金融街个股分析

金融街股票投资分析报告

一．基本面分析

（一）宏观经济与房地产业

宏观经济的G D P与房地产投资的关系是房地产业发展与国民经济总量关系中的一个重要问题。据相关数据显示，中国G D P构成中，投资占据近50%；近年由于出口严重下滑和制造业的萎缩，投资相对集中在基础设施和城市化发展的房地产。到2010年房地产投资占G D P的比重已达到13.04%，在国民经济中占有重要的地位。但是，由投资带动的G D P不可能持续太久。我国房地产业的发展历史仅有20多年，正处在成长阶段，仍未成为成熟的行业。因此，房地产投资的发展、房地产投资与国民经济的协调发展，需要根据我国的实际情况找出相应的合理途径。

2012年的通胀压力将有所减轻，CPI增幅将持续回落，全年呈现前低后高的走势，预计2012年全年CPI平均涨幅在3.5—4%之间；但虽然CPI增幅有所回落，由于前期基数过高的原因，物价总水平仍然在高位运行，物价上涨的中长期压力不容忽视，2013年将面临更多不确定性。

（二）政策面分析

中央经济工作会议再次重申促进房价合理回归，坚持房地产调控政策不动摇，加快普通商品住房建设，扩大有效供给，促进房地产市场健康发展。推进营业税改征增值税和房产税改革试点，合理调整消费税范围和税率结构，全面改革资源税制度，研究推进环境保护税改革。2012年房地产调控仍延续现有高压政策，且房产税试点范围还会扩大，房地产去投资化趋势还将延续。

同时政府大力发展保障性住房，在国家投入巨资的同时，引导社会资金投向保障性住房，并将不断完善地方政府问责机制、强化差别化住房信贷政策、严格住房用地供应管理、强化舆论引导。

（三）行业分析

房地产作为一种稀缺性的资源，在社会与经济发展、城市建设和人居环境的改善等各个方面都有着举足轻重的地位。行业点评11月房价进一步上涨,储户房价预期和购房意愿均有提升。统计局公布11月70大中城市房价指数,其中环比上升城市53个,比10月增加18

个;同比上升城市25个,比10月增加13个。而四季度央行城镇储户问卷调查显示,认为房价高难以接受的居民占比66.6%,较年初和去年同期分别下降1个点和6.2个百分点;预期房价上涨的居民占比29%,较年初和去年同期分别高出11.3和10个百分点;未来三个月计划购房的居民占比15.4%,较年初和去年同期高出1.4和1.5个百分点。

（四）公司分析

1.公司概况

金融街控股股份有限公司是一家主营房地产开发与销售的控股公司,主要从事房地产开发、销售商品房、物业管理等业务.金融街集中了中国人民银行、中国银监会、中国证监会等中国最高金融决策和监管机构.除房地产项目开发外,公司拟长期持有的出租物业约50万平方米,包括写字楼、酒店、公寓等.目前公司拥有土地和项目储备约350万平方米,大多所处位置优越.公司拓展方案07年11月已经得到北京市政府批准,其核心区将由原来的1.18平方公里扩大一倍,拓展到2.59平方公里,将建成中国的高端金融产业区.07年10月中国证监会发审会审核通过了公司计划增发3亿股A股股票,募集资金100亿元.

公司的前身是重庆华亚现代纸业股份有限公司。2000年5月23日公司与金融街集团进行了整体资产置换；2000年5月24日，华西包装集团公司办理了将其所持4869.15万股公司国有法人股全部转让给金融街集团的股权过户手续，过户手续完成后华西包装集团公司不再持有本公司股票，金融街集团持有本公司全部国有法人股。2000年6月26日选举产生了新的董事、监事及高管人员。自2000年8月8日起，公司更名为金融街控股股份有限公司，公司股票简称由“重庆华亚”更名为“金融街”；2001年4月公司将注册地由重庆市迁至北京市。 2.经营分析

报告期内，公司营业收入同比增长，净利润同比下降，主要有两方面原因：一是公司上半年结算项目含部分非全资子公司项目，根据会计准则规定，其实现的营业收入全部计入公司营业收入，净利润则按照公司持股比例计入；二是公司上半年结算项目与上年同期结算项目毛利率同比下降。 报告期内,营业收入513,882.53万元,上年同期461,670.12万元，比上年同期增减11.31%，营业利润162,126.68万元，上年同期170,341.07万元，比上年同期增减-4.82%，净利润110,209.01万元，上年同期127,038.17万元，比上年同期增减-13.25%。

（1）盈利能力

（2）运营能力

（3）偿债及资本结构

从上述表格可以看到金融街盈利能力，营运能力，偿债能力表现良好，基本面表现没有不良情况发生。

二．技术分析

（一）K线分析

1.单根k线分析

（1）.十字星：这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示着大势即将改变原来的走向，如果转折失败上涨与下跌的幅度是前期涨和跌幅一倍，2012年11月6日的阴星反转十字星确定了下跌趋势，我们还可以看到从12月初就开始的一轮涨势循环中2012年12月17出现了阴星反转十字星，说明多方已现疲软之势，上攻力不足，空方掌握主权，从此拉开了从2012年12月17到2012年12月24的短期下跌趋势。

（2）. 倒锤头线：比如12年12月3日出现的倒锤头阴线，在低价位到锤头线说明多方上攻不足，但是多方比空方力量强，多方有上攻的空间，此时不能明确肯定双方的优胜，待12月4日阳线收盘，拉开一轮的涨势确立了多方的强势地位。这两种线形中的任何一种出现在高价值区时，说明上挡抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能。中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。 2. K线组合分析

K线组合方式多种多样，实战价值最高的有希望之星、黄昏之星、红三兵、黑三鸦、塔形顶、塔形底等经典组合，结合实战案例进行讲解，增强投资者的盘感，提升洞察盘面、捕捉交易信号的能力。在低位，下影线长可以认为下档有支撑；但在较高的位置，这可能是主力提前出货，试盘 或者骗线(制造假K线)。不同的人看到同一根K线会得出不同的结论，只有真正心领神会读懂的人，才能把握胜算。

这里着重说下红三兵，例如12月3日到5日的三条小阳线，红三兵与三阳开泰都是重要的底部K线组合，从形式上都是在低位时连拉三根阳线，预示着后市可能见底回升，如果是在低位或盘整市道中出现此类图形，反映出继续上升的可能性居大。有时候往往把它们混为一谈，但从本质上看两者还是有一定的区别，红三兵的三根阳线皆为小阳，为短期见底信号；三阳开泰的三根阳线为中或大阳，一般为加速扬升的信号。

红三兵的技术特征表现为，在暴跌之后空方已无力继续打压，股价在低价区窄幅波动时小阳线与小阴线交替出现，经过较长时间整理之后，多方积蓄了足够上升的能量，伴随着成交量的放大出现连续上升的三根小阳线，使股价突破盘局开始上升，三根阳线称为“红三兵”。

(二)形态分析

1.W型底

W底形态是一种出现频率比较高的底部反转形态，它出现在股价大幅下跌之后，是股价见底的表现，在上图中，可以看到底部最低价5.53元附近处出现了一个典型的w底形态，股价在大幅下跌后在A点出现止跌反弹，但反弹至C点时由于买盘不济抛盘涌出股价下跌，但受到前次反弹的鼓励，股价在达到前次低点附近B点时多方发动反攻，买盘大量涌出成交量急剧放大，使股价大幅推高，并且价格高于C点，回调时也高于C点，W型底确定，此时为买入时机。 2.轨道

从长期投资来看，此只股票处于股价走势微下行的调整轨道中，向上有7.21元的阻力线EF，向下有5.53元的支撑线作为支撑GH，在此组成的通道里做盘整状态，从12月开始的这波上升行情中，如果可以形成有效突破，则，长期形势看好。 3.趋势线

2012年12月起，此只股票多方战胜空方，短期内股价上升，短期趋势线AA’向上，短期来看，经过三点，形成的趋势不是很明显，说明需要谨慎投资。

（三）技术指标分析

1. 指数平滑异同移动平均线(MACD)

MACD指标中，其零轴以上为强势区，即买入信号；零轴以下为弱势区，即卖出信号。 从下图可以看出DIF突破DEA时，就是买入的信号，DIF向下跌破DEA应获利了结。DIF或者DEA的走向与价格走向相背离，则就是采取行动的信号——底背离买，顶背离卖出。12月3日DIF向上有效突破DEA，此时，买盘大于卖盘，信号买入。

2.移动平均线

对移动平均线进行分析是选中强势股黑马股的又一有效的方法.移动平均线是分析价格变动趋势的一种方法,它主要是将一定时间内的股价加以平均,根据平均值做出图线.通常将每日的K线图与平均线绘在同一张图中,这样便于分析比较.通过分析平均线的走势以及平均线与K线之间的关系来决定买卖的时机,或是判断大势的方向.主张采用移动平均线的人士认为,每天交易中的大多数细小的波动仅仅是一个重要的趋势的小插曲,如果过分看重这些小波动,反而容易忽略主要的趋势.因此,他们认为分析股价走势应有更广阔的眼光.采用平均线的方式,着眼于价格变动的大趋势. 一般平均线采样数有5天,10天,20天和30天等等,甚至有长期平均线取样时间长达150天和250天.短期移动平均线向上穿越长期移动平均

线为买入信号，反之则是卖出信号，实际股价在移动平均线之上则说明市场需求大，行情看好，反之，意味着供过于求，空方力量强大，行情看淡。

三．投资建议

2012年，资本市场仍离不开欧债这个话题，也包括经济增长等一系列逃不掉避不开的因素，转型成为宏观经济的主要特征，经济增长中枢将下移，而政策促转型所释放的政策红利将带来结构性机会。三驾马车中内需对经济的拉动依然较强，在政策刺激和物价回落背景下，消费实际增速将有所提高；受房地产调控的拖累，固定资产投资将进一步下滑；由于全球经济复苏前景黯淡，出口对经济的贡献将成为负拉动。随着我国经济的复苏，和国民经济的整体向好，中国城市化水平的加快，中长期看来人们对住房的刚性需求不会减少。从财务来看，公司预计2012年度归属于上市公司股东的净利润约222000万元-232000万元，比上年同期增长约10%-15%。近几日上涨力度加大，持仓待涨；运用综合估值该股的估值区间在8.48-9.33元之间，股价目前处于低估区，该股近期的主力成本为6.38元，当前价格已运行于成本之上，说明该股中长线处于强势状态，周线为上涨趋势，如不跌破“5.71元”不能确认趋势扭转；长线大趋势支持股价向上。但短期来看，部分地区房价过快的增长，和国家对房价的抑制性政策，特别是今年出台严格控制住房用地，由此，建议中长期投资金融街，短期内要注意关注国家调控房价政策对股票的影响，和做波段投资，较为合适，并且短期涨幅有限，还应注意防范风险。

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