2018年《中级财务管理》预习知识点（二十九）

2018年《中级财务管理》预习知识点(二十九)

【知识点】投资管理的原则

投资管理的原则

(一)可行性分析原则 (二)结构平衡原则

投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金。 (三)动态监控原则

投资的动态监控，是指对投资项目实施过程中的进程控制。 【提示】可行性分析原则

1.内容：主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。 2.财务可行性的含义及内容 (1)含义

是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。同时，一般也包含资金筹集的可行性。 (2)内容

财务可行性分析的主要方面和内容包括： ①收入、费用和利润等经营成果指标的分析; ②资产、负债、所有者权益等财务状况指标的分析;

③资金筹集和配置的分析;资金流转和回收等资金运行过程的分析;

④项目现金流量、净现值、内含报酬率等项目经济性效益指标的分析，项目收益与风险关系的分析等。

【例题?判断题】在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。 ( ) 【答案】×

【解析】投资项目可行性主要包括环境可行性，技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。其中财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。

【知识点】现金流量的含义、投资项目的经济寿命周期、现金净流量的构成

现金流量的含义

由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，叫做现金流量(Cash Flow)。

【提示】

(1)在一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量(NCF)。

(2)广义现金：所谓的现金既指库存现金、支票、银行存款等货币性资产，也可以指相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。

投资项目的经济寿命周期

现金净流量的构成

1.不考虑所得税的现金净流量

会计总成本：付现成本、非付现成本(折旧、摊销)

营业NCF=销售收入-付现成本=销售收入-(总成本费用-非付现成本)=利润+非付现成本

【提示】时点化假设

①以第一笔现金流出的时间为“现在”时间即“零”时点。不管它的日历时间是几月几日。在此基础上，一年为一个计息期。

②对于原始投资，如果没有特殊指明，均假设现金在每个“计息期初”支付。

③对于收入、成本、利润，如果没有特殊指明，均假设在“计息期末”取得。 【知识点】：净现值(NPV);

净现值(NPV)

(一)含义

一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)。 (二)计算 净现值(NPV)

=未来现金净流量现值-原始投资额现值 (三)贴现率的参考标准

1、以市场利率为标准:资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平,可以视为一般最低报酬率要求;

2、以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准:考虑投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素;

3、以企业平均资本成本率为标准:企业筹资承担的资本成本率水平,给投资项目提出了最低报酬率要求。 (四)优缺点 1、优点

(1)能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。 (2)能灵活的考虑投资风险。 2、缺点

(1)所采用的贴现率不易确定。

(2)不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。 (3)不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。 (五)决策原则

1、净现值指标的结果大于零，方案可行。

2、在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好。

（本文来自东奥会计在线）

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/8zs7.html