期货基础知识复习性总结

期货基础知识复习性总结

第一章 期货市场概述

第一节 期货市场的产生和发展

1、期货交易的起源

萌芽于欧洲；

19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）； 现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算； 芝加哥商业交易所（CME） - 最大的肉类和畜类期货交易中心；

2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group） - 最大期货交易所； 伦敦金属交易所（LME） - 最大的有色金属期货交易中心。 2、期货交易与现货交易、远期交易的关系 3、期货交易的基本特征

合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制） 4、期货市场的发展

商品期货 农产品期货

金属期货 – 主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约

商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约

能源期货 – 纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力 金融期货 外汇期货 – CME设立国际货币市场分部（IMM） 利率期货 – CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约

股指期货 – 美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约 其他品种 天气期货 – CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货 指数期货

5、期货交易在衍生品交易中的地位

交易量：北美 – 亚太 – 欧洲

衍生品：股指类期货期权 – 利率类 – 外汇类 衍生品 远期 – 远期外汇合约受欢迎

期货 场内，标准

期权 – 选择权，分为看涨期权和看跌期权 场外，非标准 互换 – 利率互换和外汇互换

第二节 期货市场的功能与作用

6、期货市场的规避风险、价格发现功能

规避风险 借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益； 同种商品的期货价格和现货价格走势一致

期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性 投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件 价格发现 - 预期性、连续性、公开性、权威性 7、期货市场的作用

锁定生产成本，实现预期利润 利用期货价格信号安排生产经营活动

提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济 为政府宏观政策的制定提供参考依据 有助于现货市场的完善和发展 有助于增强国际价格行程中的话语权

第三节 中国期货市场的发展历程

8、中国期货市场的建立

1990年10月12日中国郑州粮食批发市场 – 第一个商品期货市场 1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所 1992年9月广东万通期货经纪公司 – 第一家期货经纪公司 1992年底中国国际期货经纪公司 9、中国期货市场的治理整顿

2000年12月29日中国期货业协会 – 期货行业自律组织

清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种 1995年2月国债期货“3.27”事件和5月“3.19”事件 – “市场禁止进入制度” 10、中国期货市场的规范发展

2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管

理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》 – 奠定基础

2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》 – 完善 2003年，《期货从业人员执业行为准则》 – 第一部行业性行为规范

2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》 – 期货经纪公司

建设成为金融企业

2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》 – 明确公司制度规定

2007年，国务院修订《期货交易管理条例》

适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度 “期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证 期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务

2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、

郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。

2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海成立，由上海期货交易所、郑州商品交易所、

大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同设立。10月30日推出沪深300指数期货仿真交易。

第二章 期货市场组织结构

第一节 期货交易所

11、期货交易所的性质与职能

性质 专门进行标准化期货合约买卖的场所

具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织

自身不得直接或间接参与期货交易活动，不参与期货价格形成，不拥有合约标的 职能 提供交易场所、设施和服务 制定并实施业务规则 设计合约、安排合约上市 组织和监督期货交易 监控市场风险 发布市场信息 保证合约履行

监管会员的交易行为 我国特有 监管指定交割仓库

12、会员制与公司制

会员制 实行自律性管理的非营利性会员制法人

世界多数国家实行会员制，我国大连、上期所、郑州实行会员制 欧美国家会员以自然人为主，我国只有法人才能成为会员

会员权利：参加会员大会、行使表决权、申诉权、期货交易、转让资格、提议

召开临时会员大会等

会员义务：遵守法律、遵守章程规则和决定、交费、执行会员大会决议、接受

监督等。

机构设置 会员大会：最高权力机构，一般的职能都带“决定”。

理事会：会员大会的常设机构，负责召集会员大会、监督会员大会

和理事会决议的实施、监督总经理、审议方案、决定专门委员会的设置、决定违规的处罚、决定交易所变更事项、采取紧急措施、审定交易规则、审定风险准备金。

专业委员会：会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管

理委员会、合约规范委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员会

管理架构 – 总经理职权：组织实施决议、主持日常工作、拟定细则、拟定规

划、拟定预算、拟定合并方案、拟定变更方案、拟定机构设置方案、管理工作人员、决定薪酬。

公司制 股东出资共建，以营利为目的

英国期货交易所为公司制，CME Group也是公司制 机构设置 股东大会：最高权力机构

董事会：常设机构，负责召集股东大会、管理经理、执行决议 经理：主持工作、实施决议、拟定机构设置方案、拟定规章制度、 人事管理

监事会：检查财务、监督高管、提议召开临时股东会议 13、国内期货交易所的特点

组织结构 中国金融期货交易所 – 公司制

上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所 – 会员制 兼有结算职能 组织并监督结算和交割，保证合约履行 监管会员交易行为 监管指定交割仓库

第二节 期货结算机构

14、期货结算机构的性质与职能、类型和结算体系状况

性质：结算保证金收取、管理机构，承担风险控制责任 职能：结算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险 类型 做为某一交易所内部机构的结算机构 - 我国 附属于某一交易所的相对独立的结算机构

有多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司

结算体系 国际：通常采用会员制，大体分三个层次 由结算机构对结算会员进行结算 结算会员与非结算会员之间的结算 非结算会员对客户的结算

国内：中金所分级结算制度，其他三家交易所采用非分级结算制度

第三节 期货中介机构

15、期货中介机构的职能 16、期货公司的性质和作用

性质：依法设立的、接受客户委托、按照客户指令、以自己的名义为客户进行期货交易并

收取交易手续费的中介组织

作用：扩大市场规模，节约交易成本，提高交易效率，增强期货市场竞争的充分性。 17、国内的介绍经纪商

证券公司IB业务：协助办理开户手续，提供期货行情信息、交易设施，证监会规定其他 禁止事项：代理客户进行期货交易、结算或交割，带期货公司、客户收付保证金、利用证

券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

资格：净资本不低于12亿元，且全资拥有或控股一家期货公司，或被同机构控制。 18、美国期货中介机构类型

期货佣金商（FCM） - 类似期货公司 介绍经纪商（IB） - 可以是机构或个人 场内经纪人（FB） - 存在于公开喊价交易所内 助理中介人（AP） - 介绍客源的个人

期货交易顾问（CTA） - 提供决策咨询或价格预测的期货服务商

第四节 期货投资者

19、期货市场投资者的分类、特点及其相互关系

套期保值者 – 目的是转移价格风险

期货投机者 – 按交易部位分，分为多头投机者和空头投机者；按交易量大小分，分为大

投机者和小投机者；按价格预测方法分，分为基本分析派和技术分析派；按每笔交易持仓时间分，分为一般交易者、当日交易者和“抢帽子”交易者。

期货套利者 – 跨时期套利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利 20、国际期货市场机构投资者的构成状况

资金来源 生产贸易商

证券公司、商业银行或投资银行类金融机构

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