上海自贸区金融创新案例全辑 - 银行业（第1-8期案例）

上海自贸区金融创新案例全辑---银行业

第一批上海自贸试验区金融创新案例基本情况 （一）存款利率市场化创新

案例 ：放开300万美元以下的小额外币存款利率上限 主要内容：从今年3月份开始，人民银行放开了自贸试验区内300万美元以下的小额外币存款利率上限。中国银行为一名在自贸试验区内就业的人员办理了首笔个人小额外币存款业务，利率经双方商量确定。

突破点：放开了自贸试验区内小额外币（300万美元以下）存款利率上限，实现了外币存款利率的完全市场化。 应用价值：在自贸试验区实现外币存款利率的市场化，有利于培育和提高金融机构外币利率自主定价能力，完善市场供求决定的外币利率形成机制，为下一步复制推广，进而在全国范围内实现外币存款利率市场化积累经验。

（二）企业融资创新 案例 ：境外人民币借款

主要内容：自贸试验区内企业和非银行金融机构可以通过商业银行从境外借入人民币资金。例如：交通银行上海市分行分别为交银租赁自贸区子公司和自贸区企业办理了境外人民币借款。

突破点：在自贸试验区内符合条件的金融机构和企业（以往需要扣减相应的外债额度，而中资企业申请外债额度需要以个案报批），可以从境外借入人民币资金。 应用价值：从境外借入资金可以用于区内生产经营、区内项目建设、境外项目建设。目前，境外借款利率远低于境内利率水平，对于借款企业和非银行金融机构来说，拓宽了融资渠道，降低了融资成本。

（三）支付结算创新

案例 ：为大宗商品衍生品交易提供金融服务 主要内容：商业银行可以为自贸试验区企业开展大宗商品衍生品交易提供结售汇业务。例如：中行上海市分行与上海江铜国际物流公司合作，办理了自贸试验区首笔大宗商品衍生品交易，签订了以LME（伦敦金属交易所）铜为商品标的的3个月期限场外远期合约，共计交易1000吨，约合40手。

突破点：允许境内银行为企业提供境外市场大宗商品衍生品交易项下的结售汇业务。

应用价值：为国内大宗商品企业利用国际市场开展风险管理提供了新的渠道。

（四）资金管理创新

案例1：跨境人民币双向资金池业务

主要内容：自贸试验区内企业可以开展跨境人民币双向资金池业务，便利企业在境内外进行资金的双向调拨。例如：浦发银行为麦维讯电子公司旗下5家企业办理了人民币双向资金池业务，资金调拨共计8000万元。

突破点：自贸试验区内的跨国公司可以根据自身经营和管理需要统筹调度境内外成员的资金。以往跨国公司境内外资金的划拨和流动，必须提供用途证明，由金融管理部门逐笔审批。

应用价值：符合条件的企业可以根据自身的需要自主调配境内外资金，有利于提高资金使用效率。

案例2：外汇资金集中运营管理业务

主要内容：集中运营管理境内外成员单位外汇资金，实现境内与境外成员单位外汇资金的双向互通。例如：工商银行上海市分行为锦江集团等企业提供跨境外汇资金集中运营管理服务。

突破点：允许区内跨国公司通过国际外汇资金主账户实现境外资金融入，用于区内企业自身使用，不受额度限制；允许试点企业开展经常项目集中收付汇和轧差净额清算；国际资金主账户内资金存放不受外债指标控制；资本项下在规定额度内，实现资金流入。

应用价值：符合条件的企业可以根据自身的需要自主调配境内外资金，满足跨国公司对外汇资金集中管理集约化、便利化的需求，促进上海总部经济和新型贸易发展。

（五）金融机构集聚创新

案例：金融租赁公司在自贸试验区设立子公司 主要内容：交银金融租赁公司开展了自贸试验区首单飞机和首单船舶租赁业务，并在自贸试验区内设立子公司已经批准筹建

突破点：允许金融租赁公司设立子公司。

应用价值：金融租赁公司可以利用自贸试验区平台和政策优势，为其开展境外融资租赁业务和进行境外融资提供便利。

第二批上海自贸试验区金融创新案例基本情况 （一）自由贸易账户

案例1：自由贸易账户开立和资金划拨

主要内容：金融机构为符合条件的自贸试验区内或境外机构、企业开立自由贸易账户，并实施资金划拨。例如：中行上海分行利用自贸试验区企业对外投资审批改备案的政策优势，将人民币资金从客户的非自由贸易账户划至自由贸易账户，并兑换成美元后汇往境外用于直接投资项目启动资金。

突破点：一是通过建立分账核算单元，为开立自由贸易账户的区内主体提供经常项目、直接投资和投融资创新等业务的金融服务。二是自由贸易账户和账户、境内区外非居民机构账户（NRA）、其他自由贸易账户之间划转按宏观审慎原则实施管理；和境内非自由贸易账户（含同名账户）之间划转可以有限渗透。

应用价值：创新有利于风险管理账户体系内的政策框架已基本形成，为在试验区先行先试可兑换金融信封改革提供了工具和载体。

案例2：自由贸易账户人民币国际贸易融资

主要内容：商业银行为自贸试验区客户的自由贸易账户发放国际贸易融资。例如：工行上海市分行为自贸试验区内某企业的自由贸易账户项下发放进口贸易融资1亿人民币，用于对外支付。

突破点：根据经营需要，分账核算单元可按规定向自贸区客户发放贸易融资。

应用价值：通过使用自由贸易账户单元低成本的融资满足自贸区客户的资金需求，降低客户融资成本。

（二）人民币跨境使用 案例1：境外银团人民币贷款

主要内容：境外银团根据企业公开披露信息，直接给予企业信用贷款。例如：上海银行借助“沪、港、台”合作平台，由上海银行（香港）有限公司、台湾上海商业储蓄银行、香港上海银行组成境外银团，为自贸试验区内某企业提供信用贷款方式下的境外人民币贷款。

突破点：本案例的突破点在于这笔贷款是由境外银团根据企业公开披露信息，直接给予企业信用贷款，急转贷款的风险，由境外银团管理方直接承担。之前自贸试验区人民币境外贷款业务一般采用境内行向境外行提供信用保证，然后境外行将资金借给用款企业的方式。

应用价值：这是自贸试验区跨境模式的创新，也是境内

企业通过自贸试验区走出去的标志。

案例2：个人经常项目下跨境人民币结算业务 主要内容：为自贸区内个人办理跨境人民币结算业务。例如：中行上海市分行办理一笔自贸区个人跨境人民币结算业务，协助客户将其工资收入汇至海外。

突破点：本案例的突破点在于区内就业或执业的个人可直接办理经常项下和直接投资项下的跨境人民币结算业务。此前，区内个人只能通过人民币工资购汇，以外币形式进行跨境资金划转。

应用价值：为区内有跨境结算业务需要的个人提供便利，节约汇兑成本，并且有助于进一步扩大人民币跨境使用。

（三）外汇管理改革

案例1.自贸试验区外汇资本金意愿结汇业务

主要内容：商业银行为区内企业办理外汇资本金意愿结汇业务。例如：建行上海市分行为某外资融资租赁公司办理外汇资本金意愿结汇，为其开立结汇待支付人民币存款账户，结汇金额港币2600万元。

突破点：自贸区“意愿结汇”制度是对外汇管理政策的一项重大突破，外商投资企业可以在公司已办理入账登记的外汇资本金范围内自由选择是否结汇；并根据汇率波动情

况，自由选择结汇实点。此前，外商投资企业资本金一直实行“按需结汇”制度，只有当“实际需求”发生时，才能向外汇管理局申请办理结汇。

应用价值：这一制度为外商投资企业提供了新的汇率管理工具，在“实际需求”发生前便可以结汇资金备用，从而有效规避汇率风险。

案例2：自贸试验区直接投资外汇登记

主要内容：直接投资项下外汇登记及变更登记下放银行办理。例如：交行上海市分行为某公司办理了首单自贸区新设外商投资企业外汇登记业务。

突破点：本案例的突破点在于企业仅需向银行提交相关资料，便可一次性完成外汇登记与账户开设的手续。此前，直接投资项下外汇登记，包括外商直接投资登记（FDI）和境内机构境外直接投资登记（QDI）等各类本外直接投资业务需在外汇局的资本项目信息系统中进行信息登记。

应用价值：通过简化直接投资业务流程，缩短了业务办理时间，为自贸区内企业输投资业务提供便利。

（四）融资便利

案例1：自贸区跨境并购融资业务

主要内容：商业银行为自贸区内客户发放并购融资，用于境外股权收购。例如：工行上海市分行为自贸试验区内某

企业发放3000万美元低成本并购贷款。

突破点：本案例的突破点在于帮助自贸试验区企业使用自贸区对外直接投资与前置核准脱钩的政策优势，配合金融服务的支持，顺利完成海外企业并购业务。

应用价值：自贸区企业对外投资与前置核准脱钩的政策使越来越多的企业愿意到自贸区来使用这项政策红利，实现走出去。该类客户走出去的过程中必将产生大量的融资需求。商业银行的并购融资为满足该需求提供了较好的解决方案。

案例2：三方联动跨境银租保业务

主要内容：商业银行通过与自贸试验区内融资租赁公司合作，以自贸试验区分行低成本的美元贷款资金，满足融资租赁公司的融资需求。例如：浦发银行上海分行为试验区内某外资租赁公司办理了三方联动跨境银租保业务。

突破点：本案例的突破点在于融资租赁保理业务的基础上整合创新银租保产品。优化跨境联动模式，通过产品组合进一步降低融资成本。

应用价值：为承租人有效拓宽企业融资渠道，盘活固定资产；通过低成本资金运作降低企业融资成本，作为出租人的融资租赁公司也通过业务拓宽了业务渠道。

第三批上海自贸试验区金融创新案例基本情况

（一）人民币跨境使用

案例1：自由贸易账户项下中小企业跨境人民币综合金融服务

主要内容：农行上海市分行支持自贸试验区中小企业发展，大力发展跨境人民币业务：一是参照人民币离岸市场价格基准，在分账核算单元下发放流动资金贷款；二是通过自由贸易账户，开展跨境人民币项下代理福费庭业务；三是通过自由贸易账户，开立跨境人民币信用证；四是通过分账核算单元，以接近离岸市场价格，提供汇兑服务。

突破点：通过居民自由贸易账户和非居民自由贸易账户，在贷款、贸易融资、信用证、购付汇等方面发挥跨境人民币综合创新优势，支持自贸试验区中小企业发展，拓展和完善自由贸易账户金融服务功能。

应用价值：利用自由贸易账户资金划转便利和跨境融资功能，提供综合化金融服务，帮助中小企业降低融资成本，提高防范汇兑风险管理的能力。

案例2：居家费用跨境人民币支付

主要内容：：中国银行上海市分行、中银香港、上海付费通信息服务有限公司联合研究推出沪港两地居家费用电子账单跨境支付平台。该平台可以帮助在内地置业的三十万

香港居民以及在香港置业的四十万内地居民实现异地在线缴纳跨境物业费、管理费等民生类费用。未来，通过该平台亦可将服务扩展到更多的沪港跨境支付项目，可缴付费用种类也将在政策许可范围内逐步拓展。

突破点：该项目是我国首家且唯一建成的民生类电子账单跨境支付平台。该项目利用自贸试验区人民币跨境支付政策，成功实现沪港两地在线缴付物业费、管理费等民生类费用，且平台的搭建也提供了拓展后续跨境服务的可行性。

应用价值：提供了人民币跨境资金流动新渠道，有利于促进自贸试验区内电子商务发展，便利居民跨境缴纳物业费、公用事业费等居家费用，为自贸试验区金融创新和民生服务提供了新的契合点。

案例3：互联网企业经常项下跨境人民币集中收付 主要内容：某旅行网是一家在线票务服务商，浦发银行针对该集团成员公司众多、跨境收付款较为分散的特点，帮助企业将所有的跨境机票、酒店等旅游费用收付款集中在自贸区平台，为其度身定制了经常项下跨境人民币集中收付方案，通过简化资金划付手续，降低跨境交易成本。

突破点：试验区首单面向互联网企业的服务贸易项下的跨境人民币集中收付，根据互联网企业跨境结算特点，提供跨境人民币集中收付服务。

应用价值：是跨境人民币在服务贸易领域业务的创新发

展，对互联网企业利用自贸试验区贸易便利化政策提升跨境资金管理水平具有一定的借鉴意义，有利于促进互联网企业在自贸试验区集聚发展。

（二）企业跨境并购融资 案例：股权质押跨境并购融资

主要内容：招行上海自贸试验区分行以境外非居民持有的境内上市公司原始股作为质押，为该非居民的境内特殊目的子公司提供并购融资支持，成功发放了10亿元人民币的并购贷款，并通过试验区内FTN账户，以外保内贷的方式，形成还款资金保障。

突破点：该跨境并购项目面临境内、境外两套法律体系（英美法系和大陆法系）以及债权、债务人权利义务划分和衔接的难题。招行上海自贸试验区分行充分发挥离岸、在岸、试验区“三位一体”业务优势，在“离岸”完成司法转递和律师见证等工作，“在岸”实现并购融资，自贸试验区通过自由贸易账户（FTN账户）进行资金监管和还款保证。该项目中FTN账户的开立较好地解决了在境内处置境外公司原始股东持有的境内上市公司股权的难题。

应用价值：利用试验区跨市场、跨境交易，帮助跨境客户盘活非居民持有的境内资产，拓展企业跨境并购融资渠道，高效地完成并购。

第四批上海自贸试验区金融创新案例基本情况

（一）分账核算单元建设

案例1：境外发行大额同业存单补充分账核算单元流动性

主要内容：中国银行通过其香港分行发行大额同业存单（CD），面向包括境外金融机构在内的众多境外市场投资者，募集离岸人民币资金超过40亿元，拆放给中行自贸试验区分行，补充自贸试验区分账核算单元流动性。

突破点：通过海外分支机构发行大额CD，丰富了银行自贸试验区分账核算单元项下流动性补充的渠道。

应用价值：拓宽了金融机构补充分账核算单元流动性的渠道，有利于发挥分账核算单元的功能，更好地服务实体经济。

案例2：商业银行分账核算单元境外融资业务 主要内容：本市某企业集团拟进行多笔境外项目的收购，但其境外企业的资产较少，直接融资能力较弱。建行上海市分行通过FTU分账核算业务从建行海外分行融入7500万英镑，为该企业集团下属自贸试验区企业发放FTE外币贷款，实现该企业集团境外业务拓展的融资需求。

突破点：商业银行和企业运用自贸试验区分账核算境外

融资政策，通过FTU分账核算业务从境外融资发放FTE贷款模式，将企业境外融资需求的实现从境外端移至境内端。

应用价值：扩大了金融机构和企业境外融资渠道和融资规

模，降低融资成本，提高融资效率，支持企业海外业务发展。

（二）自由贸易账户功能

案例：自由贸易账户本外币跨境融资服务

主要内容：交通银行上海市分行为自贸试验区企业提供本外币一体化跨境融资服务：一是内存内贷业务，为某境外客户FTN账户办理流动资金贷款，担保方式为借款人在境内的关联公司存入的全额保证金存款；二是外存内贷业务，以一家香港企业FTN账户1亿港币保证金存款作为质押担保，向境内某企业发放人民币流动资金贷款。

突破点：一是简化融资流程，降低融资成本。该业务无需开立融资性保函，免去担保费支出；二是简化对外担保登记手续。在签订担保合同及办理担保履约时，担保人、债务人无需到外汇局办理登记或备案；三是贷款币种灵活，可满足企业选择低利率负债币种的需求。

应用价值：一是业务风险低。以全额保证金作为贷款担保，且贷款银行可自主办理担保履约的结算手续，以境内担保人的保证金偿付境外借款人的FTN账户欠款，风险可控；二是手续简便，有利于促进金融服务出口，提升银行对非居

民金融服务的能力和支持企业“走出去”。

（三）金融衍生品交易 案例：分账核算单元外汇自营掉期

主要内容：农行上海市分行成功从境外银行同业拆入多笔本外币资金后，积极探索以金融衍生交易降低资金成本，在分账核算单元下通过美元兑人民币自营掉期交易。该业务交易对手为农行香港分行，金额为2000万美元，期限为1个月。农行上海市分行在自贸试验区分账核算单元下近端卖出人民币买入美元，远端卖出美元买入人民币。

突破点：该案例体现了商业银行自贸区分行与境外金融机构的跨境联动、优势互补，既降低银行外币资金来源的成本，又帮助境外分行获得低成本的人民币资金，有利于支持人民币走出去。同时，交易本身对外未形成额外的外币负债，符合对外负债本币化的趋势，有利于降低汇率风险。

应用价值：该案例也可复制到企业端，通过开展代客衍生品交易，帮助企业在享受低成本资金的同时，规避利率汇率风险。

（四）外汇管理改革

案例：投资型跨国公司外汇资金集中运营管理 主要内容：上海银行依托自身的现金管理平台和托管

框架，为区内投资型集团企业提供实现其配置全球资金、开展境内外投资、调配成员企业资金往来等综合金融服务需求的现金管理产品。为确保资金的来源及用途合法合规，上海银行设立监管专户并作为托管行进行监控。目前该行已与4家集团企业签署了战略合作协议，其中已与2家公司正式开展合作，资金规模达1亿美元。

突破点：上海银行结合跨国公司总部外汇资金集中运营管理政策，叠加投资型企业的投融资特点，在制度流程、系统开发、客户服务等方面进行了突破与创新：

一是跨国公司总部可使用归集资金开展境内外股权投资；二是跨国公司总部与境外既有总部的职能转移，允许总部之间以股本或拆借往来方式实现资金双向流动；三是跨国公司总部可将归集资金统筹或调拨用于成员企业开展境内外投资。

应用价值：满足了投资型跨国公司外汇资金集中管理的需求，有利于丰富自贸试验区跨国公司总部类型，扩大外汇资金集中运营管理试点企业范围，吸引包括资产管理、投资银行、股权投资等国际资本集聚，促进上海财富和资产管理中心建设，提升自贸试验区国际影响力。

（五）投贷联动

案例：商业银行投贷联动模式创新

主要内容：华瑞银行与君联资本探索合作，对一家研发基地设在张江科技园区的创业型互联网企业发放了5000万元贷款，企业同时配给华瑞银行一定比例的认股期权，而无需向华瑞银行提供任何抵押担保，君联资本则以股东身份协助完成企业资金以及后续经营情况的监管。

突破点：一是华瑞银行通过持有认股选择权（期权）的

方式实现风险缓释，避免了传统上银行在中小企业金融服务中依赖抵押的做法；

二是风险投资作为银行贷款的先导，通过对风险认知的充分沟通，实现对成长期科创企业的评估与贷款支持。

应用价值：商业银行充分利用自贸试验区与张江国家自主创新示范区“双自联动”的创新优势，探索投贷联动业务模式，拓宽了中小型、轻资产的科创企业融资渠道，提供了融资便利。

（六）企业融资服务

案例：“走出去”企业融资服务

主要内容：商业银行根据自贸试验区相关便利政策，为“走出去”企业提供融资支持。

1、工行上海市分行以某企业自由贸易账户存款为质押担保，为该企业境外非居民并购实体的FTN帐户发放并购贷款，用于境外收购；

2、中行上海市分行、中行法兰克福分行为某自贸试验区企业安排了总金额2亿欧元的银团贷款，用于其向境外支付港口使用费；

3、浦发银行自贸试验区分行为某企业的境外子公司FTN账户发放6亿人民币并购贷款，支持其收购一家加拿大上市公司；

4、交行自贸试验区分行为一家知名互联网企业设立在自贸试验区内的投资管理公司的境外子公司发放了一笔1亿美元的离岸贷款，支持其境外并购项目的股权转让款。

突破点：依托自贸试验区政策优势，商业银行以FTN账户或离岸账户，为“走出去”企业海外分支机构的经营和并购等提供融资服务。

应用价值：商业银行可以参与到“走出去”企业境外经营和并购业务，为其海外分支机构提供本外币融资及财务顾问服务，极大地提升了对“走出去”企业的金融支持能力。

第五批上海自贸试验区金融创新案例基本情况

（一）利率市场化

案例：发行自贸试验区跨境同业存单

主要内容：中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）推出自贸试验区跨境同业存单发行、交易与信息服务。发行人可依托自由贸易账户，通过同业拆借中心的发行系统，面向区内及境外金融机构投资者发行自贸试验区同业存单。发行人可选择公开或定向发行，可采用招标或报价方式发行。自贸试验区同业存单发行后次一工作日即上市流通，可支持现券转让、质押式回购、买断式回购、远期交易等多种交易方式。

2015年10月12日，首批8家试点银行（工行、农行、中行、建行、招行、光大、浦发行和华瑞银行）成功发行自贸试验区跨境同业存单，全部获得足额认购，总发行量29亿元。首批上海自贸试验区同业存单均为公开发行，期限3个月，发行利率较境内同业存单低5BP至10BP有15家机构认购，其中6家为境外机构。发行筹集资金主要用于满足自贸试验区内实体经济的融资需求。

突破点：一是通过自由贸易账户体系，由区内机构向境外机构发行同业存单，境外机构向区内机构发行同业存单，

在自贸试验区提供了市场化定价的存款产品。

二是简化了投资机构准入审批流程。自贸试验区同业存单的参与机构同时包括区内机构与境外机构，区内机构入市无需审批，已经是银行间市场成员的境外机构只要开立自由贸易账户即可取得入市资格，对于非银行间市场成员的境外机构由人行上海总部备案后即可入市。

应用价值：一是创设了主动流动性管理手段，拓展了区内银行业存款类金融机构的融资渠道，完善了自由贸易账户体系的货币市场功能。

二是有利于境外金融机构参与自贸试验区金融活动，实现区内与境外的资金双向流动，促进自贸试验区金融市场活跃度。

三是有利于促进全球人民币资金在上海集聚，加强自贸试验区金融市场与境外人民币市场的联系，促进人民币国际化。

四是有利于为自贸试验区其他利率与汇率产品发行与交易，如自贸试验区债券、拆借以及衍生品交易等同业业务的创新发展积累经验。

五是有利于完善自由贸易账户体系的利率定价机制，降低社会融资成本。

（二）跨境金融服 务

应用价值：一是有利于拓展跨境飞机租赁融资渠道，通过运用自由贸易账户资金可自由汇兑的优势，企业可以实现本外币资金的统筹管理。同时，通过运用自由贸易账户的跨境投融资、结算、汇兑便利，可以在两个市场、利用两种资源寻找更有优势的融资解决方案。

二是为飞机租赁企业“走出去”提供资金融通服务，有利于推动企业“走出去”。

案例3：运用自由贸易账户联合国际金融机构开展并购融资

主要内容：中行上海市分行作为唯一中资联合牵头行和簿记行，与巴克莱、JP摩根、花旗等7家外资银行共同组建国际银团，助力私募股权投资基金——凯雷基金发起收购法国道达尔石油化工集团的下属安美特集团100%股权。本项目的收购对价为30.45亿美元，凯雷基金以自有资金出资12.2亿美元（占比40%），Term Loan B（简称“TLB”）高级债务融资14亿美元，剩余4.25亿美元通过发行高收益债募集。中行上海市分行参与TLB高级债务部分中5亿美元，并购交割提供美元，并在7年期贷款期间提供给借款人5亿美元转换成等值人民币的选择权，到期一次性还本付息。

突破点：一是交易结构新颖，TLB是一个以银行贷款为蓝本，但同时向高收益债券演化的债务融资工具，在还款比

例安排、新增债务、财务约束指标等方面给予借款人一定灵活性。对发起并购方凯雷基金无追索，担保结构设计依靠安美特核心子公司提供担保及核心资产抵押，并辅以财务指标约束警示，还款来源依靠安美特现金流。

二是独特币种转换机制，由于未来还款来源的资产包中有近36%的收入来自于中国，因此币种转换安排的独特设计更好地匹配了还款资金来源，降低了汇率风险。此外，币种转换在分账核算单元内进行，采用自由贸易账户的使用规则进行交易，有效控制风险。

应用价值：一是有利于发挥上海国际金融中心和上海自贸试验区联动发展优势，利用自由贸易账户量身定制的双币种和币种转换选择权融资方案独具创新，具有可复制可推广的效应。

二是有利于提升中资银行国际影响力，本并购项目是中资银行与凯雷基金共同在欧美市场TLB结构融资模式的首次突破。通过与国际知名投行、外资银行合作，提升了中资银行的国际并购能力，促进了人民币国际化。

案例1：自贸试验区多品种混合银团贷款

主要内容：2015年8月，交通银行上海市分行牵头为中电投融和融资租赁有限公司组建了国内首个多品种混合银团贷款，开启了自贸试验区银团合作的新模式。此次自贸试验区多品种混合银团贷款由交通银行为主牵头行及代理行，邀请了8家银行共同参与。该银团融资品种包括自由贸易账户流动资金贷款、一般账户流动资金贷款以及一般账户保理融资，银团贷款总额55亿元。

突破点： 一是该贷款横跨自由贸易账户和普通账户两个账户平台，涵盖3类融资品种，具有差异化提款条件和融资用途的特点，是国内首个多品种综合银团贷款。二是自由贸易账户银团资金和普通账户银团实行资金分类管理、分账核算，既满足区内企业利用不同平台降低综合成本的需求，也符合分账核算业务的监管要求。

应用价值：依托自贸试验区金融创新政策，利用自由贸易账户和普通账户两个平台，丰富融资品种，匹配融资租赁项目期限，形成组合成本优势，有利于满足融资租赁公司项目投放特性，有效降低企业综合融资成本，更好地推动自贸试验区融资租赁业务创新发展。

案例2：FT账户跨境理财业务

主要内容：FT账户跨境理财是指依托分账核算体系，面

向上海自贸试验区开立FTE账户和FTN账户的客户发行理财产品。通过FT账户募集本外币资金，投资于区内或境外基础资产。

浦发银行成功发行首单FT账户跨境理财产品，规模为5000万元，收益率为3.6%，募集资金主要投向区内企业的信托贷款收益权。

突破点：一是在理财产品发行对象和投资标的方面实现了跨境联动。二是面向境外投资者发行理财产品，为FTN境外客户提供投资品种。三是投资标的可以投资区内基础资产，也可以投资境外固定收益类产品。

应用价值：一是通过FT账户理财产品功能加载，拓展了自由贸易账户功能，有利于客户多元化投资，提高FT账户资金的收益水平，加深银行与区内企业及境外投资者的合作关系。二是通过FT账户理财产品引入境外资金，拓宽了区内企业跨境融资渠道，有利于降低区内企业的融资成本。

三是有利于拓展人民币境外的投资范围和境外人民币资金的保值增值。

（三）科技金融创新

案例1：“远期共赢利息”业务模式

主要内容：上海银行积极创新科技金融利率定价方式，推出了成长型小企业“远期共赢利息”业务模式。例如:上海

秀品信息科技有限公司是一家从事开发自然图像识别和人工智能技术的企业，公司成立仅一年，产品仅具雏形，还未实现销售。该行在考量公司创始人团队、行业前景、商业模式和市场壁垒等因素的基础上，向其发放200万元人民币贷款，当期贷款利率低于行业水平。公司在获得该行贷款后，短短2个月内，风险投资给秀品科技的估值就翻了一番。今后公司发展达到一定规模触发约定条件后，将按约定利率支持远期利息。

突破点：银企信息不对称问题导致商业银行对初创企业“高风险”需要匹配高利率。该行着眼科技企业的全生命周期，拉长风险与收益匹配时间，推出了“远期共赢利息”业务。具体操作上，改变“一价合同”的传统定价模式，采用“远期浮动定价”的弹性机制，在贷款发放时先行收取相对较低的前期利息，待企业基于贷款支持得到成长发展，并满足借款合同中双方约定的触发条件后，再收取延期支付的远期利息。可约定的触发条件包括财务类指标、债务类指标、股权类指标、业务类指标等多种条件。该业务改变了投贷联动中“投贷分离”的传统方式，在不突破现行法规情况下，从利率定价角度切入，破解银行开展“投贷联动”的难题。

应用价值：针对科技型企业特点，根据信贷资金的实际

使用效率，在信贷周期结束时最终确定贷款的实际使用利率。通过这一动态分享企业成长收益的业务模式，有望弥补

银行对轻资产成长型科技企业的信贷风险，达到银行愿意贷、企业放心贷的目的。对企业来说，此笔融资不仅解决了公司资金压力，降低了初创期融资成本，同时也延缓了公司引进风险投资的节奏，为公司进一步做大规模、提升公司估值，从而避免公司创始人的股权被过早稀释争取到了宝贵的时间，实现了银企共赢。

案例2：初创期科技企业投贷联动金融服务方案 主要内容：某公司是高精度手机摄像头传感器芯片研发制造的创新企业，该公司于2013年获得顶级风投的A轮融资。由于半导体企业初期需要大量的资本投入，该公司在2014年寻求浦发硅谷银行提供流动资金支持。经过充分尽职调查，浦发硅谷银行给予了该公司总共300万美元额度的贷款（信用贷款和应收帐融资），贷款利率大幅低于市场上其他机构债权融资成本。同时该贷款配套了认股权安排，银行获得与贷款总额一定比例的认股权。

突破点：一是基于信用或未来应收账款给予信贷。在早期研发阶段，没有营业收入和抵押品情况下，向公司提供了符合这一阶段企业特征的期限达2年的无抵押无担保的中长期贷款。后期产生营业收入后，则可以使用应收账款质押融资额度。二是独特的创业风险评估理念。浦发硅谷银行引入母行美国硅谷银行在半导体领域丰富经验和同类型企业贷

款结构安排，加强与行业A轮投资人合作，进行企业风险评估。三是特色风险补偿安排，配套的认股权证既补偿了银行的风险成本，也不增加企业的融资成本和财务负担。

应用价值：该服务方案帮助初创期企业成功生产出首批样品，并打通国内优质下游合作渠道，成功实现B轮融资。公司的估值从A轮到B轮实现翻倍。该方案充分吸纳美国硅谷银行经验，既贴合早期企业的需求，又降低了企业的融资成本。

案例3：“海王星”科创企业金融服务云方案 主要内容：“海王星科创企业金融服务云方案”系工商银行上海市分行创新提出的科技创新及为科创企业提供配套支持服务的相关企业专属金融产品，借助“云”，延伸该行更多的优质创新服务，在科技创新企业成长全过程中实现投资银行一贯式综合金融服务。以“海王星”作为产品的名称，寓意通过海量数据支持、海归人才加盟、海内外联动、海派投行文化提供综合金融服务，助力科创型企业成长发展。

突破点： 一是在金融服务中引入大数据支持，实现金融服务大数据的云采集、云处理、云挖掘以及云报告。

二是目标客户主要以科创企业及相关配套服务企业为主，设计专门产品、专门业务流程。

三是通过利用“云”技术，提供重组并购顾问、股权私募顾问、债券承销、上市顾问等投资银行服务，满足客户对股权融资、债权融资、顾问服务等多元化金融服务需求。

四是针对科创企业初创期、成长期、成熟期三个不同阶段，综合运用投行业务的各项子产品，全面延伸了对科创企业的产品服务链。

应用价值：“海王星”金融服务产品通过一系列的投行云服务实现信息共享、动态跟踪，向企业提供投行增值服务，以满足科创类企业的海内外科技创新金融需求。在海王星产品项下，工商银行上海市分行已累计向客户提供顾问服务100余户，提供配套融资金额超过200亿元。

第六批金融创新案例基本情况

（一）自由贸易账户功能拓展

案例1：首单自由贸易账户间参代理业务合作（“金改40条”第2条 ，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）

主要内容：2016年3月25日，交行上海市分行与杭州银行上海分行在上海成功举行自由贸易账户间参业务合作签约，这是人行上海总部2015年8月发布《关于上海市金融机构开展自由贸易账户金融服务有关问题的通知》政策后，首单自由贸易账户间参代理业务合作。交行上海市分行为杭州银行上海分行提供自由贸易账户间参代理服务，有效满足了杭州银行上海分行间接参与自由贸易账户相关业务的需求。本次合作标志着上海自贸试验区金融改革中最具创新特色的账户载体——自由贸易账户服务功能得到进一步完善和延伸。

突破点：一是交行上海市分行作为直参行，为间参行杭州银行上海分行开立FTU资金清算账户，提供在自由贸易账户间参业务项下的资金清算，以及人行自贸试验区资金监测系统（FTZMIS）数据报送等代理服务；

二是杭州银行上海分行选择代客服务模式，遵循间参分

账清算机制，按照“标识分设、分账清算、单独出表、专项报告、自求平衡”的原则，为其客户提供自由贸易账户相关金融服务。

应用价值：一是有助于扩大自由贸易账户适用范围和影响力，对希望开展自由贸易账户业务但未设置分账核算单元的金融机构给予一定的业务合作参与机会；

二是有助于加强本市金融机构间的自贸试验区业务合作，通过发挥直参行与间参行各自金融服务特点与优势，共同分享自贸试验区金融创新成果，共同助力自贸试验区实体经济发展。

案例2：自由贸易账户项下首笔利率互换交易（“金改40条”第2条 ，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）

主要内容： 2016年4月8日，兴业银行资金营运中心与星展银行上海分行通过中国外汇交易中心自贸试验区交易系统达成首笔上海自贸试验区利率互换交易，该交易以自由贸易账户为载体，以人民币作为名义本金，美元作为结算货币，采用银行间市场7天回购利率。

突破点：一是该笔交易为中国外汇交易中心自贸试验区交易系统达成的首笔利率互换交易，交易双方均为上海自贸试验区分账核算单元机构；

二是交易价格由境内机构协商确定，为助推境内利率市场化改革进行了有益尝试与探索。

应用价值：一是通过利率衍生品交易拓展了自由贸易账户使用功能及范围，也为境外投资者参与国内市场利率产品交易提供了机会；

二是有助于境内机构在利率市场化背景下，实现市场主体自由竞争与自主定价，提高金融资源配置能力。

案例3：大宗商品交易市场跨境电子商业汇票（“金改40条”第2条 ，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）

主要内容：浦发银行上海分行为落户上海自贸试验区的上海有色网金属交易中心的会员办理了首单自贸试验区大宗商品自由贸易账户跨境电子商业汇票, 拓展了账户服务功能,成功探索了人民币跨境结算新模式。

突破点：一是依托自由贸易账户体系，创新地将国内电子商业汇票作为跨境支付和融资工具引入自贸试验区大宗商品跨境结算；二是通过将人民币电子商业汇票作为结算工具引入跨境交易，扩展了自贸试验区大宗商品现货交易市场结算方式；三是依托自贸试验区大宗商品现货交易市场“交易、托管、清算、仓储”四分开管理体系，加强银行系统与上海清算所数据互联及“自动+人工”双重审核机制，确保

了贸易背景真实性审核的要求。

应用价值：结合自贸试验区大宗商品现货交易市场全流程电子化特征，创新地将国内电子商业汇票引入自贸试验区大宗商品现货交易市场，发挥其跨境支付工具和仓单融资工具的重要作用，便利会员间大宗商品交易合作的达成。

（二）金融业务创新

案例1：自贸试验区跨境电商综合金融服务（“金改40条”第2条 ，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）

主要内容：为支持自贸试验区跨境电商平台运营管理，提升境内外用户线上消费体验，工行上海市分行结合区内跨境电商差异化运营模式，提供了涵盖本外币支付结算、资金汇兑、贸易融资等综合化金融服务，将跨境电商交易的信息流和资金流实现实时交互传输与匹配，实现了覆盖跨境电商交易全流程的在线服务支持。

突破点：一是将自由贸易账户引入跨境电商交易，充分发挥自由贸易账户在跨境融资与汇兑便利的服务功能；二是发挥商业银行综合金融服务与数据集中优势，为自贸试验区跨境电商平台开展全球采购与销售、跨境物流运输、跨境支付便利等环节提供与之配套结算融资服务，发挥金融支持实体经济转型升级的作用。

应用价值：充分将“互联网+”思维运用于银企合作新模式。在满足跨境电商平台运营管理集约化需求的同时，也为传统商业银行突破经营时空范围，探索扩大自贸试验区内外客户服务覆盖面、寻求未来盈利增长突破点等方面提供有益探索与尝试。

案例2：“走出去”企业跨境融资服务（“金改40条”第2条 ，支持经济主体通过自由贸易账户开展涉外投资活动，鼓励和支持金融机构开展业务创新）

主要内容：商业银行根据自贸试验区相关便利政策和监管部门创新监管互动机制，为“走出去”企业提供跨境融资支持。

1、农行上海市分行借助分账核算单元优势，联合其境外分行共同组建风险参与型银团贷款，为某集团收购境外保险公司股份提供资金支持。

2、中行上海市分行通过上海银监局创新监管互动机制，为上海某大型国有企业境外分阶段并购提供第一阶段并购融资支持。

3、建行上海市分行通过上海银监局创新监管互动机制，创新设计组合型FTN并购融资方案，满足“走出去”企业并购海外上市公司融资需求。

4、浦发银行与政策性银行合作为某国际租赁公司提供

FTN境外银团服务，为大型液化石油气船舶售后回租提供美元融资。

突破点：一是进一步丰富自由贸易账户信贷融资品种，帮助企业拓宽跨境融资渠道，降低跨境融资成本；

二是通过创新监管互动机制创新并购贷款的业务模式，根据并购项目的实际进展提供分阶段融资，满足企业不同时间节点与和不同阶段的融资需求，在有效控制融资成本的前提下，保持对并购项目的主导权；

三是通过创新监管互动机制对符合条件的跨境并购贷款适当放宽监管容忍度。按照“实质重于形式”的原则，在通过保证金质押等方式将风险敞口控制在60%以内的前提下，跨境并购融资占并购总额的比例突破对一般并购贷款比例的限制，进一步对接国际规则，提升了银行的国际竞争力。

应用价值：一是有助于商业银行利用自贸试验区金融政

策优势，积极探索创新企业跨境融资新模式，提升金融支持服务实体经济水平；

二是依托自由贸易账户政策优势，为“走出去”企业提供低成本境外资金支持，充分发挥自贸试验区作为中国企业跨国并购“桥头堡”的作用。

第八批金融创新案例基本情况

（一）自由贸易账户功能创新

案例1：首批全功能型跨境双向人民币资金池落地上海自贸试验区

基本内容：在沪商业银行按照《中国人民银行上海总部关于进一步拓展自贸区跨境金融服务功能 支持科技创新和实体经济的通知》有关精神，成功为企业搭建了全功能型跨境双向人民币资金池。

一是工行上海市分行率先开展此项业务，为大润发集团搭建了全功能型跨境双向人民币资金池。该资金池的主办企业大润发集团的子公司，是“上海科技创新职业清单”内企业，得益于上海自贸区科创新政，该公司通过开设境内机构自由贸易账户（FTE），实现了大润发集团本外币资金在岸集约化管理，在降低汇兑成本的同时，拓展了资金跨境融通渠道。

二是花旗银行成功为香港艾兰得集团搭建全功能型跨境双向人民币资金池。这是首家境外跨国公司通过开设境外机构自由贸易账户（FTN），实现了全球资金的统一调配和融通管理，通过跨国公司财资管理中心开立FTN账户，灵活地将全球主要货币以原币形式汇集到上海自贸试验区，协助

包括境外企业在内的相关主体也能享受到自贸试验区金融服务。

突破点：一是全功能型跨境双向人民币资金池基于上海自贸区科创新政，进一步拓展和延伸了自由贸易账户功能，较一般的跨境双向人民币资金池增加了本外币一体化功能，即企业可自由选择币种进行归集，通过自由贸易账户的多币种功能实现池内资金的自由汇兑，降低了汇兑成本。

二是增加了日间透支、隔夜透支及理财等功能，可充分满足企业获得更高的资金使用效率和集中管理收益。

三是利用充足的在岸人民币资金避免了传统跨境人民币资金池所面临的海外流动性限制，拓宽了跨境资金融通渠道。

应用价值：一是有利于境内外企业集团实现本外币资金的在岸集约化管理，在降低汇兑成本的同时，拓展资金跨境融通渠道并提高资金使用效率。

二是有利于推动金融支持实体经济发展，通过资金池的搭建，将境外、区内资金等金融资源投入到境内的科技创新和实体经济，激发实体经济活力，有利于吸引更多资产管理中心功能落户上海自贸试验区。

三是有利于促进跨境资金双向均衡流动，助推人民币国际化进程。

案例2：运用自由贸易账户开展跨境飞机租赁融资 主要内容：商业银行运用自由贸易账户跨境联动优势成功开展跨境飞机租赁融资，取得良好效果。

一是建行上海市分行为中国飞机租赁集团提供了12年期8000万美元融资，用于该公司与境外某航空公司的2架空客320飞机经营性租赁业务，以收取的租金偿还贷款。该行从境外市场筹措资金，借入长期限国际商业贷款，与建行海外分行组成内部银团，以转贷款方式发放至FTN账户，支持企业开展境外租赁业务。

二是浦发银行上海分行为上海华瑞融资租赁公司制定了通过自由贸易账户操作人民币贷款的融资方案，帮助企业向境外采购飞机，融资期限长达12年，第一阶段2年为飞机预付款融资，第二阶段10年为飞机交付融资，通过自由贸易账户购汇后完成付款，避免币种错配带来的汇率风险。

突破点：一是充分运用上海自贸试验区有关分账核算单元境外融资的创新金融政策，围绕自由贸易账户本外币一体化的优势，开展跨境飞机融资租赁业务，是融资租赁行业在上海自贸试验区进行的一项业务创新。

二是突破了飞机融资业务专业性较强、时效性要求较高等难点，有效满足了企业的多币种融资、结算、汇兑等需求。此外，运用自由贸易账户跨境筹措资金，符合当前“扩流入、防流出”的宏观政策。

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