2022年2012春工本期末复习资料金融市场(整理

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金融《金融市场》期末复习资料

一、名词解释题（每小题5分，共20分）

1、衍生金融工具：是在原生金融工具基础上派生出来的金融工具，包括金融期货、金融期权、金融互换、金融远期等。

2、证券承销人：又称证券承销商，是指以包销或代销方式帮助发行人发行证券的商号或机构。从本质上说，证券承销人是一种居间推销的机构。

3、货币头寸：又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场的交易工具。

4、私募发行：是指面向少数特定投资者的发行。

5、预期假说：预期假说的基本命题是：长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数，因而收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。

二、填空题（每空1分，共10分）

1、在经济体系运作中，市场的基本类型有 要素市场 、 产品市场 、 金融市场 。

2、金融市场的宏观经济功能包括 分配功能 、 调节功能 和 反映功能 。

3、股票通常具有 无偿性 、 股东权利 、 风险性 、 流动性 的特点。

三、判断题（每小题2分，共10分）

1、金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。（ × ）

2、资本市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场。（ × ）

3、机构投资者和家庭部门一样，是主要的资金供给者，两部门在资本市场的地位是互为促进。（× ）

4、按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。（ × ）

5、债券的价格和债券的实际收益率之间关系密切，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。（ × ） 四、单项选择题（每小题2分，共20分）

1、从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（ A ）。 A ．所有者权益B ．供求关系 C ．市场利率 D ．股息收益

2、按照（ C ）不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。A ．是否可以赎回 B ．组织形式 C ．经营目标D ．投资对象

3、影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（ A ）。

A ．基金资产净值

B ．基金市场供求关系

C ．股票市场走势

D ．政府有关基金政策

4、回购协议中所交易的证券主要是（ C ）。

A ．银行债券

B ．企业债券

C ．政府债券

D ．金融债券

5、（ A ）是四种存单中最重要、也是历史最悠久的一种，它由美国国内银行发行。

A ．国内存单

B ．欧洲美元存单

C ．扬基存单

D ．储蓄机构存单

6、下列存单中，利率较高的是（ B ）。

A ．国内存单

B ．欧洲美元存单

C ．扬基存单

D ．储蓄机构存单

7、目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（ C ）。 A ．协议包销 B ．俱乐部包销C ．银团包销 D ．委托包销

8、金融期权交易最早始于（ A ）。

A ．股票期权

B ．利率期权

C ．外汇期权

D ．股票价格指数期权 9、（ A ）合约的价值取决于敲定价格(或执行价格)与基础资产价格在一段时间内的平均值的比较。

A ．亚式期权

B ．回溯期权

C ．挡板期权

D ．数字期权

10、（ D ）最大的特点是期权的收益水平是预先确定的，但收益可能性则不确定。

A ．亚式期权

B ．回溯期权

C ．挡板期权

D ．数字期权

五、问答题（共40分）

1、什么是金融市场？其具体内涵如何？（10分）

金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。这里包括四层含义：

其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。在通讯网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制。

其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。

其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。

其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等等，故金融市场又是一个由许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。

2、银行承兑汇票价值有哪些？（10分）

同其他货币市场信用工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者，因而它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。

（1）从借款人角度看

首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。

其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。 （2）从银行角度看

首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。 其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。

最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。

（3）从投资者角度看

投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的收益同投资于其它货币市场信用工具，如商业票据、

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CD 等工具的收益不相上下。投资于银行承兑汇票的安全性非常高。一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性

3、契约型投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？（10分）

（1）法律依据不同。契约型基金是依据基金契约组建的，信托法是契约型基金设立的依据；公司型基金是依照公司法组建的。

（2）法人资格不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金本身就是具有法人资格的股份有限公司。

（3）投资者的地位不同。契约型基金的投资者作为信托契约中规定的受益人，对如何运用基金的重要投资决策通常不具有发言权；公司型基金的投资者作为公司的股东有权对公司的重大决策进行审批，发表自己的意见。

（4）融资渠道不同。公司型基金由于具有法人资格，在资金运用状况良好，业务开展顺利，需要扩大公司规模，增加资产时，可以向银行借款；契约型基金因不具有法人资格，一般不向银行借款。

（5）经营资产的依据不同。契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则依据公司章程来经营。

（6）资金运营不同。公司型基金像一般的股份公司一样，除非依据公司法到了破产、清算阶段，否则公司一般都具有永久性。契约型基金则依据基金契约建立、运作，契约期满，基金运营也就终止。

4、什么是市场的有效性？有效市场有哪三种形式？（10分） 市场的有效性是指市场根据新信息迅速调整市场价格的能力。 弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中，那么这个市场就称为弱式有效市场。

半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息，同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息，如市场宏观信息、企业微观信息等，则这个市场就称为半强式有效市场。

强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分地反映了一切内幕信息，则这个市场就是达到了强式有效。

重点名词：

1、金融市场：货币资金的供求双方借助于各种金融工具，以市场方式进行金融资产交易或提供金融服务，进而实现资金融通的场所或空间，或者简单地说，是资金供求双方以市场方式买卖金融工具的场所。

2、同业拆借市场：又称同业拆放市场，是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动而形成的市场，其交易对象为各金融机构的多余头寸。

3、短期国债市场：短期国债是一国政府为弥补国库资金临时不足而发行的、期限在一年以内的短期债务凭证，也称国库券。短期国债市场是国库券发行和流通的场所，又称国库券市场。

4、贴现：是指持票人为了取得现款，将未到期已承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向银行所作的票

据转让，银行扣减贴息，支付给持票人现款的行为。

5、转贴现：是指银行将已贴现的承兑汇票，以支付自贴现日起至票据到期日止的利息为条件，向其他金融机构所作的票据转让行为。

6、股票：是股份有限公司发给出资并承担经营风险的人的股份资本所有权书面凭证，是能够被转让，带来权利和义务的财产形式。

7、优先股：优先股股票是股息率固定，权利义务附加了特别条件的股票。

普通股：普通股股票是指对股东不加以特别限制，有平等

权利并随着股份有限公司利润的大小而取得相应收益的股票。

8、公募发行：是以不确定的社会大众为发行对象的发债方式，任何有意于投资此债券的人都是发行对象。

私募发行：是指面向少数特定投资者的发行。

9、清算：股票清算业务，主要是指在每一交易日中每个证券经营机构对成交的股票数量与价款分别予以轧抵，对股票和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。

10、交割：证券的收付行为称为交割，就是买方需交付一定款项获得所购证券，卖方需交付一定证券获得相应价款。

11、套汇交易：套汇，是指套汇者利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过买进和卖出某种外汇赚取利润的行为。

套利交易：套利，是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家向高利率的国家移动，以赚取利息差额的行为，又称利息套汇。

12、可转换债券：可转换债券是可转换公司债券的简称。它是一种可以在特定的时间，按特定条件转换为普通股票的企业债券。

13、封闭式基金：是指事先确定发行总额和存续期限，在存续期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场买卖的一种基金类型

开放式基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随

时增减，没有固定的存续期限，投资者可以按基金的报价在规定的营业所申购哐赎回基金单位的一种基金类型。

证券投资基金：指一种利益共享、风险共担的集合证券投

资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

14、基本分析：主要是对证券投资的基本面的分析，它通过研究影响证券供给、需求两种力量的变动因素，作为确定某个投资品种内在投资价值的依据。

15、金融监管：是一国政府或金融管理机构以法律为依据对金融行业进行监督管理的行为。

16、证券交易所：证券交易所是证券商进行上市股票、债券公开集中交易的场所。

17、货币市场：是指融资期限在1年以下的金融交易市场。 18、资本市场：又称长期金融市场，是指以1年以上的有价证券为交易工具进行长期资金融通的市场。

19、回购协议：回购协议是指资金融入方在卖出证券的同时和

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证券购买者签订的在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款协议，其抵押品为有价证券。

回购协议交易：是指债券的买卖双方（融资方和融券方）按预先签订的协议约定在卖出一笔债券后，过一段时间再以约定的价格买回这笔债券，并按商定的利率付息的交易。

20、金融工具：也称信用工具，是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的一种合法凭证，这种凭证对于债权债务双方所应承担的义务和享有的权利均具有法律效力。

21、金融投资：金融投资是一个商品经济的概念，它是在资本主义经济的发展过程中，随着投资概念的不断丰富和发展，在实物投资的基础上形成的，并逐步成为比实物投资更受人们关注和重视的投资行为。

22、股指期货：股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

23、审核制：证券投资基金核准制是指基金不仅要具备法规规定的条件，还要通过基金主管部门的实质审查才能设立。

注册制：证券投资基金的注册制是指基金只要满足法规规

定的条件，就可以申请并获得注册。

24、信息披露制度:又称公开制度或公示制度，是指证券发行公司在证券的发行与流通诸多环节中，依法将与其证券有关的一切真实信息予以公开，以供投资者作投资判断参考的法律制度。

25、外汇市场：所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。

26、初级市场：是新证券发行的市场，又称一级市场或证券发行市场。

27、次级市场：是旧证券流通、转让的市场，又称二级市场或证券转让市场。

28、票据市场：是指商品交易和资金往来过程中产生的，以汇票、本票及支票的行为、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场，具有融资期限短、交易灵活、参与者从多、风险易于控制等特点，是货币市场中最基础的市场。

29、黄金期货交易：是交易双方在交易时先签订合约并交付一定的押金，在合约指定的未来某个日期办理交割的交易方式。

30、货币市场共同基金：是20世纪70年代以来在美国出现的一种新型投资理财工具。所谓共同基金，是将小额投资者众多分散的资金集中起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按投资者持有的份额及期限进行分配的一种金融组织形式。而货币市场共同基金就是管理者利用这些集中起来的资金在货币市场上进行运作，主要投资于国库券和商业票据等短期市场金融工具。

31、“荷兰式”招标方式：是指以募足发行额为止所有投标人的最低价格（或最高收益率）作为最后中标价格的方式。

重点问题：

1、如何理解金融市场的涵义？

答：金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。这里

包括四层含义：

其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。在通讯网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制。

其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。

其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。

其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等等，故金融市场又是一个由许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。

2、金融市场有哪些基本功能?

答：金融市场的功能是指金融市场自身所具有的机能，发达、健全的金融市场，不仅具有筹集资金的功能，还具有高效配置社会资源、优化产业结构及体现一国政府政策意图等方面的功能。

（1）有效地筹集和分配资金的功能 （2）灵活地调度和转化资金功能 （3）优化资源配置功能

（4）降低交易成本，实现风险分散 （5）有效地实施宏观调控

3、试述股票、债券的特征及种类。

答：股票的特征：(1)投资的永久性（2）收益的风险性（3）转让的市场性（4）价格的投机性

除以上特征外，股票还具有可抵押性、可赠送性、可继承性等特征。

种类：（1）按股东权利和义务的不同，分为普通股股票和优先股股票。（2）按股票是否记载股东姓名，分为记名股票和不记名股票。（3）按股票是否有票面金额，可分为有面额股票和无面额股票。（4）按股票的资质，可分为蓝筹股、垃圾股等。（5）我国还可以按股票投资主体不同，分为国家股、法人股、社会公从股和外资股。

债券的特征：（1）偿还性（2）安全性(3)流动性（4）收益性 种类：（1）根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。（2）根据偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券、长期债券。（3）根据计息方式的不同，债券可分为单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券。（4）按利率是否固定，债券分为固定利率债券和浮动利率债券。（5）按债券形态的不同，债券可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。（6）按有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券。（7）按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券。

4、与资本市场相比，货币市场具有哪些特点？

答：与资本市场相比，货币市场交易具有以下几个特点： （1）交易期限短。

（2）所交易工具有较强的流动性。 （3）风险性相对较低。

5、试述金融市场全球一体化发展趋势带来的作用与影响? 答：金融市场全球一体化趋势为资本在全球范围内的流动提供

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了制度基础，更为其提供了广阔的运作空间，给全球金融和经济带来一系列的作用和影响。金融市场全球一体化的作用大致可以表现为以下几点：

（1）有效地降低了市场主体的交易成本，提高了市场的运作效率

（2）有利于资本在全球的优化配置，推动世界经济结构的调整，促进世界经济增长

（3）推进国际新金融秩序的建立

不可否认，金融市场全球一体化在发挥其积极影响的同时，也给国际社会和各国带来如下挑战：

（1）金融市场一体化削弱了各国宏观经济的有效性 （2）金融市场一体化带来市场的风险增加

（3）金融市场的全球一体化，使各国金融监管当局在监管范围、监管内容、监管手段、监管模式和监管体系等方面面临新的挑战

6、何为投资基金？契约型基金投资基金与公司型投资基金有哪些主要区别？

答：投资基金是市场经济高度发达的必然产物，证券投资基金市场在我国金融市场上还是一个比较新的市场。

公司型基金是指通过发行基金的方式筹集资金组成公司，投资于股票、债券等有价证券的基金类型。契约型基金是基于一定信托关系而成立的基金类型，一般由基金管理公司、基金托管机构和投资者（受益人）三方通过信托投资契约建立。

公司型基金与契约型基金的主要区别表现在以下两个方面：（1）法律形式不同。（2）法人资格不同。（3）投资者的地位不同。（4）融资渠道不同。（5）经营资产的依据不同。（6）资金运营不同。

7、试述投资与投机的区别？

在金融市场上，投资与投机往往难以区别，因为投资与投机在一定情况下会相互转化。如在外汇市场上，外汇投机往往变为投资，而外汇投资也可转化为投机。其原因在于无论是投机者还是投资者，其最终目的都是为了盈利。但两者又有严格的区别，主要表现在：

（1）行为决策方面。一般来讲，投资是一种相对有理性的行为，而投机往往是一种缺乏理性的行为。

（2）承担风险方面。投资者进行投资所承担的风险是经过精心计划的，在风险与收益的选择中，它更注重风险，是不愿承担或尽量避免风险。投机者明知风险存在，为追求高额利润，而愿意或敢于承担风险。

（3）获取报酬方面。投资者通过投资是为了获得较为稳定合理的报酬，而投机者则是千方百计乘市场波动之机牟取高额利润。

（4）投资时间方面。投资一般时间较长，属于一种中长期信用方式。投机则侧重于短期操作，属于一种短期投资方式。

在金融市场上，投机交易虽作为一种正常交易行为，也有其不利的一面。

8、试述现代外汇市场的特点与作用。

答：外汇市场的特点：（1）外汇市场已在时空上联成一个高度国际化、一体化的市场。

（2）外汇市场动荡不安，风险日益增大。 （3）政府对外汇市场的联合干预日趋加强。 （4）金融创新层出不穷。

外汇市场的作用：（1）提供清算服务或充当支付手段。

（2）为国际经济交易提供资金融通。 （3）提供外汇保值和投机的场所。

9、试从宏微观角度分析金融衍生品市场的功能。 答：从微观角度（金融衍生品市场本身）看：

（1）规避风险，这是金融衍生品市场赖以存在和发展的

基础。而防范风险的主要手段是套期保值。

（2）价格发现。（3）套利。（4）投机。（5）构造组合。 从宏观角度看：（1）资源配置。

（2）降低风险。 （3）容纳社会游资。

10、试述金融市场监督管理应遵循的原则。 答：根据监管目标，金融市场监管应遵循以下原则：

（1）依法监管原则。（2）“三公”原则。 （3）自愿原则。（4）自我约束原则。 （5）全面风险管理原则。

11、与一般商品相比，金融产品有什么特殊性？

答：金融产品主要是指由金融机构设计与开发的各种金融资产。与一般商品相比，金融产品，特别是证券产品的特殊性主要表现在：

一是产品的价值与时间有关，时间长意味着未来的收益高，反之，则低；

二是产品存在着不确定性，即产品的价值可能与人们的预计不一致而产生风险；

三是产品实物信息性，即消费者完全是按照产品所发出的各种信息来判断其价值，产品无形还是有形与产品价值之间没有必然的联系。

12、试述同业拆借市场的含义及特点。

答：同业拆借市场：又称同业拆放市场，是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动而形成的市场，其交易对象为各金融机构的多余头寸。

与其它货币市场相比，同业拆借市场具有自己的特点： （1）同业拆借市场对进入市场的主体有严格限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构才允许进场交易。

（2）融资期限较短，拆借资金的期限多为一日或几日，最长不超过一年。

（3）交易手段先进，手续简便，成交时间迅捷。 （4）交易的无担保性。

（5）市场的拆借利率由供求双方协商议定，随行就市。 （6）免交存款准备金。

13、试析国库券市场的特征与作用。

答：特征：（1）市场风险小。（2）流动性强。（3）税收优惠。

作用：（1）满足国家经济发展中的临时性资金需求。

（2）成为中央银行贯彻货币政策的重要场所。 （3）为广大投资者提供短期资金投资的重要场所。

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__________________________________________________ 14、开放型基金和封闭型基金有哪些主要区别？

答：（1）基金规模和基金存续期限可变性不同。

（2）影响基金价格的主要因素不同。

（3）收益与风险不同。

（4）对管理人的要求和投资策略不同。

15、金融投资的基本原则。

答：在金融投资过程中，投资者应考虑的原则有：

（1）收益与风险最佳组合的原则

（2）分散投资的原则（3）理性的投资原则

（4）剩余资金投资原则（5）能力充实原则

（6）时间充裕原则

16、试述金融市场监管的现实意义。

答：具体看，对金融市场实施监管的现实意义主要表现在以下几方面：

（1）对金融市场实施监管是国民经济健康发展的需要。

（2）对金融市场实施监管是降低金融风险、防范金融危机的需要。

（3）对金融市场实施监管是保护公众利益的需要。

17、如何理解正回购与逆回购的关系？

答：所谓回购，是指交易双方进行的以有价证券为抵押品的一种短期资金融通业务，包括正回购和逆回购。正回购是资金融入方在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。逆回购则是指资金供应者从资金需求者手中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券。可见，正回购与逆回购是一个问题的两个方面，一个是从资金需求者的角度出发，一个是从资金供应者的角度出发，两者正好相反。

18、证券投资基金与股票、债券有什么区别？

答：（1）它们所反映的关系不同。

（2）它们所筹集资金的投向不同。

（3）它们的投资收益和风险大小不同。

19、金融衍生品有哪些基本特征？

答：金融衍生品的基本特征：

（1）跨期交易。 （2）杠杆效应。 （3）不确定性和高风险。 （4）套期保值和投机套利共存。

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