康佳财务分析报告

康佳财务分析报告

一、公司简介

对于康佳公司的介绍，我们主要从以下四个方面： 一、 公司基本情况：

1、公司法定的中、英文名称：康佳集团股份 有限公司

KONKA GROUP CO . , LTD .

2、公司注册（办公）地址：深圳市南山区华侨城 邮政编码：518053

公司国际互联网址：http：// 电子邮箱： 3、公司法定代表人：董事局主席 侯松容先生 4、公司董事局秘书： 肖庆先生

证券事务代表： 吴勇军先生 5、公司股票上市交易所：深圳证券交易所

股票简称：深圳康佳A 深圳康佳B 股票代码：000016 200016 6、公司首次注册日期：1980年10月1日 地点：深圳市

7、企业法人营业注册号：440301501121863 8、税务登记号码：440301618815578

9、公司聘请的会计师事务所名称：中瑞岳华会计师事务所有限公司 地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8-9层

二、 公司的股本结构

前十名股东持股情况表

三、 公司涉足行业及主要产品

1、生产和销售黑白、彩色电视机，收音机及音响图文传 真机，对讲机及电话等影视、音响、通讯产品。

2、上述产品相应的元器件生产。

3、为本公司配套生产及对外加工电脑模具、注塑件及包 装材料。

4、证券投资以及房地产投资。

四、员工团队

截至2009 年11 月25 日，公司深圳总部在职员工总数为2555人。

其中：生产人员694人，技术人员360人，销售人员366 人，财务人员122人，

行政人员578 人，其他155人，内退职工为155人。 公司在职员工中本科以上学历的人数占员工总数的47.05%，其中学士学位的有996

人，硕士学位的有190人，博士学位的有16人。

公司重要高级管理人员情况

二．行业分析

提纲：

a行业整体概况——行业两年数据回顾 b行业市场特征 c行业产品发展趋势

d康佳为代表的民族品牌存在的问题

（一） 行业整体概况——行业两年数据回顾 2009年：

2009年三季度中国彩电行业的产销形势趋于好转，发展势头好于预

期，主要表现在以下方面：

1. 彩电生产平稳回升。国家统计局发布的数据显示，2009年1-9月，我

国彩电行业累计实现生产7168万台，同比增长3.3%

2. 彩电出口量逐季上升，整体趋于好转 。据海关统计，前三季度，我国

共出口彩电3652万台，基本与上年同期持平(2008年前三季度共出口3654万台)；彩电出口额为72.32亿元，同比减少了7.8%。

3. 彩电内销形势较好，平板电视快速普及 。据奥维(AVC)公司监测，2009

年三季度，国内彩电市场总体好转，据海关统计，前三季度，我国共出口彩电3652万台，基本与上年同期持平(2008年前三季度共出口3654万台)；彩电出口额为72.32亿元，同比减少7.8%。

4. 本土骨干企业内销市场效益回升，海峡两岸合作对于巩固本土品牌市

场地位、保证促内需政策落实起到了重要作用。2009年，全球液晶电视面板供应整体紧张，中国本土品牌企业加大了与台湾液晶面板企业的战略合作，为本土品牌巩固和扩大内部市场提供了产品保障，有效地抵御了金融危机的冲击，保证了“家电下乡、以旧换新”等促内需政策的落实，骨干企业普遍在三季度和国庆黄金周取得了较好的市场表现。

2008年：

2008年以来，我国彩电业积极拓展国内外市场，加快产品结构调整和产业链完善，行业经济运行总体保持平稳增长态势；但受技术升级、国际市场波动和金融危机等因素影响，彩电企业面临结构调整、市场萎缩、环境变化等多重压力，出现了很多新的情况和问题，亟需采取有力措施确保行业平稳健康发展。

1. 产销增长呈前高后低趋势，四季度出现大幅下滑。 2008全年我国累计生产彩电9033.1万台，同比增长6.5%；出口4956万台，同比增长3.5%，与上年相比，总体上保持平稳发展态势。

图1 2008年我国彩电生产和出口分月度增长情况

2. 收入增长逐月回落，经济效益大幅下滑

A 2008年，我国家用影像设备行业（彩电业占比70%以上）销售收入达到2689.7亿元，同比增长3.1%，比电子信息制造业低7.7个百分点。

B 全年来看，收入增速逐月下降，特别是第四季度随着产销和价格 大幅下滑，收入出现负增长，10月、11月和12月当月销售收入分别下 降了6%、8%和3.6%。

C 与此同时，行业效益情况也大幅下滑，1-11月全行业完成利润总额仅51.9亿元，同比下降了11个百分点。

图2 2008年家用影像设备行业销售收入和利润增长情况

3. 产品价格快速下滑，产品结构继续调整

由于平板电视面板价格持续下调，国内平板电视价格全年呈快速下滑态势，年底液晶、等离子电视的均价分别比年初下降了35%和40%。受平板电视降价挤压，CRT彩电价格也逐步回落，但降幅比平板电视较小，年底均价比年初下降了约13%。

图3 2008年重点彩电企业的平板电视产销占比情况

4.市场竞争日趋激烈，国内品牌份额波动明显

据奥维咨询、IDC等有关研究机构的市场监测数据显示,国内市场上国产品牌彩电全年的销售量呈V字型变化，前四个月国产品牌市场占有稳中有升，份额超过50%，但由于五一前期国外品牌彩电企业价格平均降幅超过15%，大幅缩小与国产品牌产品价差，五月当月销量与国产品牌的销量比例达到7:3。国产品牌企业则利用奥运之际，调整营销策略跟进国外品牌实施更大幅度的降价，市场份额逐步恢复，从10月的58.8%增加到11月的72.7%和12月的77.8%。

（二）行业市场特征

1.产品升级换代加速。

随着平板电视价格的不断下调，CRT彩电市场不断受到挤压，销量大幅下降。2008年我国彩电行业中平板电视的产量比重为39%， CRT 比重为71 % 。2009年平板电视则全面超越CRT彩电，前三季度平板电视的产量4932万台，为比重达到了71.3% ； CRT彩电产量2056万台比重为28.7 % 。

2.彩电企业积极开拓细分市场。

彩电企业面对需求快速增长的局面，针对不同的细分市场积极进行产品线调整。一二级市场主打大规格、高品质、多功能的高端产品，同时加强了渠道拓展和产品曝光率；对三四级市场则充分利用“家电下乡”等国家惠民政策，推动普及型液晶产品向地县市场渗透。

3. “家电下乡”等政策挑起三、四级市场彩电销售新局面。

a国家实行的“家电下乡”，以旧换新等惠民工程给近两年的家电市场打了一针强心剂，引发了消费热潮。

b“家电下乡”工程自09年2月开始推行以来，不但为广大的农村消费提供了实惠，也成为了彩电品牌向三四级市场渗透的推进器。尤其是家

电下乡的扩容，液晶电视的中标产品从小尺寸向大尺寸发展，为液晶产品的市场下沉提供了巨大的机遇。 c奥维咨询 (AVC)的监测数据显示，09年三季度家电下乡销售规模为182万台，占三四级市场零售总量48%。

4.LED背光液晶电视实现翻倍增长，引领高端市场持续升温。

a 2009年平板电视首次超越CRT电视，其内部竞争亦开始升温，等离子和LED等开始角逐。

b LED背光液晶电视做为液晶电视的高端产品，凭借其超薄的机身、节能的功效、时尚的造型、美妙的画质等优势被越来越多的消费者所青睐，成为液晶电视市场上耀眼的明珠。

5.内外资品牌和谐共存，行业出现双赢局面 。

a外资品牌在产品的推广上采取比较明确的区域与人群定位和细分市场区隔策略，这使一些对国外品牌信赖度高的人群开始转投外资阵营，使外资品牌的市场占有率在2009年Q3季度有了5%的小幅上升。

b国产品牌凭借销产品线的丰富、售渠道的广度和宽度和更加贴近来百姓的服务，赢得了多数消费者的认同。

c同时国产品牌在LED背光电视、倍频技术和节能环保等新趋势紧跟行业的发展脉搏，大力开展应用技术创新，使国产品牌始终无论是在销量还是销售额上，都牢牢控制了市场的主体地位。

（三）彩电行业产品发展趋势

1.LED的受宠。发光二极管电视凭其节能环保，色彩绚丽，超薄等优势成为彩电新品的绝对主力，是当下彩电发展的主要趋势。

专家预计，2010年我国将迎来的LED电视的爆发期。在大中城市销售终端卖场产品展示中，发光二极管电视已经占到一半的数量。据“报告”资料显示，发光二极管电视在大中城市的销售额比重占彩电整体的30％，预计全年将达到40％，可以说已经成为中国平板电视市场的主流产品，到明年的LED背光液晶电视更将全面超越普通的CCFL电视。 2.《阿凡达》热映催生3D电视问世。当我们在电影院惊呼阿凡达的奇幻与魅力时，我们是否想过我们的电视有一天也能这样，让我们尽情享受这一视觉大餐。答案是肯定的，海信、TCL、三星、索尼、夏普、松下、长虹、康佳、创维等都已加入到3D电视的产品研发和销售行列中来。 2010年清明节前一周，中国市场销售了第一台3D电视，此后销售量便快速飙升，经过大半年的时间到十一国庆黄金周，3D电视对平板电的零售额贡献率已经达到5.1%。 3. 电视也能上网？！

当我们在关注Apple和Nokia在智能手机市场的血拼时，你是否知道Google已经把魔爪伸向了电视？

讨厌千篇一律的电视屏道？厌烦毫无特色的电视节目？那还等什么，赶紧换一台智能电视吧！

何为智能电视？

具备操作系统与芯片，拥有开放式应用平台，可实现双向人机交互功

能。通过自主安装应用程序实现新功能或增值服务，并可借助三网接入、3C融合等满足多样化和个性化需求的电视产品。

消费者越来越受不了传统电视固定的频道，固定的节目，固定的播放时间。互联网的发展则让娱乐 个性化成为可能，智能电视将大大解放消费者。

这种平板电视通过与网路连接，实现线上影视，网路游戏，线上通话等诸多网路功能，成为名副其实的家庭娱乐中心。 10年7月正式启动的三网融合试点，更加坚定了平板电视终端制造企业网路化的发展思路。相对于资讯科技产品和科技企业，平板电视是更为大众的终端显示设备，具有更广泛的用户群，这为将平板电视打造成家庭媒体娱乐中心奠定了基础。

（四）康佳为代表的民族品牌存在的问题

1.供应链管理和整合能力成为决定企业整体竞争力的核心要素 。

我国彩电企业一直面临着“缺芯少屏”的不利局面，处于整个产业链的 中游即利润率最低的组装环节。

目前大陆主要的彩电整机企业都在往模组领域布局，这对增强企业的上游谈判话语权和提升供应链伙伴之间的紧密协作会有一定的帮助作用，但是这并不必然带来整体供应链的管理能力会得到整体的提升。 2.速度和效率成为影响企业市场成败的关键。

奥维咨询(AVC)认为，在未来可预见的时间内，彩电骨干企业在产品技术与功能诉求方面，仍将面临同质化的竞争趋势。

为了提升自身的竞争力，整机企业只有在研发、采购、销售和库存管理等各环节上，快速响应市场的最新变化，并有效应对，规避风险；同时与各产业链环节之间的合作伙伴保持紧密联系，使大家整体步调的一致性和策略的协同性，从而在竞争中保持有效的高速运转。

（五）行业分析综述

1.第二轮产业大洗牌进入收官阶段

现在中国的彩电行业正处于在第二轮产业大洗牌的收官阶段，中国品牌占据主导地位的局面已经确立，而国内彩电品牌的分化已经日趋明显，其中创维、海信等在平板电视时代提前布局的企业成为了赢家。”Displaysearch大中华区副总裁谢勤益表示,创维数码公布的2009~2010财年财报显示，13.26亿港元的净利润创造了1998年以来国内彩电行业的最好业绩。

2.三网融合将带来巨大扩容机遇

对于2011年将取代美国成为全球电视最大单一市场的中国彩电市场来说，目前正面临着前所未有的升级扩容机遇，一是未来5~10年将有超过4亿台CRT电视需要升级；二是三网融合开始试点以及未来的推广将让国内的彩电市场规模从目前的不足4000万台到实现翻倍增长。 3.发展主线

从产业发展趋势来看，主导彩电产业的发展的有两条主线：一是显示

技术的升级，比如由传统显像管技术到平板显示技术，由平面显示到立体显示。二是播放内容的开放性，随着互联网接入电视，消费者收看的节目越来越丰富。 4.

商业模式的改变

3D与互联网是推动电视发展的双引擎。3D技术改变了内容的显示方式，为消费者带来了更佳的观看体验；互联网的接入则直接改变了电视节目内容库，增强了消费者对内容的可选择性。

未来彩电业的竞争是基于内容、软件等的运营体系与商业模式间的竞争，产品硬件只是其中的一小部分。

注解：

1. CRT电视机简介

CRT电视机的结构是一根真空管，里面有一个或多个电子枪，电子枪射出电子束，电子束射到真空管前屏幕表面的内侧时，屏幕内侧的发光涂料受到电子束的击打而发光产生图像的技术。目前大多数厚厚的电视机都还使用这项技术，不过就是在此技术之上进行改进。还有很多背投也是这种技术的产物，不过他们在显示上多了一道反射的程序。有一些专有名词一定是属于它的，比如说逐行扫描、100赫兹等等。另外还有很多的新技术都是在这个传统技术的基础上发展出来的。是电视的最古老的一类。

2.led电视简介

严格意义上的LED电视是指完全采用LED（发光二极管）做为显像器件的电视机，一般用于低精度显示或户外大屏幕。目前中国大陆地区家电行业中通常所指的LED电视严格的名称是“LED背光源液晶电视”，是指以LED做为背光源的液晶电视，仍是LCD的一种。它用LED光源替代了传统的荧光灯管，画面更优质，理论寿命更长，制作工艺更环保，并且能使液晶显示面板更薄。

3.液晶显示器，简称LCD（Liquid Crystal Display） 4.

等离子电视机

等离子电视全称是Plasma Display Panel，中文叫等离子电视，它是在两张超薄的玻璃板之间注入混合气体，并施加电压利用荧光粉发光成像的设备。与CRT显像管显示器相比，具有分辨率高，屏幕大，超薄，色彩丰富、鲜艳的特点。与LCD相比，具有亮度高，对比度高，可视角度大，颜色鲜艳和接口丰富等特点。

四、战略分析

康佳从事的领域是竞争性极强的彩电行业。进入1990年代，随着彩电市场竞争日趋激烈，部分彩电品牌被淘汰出局。这一时期，彩电行业内开始出现联合并购现象，上海三大彩电品牌金星、飞跃、凯歌组成上广电，牡丹江康佳、南通长虹、深圳TCL、云南海信等跨地域企业横空出世。

中国彩电工业经过近三十年的发展，由于市场的开放、竞争，企业的自强不息，已经成为发展最为成熟、国产化程度最高、最经得起市场考验的行业之一。彩电市场也由昔日的卖方市场演变成为现今的买方市场。价格杠杆驱动市场变化，市场变化又灵敏反应为价格信号，价格竞争于是成为市场竞争最直接最有效的“杀伤性武器”。几乎所有的价格竞争都源于市场的供求矛盾，彩电市场亦不例外。价格竞争于是成为彩电市场的主旋律，价格战的结果促使彩电行业已由垄断竞争走向寡头竞争。 （一）PEST分析---外部环境分析

围绕彩电制造行业，对以下五大宏观因素逐一进行分析，进而探究影响该行业的结构性驱动因素以及这些宏观因素之间所存在的相互影响和彼此制约的根本性联系。

政治及法律因素（political）：从政治因素来分析，目前及未来若干年内，中国及世界的政治形势基本趋于稳定的政治局面。随着WTO世贸组织的加入，中国的关税壁垒逐一取

消，国外的产品随即进入中国，大量的外国家电企业在国内投厂生产，这样原来国家对家电行业的保护和鼓励政策，如今已荡然无存，随之而来的是面临着国外家电品牌的挑战，从而，对我国家电行业造成一定冲击；同时，也存在着一定的有利因素，进口关税的降低，使得家电行业可以扩大原材料及先进设备的选择余地，此外，也有利于我国的彩电产品 走向和进入国际市场。

经济因素（economic）:中国经济稳步快速增长的基本面不会出现太大的波动，人们日益增强的消费能力必然在家电购买上得到明显的体现。

社会文化因素（social）:中国传统的重家观念必然使人们在家用电器的选择上更具驱动性。

科技因素(technological)：从黑白到彩色、从模拟到数字、从球面到平面 ，彩电行业不断地进行着技术革新，在满足人们日益增长的需求之后，也在人们的日常生活中具有越来越重要的地位。

（二）SWOT分析

SWOT分析法是企业战略管理中比较流行的一种系统分析工具，它通过对企业优势

（strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）、威胁（Threats）进行综合客观分析，以便掌握企业的竞争态势，作出合理决策。这里，不妨对康佳进行一下SWOT分析。 （一）优势（S）

——品牌优势。持续的名牌战略，使得康佳品牌具有极高的知名度和美誉度，近10年是中国品牌长足发展的10年，中国自主品牌在与国际品牌竞争过程中成长迅速，其中康佳品牌价值在2006年跃升为150．12亿，与海尔、联想等著名企业一起，成为中国消费电子行业最具竞争力的品牌，品牌这一巨额的无形资产成为康佳对外扩张的有力武器。

——融资渠道。康佳A、B股同时上市，资信优良，是各大商业银行的黄金客户和银行合作对象。加上母公司和各级政府鼎力扶持，公司实力雄厚，融资渠道广阔。

——营销网络。康佳在全国各在中心城市设立了60多家销售分公司，与全国95％以上的地市级大商场开展工商合作，终端销售商达到乡镇一级，建立了300多家个特约维修站、3000多个外联维修点，形成了覆盖全国的市场销售网络和售后服务体系。

——成熟管理。康佳作为中国首家中外合资电子企业和第一批公众股份制公司，很早就按现代企业制度和市场竞争机制运作，形成了规范、高效的管理体系和运行机制。特别是在质量管理和生产组织方面，康佳是我国彩电行业首家通过IS9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系国际国内双重认证的企业。

（二）劣势（W）

彩电属于劳动密集型行业，康佳地处深圳特区，相对于长虹等内地竞争对手而言，生产成本、管理成本、运输费用要高。另一方面，如果仅立足深圳，康佳的市场辐射半径难以覆盖全国，特别是一些地方彩电品牌所在的区域市场，康佳难以打进。 （三）机会（O）

内地一些国有彩电生产企业，拥有优良的厂房、设备、素质较高的干部、工人，低廉的生产成本，一定区位的市场，但是由于机制、市场等方面的原因，在愈来愈激烈的竞争中无可避免地败下阵来，债务积压，工人下岗，设备闲置，人心思变，急于寻找出路。当地政府欢迎康佳这样的优势企业来收购、兼并，搞活困难企业，国家也鼓励东部沿海企业到中西部投资、交流，并出台了相关优惠政策。 （四）威胁（T）

竞争对手长虹等依靠其规模和成本优势，不断挑起价格战；高路华、彩星等“新面孔”以超低价挤进业已竞争激烈的彩电市场；东芝、索尼、三星、飞利浦等跨国公司一改单纯进口的方式，纷纷以合资的形式进入中国彩电市场，实现本土生产，本土销售。

结论：通过上面的分析，康佳根据市场布局，利用品牌、融资、管理、营销等方面的优势，与内地彩电企业展开合作，利用其现有的厂房、设备、以达到降低成本费用、扩大经营规模、缩短运输距离、抢占区域市场的战略目的。

五、财务分析

1、横向分析

资产负债表分析

（1）应收账款分析

01-03年应付账款下降，03-09年的应付账款一直呈现增长趋势。

02年本期应收账款比上期减少34.53% 原因是：公司减少赊销数量货款回收较多；许多客户欠付本公司的货款改为票据结算。

03年应付账款最低，原因是03年经董事局批准，已对14比共计28877737.80元应收账款予以核销

08应收账款期末余额中无持股5%（含5%）以上股东欠款，应收账款期末数较期初数增加302,050,890.67 元，增幅为24.70%，增加的主要原因为：①本公司之子公司康佳视讯本期确认对北京盘古氏投资有限公司货款103,357,300.00 元，按合同约定于2009 年回款；②对苏宁电器、国美等大经销商销售款及应收款余额增加。

（2）长期股权投资分析

从图上看，03、08、09年是三个主要的转折点年份。

08年长期股权投资大幅下降，本期长期股权投资较上期减少58.16%，主要是本期完成出售所持有的广州市花都隆丰建置房地产有限公司股权，相应结转长期股权投资账面价值并

确认转让损益。

09长期股权投资较08年增长167.47%，主要原因是本公司新增对深圳瑞丰光电子有限公司的投资。

（3）应付账款分析

01-09年应付账款曲折波动，变化幅度较大，其中08、09年出现最高点，08年增长幅度最大。

08年昆山液晶模组项目顺利启动以及康佳研发大厦顺利动工建设。期末余额较期初余额增加57,586,420.46 元，增幅57.82%，增加的主要原因为本公司货款结算方式变化。

09年应付账款增加的原因是本期采购的原材料液晶屏比例增加，而液晶屏货物价值较高。

利润表横向分析

（1）主营业务收入分析

主营业务收入在03年增长幅度达到峰值之后就迅速下滑。07、08、09年稳步小幅增长。 03年各类主营业务均增长，境内境外收入增长。

04年公司主营业务中手机和其他业务收入下降，国内业务收入下降，但是本公司前五名客户销售收入总额为 1,635,724,736.30 元，占全部销售收入的比例为17.72%。

08年公司采取奥运营销，白电销售收入增长幅度最大，境外收入也增长较大。

（2）主营业务税金及附加分析

由图上可以看出主营业务的税金及附加增长幅度的变动较大，增长幅度最大的年份为06年，06年以后，增幅逐年减小。

（3）管理费用分析

01-09年管理费用的波动幅度较大，其中04年更是达到最高点，本期数为387,485,854.29 元，较上期增加89,547,792.89 元，增幅为30.06%，主要是本期计提的存货跌价准备有所增加及管理人员增加导致工资和相关费用有所增长等原因所致。

（4）投资收益分析错误！链接无效。由图上可以看出，02、09年投资收益大幅减少，04、09年大幅增加。

02年减少的主要原因是由于海外三家子公司美国康佳电子有限公司康佳电子(印度)有限公司太平洋康佳有限公司的经营亏损，本期公司经董事会批准同意该三家子公司予以歇业同时将对该三家公司的债权性投资款计提了100%的减值准备共计136,566,993.75 元。

04年大幅增加是根据本公司与润天集团有限公司签订的股权转让合同及补充协议，本公司将持有的该公司20%股权以人民币5,114,195.83 元的价格转让给润天集团有限公司，会计上的股权转让生效日为2004 年2 月29 日，产生股权转让收益112,382.47 元。因股权转让后本公司对该公司仍具有实际控制权，故仍将其纳入了会计报表合并范围。

08年投资收益减少是08年新增康佳（南海）开发中心和昆山康佳电子有限公司，另外还有交易性金融资产出售收益（NDF交割）。

09投资收益增加时NDF 交割引起投资收益增加。

2、纵向分析

纵向分析又称结构百分比分析，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析。

资产负债表中的资产总额或权益总额常被定为100%； 利润表中销售收入常被定为100%；

现金流量表中的现金流入量总额常被定为100%.

资产类项目各年百分比

1、企业的流动资产逐年增加，且流动资产中以存货占主要比重，企业应该加快存货的流转速度。

2、企业固定资产逐年减少，而固定资产才是企业创造价值的源泉，应加大对基础设施的投放，而控制流动资金的使用。

3、企业的无形资产总体呈上升趋势，但比重不大，企业应该努力提升品牌形象，做好品牌的维护。

负债项目各年百分比

意味着企业的财务风险很大。企业应该拓宽融资方式，利用好财务杠杆。

负债与权益占资产各年百分比

1、企业的的权益融资比重呈波浪起伏势态，但基本维持在30-46%。

2、08年康佳以07年的601986352股的总股本为基数，将全体股东的资本公积金按每股10股转增10股的比例将股本增大了一倍，融资成本骤然上升；但09年比重迅速下滑，有效地控制了融资的成本。

3、企业的负债融资比重呈总体上升趋势，在降低融资成本的同时加大了财务风险，企业应予以防范。

主营业务成本占主营业务收入各年百分比

主营业务成本逐年下降，成本控制起到了一定的作用；但是比重依然很大，维持在80%以上，说明康佳的主营业务主要靠成本投入获利。成本控制依然是康佳工作的重点。

主营业务利润占主营业务收入各年百分比

主营业务的利润逐年攀升，新产品的开发也起到一定的刺激作用；但占主营业务收入的比重持续低于20%，说明电子产业在我国不能算是高利行业。康佳应坚持努力开发新产品，提升自主品牌，扩大企业的盈利空间。

营业费用、管理费用和财务费用占主营业务收入各年百分比

1、营业费用占据期间费用的大部分，说明企业比较注重销售和营销。 2、管理费用后期基本持平，说明康佳的管理体系日趋成熟。 3、财务费用基本持平

经营活动、投资活动和筹资活动流入占现金流入总量各年百分比

1、企业的主要现金流入量是由经营活动引起的；但在06年之后有下降趋势。07年下降的原因是由于企业经营业绩下降。08年则是由业绩下降和筹资增加扩大比重双重原因共同导致的。09年虽然业绩有所上升，却由于筹资增加扩大比重，使得09依然呈下降趋势。 2、企业的投资活动带来的现金流入量比重除07年外，大多处于1%以下，说明康佳不能很好地利用投资活动来创造价值。而07年，由于收到其他与投资活动有关的现金 （申购新股资金回流），比前后期凸增20亿（约占投资活动现金流入总量的95%），大大提高了投资活动现金流入量的比例。

经营活动、投资活动和筹资活动流出占现金流出总量各年百分比

原因是在购买商品、接受劳务支付的现金量上相对于去年大幅下降（25亿左右，约占07年经营活动现金流出总量的18%）。08年在商品劳务支出的现金量上持续下降；虽然在支付各项税费上有上升，但依然抵不过商品劳务支出的现金量的下降额度。09年企业在商品劳务支出和支付各项税费的现金流出量上较于去年上升；在支付其他和经营活动有关的现金流出量上较于去年小幅下降，由于下降的金额远低于企业在购买商品、接受劳务支付额度上的增长，因而，09年企业在经营活动上的现金流出量比例又有所抬升。

2、筹资活动近年来比例有所攀。08年由于偿还债务、支付其他和筹资活动有关的现金（如质押的人民币定期存单）的原因，相对去年增大了现金流出量。09年虽然并未在偿债上流出过多现金，但是在子公司给少数股东的股利、利润上花费大大超过前两年；而且其支付其他合筹资活动有关的现金相对于去年也是居高不下。

3、投资活动除07年明显上升外，其余各年均相差无几。07年之所以比例攀升的原因在于期间支付其他与投资活动有关的现金 （申购新股资金流出），比前后期凸增20亿（约占投资活动现金流出总量的90%），大大提高了投资活动现金流出量的比例。

3、成长能力分析

图表

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/8ie4.html