Asia Paper 路演幻灯片

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亚洲纸业国际控股有限公司(百慕达公司号码 43567) 百慕达公司号码 (于百慕达 于百慕达1981年公司法之下成立 年公司法之下成立) 于百慕达 年公司法之下成立

优质高效

致力创新

IPO 路演 2010年 3月 年 月

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大纲1. 关于亚洲纸业 2. 投资亮点 3. 行业简介 4. 财务亮点 5. 竞争优势 6. 前景 7. 未来规划 8. IPO详情 详情 9. 马来西亚股市近期的 马来西亚股市近期的IPO3

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1.关于亚洲纸业 关于亚洲纸业

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关于亚洲纸业亚洲纸业于1999年成立，是福建省的领先优质仿牛卡纸生产商。亚洲纸业的大 约115家客户运用其贵格产品为福建和广东两省(汕头)的制造业业者制造和 提供包装纸盒、纸袋和标签等。 亚洲纸业的战略性地理位置接近晋江、厦门和汕头等中国国内的制造业重要基 地。 公司的专业技术能力与防御型成本架构让亚洲纸业顺利当上福建省的领先 仿牛卡纸生产商。 亚洲纸业的完善研发体系确保公司保持其专业技术、品质和成本上的优势。

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关于亚洲纸业基于仿牛卡纸的强劲需求，亚洲纸业在2006年开始从生产涂布白纸逐渐转 向生产仿牛卡纸。 亚洲纸业目前的年产能为15万吨，而公司在福建和广东两省的仿牛卡纸市 场的占有率为8.2% 。公司计划利用上市所筹集的资金在2011年年终之前将 年产能扩大至30万吨。

(千吨) 千吨)

年产能

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关于亚洲纸业亚洲纸业成功研发使用100%再生纤维制造优质仿牛卡纸的方法。相比之下，竞争对手需 要用> 10% 的木浆来生产相同品质的仿牛卡纸 用木浆造纸的生产过程比较不环保 亚洲纸业设有一个能够每天处理高达3万立方米工业污水的污水处理设施 由于亚洲纸业在环保和排污处理方面的优良表现，泉州市人民政府评定为绿色环保企业 公司致力生产的绿色产品受到一些以出

口到欧美为主的制造业业者的青睐

MAP7

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2.投资亮点 投资亮点

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投资亮点中国经济的强势发展福建和广东两省在2008年的总GDP为6,700亿美金。全马来西亚同期的GDP 为2,220亿美金 中国2009年第四季的出口恢复增长 中国2009年GDP 逆势增长8.7% 中国2010年1月的入口年比增长85.5%显示内需强劲

多重开业障碍资金密集度 – 建设生产线和储存设施需动用大笔资金 中国政府指示所有造纸厂设有排污处理设施。这项指示进一步提高新进业者 的资本开支 技术密集度 – 业者需要有专业技术以确保品质稳定和避免出现产品不达标的 情况

增长前景明朗仿牛卡纸价格稳定回弹 公司将因为扩大年产能而达到提高市场占有率的效果 完善的研发体系让公司能够通过推出后续产品保住公司在领先市场的优势

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投资亮点公司位于南安市这一战略性地理位置于晋江市(中国的最大运动鞋生产基地)50公里范围之内 于厦门特别经济区(以电子与信息产业为主)100公里范围之内 距离汕头特别经济区四小时路程。汕头特别经济区属广东省的其中一个制造 业重点基地，以玩具、纺织品和食品加工为主

防御型成本架构使用100%再生纤维造纸，降低成本费用 获得政府批准免费河里取水 更低廉的电价 (贵格公司电价RMB0.43元/度；电网平均电价为RMB0.62元/度) 工厂毗邻晋江和厦门使运输费降低

财务指标公司在2009年上半年有良好的营运现金流并长期保持净现金头寸 新推出的双面仿牛卡纸将有助提高公司的利润率；估计销售额将是2010财年 总营业额的 20%

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3.行业简介 行业简介

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行业简介广东和福建两省总人口为1亿3100万人；全马来西亚人口为2800万人 中国2009年的出口达17,000亿美金;马来西亚的同期出口达1,560亿美金 中国是仿牛卡纸净入口国。主要推动力包括来至制造业对仿牛卡纸的强劲需求和 内需的增长 中国的仿牛卡纸市场规模在2009年至2015年期间的年均增长率估计将达到11.8% 国际仿牛卡纸价格从六年来的最低点每吨381美金回弹至每吨480美金

RMB bil

The PRC: Market Size of Testliner

FOEX Testliner Index (Bulk Purchase) (RM/ tonnes)

Source: Protégé Associates

Source: Bloomberg as at 10 Feb 2010

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行业简介仿牛卡纸生产是一个区域性的行业；运输距离超过半径300公里后过高的运输费将 影响利润率 仿牛卡纸主要照耐破度和耐折度等性质分级 亚洲纸业就算运用100%的再生纤维也能够生产出优质/高级的仿牛卡纸。这间接提 高亚洲纸业的利润率。 由于地理位置和主要产品的区别，公司跟其上市的同行没有直接的竞争市盈率 净利润 FY010E 毛利率 百万马 (X) (%) 百万马币 币 4,257 133 14.66 10.81 营业额

理文造纸(FYE Mar 0

9)

上市交 易所 香港

市值 百万马 币 9,917

净利率 地理位置 Changshu, Jiangsu Province Hongmei, Dongguan, Guangdong Province Chongqing Municipality Huangyong, Dongguan, Guangdong Province 13.54 Taicang, Jiangsu Province Dongguan, Guangdong Province Chongqing Municipality Tianjin Municipality 3.45 Weifang, Shandong Province Kunshan, Jiangsu Province 7.78 Shouguang, Shandong Province 0.35 Fujian Province 7.87 19.90 Quanzhou, Fujian Province 22.55 (%) 3.13

玖龙纸业(FYE Jun 09)

香港

22,124

6,748

854

19.89

17.89

中国阳光纸业 (FY08) 山东晨鸣纸业(FY08) 福建青山纸业(FY08) 平均 亚洲纸业(FY08) 亚洲纸业 亚洲纸业(1H09 年化 年化) 亚洲纸业

香港 香港 上海

531 6,820 2,524

847 7,405 807 255 204

31 529 3 310 51 46

10.03 7.77 NA 13.09

12.58 19.17 10.01 14.09 28.02 29.92

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行业简介上市同行的股价和仿牛卡纸价格有高度相关性 仿牛卡纸价格上涨期间，上市同行的股价优于大市(恒生指数) 上市同行的股价波动虽然较大，但回弹也比较快

仿牛卡纸价格：同行分析 仿牛卡纸价格： 仿牛卡纸 福建青山 玖龙 仿牛卡纸(放大) 理文 恒生

价格指数

资料来源: 彭博通讯社 注: 仿牛卡纸价格指数(放大)= 100 x (仿牛卡纸价格指数/100)5

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4.财务亮点 财务亮点

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财务亮点 — 营业额RM mil

亚洲纸业2006财年至2008财年的营业额年均增长率为30.3%。 2009年上半年的营业额比2008年同期较低是因为仿牛卡纸平均售价下滑。2009年 上半年的生产量为72万吨，同比只减少1.4%

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财务亮点 — 净利润RM mil

*Unaudited figures for 1H08 is included for comparison purpose only

亚洲纸业2006财年至2008财年的营业额年均增长率为46.6%. 2009年上半年的净利润也因为营业额下滑而受影响。

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财务亮点 —主要指标 主要指标06财年 财年 毛利率 净利率 现金与现金等价物(百万马币) 现金与现金等价物(百万马币) 营运现金流(百万马币) 营运现金流(百万马币) 应收账款周转天数 应付账款周转天数 平均库存周转天数 资金周转周期 利息覆盖率 (X) 21.11% 15.77% 23.2 32.5 62 72 66 56 5.6 07财年 财年 22.87% 18.65% 38.0 42.8 62 60 43 45 7.1 08财年 财年 28.02% 19.90% 87.5 77.5 56 49 24 31 9.8 09上半年 上半年 29.92% 22.55% 50.4 43.1 79 78 24 25 11.1

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5. 竞争优势

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竞争优势

福建省的领先 制造业业者

在造纸业内拥 有良好声誉

战略性 地理位置

经验丰富的 管理团队

环保绿色产品

研发能力

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竞争优势亚洲纸业在获福建省造纸行业协会颁发以下荣誉:福建省造纸行业龙头企业 福建省造纸行业综合竞争力十强企业

贵格品牌属中国驰名商标

福建省的领先 制造业业者

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/9j51.html