中央电大财务报表分析第一次形成性考核作业

财务报表分析第一次形成性考核作业

本人选择徐工科技作为分析对象进行报表分析。 一、公司简介：

徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。经2009 年8 月22 日召开的公司2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”变更为“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年9 月4 日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”。

公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。

公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。

二、徐工科技2008年偿债能力指标的计算

（一） 2008年徐工科技的短期偿债能力指标 1.流动比率=流动资产÷流动负债

=2467656202.46÷2311443363.33

=1.068

2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款÷2]=7.67

3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]=2.96

4.速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债=（

2467656202.46-1144568216.84

）

÷

2311443363.33=0.572

5.现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷流动负债=（458056962.89+0）÷2311443363.33=0.198

（二） 2008年徐工科技的长期偿债能力指标 1. 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% =（2320557679.97÷3638232589.15）×100%

=63.78%

2. 产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% =（2320557679.97÷1317674909.18）×100%

=176.11%

3.有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100%=[2320557679.97÷(1317674909.18-

83635454.66)] ×100%=188.05%

4.利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用 =( 135301976.59+ 33454085.78) ÷33454085.78=5.04 三、企业偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.历史比较分析

通过徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。该企业实际指标值如下表（表一）： 财务指标 2008年末值 流动比率 1.068 2007年末值 1.25 7.17 3.19 0.69 0.297 -0.182 0.50 -0.23 -0.118 -0.099 差额 应收账款周转率 7.67 存货周转率 速动比率 现金比率 2.96 0.572 0.198 （1） 流动比率分析

从表一我们可以看出，该企业2008年末值 流动比率实际值低于2007年末值实际值，说明该企业的短期偿债能力比上年降低了，但差距不大。 流动比率是衡量企业短期偿债

能力的指标， 流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

从表一可以看出，该企业应收账款周转率比上面有所提高, 存货周转比率低于上年值，说明该企业存货存在问题。

（3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，要比较速动比率。通过表一可以看出徐工科技2008年末速动比率比低于2007年末有所提高，说明该企业偿还流动负债的能力降低。而表中反映的存货周转率低于上年值，说明该企业存货存在较大问题。

（4）现金比率分析

在分析了速动比率提高的降低的原因之后，应进一步计算现金比率。从表一可以看出， 徐工科技2008年末现金比率比上年实际值略有下降，说明该企业用现金偿还短期债务的能力在下降。

通过上述分析，徐工科技的短期偿债能力在下降，存货也存在较大问题，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公

司应加强对存货的管理。

2、同业比较分析

通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表（表二）： 指标 流动比率 企业实际值 1.068 行业标准值 差额 1.44 -0.372 14.7 -7.03 应收账款周7.67 转率 存货周转率 2.96 速动比率 现金比率 0.572 0.198 2.11 0.85 0.64 -0.068 0.29 -0.092 （1）流动比率分析

从表二可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，但是差距不大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

从表二可以看出，该企业应收账款周转率低于行业标准

值，说明该企业资产的流动性低于行业标准值。而存货周转率与行业标准值相比，高于行业标准值。初步结论是：（1）存货周转率高于行业标准值，说明该企业存货相对于销售量比较平均，表明公司关注存货的使用。（2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业流动比率低于行业标准值的主要原因。该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了。应进一步分析企业采用的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题。

（3）速动比率分析

从表二看，徐工科技本年速动比率略低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信。

（4）现金比率分析

从表二看，徐工科技本年现金比率略低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力不高。

通过上述分析，可以得出这样的结论：2008年年末徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平。主要问题，特别是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比较差距大是主要矛盾。

（二）长期偿债能力的分析

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