固定资产投资对浙江经济增长影响的实证分析

（二〇一一届）

毕业论文

姓 名： 学 院： 商 学 院 专 业： 经 济 学 班 级： 学 号： 指导教师： 导师学科： 导师职称：

年 月 日

题 目： 固定资产投资对浙江经济增长影响的实证分析

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摘 要

随着经济的快速发展，固定资产投资对经济发展的带动作用变得日益重要，对固定资产的投资间接影响到了一个经济体的产出。固定资产投资是经济增长的一个重要因素，对经济增长具有直接的拉动作用，同时对投资的调节也成为国家宏观调控的一个重要手段。

本文主要包括四个部分：第一部分主要介绍固定资产投资与经济增长之间关系国内外相关学者的研究成果；第二部分主要介绍浙江省经济增长和固定资产投资的基本情况；第三部分为实证分析部分，选取浙江省1990-2009年的国内生产总值与固定资产投资两组时间数列数据，通过平稳性检验、协整检验、Granger因果关系检验，对浙江省固定资产投资与经济增长的关系进行分析，并得出浙江省固定资产投资与经济增长之间存在双向因果关系，且两者存在长期协整关系；第四部分针对二者关系提出相应的政策建议。

关键词： 固定资产投资，经济增长，ADF检验，协整检验，Granger

因果检验

I

ABSTRACT

With the rapid development of economy,investment in fixed assets for economic development of the leading role has become increasingly important. the indirect effects of investment in fixed assets to an economy output. Fixed assets investment is an important factor of economic growth.it has directly to pull function in Economic growth. Meanwhile, the regulation of investment has also become an important national macro-control means.

This article mainly includes four parts ：The first part of this paper main introduction domestic and foreign scholars research achievements of the relevant relationship between fixed asset investment and economic growth. The second part focuses on the basic situation of Zhejiang economic growth and investment in fixed assets, The third part is the empirical analysis section , Select this article in zhejiang 1990-2009 GDP and fixed asset investment in the two groups of time series data, through the unit root test, cointegration tests and error correction models, using econometric methods, empirical research The relationship between growth and economic investment in fixed assets in zhejiang . And draw bidirectional causal relationship between Zhejiang ?s Investment in fixed assets and Economic Growth. There exists a long-term and both co-integration relationship .The fourth part for the two related to put forward the corresponding policy.

Key words： the investment on fixed assets,economy growth, Augmented Dickey-Fuller,Empirical Study Cointegration,Granger causality test

II

目 录

摘 要 ......................................................................................................................................... I ABSTRACT .............................................................................................................................II 引言 .......................................................................................................................................... 1 一、

相关文献回顾 ............................................................................................................ 1

（一）国外研究成果 ....................................................................................................... 1 （二）国内研究成果 ....................................................................................................... 1 （三）评述 ....................................................................................................................... 2 二、

浙江省固定资产投资和经济增长现状 .................................................................... 2

（一）固定资产投资的现状及发展趋势 ....................................................................... 2 （二）经济增长的现状及发展趋势 ............................................................................... 3 （三）固定资产投资与经济增长趋势比较 ................................................................... 4 三、

固定资产投资对浙江省经济增长影响实证研究 .................................................... 5

（一）变量及数据选取的说明 ....................................................................................... 5 （二）平稳性分析 ........................................................................................................... 6 （三）协整检验 ............................................................................................................... 8 （四）Granger因果关系检验 ....................................................................................... 11 （五）结论 ..................................................................................................................... 12 四、

政策建议 .................................................................................................................. 13

（一）保持固定资产投资长期稳定增长 ..................................................................... 13 （二）合理配置投资资源，提高固定资产投资的经济效益 ..................................... 14 （三）继续深化投资体制改革 ..................................................................................... 14 参考文献 ................................................................................................................................ 15 致 谢 ...................................................................................................................................... 17

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引言

投资是商品经济及其发展过程中最为基本、广泛的经济活动。是推动经济高速发展的“三驾马车”之一。对于一个国家、一个地区来说，投资是扩大生产经营规模，提高盈利能力，增强企业实力的基本手段。各地经济发展经验表明，在工业化加速阶段，效率的提高和科技的进步尚不足以拉动经济快速增长时，投入的增加是经济快速增长的主要动力。固定资产投资是投资的重要组成部分，也是推动经济增长的重要因素。对两者进行实证分析，揭示固定资产投资对经济影响的程度，有助于我们把握两者定量关系，从而为良好的经济政策提供依据。

本文分析浙江省经济增长与固定资产投资基本态势，在充分研究投资对经济增长作用机制的基础上，采用现代计量经济学的理论和方法，对固定资产投资与经济增长之间的关系进行测量，并对如何改变投资方向以便更好的促进经济增长提出建议与对策。

一、 相关文献回顾

（一）国外研究成果

固定资产投资对经济增长的影响一直是经济学界研究的热点之一。De Long和Summers(1991)研究发现美国等国家的固定资产投资同经济增长之间有比较显著的正相关关系，即固定资产投资率越高，经济增长速度就越快；Levine和Renelt（1992）利用截面数据研究得出结论：投资对国家经济增长有正的且比较显著的影响；Alfred和Willi（2001）使用美、英、法、德等经济发达国的数据研究了投资的外部性与内生经济增长的关系，发现投资具有正外部性，其对经济增长的作用对不同的国家具有不同的显著性；Kwan(1999)对中国投资与经济增长之间的关系进行了检验研究，研究表明中国的固定资产投资是决定经济增长的主要因素；Madsen(2002)对投资和经济增长的关系进行了实证研究，得出结论为加大对固定资产的投资是带动经济增长的主要因素；Podreeca和Carmeei(2001)通过对二战以后经济增长和投资额每隔五年的面板数据进行计量分析，检验了投资额和经济增长的相互因果性，结果表明固定资产投资和经济增长之间存在着双向关系。

（二）国内研究成果

我国许多学者也就固定资产投资与经济增长的关系进行了分析探讨，并取得了一定的研究成果。刘金全和于惠春(2002)采用Granger因果检验发现我国实际GDP和固

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定资产投资之间存在较强的当期相关性，在经济的波动阶段，固定资产投资对于实际GDP具有单向Granger影响；康江峰和白帆(2002)通过分析发现现阶段我国处于工业化的中期阶段，经济增长过程中固定资产投资的推动力尤为重要；沈秀双(2003)经过研究，指出固定资产投资是促进我国经济增长的重要因素，随着我国市场机制的逐步完善，经济增长的主动力从供给转向了需求，固定资产投资成为最积极的需求要素；李红松(2004)利用VAR模型发现我国经济增长与固定资产投资之间存在固定资产投资推动经济增长的单向影响；王勇(2004)通过研究得出我国固定资产投资增长率和经济增长率之间的皮尔逊系数为0.728 ；雷辉（2006）用一元回归方程计算出当固定资产投资增加1%时，全国的国内生产总值约增加0.89%；罗伟（2006）用广义差分的方法来揭示二者之间的内在依存关系，得到自变量的回归系数为0.847，这表示对全国来说，固定资产投资每增加1%，GDP相应地增加0.847%；阎雪（2008）则从两方面来衡量二者之间的关系，我国每增加一亿元投资，可以增加两亿元的GDP，每增加1%的固定资产投资，可以促进经济增长0.81%。齐美虎(2005)研究表明云南省经济增长与固定资产投资增长是正相关的，固定资产投资的规模及投资率对经济增长产生了直接的推动作用。秦川(2006)认为江西省的固定资产投资与经济增长之间存在长期稳定关系，固定资产投资是江西省经济增长的一个主要拉动因素。郇红艳(2007)对阜阳市固定资产投资与经济增长之间的关系进行了定量分析，通过建立误差修正模型来反映二者之间的关系。张鹏、陶秀玲(2007)实证结果表明重庆经济增长和固定资产投资存在双向因果关系，且两者存在长期协整关系和短期动态调整机制。

（三）评述

综合国内外的观点，可以得出固定资产投资与经济增长有着很大的关系。大体可分为以下几种情况：（1）固定资产投资是经济增长的重要推动力，经济增长与固定资产投资之间存在固定资产投资推动经济增长的单向影响。（2）经济增长和固定资产投资存在双向因果关系，且两者存在长期协整关系和短期动态调整机制。

二、 浙江省固定资产投资和经济增长现状

（一）固定资产投资的现状及发展趋势

自1990年以来浙江省固定资产投资呈持续上升的趋势，前十年增幅相对缓慢，后十年增长幅度相对较快。2007年，浙江以科学发展观统领经济社会发展全局，固定资产投资保持适度增长，固定资产投资价格稳中趋升。全省固定资产总额9323亿元投资

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价格同比上涨4.3%，涨幅比上年扩大2.8个百分点。2008年全球金融危机，浙江省政府果断采取扩张性的财政金融政策，在推动国内投资需求方面，取得了较好的宏观效果。进入2009年，为克服金融危机带来的种种不利影响，浙江省坚决贯彻实施中央扩大内需项目投资，及时推出政府主导项目投资计划，在国有投资的主导与带动下，全省投资稳中加快。2009年浙江全省固定资产投资突破1万亿元，达到10742亿元，比上年增长15.2%，增幅比上年提高4.5个百分点，居全国各省市区第8位，有力地减轻了出口下降对于国内经济增长的不利影响。2010年浙江省全社会固定资产投资12488亿元，同比增长16.3%，增幅比上年提高1.1个百分点，扣除投资价格指数，实际增长11.1%（如图1所示）。

1990-2009年浙江省固定资产投资情况图12000100008000亿元6000400020000固定资产投资1990199219941996199820002002200420062008年份图1 1990-2010年浙江省固定资产投资情况图

（二）经济增长的现状及发展趋势

改革开放以来浙江省经济飞速增长。从1991年开始，浙江省经济进入新一轮的快速增长时期。1992—1995年浙江省经济年平均增长速度高达19.4%，伴随着高速增长又出现了比较严重的通货膨胀，面对再次过热的经济，1994年政府又加强了宏观调控，经过3年的努力，1996年浙江省经济相对较好地实现了“软着陆”，经济增速回落到12.7%。但在1997年下半年出现亚洲金融危机后，浙江省经济增长也面临严峻的挑战，随着1998年国家采取积极稳健的财政货币政策，浙江省经济实现稳定增长，并从2000年开始，经济出现稳步回升。2006年全省生产总值为15718.47亿元浙江人均GDP接近4000美元。如果依照发展经济学的观点，2000美元是“经济起飞阶段”到“加速成长阶段”的转折点，而人均GDP接近4000美元即刚刚进入中等收入国家的门槛。2007年浙江省人均GDP为4883美元。浙江全省生产总值由2002年的8003.67亿元增加到2007年的18753.73亿元，年均增长14.1％；人均生产总值由16978元增加到37130元，年均增长

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12.7％； 浙江2009年GDP总量达22990.35亿元，按可比价格计算，比1949年增长296.3倍，年均增长10%。其中，1979年至2009年年均增长13%。浙江人均GDP由1949年的72元增加到2009年的44335元（约合6490美元），按可比价格计算，比1949年增长107.7倍。浙江GDP总量列广东、江苏、山东之后，居全国第4位。2010年，全省生产总值(GDP)为27227亿元，比上年增长11.8%。其中第一产业增加值1361亿元，第二产业增加值14121亿元，第三产业增加值11745亿元，分别增长3.2%、12.3%和12.1%。人均GDP为52059元(按年平均汇率折算为7690美元)，增长10.1%。三次产业增加值结构为5.0∶51.9∶43.1。人均生产总值可51500元以上（如图2所示）。

1990-2009年浙江省GDP增长情况250002000015000亿元GDP1000050000199019921994199619982000200220042006年份2008

图2 1990-2010年浙江省GDP增长情况图

（三）固定资产投资与经济增长趋势比较

从浙江省近20年的数据显示来看，无论是固定资产投资还是GDP，两者每年在量上与上一年相比都是在不断增加的。固定资产投资增长与经济增长变化趋势基本相同。经济波动由总供给与总需求的关系决定。一般而言，经济高涨总是由于总需求的扩张，经济衰退也总可以归因为总需求的收缩。经济增长与固定资产投资增长基本呈现同向变化。在现代经济周期理论中，固定资产投资周期是影响宏观经济周期波动的一个直接的、物质性的主导因素，固定资产投资也成为经济周期波动的物质基础，又是诱发经济波动的主要因素。从图3可以看出，固定资产投资与经济发展周期有“趋同性”和“时滞性”。趋同性表现在两者的变化趋势和波动周期是基本相同。时滞性表现在经济增长的变动相对固定资产投资的变动存在一定的滞后期。每个周期固定资产投资的变动都先于GDP的变动，即把GDP拉上。这种现象表明固定资产投资是经济的增长的重要拉动作用。固定资产投资的增加，比如交通设备投入、道路设施改善、厂房建设等必

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然会提高经济体工作的效率，进而引起GDP的不同程度的增加或减少。相反，GDP的增加或减少，也会影响固定资产投资额的变动。

1990-2009年浙江省GDP与FI增长速度比较1.41.210.80.60.40.20FI增长速度GDP增长速度199019921994199619982000200220042006年份2008

图3 1990-2009年浙江省GDP与FI增长速度比较

三、 固定资产投资对浙江省经济增长影响实证研究

（一）变量及数据选取的说明

1.变量的选取

本文把浙江省国内生产总值(GDP)作为衡量浙江经济增长的指标，把固定资产投资总额（FI）作为衡量浙江省投资的指标。为了消除非平稳时间序列中存在的伪回归现象，对国内生产总值和固定资产投资值进行自然对数变换，分别用LN(GDP)和LN(FI)来表示取自然对数以后的国内生产总值和固定资产投资额。

2.数据来源

本文所使用的数据为1990年—2009年浙江省GDP与固定资产投资额的年度数据，相关数据见表1所示，年度经济增长（GDP）、年度固定资产投资（FI）以及分别取对数后相应值（经济增长取对数后的值用LN（GDP）表示，固定资产投资取对数后的值用LN（FI）表示）。

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/9gcw.html