筹资-习题

1. 下列经济活动中，不属于筹资活动的是（ ）。 A．向银行借款 B.发行企业债券 C．融资租赁 D.经营租赁 2.（ ）不属于吸收直接投资的优点。 A 降低财务风险 B 增强企业信誉 C 降低资金成本 D 增强举债能力

3.债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ ）。 A 债券的发行量小 B 债券的利息固定 C 债券风险对投资者来说较低，且债券利息具有抵税效应 D 债券筹资费用低

4.某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限6 年，每半年支付一次利息。若市场利率为12%，则此债券发行价格将（ ）。 A 高于1000元 B 等于1000元 C 低于1000元 D 不确定

5.公司初次发行债券，其资产总额为38 000万元，负债总额为13 000万元，则其累计发行债券总额不应超过（ ）万元。 A 8 000 B 5 000 C 10 000 D 3 000 6. 公司债券筹资与普通股筹资相比，（ ）。 A 普通股筹资的财务风险相对较低，因此公司应尽可能地采用普通股筹资

B 公司债券筹资的资本成本相对较高

C 公司债券利息可以在税前列支，而普通股股利必须在税后支付 D 公司债券可利用财务杠杆作用

E 普通股股东在公司清算时的求偿权要滞后于债券投资者 7. 关于债券的特征，下列说法正确的是（ ）。 A 债券代表着一种债权债务关系 B 债券不能折价发行

C 债券持有人无权参与企业决策 D 债券具有利润分配上的优先权

E 发行债券有利于公司主动地合理调整资本结构

8. ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1 000万元，手续费0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率25%。这笔借款的资本成本率为多少？

9. ABC公司拟等价发行面值1000元，期限5年，票面利率8%的债券4 000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为25%。该批债券的资本成本率为多少？

10. XYZ公司准备以溢价150元发行面额1000元，票面利率10%、期限5年的债券一批。每年结息一次。平均每张债券的发行费用16元。公司所得税率25%。该债券的资本成本率为多少？

11. ABC公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股发行费用2元，预定每年分派现金股利每股1.2元。

12. 某公司现有长期资本总额10 000万元，其中长期借款2 000万元，长期债券3 500万元，优先股1 000万元，普通股3 000万元，留

存收益500万元；各种长期资本成本率分别为4%，6%，10%，14%和13%。该公司的综合资本成本率为多少？

13. 某公司目前拥有长期资本100万元，其中，长期债务20万元，优先股5万元，普通股权益（含留存收益）75万元。为了适应追加投资的需要，公司准备筹措新资。试测算建立追加筹资的边际资本成本率规划。公司认为现有的资本结构比较理想。 资本种类

目标资本结构

追加筹资数额个别资本成本范围（元）

长期债务 优先股

普通股权益

1、某公司拟发行面额1 000元，期限3年，票面年利率12%债券，每年结息一次，到期归还面额。发行费用为发行价格的5%，公司所得税税率25%，如果溢价100元发行，该批债券的资金成本率为（ ）。

A 8.61% B 8.46% C 8.69% D 9.40%

0.20 0.05 0.75

10 000以下 10 000-40 000 40 000以上 2 500以下 2 500以上 22 500以下 22 500-75 000 75 000以上

率（%） 6 7 8 10 12 14 15 16

2、某公司于2004年年初发行普通股股票，每股发行价25元，筹资费率为4%，预计2004年年末每股红利3元，以后将保持5%的增长速度，则该股票的资金成本为（ ）。

A 15.4 % B 12.5% C17.5% D13.38% 3、下列筹资方式中，资金成本最高的是（ ）。 A 银行借款 B 发行企业债券 C 发行普通股票 D 发行优先股股股票

4、与其他自有资金筹集方式相比，通过留存收益筹资的独特优点是（ ）。

A 形成权益成本，提高企业信誉 B 提高企业举债能力 C 不发生筹资费用 D 不发生资金成本 5、某公司打算为一新项目筹资400万元，并保持原来的资本结构，即资产负债率为60%。已知新增负债的利息率为10%，股东要求的必要报酬率为15%，公司所得税税率25%，则该项目边际资金成本为（ ）。

A 7.71% B 9.19% C 10.5% D 11.5% 有A、B、C三个公司，公司全部长期资本皆为1 000万元。A公司无负债，无优先股，全部为普通股股本；B公司的负债比例为25%，利率为6%，普通股股本为750万元，也无优先股；C公司的负债比例为60%，利率为10%，普通股股本为400万元。假定预期息税前利润为100万元，所得税率为25%。分别计算三个公司的财务杠杆系数。

14. 某公司2009年末长期资本中负债比例为55%，假设仍按现有资本结构筹措新资金，经测算随筹资额的增加，各单项资本成本变化如下表。 资金种类 新筹资额 550万元以内 债务资金 资本成本 7% 550-1650万元以内 8% 1650万元以上 900万元以内 9% 10% 11% 普通股资金 900-1800万元 请计算新筹资金的边际资本成本。

以下既有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（ ）。 A 发行债券 B 发行优先股 C 发行普通股 D 使用利润留存 只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，经营杠杆系数必定（ ）。

A 大于1 B 与销售量成正比 C 与固定成本成反比 D 与风险成反比 某企业本期财务杠杆系数为2， 本期息税前利润为500万元，则本期实际利息费用为（ ）万元。

A 100 B 250 C 375 D 500

11、XYZ公司拟追加筹资1 000万元，现有两个追加筹资方案可供选择，有关资料经测算整理后见下表。

XYZ公司追加筹资方案资料测算表 单位：万元

筹资方案1筹资方式 追加筹资额 资本成本率 追加筹资额 资本成本率 筹资方案2

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