工程经济学复习 1 武汉理工大学出版社

工 程 经 济 学

姓名：肖政

年级：2010级

专业：工程造价6班

四川大学锦城学院

《工程经济学》笔记

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟

第一章 概论

1.1工程经济学的基本概念

1 工程经济学的三种基本解释

（1） 以最低的代价可靠地实现目标的最佳或满意活动方案的科学。其内容是一套工程经 济分析的思想和方法，是提高工程经济活动效率的基本工具。 （2） 工程经济学是采用工程经济分析程序，运用数学建模技术，投入相关的工程知 识，以建设项目为主体，以经济系统为核心，研究如何利用有限资源将其研究结果运用到那些包含两个或两个以上的方案决策中。

1.2工程经济学在工程项目管理中的地位

工程经济学是研究项目在技术和管理上取得最佳经济效果的一门科学。其目的是取得最

佳的经济效益。

在工程项目管理中，工程经济学可分为两个层次：第一 根据经济学的基本理论与方法，结合项目特点，以项目实施过程为主，运用相应的技术经济手段，选择技术上先进、经济上合理的建设方案；第二 根据国家和有关部门制定的各项政策、法律法规，进行工程项目的有效管理，保证项目最佳目标的实现。

结构工程师 造价工程师 一级建造工程师 监理工程师 房地产估价师

部 资产评估师

建设

第二章 工程经济分析的基本要素

投资、成本、收入、税费和利润是进行项目经济平价和方案比选的基本要素。

2.1投资 1 投资的构成 建设投资 项

目

总

投

资

建设期利 建筑安装工程费 设备及工器具购置费 工程建设其他费 基本预备费 预备费 涨价预备费 动态 静态 流动资金

2

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2 建设投资 人工费<一线工人，非管理人员> A 材料费<要非常详细>

直接工程 施工机械使用费<细化到每台机械> 环境保护 文明施工

直接费 安全施工 临时施工 夜间施工 措施费 二次搬运

大型机械设备进出场及安拆 混泥土、钢筋混泥土模板及支架 脚手架

已完成工程及设备保护 建 施工排水降水

筑 工程排污费

安 工程定额测定费 养老保险费

规费 装 社会保障费<管理人员> 失业保险费

工 住房公积金 医疗保险费 程 间接费 危险作业意外伤害费 费 管理人员工资 办公费 差旅交通费 固定资产施用费

利润 工具用具施用费

劳动保险费 工会经费

企业管理费 税金 职工教育经费

财产保险费 财务费 税金 B 其他 国产标准设备原价 国产非标准设备原价 设备原价

进口设备抵岸价 包装和包装材料费

设设备购置费 备 运输费

及 设备运杂费 装卸费

采购及仓库保管费

工器具购置费 工器具及生产家具购置费

3

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C 农用土地征用费：土地补偿费、安置补助费、土地 投资补偿费、土地管理费、耕地 土地使用费（征用土地、租用土地） 占用税

工程建设其他 国有土地使用费：土地使用权让出金、城市建设配 与项目建设有关的费用： 套费、拆迁补偿费、临时安置补 建设管理费（单位管理费、工程监理费、 助费 工程质量监督费）、可行性研究费、勘察设计费、 场地准备及临时设施费等

与项目未来生产和经营活动有关的费用：联合试运转费、生产准备费、办公和生活家居购

置费。

D

费

预备费 基本预备费：主要包括设计变更及施工过程中可能增加工程量导致的费用，

又称不可预见费用。

涨价预备费：由于价格变化引起投资增加。

3 流动资金

流动资金是指企业在运营期内长期占用并周转使用的运营资金。

生流流动资金

通 产 流动资金

流动资金=流动资产-流动负债

流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金 流动负债=应付账款+预收账款

领域 领域

4 投资形成的资产

项目总投资投入项目建设，开始运营后形成固定资产、流动资产、无形资产和其他资产四部分。

固定资产：为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用周期超过一个会计年度的有形资产。

流动资产：可以再一年或者超过一年的一个经营周期内变现或耗用的资产， 无形资产：拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。

其他资产：除流动资产、固定资产、长期投资、无形资产以外的其他资产。

2.2 成本

1.成本费用的构成

总成本包括生产成本和期间费

4

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2折旧与摊销

折旧的对象是固定资产<一般采用年限平均法和工作量法折旧，特殊采用快速折旧法>

摊销的对象是使用寿命有限的无形资产和其他资产<采用年限平均法摊销，不留残值> ? 年限平均法

年折旧额=? 工作量法

1）按里程

单位里程折旧额=

原值?（1?预计净残值率）

规定总行驶里程

固定资产原值?预计净残值固定资产原值（1?预计净残值率）

折旧年限

=

折旧年限

年折旧费=单位里程折旧额*年工作小时 2）按工作小时 每小时折旧额=

原值?（1?预计净产值率）

规定的总工作小时

年折旧额=每小时折旧额*年工作小时

3 经济分析中的有关成本

? 经营成本

经营成本=总成本—折旧费-摊销费—利息支出<在现金流量表中采用经营成本而不是

总成本> ? 固定成本与变动成本

固定成本：在一定产量范围内，总成本不随产量变化而变化的那部分成本。 变动成本：………………………......，………….随着……………………………………………… ? 机会成本

将资金用于特定投资方案时，所放弃方案可能获取的最大收益。 ? 沉默成本

过去已经支付的与当前决策无关的费用。

2.3营业收入与税费

1营业收入

指项目建成投入使用后，生产销售产品或提供服务的所得。 2 营业税及附加

营业税：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务

业、转让无形资产、销售不动产。<共9个> 增值税、消费税、城市维护建设及教育附加

第三章 现金流量与资金时间价值计算 3.1 现金流量

1现金流量的概念

现金流量包括现金流入量(CI)、现金流出量(CO)和净现金流量(NCF)<同一时间点

现金流入量减现金流出量>。

2现金流量图： 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

5

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3.2资金时间价值计算

1资金的时间价值体现在

货币增值、承担风险、货币贬值<因为通货膨胀>

因此资金只有运动起来才具有时间价值。 2 利率与计息周期

?? Ρ F Ι

3资金的时间价值公式

不同时间点上发生的陷阱流量不能直接进行比较。 F？ 1）一次支付终值公式：F=P(1+??)n=P(F/P, ??,n) 0 1 2 n-1 n

. . . . . . . . .

P 2）一次支付现值公式：P=F(1+??)?n=F(P/F, ??,n) 0 1 2 3 n-1 n F? . . . . . . . . .

3)等额年金终值公式：F=A [

1+?? n?1

??

]=A(F/A,??,n) F? 0. 1…2.. 3 . . .n-1. n F′= A [

1+?? n?1

??

](1+ ??) A

0 1 2 3 n-1 n F? A 4)等额储存偿债基金公式：A=F [

??1+?? n?1

]=F(A/F, ??,n) F

0 1 2 3 4 n-1 n A?

??(1+??)n

5)等额支付资金回收公式：A=P [ n]=P(A/P, ??,n) 1+???1

A? 0 1 2 3 n-1 n 6)等额年金现值公式

1+?? n?1P=A[n]=A(P/A,??(1+??)

??,n) P A A

当n很大时刻近似为P≈ 0 1 2 . . . n-1 n

??

P? 7)等比现金流量序列公式： F=A

1???s

（1+??）[1?（

n

1+s1+??

）]

n

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3.3名义利率与实际利率

周期利率（??′）：计息周期的利率。

名义利率（??）：计息周期利率（??′）乘以一年内的计息周期数（m）。

实际利率（??）（又称有效利率）：在一年内，计息周期利率复利m次所形成的总利率。 年计息周期为m次，周期利率为??/m， 一年末的本利和为 F=P(1+利息为I=F—P，

实际利率与名义利率的关系为：??=

IP

??m

=(1+m)?1。

??m

)， m

若实际利率为??，名义利率为??，每年计息

m

F=P(1+??)n=P(1+)n·

mr

m

次，共存

n

年，则本利和为：

3.4工程项目建设期利息计算（我国采用复利计息）

在实际工程建设中，贷款一般在年内不是一次发放，而是按期分额发放。为简化，一般都是将贷款看作是年内均匀发放，因此采用年内贷款平均计息的方法。 其计算公式：qj=（pj?1+Aj）??

21

其中：qj---建设期第j年应付利息

pj?1---建设期第j—1年男模贷款余额，它由j—1年年末的贷款累计和此时贷款利息累计构成 Aj---建设期第j年支用的贷款 ??---贷款利率

7

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第四章 建设项目经济评价指标

投资项目经济评价的核心内容就是经济效益评价

4.1建设项目经济评价指标概述 1建设项目经济评价

? 项目经济评价的概念

项目经济评价是投资项目可行性研究的有机组成部分和重要内容；是评价投资项目的直接经济效益和间接经济效益，为投资决策提供依据的活动。 ? 建设项目经济评价的分类

按评价角度、目标、及费用与效益识别方法的不同：财务评价和国民经济评价 按所处的时间段不同：投资前期评价<事前评价>、投资期评价<事中评价>、投资运行期评价<事后评价>

? 项目经济评价指标分类

根据项目对资金的回收速度、获利能力和资金使用效率分类： 静态投资回收期 第一类：时间性指标 借款偿还期

<兼顾经济与风险> 动态投资回收期

净现值、净年值<等效评价指标> 第二类：价值性指标 特例 特例

费用现值、费用年值<等效评价指标> 总投资收益率

第三类：效率性指标 净现值指数 内部收益率 外部收益率

4.2时间性价值指标

投资回收期是用项目每年的净收益回收其全部投资所需要的时间，通常一年表示。是反应投资速度的重要指标。

? 静态投资回收期????

是指在不考虑资金时间价值的条件下，以项目方案的净收益回收项目全部投入资金所需要的时间。可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起（应予以注明）。投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。<根据现金流量表算>

自设建开始年计算：

t t=0(CI?CO)t=0

P

CI—现金流入量 CO—现金流出量

(CI?CO)t—第t年现金流量

算静态投资回收期的方法： A 直接计算法

从投产年开始 Pt= 从投资年开始 Pt=

K0 RK0R

+建设期

K0 — 项目投入的全部资金; R — 每年净现金流量

8

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B累计计算法

1）累计净现金流量出现零的年份数即为该方案从投资年开始算起的静态投资回收周期

t（年） （?????????）?? （?????????）?? 0 -8 -8 1 -4 -12 2 4 -8 3 4 -4 4 4 0 5 4 4 6 4 8 7 4 12

2）当累计年份出现非整数时，即累计净现金流量表中不出现等于零的情况时，采用线性插值法计算

静态投资回收期。

????=[累计净现金流量开始出现正值的年份数]-1+[?

动态投资回收期????

′

上年累计净现金流量的绝对值

绝对值当年净现金流量

]

动态投资回收周期是指考虑了时间价值，在给定的基准收益率（??c）下，方案各年净收益的现值来回收全部投资的现值所需要的时间。 用净现金流量表示为：

Pt t=0(CI?CO)t(1+??c)?t

′

=0

′

常用累计计算法求动态投资回收期Pt： Pt=[累计净现金流量现值开始出现正值年份]-1+

? 借款偿还期

假设建设期借入资金，生产期逐年归还，则： 1）建设期年利息：见3.4

2）生产期年利息：生产期年利息=年初借款累计*年利率 3）流动资金借款及其他短期借款按全年计息。贷款偿还期的计算公式与投资回收期的计算公式类似，为：借款偿还期=（偿清债务年份数-1）+

偿清债务当年应付本息当年可用于还款收益额

′

上年累计净现金流量现值的绝对值

当年净现金流量现值

4.3价值性评价指标

? 净现值（NPV）Net Present Value

分类：分为财务评价的财务净现值（FNPV）和国民经济评价的经济净现值ENPV。是反

映项目投资盈利能力的一个重要动态评价指标。

?t

NPV= n= nt=0(CI?CO)t(1+??c)t=0NCFt(P F，??c，t)

NPV—为净现值

(CI?CO)t--第t年的净现金流量 ??c--给定的折现率，及基准收益率

n--方案的计算期，等于方案的建设期、投产期与正常生产期数之和，一般为项目的寿命周期。

在计算净现值时(CI?CO)t的预计和折现率??的选取十分重要，对某一特定的项目而言，(CI?CO)t和n是确定的，此时净现值仅是折现率??的函数<净现值函数>如下图

9

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1）A点是??=0时的净现值，不考虑时间价值，NPV n

即 nt=0(CI?CO)t= t=0NCFt<累计净现金流量> A NCFt=NPVA 2）净现值是一条以NPV→?K0为渐近线的曲线，此 时折现率??→∞。

3）K0是方案在投资开始时刻(第零期)的投资额。 0 4） 折现率的选取有以下三种： B NPVB=0 ??(%)

A 选取社会折现率??s <通常已知> NPVC→?K0 B选取行业或部门的基准折现率??c ?K0 C C选取计算折算率，??0=??01+??02+??03

??01--考虑时间因素应补偿的收益率

??02--考虑社会平均风险因素应补偿的收益率 ??03--考虑通货膨胀因素应补偿的收益率

? 净年值（NAV）Net Annual Value

净年值也称净年金，是指项目计算期内各年净现金流量的年度等额 NAV=NPV(A/P,??,n)=NFV(A/F, ??,n) ----------① ? 净终值（NFV）Net Future Value

净终值是指项目计算期内各年净现金流量折算到计算末期（即第n年末）的代数和。 NFV=NPV(F/P, ??,n)=NAV（F/A, ??,n）----------②

由①式和②式可知，对某一特定项目而言，用NPV、NAV、NFV指标来评价，结论是等效的、一致的。即：NPV=NAV(P/A, ??,n)=NFV(P/F, ??,n)

? 费用现值（PC）和费用年值(AC) Present Cost和Annual Cost

1）费用现值PC

费用现值是指将方案逐年的投资与寿命期内各年的经营费用按基准收益率换

算成期初的现值，然后对各方案的费用现值总和进行比较，以求出最佳方案的一种方法，又称现值成本比较法。 PC= mj=0Kj（1+

??）

?j

+ mι=1Cι（1+

??）-KL（1+??）

?ι???

------①

Kj--第j年的投资额 Cι--第ι年的经营费用

KL--期末残值

?? --方案的寿命周期 I

+??）且C1=C2=…=Cn=C，则①式可以改写为：

?j

令0= mj=0Kj（1

PC=I0+C(P/A, ??, ??)- KL(P/F,?? , ??)

2)费用年值AC

AC=K0(A/P,??,??)+[ nι=1Cι（1+??）](A/P, ??, ??)- KL(A/F,,??,??)---- ①

0 1 2 3 4 … n-1 n-2 n KL K0 C ?ι

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若C1=C2=…=Cn=C，则上式可简化为：

AC=????(??/??,??,??)+C-????(??/??,,??,??)----- ②

再利用(A/F,,??,??)= (A/P,??,??)- ??将②式简化为：

AC=(?????????)(??/??,??,??)+C+???? ?? 或 AC=(?????????)(??/??,??,??) +C+???? ?? <备注：????—投资 ????--为残值 C—为年经营费用>

4.4比率性评价指标

效率（比率）性评价指标是反映投资使用效率高低的经济评价指标

? 静态比率性指标

1）总投资收益率（ROI）

表示总投资的盈利水平，是衡量项目投资盈利能力的静态指标之一，是项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资(TI)的比率。 ROI=

EBITTI

×100%

2）项目资本金净利润率（ROE）

项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的净利润或营运期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率。

ROE=

NPEC

×100%

3）利息备付率（ICR）<也称已获利息倍数> Interest Coverage Ratio

是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税前利润与当期应付利息费用的

比值。 利息备付率（ICR）=

年息税前利润（EBIT）当期应付利息费用（PI）

年息税前利润（EBIT）--利润总额加上计入总成本费用的利息费用

当期应付利息费用（PI）--计入总成本费用的全部利息

4）偿债备付率(DSCR)<又称偿债覆盖率> Debt Service Coverage Ratio

偿债备付率（DSCR）=

可用于还本付息资金当期应还本付息金额

5）资产负债率（LOAR）

资产负债率（LOAR）=

负债总额资产总额

负债总额：指公司承担的各项负债的总和，包括流动负债和长期负债

资产总额：公司拥有的各项资产总和，包括流动资产和长期资产 6）流动比率

反映项目偿还短期债务的能力。 流动比率= 7）速动比率

项目在很短时间内偿还短期债务的能力。 速动比率=

速动资产总额流动负债总额流动资产总额流动负债总额

×100%

×100% 速动资产=流动资产—存货

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? 动态比率性指标

1）净现值率<又称净现值指数>

项目的净现值与投资现值之比，表明单位投资盈利能力或资金的使用效率，它是与静态投资收益率相对的评价指标，因此也称动态投资收益率。

NPVR=PVI×100%=

NPV

?t n

t=0(CI?CO)t(1+??)

n

t=0Kt（1+??）

?t×100%

2）内部收益率

内部收益率分为财务评价的财务内部收益率（FIRR）和国民经济评价的经济内部收益率(EIRR)

?t n=0< IRR ≥??c，则方案可以接受；否则，拒绝> t=0（CI?CO）(1+IRR)

t

<用插值法和计算机工具计算法求解IRR，内部收益率越高说明该方案的投资效益越好>

4）外部收益率（ERR）

假定项目所有投资按某个折现率折算的终值恰好可用方案每年的净收益按基准

折现率折算的终值来抵偿时，这个折现率称为外部收益率

n?t

n= nt=0Kt(1+ERR)t=0Rt（1+??c）

n?t

否则，拒绝。>

Kt--第t年的投资 Rt--第t年的净收益

4.5经济评价指标的比较与选择(见书P51)

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第五章 方案的经济比较与选择

5.1方案经济比较与选择概述

本章讲的方案经济比选的方法既可以用用财务评价，也可用于国民经济评价。只需

要将财务净现金流量调整为经济净现金流量，折现率标准由基准收益率变为社会收益率即可。 1方案的类型

? 互斥方案

备选方案中互相排斥，只能选择其中一个方案的一组方案 ? 独立方案

备选方案中任一方案采用与否都不影响其他方案取舍的一组方案，方案间现金流量独立，互不干扰

? 混合方案

备选方案中部分独立，部分互斥的一组方案

? 互补方案

相互依存的一组方案，分为对称互补方案和不对称互补方案。

? 相关方案

各投资方案间现金流量存在影响的一组方案，分为正相关方案和负相关方案。

2方案经济比选中评价参数的确定

? 项目计算期

包括建设期和运营期，建设期是指项目资金正式投入到项目建成投产为止所需要的时间，运营期分为投产期和达产期两个阶段。 ? 设定折现率

财务分析中一般采用基准收益率??c，经济费用效益分析中应采用社会折现率??s

5.2互斥方案比选 1互斥方案比选概述

方案的可比表现在满足需要的可比性，满足消耗费用的可比性，满足价格的可比性以及时间的可比性。 ? 满足需要的可比性

指比较方案应满足相同的需要。分为两个层次：一是功能质量可比。二是功能指标数量可比。

? 满足消耗费用的可比性

消耗费用包括：全部社会劳动量消耗、全寿命消耗、建设投资、流动资金投入。 ? 价格指标的可比性

可比性要求考虑价格的合理性和实效性。 ? 满足时间上的可比性

要求方案具有相同的计算期，具有相同的时间点

2计算期相同的互斥方案比选<不能用内部收益率作为尺度>

比选方法有净现值比较法、差额投资分析法和最小费用法

? 净现值比较法

取备选方案中财务净现值最大者为最优方案，当基准收益率一定，各方案计算期

相同时，用财务净现值（FNPV）、净年值（AW）、净终值（FW）判定最优方案的结论是一致的。

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? 差额投资分析法

投资大的方案减去投资小的方案得到差额投资现金流量，计算差额投资现金流量的经济评价指标<如内部收益率（FIRR）、净现值（FNPV）、投资回收期>判断差额投资是否值得。比净现值法要更具说服力、但麻烦些。 ? 最小费用法

当参选方案的效益相同或者基本相同时，且方案产生的效益无法或难以用货币计量时，假设各方案的收益相同，只对方案的费用进行比较（用费用现值和费用年值比较），

取其费用最小的方案为最优方案。

3计算期不同的互斥方案比选

比选方法有最小公倍数法、研究期法和净年值法 ? 最小公倍数法

以个备选方案计算周期的最小公倍数为比较期，将其计算期化成相同。适用于可重复实施、技术更新不快的产品和设备方案 ? 研究期法

? 净年值法

是分别计算各备选方案净现金流量的等额净年值AW，以AW最大者为优。

5.3独立方案选择

1独立方案的概述

一方案的入选不影响其他方案的取舍，在无资金约束时，方案选择方法与单个方案的评价方法是一致的；在有资金约束时，采用构件互斥方案组法和内部收益率排序法评选。 2构建互斥方案组法<传统方法>

将相互独立的方案组合成总投资额不超过资金限额的互斥方案组，再利用互斥方案比较法选出最优的方案组。 3内部收益率排序法

当资金需求小于资金限额时，选择的方案组合不一定最优，需对资金闲置线左右若干方案采用构建互斥方案组法最终确定最佳方案组合。

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本文来源：https://www.bwwdw.com/article/8517.html