目总投资的比例： 序号 1 投资行业 钢铁 交通运输、煤炭、水泥、电解铝、铜冶炼、 房地产开发项目（不含经济适用房项目） 邮电、化肥 电力、机电、建材、化工、石油加工、轻工、纺织 有色（铜冶炼除外）、商贸及其他行业 注册资本占投资 总额的最低比例 1 300万美元以下 （含300万美元） 300~1000万美元 （含1000万美元） 1000~3000万美元 （含3000万美元） 70% 其中投资总额420万美元以下的， 注册资金不低于210万美元 其中投资总额1250万美元以下的， 项目资本金占项目总投资的比例 40%及以上 2 35%及以上 3 4 25%及以上 20%及以上 6.注册资本占投资总额的最低比例： 序号 投资总额 附加条件 2 50% 3 40% 注册资金不低于500万美元 4 3000万美元以上 1/3 其中投资总额3600万美元以下的， 注册资金不低于1200万美元 7.股票融资具有下列特点：

①股票融资所筹资金是项目的股本资金，可作为其他方式筹资的基础，可增强融资主体的举债能力；

②股票融资所筹资金没有到期偿还的问题，投资者一旦购买股票便不得退股；

③普通股股票的股利支付，可视融资主体的经营好坏和经营需要而定，因而融资风险小；

④股票融资的资金成本较高，因为股利需从税后利润中支付、不具有抵税作用，而且发行费用也较高；

⑤上市公开发行股票，必须公开披露信息，接受投资者和社会公众的监督。 8.可转换债券具有以下三个特点：①债权性。②股权性。③可转换性。 9.债务资金具有以下特点：

①资金在使用上具有时间性限制，到期必须偿还；

②无论项目的融资主体今后经营效果好坏，均需按期还本付息，从而形成企业的财务负担；

③资金成本一般比权益资金低，且不会分散投资者对企业的控制权。 10.融资租赁的特点有：

①一般由承租人向出租人提出正式申请，由出租人融通资金引进用户所需设备，然后再租给用户使用。

②租期较长。融资租赁的租期一般为租赁财产寿命的一半以上。 ③租赁合同比较稳定。

④在租赁期间内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务。而由承租人按照固定资产提取折旧。

⑤服务租赁期满后，可选择以下办法处理租赁财产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期续租。 11.债务资金的一些基本要素：

①时间和数量 ②融资成本 ③建设期利息的支付 ④附加条件 ⑤融资信用保证方式 ⑥利用外债的责任 12.资金结构是指融资方案中各种资金的比例关系，包括项目资本金与项目债务资金的比例、项目资本金内部结构的比例和项目债务资金内部结构的比例。 13.项目的融资风险分析主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。 14.BOT建设-经营-移交

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