第12章 综合分析与业绩评价

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第12章 综合分析与业绩评价 12章第一节 综合分析与业绩评价的目的与 内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价

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第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容一、综合分析与业绩评价的目的 综合分析是在单项分析的基础上，将有关指标 按其内在联系结合起来进行分析。 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩 评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综 合结论。 业绩评价以财务分析为基础，财务分析以业绩 评价为结论。

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综合分析与业绩评价的目的在于： 明确企业财务活动与经营活动的相互关系， 找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企 业的经营水平、位置及发展方向。 为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 为完善企业财务管理和经营管理提供依据。

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二、综合分析与业绩评价的内容综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面 内容： 财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。 企业经营业绩综合分析评价。

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第二节 杜邦财务综合分析及其发展杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的变形与发展——帕利 普财务分析体系

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一、杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据 各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析 指标体系，综合分析企业财务状况的方法。 净利润 净资产收益率 = 净资产净利润 总资产 = × 总资产 净资产 净利润 营业收入 总资产 = × × 营业收入 总资产 净资产

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净资产收益率

总资产净利率

×

业主权益乘数 =1÷( 1- 资 产 负 债 率 ) ( -

销售净利率

×

总资产周转率

净利润

÷

营业收入

营业收入

÷

资产总额

+ - 总收入 总成本费用 流动资产 非流动资产

营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入

营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税

货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产

可供出售金融资产 持有至到期资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 其他非流动资产

图12—1 杜邦财务分析体系分解图 12—

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二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认 识的进一步升华，许多人对杜邦财务分析体系进行 了变形、补充，使其不断完善与发展。 美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业分析 评价》一书中，将财务分析体系(本书称为帕利普 财务分析体系)作了重新界定。 可持续发展比率=净资产收益率×(1-支付现金 股利/净利润

)

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可持续增长率

净资产收益率

×

( 1- 股 利 支 付 率 )

销售(营业)净利率

×

总资产周转率 ×

财务杠杆作用

销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售(营业)税费率

流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率

流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数

图12—2 帕利普财务分析体系图 12—

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第三节 企业经营业绩综合评价经营业绩评价综合指数法 经营业绩评价综合评分法

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一、经营业绩评价综合指数法运用综合指数法进行业绩评价一般程序或 步骤包括: 选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数。

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(一)选择经营业绩评价指标财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中 选择的经济效益指标包括三个方面的十项指 标： 1.反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售 利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保 值增值率。

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2.反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标 有四个，即：资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率；

3.反映企业对国家或社会贡献水平指标 反映企业对国家或社会贡献水平的指标有 两个，即社会贡献率、社会积累率。

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(二)确定各项业绩指标的标准值业绩评价指标标准值可根据分析的目的和要求确 定，可用某企业某年的实际数，也可用同类企业、 同行业或部门平均数，还可用国际标准数。 一般地说，当评价企业经营计划完成情况时，可 以企业计划水平为标准值；当评价企业经营业绩 水平变动情况时，可以企业前期水平为标准值； 当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位 时，可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。

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(三)计算各项业绩指标的单项指数单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的 比值，其计算公式为：某指标实际值 单项指标 = 某指标标准值 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标时， 如资产负债率、流动比率、速动比率等就属于这种指 标，对于这种指标，其单项指数可按下式计算：标准值 实际值与标准值差额的绝对值 单项指标 = × 100% 标准值

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(四)确定各项业绩指标的权

数综合经济指数不是单项指数的简单算术平均 数，而是一个加权平均数。因此，要计算综 合经济指数，应在计算单项指数的基础上， 确定各项指标的权数。 各项经济指标权数的确定应依据各指标的重 要程度而定，一般地说，某项指标越重要， 其权数就越大；反之，则权数就越小。

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(五)计算综合经济指数综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标 权数所得到的一个加权平均数。计算有两种方法。 1.按各项指标实际指数计算(不封顶) 在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是： 综合经济指数=∑(某指标单项指数×该指标权数)

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2.按扣除超过100%部分后计算(封顶) 在全部指标中没有逆指标时，如果某项指标指 数超过100%时，则扣除超出部分，按100%计算， 如果某项指标指数低于100%时，则按该指标实 际指数计算。其计算公式是： 综合经济指数 =∑[某指标指数(扣除超出部分)×该指标权数]

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(六)综合经济指数评价按不封定法计算综合经济指数 当各项业绩指标中没有正指标时，综合经济 指数以小于100%为好，而且越低越好。 当各项业绩指标中没有逆指标时，综合经济 指数以大于等于100%为好，而且越高越好。 按照封顶法计算综合经济指数 其最高值为100%,越接近100%,说明企业经 营业债总体水平越好。

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/8xmi.html