国际金融学分章习题作业（中文）

国际金融

一、 判断题（每小题2分，共10分）

1、 利用外汇期货交易进行套期保值，主要是根据外汇期货价格与现汇价格变动方向相反的特点，通过在期货市场和现汇市场的反向买卖，以达到保值的目的。 （ ）

2、 一国在IMF的储备头寸就是其IMF的普通提款权，是该国可无条件提取的用于弥补国际收支逆差的资产。 （ ）

3、 当一国有较大的国际收支逆差时，外汇汇率上升，本币汇率下跌。若该国政府利用公开市场业务进行干预时应抛售本币，买入外汇。 （ ）

4、 补贴和关税政策属于支出增减性政策，而汇率政策属于支出转换型政策。 （ ）

5、目前，由于市场上对美联储加息的预期进一步上升，这将有助于减缓我国国际储备增长的压力。 （ ）

二、 选择题（每小题2分，共10分） 1、“双挂钩”是指：

A．美元与黄金挂钩 B．美元与SDR挂钩 C．各国货币与黄金挂钩 D．各国货币与美元挂钩 E．各国与SDR挂钩 2、直接投资方式的特点在于

A 一揽子提供资金、技术和管理经验 B以取得投资企业经营管理权为目的 C 构成接受投资国的债务 D投资周期长

3、市场上做市商GBP/USD报价如下：A公司应向哪家银行卖出远期英镑。 A银行 B银行 C银行

即期 1.6330/40 1.6331/39 1.6332/42 1个月 39/36 42/38 39/36

4、若今天是2月23日，星期五，那么T+1即期交易日期是______ A、2月23日 B、2月24日 C、2月25日 D、2月26日 5、进口商对未来进口付汇的保值，可以采用： A．买进即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇 D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值 三、名词解释（每小题3分，共15分）

1、基准汇率 2、远期利率协议 3、特别提款权 4、直接标价法 5、欧洲债券

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四、简答题（每小题5分，共25分） 1、 简述汇率变动对国际收支的影响。 2、 简述影响长期资本流动的原因。 3、 简述利率平价理论。 4、外债负担的衡量指标有那些？

5、简述牙买加协议后国际货币制度的特点。

五、论述题（第一小题8分，第二小题12分，共20分）

1、 2004年我国重新面临通货膨胀和国际收支顺差的局面,请运用”米德冲突”的原理,分析我国应该采取的政策组合.

2、 结合我国人民币汇率现状，谈谈若美联储加息将对人民币汇率产生什么影响？

六、计算题（每小题10分，共20分）

1、你希望卖出港币买入日元，已知市场信息如下： USD/HKD USD/JPY

A银行 7.7947/57 141.75/05 B银行 7.7946/58 141.75/95 C银行 7.7945/56 141.70/90 D银行 7.7948/59 141.73/93 E银行 7.7949/60 141.75/85

请问：1）你将从哪家银行卖出港币买入美元？汇率为多少？ 2）你将从哪家银行卖出美元买入日元？汇率又为多少？

2、若某日纽约市场：英镑/美元=1.4410/20；伦敦市场：英镑/瑞士法郎=5.4650/60；瑞士市场：美元/瑞士法郎=3.2565/73。不考虑费用，利用100万瑞士法郎套汇，是否可获利？获利多少？

附：参考答案

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一、 判断题

1、× 2、× 3、× 4、× 5、√ 二、 选择题

1、AD 2、ABD 3、C 4、D 5、BD 二、名词解释

1、基准汇率 它是指一国货币与关键货币的汇率。它是计算本国货币与非关键货币汇率的基础。

2、远期利率协议 远期利率协议(Forward Rate Agreement, FRA)是一种远期合约,买卖双方约定未来某一时间的协定利率和参考利率,在清算日根据约定的期限和名义本金金额,由交易的一方向另一方支付协定利率和参考利率利息差额的现值。为了在现在将未来借款的远期利率成本锁定,投资者可以买入远期利率协议(FRA)。

3、特别提款权 特别提款权是国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的、可以用来归还国际货币基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。它由IMF在1969年创设，是会员国在普通提款权以外的一种特别使用资金的权力。

4、直接标价法 直接标价法也称应付标价法，是指以一定单位的外币作为标准，以若干单位的本币来表示其价格的方法。

5、欧洲债券 欧洲债券是指发行人在国外市场上发行的以发行市场所在国以外的外国货币为面值货币的债券。它的发行不受发行市场所在国的金融法规的限制，也无须发行市场所在国的主管机关的审批。 四、简答题

1、 简述汇率变动对国际收支的影响。

汇率变动对国际收支的影响大体包括以下几个方面：一是对贸易收支的影响。如果马歇尔—勒纳弹性条件成立，汇率贬值将刺激本国出口。反之，本币汇率升值则会刺激本国进口。二是对非贸易收支的影响。如果本币汇率贬值，购买力将相对下降，交通、旅游、住宿等费用变得相对便宜，从而增加了旅游收入，同时也会增加单方面转移收入。三是影响国际资本的流动。这将取决于本币汇率变动后市场对本币汇率的预期。如果市场仍然预期汇率还将继续贬值，则资本向外流动，若市场认为汇率已经趋于均衡水平或过度贬值，资金将会从国外流入。从长短期资本流动分析，汇率波动对长期资本流动的影响较小，而对短期资本流动的影响较大。

2、 简述影响长期资本流动的原因。

影响长期资本流动的原因概括起来主要包括五点：利润驱动、资源驱动、市场驱

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动、政治驱动和环境污染转移驱动。 3、 简述利率平价理论。

利率平价理论是探讨即期汇率、远期汇率和利率之间内在联系的理论。它最早由凯恩斯提出。利率平价理论具体可分为抵补的利率平价理论和非抵补的利率平价理论。抵补的利率平价理论表明：远期差价由两国利率差异决定，高利率过货币在期汇市场上必定贴水，低利率货币在期汇市场上必定生水。 4、外债负担的衡量指标有那些？

外债负担的衡量指标包括债务率、偿债率、负债率、利息与出口额之比、利息与GDP之比、储备与外债之比以及储备与进口额之比，其中较为重要的是前三项。债务率指一国当年外债余额占当年商品与劳务出口收入的比率，该比率一般不高于100%。偿债率是指一国当年外债还本付息额占当年商品与劳务出口收入的比率，该比率一般不高于20%。负债率是指一国当年外债与当年该国GDP的比率，一般认为安全数值在8%以内。

5、简述牙买加协议后国际货币制度的特点。

牙买加协议后国际货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储备货币和浮动汇率的体系。该体系的特点主要体现在以下三方面：以美元为中心的多元化国际储备货币；以浮动汇率为主的混合汇率制度以及对国际收支不平衡的综合调节。

五、论述题（第一小题12分，第二小题8分，共20分）

1、 2004年我国重新面临通货膨胀和国际收支顺差的局面,请运用“米德冲突”的原理，分析我国应该采取的政策组合。

在2003年投资需求和消费需求高涨的背景下，2004年我国经济出现了较为显著的通货膨胀压力。中国人民银行自2003年开始采取了紧缩性的操作，例如数次提高法定存款准备金率，在2003年贷款增加1.8万亿的基础上，下调2004年的贷款计划。并对房地产、钢铁、电解铝等投资过热的行业进行限制，避免新一轮的投资膨胀。

在国际收支方面，我国在2003年出现巨额顺差，外汇储备增加超过1000亿美元，人民币汇率升值压力增加。根据“米德冲突”的原理，我国正处于通货膨胀和国际收支顺差的组合当中。在人民币汇率保持不变的条件下，货币当局采用紧缩性的货币政策将会导致顺差的进一步增加，外部经济均衡将无法实现；如果采取扩张性的货币政策，降低利率有可能使得外部经济恢复均衡，但是国内通货膨胀将会加剧。

因此在这种情况下，为避免国内外经济均衡的顾此失彼，货币当局应当同时采用紧缩性的货币政策和本币汇率升值政策，以实现物价稳定和国际收支平衡的目

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标。

2、 结合我国人民币汇率现状，谈谈若美联储加息将对人民币汇率产生什么影响？

2004年以来美国经济出现复苏迹象，潜在通货膨胀的压力增加，美联储面临升息的压力。如果美联储做出这一决定，有可能缓解近期人民币汇率升值的压力。 这主要源于以下因素，如果美联储升息，标志着美国进入了利率上升通道，并将吸引资本向美国流动，这将对中国的国际收支产生两方面的影响。一是流入中国的游资可能转移到美国，缓解中国资本与金融账户顺差过大的压力；二是在中国继续坚持人民币汇率不动的条件下，将有可能随着美元升息带动美元汇率高涨，从而人民币汇率升值这样一个过程。人民币汇率的相对升值将影响中国的出口，由此降低经常账户的顺差。所以，美联储升息的政策操作有可能对我国外汇市场的供求产生影响，缓解目前供严重大于求的不利局面，人民币升值压力有可能得以释放。

六、计算题（每小题10分，共20分） 1、

解：1)将从C银行卖出港币买入美元，价格为1USD=7.7945HKD。

2)可以从A、B、E三家银行中的任意一家银行买入日元，价格是1USD=141.75JPY。 2、

解：可以套汇获利。具体途径是：在瑞士市场上按1美元=3.2573瑞士法郎的价格卖出瑞士法郎，买入美元，在纽约市场上按1英镑=1.4420美元的价格卖出美元，买入英镑，在伦敦市场上按1英镑=5.4650瑞士法郎卖出英镑，买入瑞士法郎，最后可得116.35万瑞士法郎，盈利16.35万瑞士法郎。

一.选择题

1.1992年,( a )的签署是欧洲货币一体化道路上的里程碑. a.<<马斯特里赫特条约>> b.<<牙买加协议>> c.布雷顿森林协定 2.世界银行总部在( a )

a.华盛顿 b.纽约 c日内瓦 d.苏黎世 3.( d ),欧元成为欧元区内唯一的货币.

a.1999年1月 b.2001年7月 c.2002年1月 d.2002年7月 4.布雷顿森林协定是以( a )提出的怀特计划为基础. a.美国 b.英国 c.德国 d.日本

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