财务管理期末试卷

宁波工程学院期末试卷

： 号 学 ： 名 姓 ： 级 班 宁波工程学院 2012-2013 学年第 1 学期

《 财务管理》课程期末考试卷A卷

题 号 一 二 三 四 五 六 七 总分 复核人 应得分 25 10 50 10 5 100 实得分 评卷人 本试卷适用班级：会计学10（1234） 考试时间为：2个小时

一、单项选择题（每小题1分，共25分）

1、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（ ）。 A. 最大限度地用收益满足筹资的需要 B．向市场传递企业不断发展的信息 C．使企业保持理想的资本结构

D．使企业在资金使用上有较大的灵活性

2、根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是（ ）。

A．流动资产的数量、质量及与流动负债的比例 B．获取现金流量的能力 C．财务状况 D．获利能力

3、下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是（ ）。 A. 不存在数量折扣 B. 存货的耗用是均衡的 C. 仓储条件不受限制 D. 可能出现缺货的情况

4、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ ）元。（P/A，3%，10）＝8.5302 A.469161 B.387736 C.426510 D.504057

5、某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（ ）元。（P/A，3%，5）＝4.5797 A.4003.17 B.4803.81 C.4367.10 D.5204.13

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6、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。 A. 用现金购买短期债券 B. 用现金购买固定资产 C. 用存货进行对外长期投资 D. 从银行取得长期借款

7、公司增发的普通股市价为12元/股，筹资费用率为市价6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（ ）。 A．5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%

8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（ ）元。 A.65.53 B.67.8 C.55.63 D.71.86

9、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1000万元，标准差为330万元.下列结论中正确的是（ ）。 A. 甲方案优于乙方案

B．甲方案的风险大于乙方案 C．甲方案的风险小于乙方案 D．无法评价甲乙方案的风险大小

10、普通股股东的权利不包括（ ）。 A. 优先分配剩余资产权 B. 查账权 C. 分享盈余权 D. 投票权

11、某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（ ）。 A. 9.37％ B. 6.56％ C. 7.36％ D. 6.66％

12、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险

B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

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13、（ ）只是比较适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。 A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加额外股利政策

14、 股票分割后没有影响的项目有（ ）。 A. 每股面值 B. 每股市价 C. 股东持股比例 D. 普通股股数

15、应收账款管理的目标是（ ）。

A.扩大销售，增强企业的竞争力 B.减少占用在应收账款上的资金 C.减少给客户支付的现金折扣 D.应收账款信用政策的权衡

16、企业制定的信用条件内容不包括（ ）。 A.确定信用期限 B.确定折扣期限 C.确定现金折扣 D.确定收账方法 17、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（ ）。

A．目前的账面价值 B.目前的市场价值 C. 预计的账面价值 D.目标市场价值

18、企业6月10日赊购商品时双方约定“2/10， N/20”。在6月15日有能力付款，但直到6月20日才支付这笔款项。其目的是运用现金日常管理策略中的（ ）。 A.力争现金流量同步 B.使用现金浮游量 C.加速收款 D.推迟应付账款的支付

19、如果单价为10元，单位变动成本为5元，固定成本总额为40000元，经营杠杆系数为2，则此时的销售量是（ ）件。

A. 50 B.100 C. 8000 D.16000

20、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指（ ）。 A.经营杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.总杠杆系数 D.生产杠杆系数

21、与经营杠杆系数同方向变化的是（ ）。 A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用

22、某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业（ ）。

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A.只有经营风险 B.只有财务风险

C.既有经营风险又有财务风险 D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消

23、某企业需投资100万元，目前企业的负债率为40％，现有盈利130万元，如果采用剩余股利政策，则需支付股利（ ）万元。

A.40 B.52 C.60 D.70

24、运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的（ ）。 A．机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.交易成本 25、如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，但又没有足够的盈利性投资机会可以使用这笔现金，在这种情况下，公司可能（ ）。 A.发放股票股利 B.回购股票

C.进行股票分割 D.进行股票反分割

二、多项选择题（每小题1分，共10分）

1、如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（ ）。 A.股价可以综合反映公司的业绩 B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价

C.公司的财务决策会影响股价的波动 D. 投资者只能获得与投资风险相称的报酬

2、关于债券的发行价格，说法正确的是（ ）。 A.一定等于其面值 B.可能低于面值 C.可能高于面值

D.当投资者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行

3、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（ ）。 A.向股东支付的股利 B.向债权人支付的利息 C.借款手续费 D.债券发行费

4、下列关于资本资产定价模型贝塔系数的表述中，正确的有（ ）。 A. 贝塔系数可以为负数

B. 贝塔系数是影响证券收益的唯一因素

C. 投资组合的贝塔系数一定会比组合中任一单只证券的贝塔系数低 D. 贝塔系数反映的是证券的系统风险

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5、 下列各因素中与放弃现金折扣成本同向变动的是（ ）。 A. 折扣期

B. 现金折扣百分比 C. 信用期

D. 信用期与折扣期之差

6、在个别资本成本中须考虑抵税因素的是（ ）。 A. 债券成本 B. 银行借款成本 C. 普通股成本 D. 留存收益成本

7、下列各项影响因素中，影响经济订货批量大小的有（ ）。 A．仓库人员的固定月工资 B．存货的年耗用量 C．存货资金的应计利息 D．保险储备量

8、下列哪些因素变动会使公司的负债资本成本提高（ ）。 A．市场利率上升

B．股票市场风险溢价上升 C．所得税税率提高 D．增加债务的比重

9、下列各项中属于应收账款管理成本的是（ ）。 A.资金因投资应收账款丧失的其他收入 B.应收账款无法收回带来的损失 C.客户资信调查费用 D.应收账款收账费用

10、关于现金折扣，正确的表述有（ ）。 A.现金折扣是在客户提前付款时给予的优惠 B.现金折扣不可能扩大销售量 C．如果某企业的折扣政策为“2/10”，则表示10天内付款，可享受2%的折扣 D.现金折扣是企业对客户在商品价格上所作的扣减

三、计算题（第1-4题每题8分，第5-6题每题9分，共50分）

1、已知：某投资人持有L公司的股票，预期投资最低报酬率为15%。假设预计该公司未来3年股利将高速增长，增长率为20%。在此之后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元/股。（P/F,15%,1）=0.870; （P/F,15%,2）=0.756;（P/F,15%,3）=0.658. 要求：（1)计算非正常增长期的股利现值； （2）计算正常增长期的股利现值； （3）计算股票目前的内在价值

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2、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字，并列出计算过程。 证券名称 率 无风险资产 市场组合 A股票 B股票 C股票 ？ 0.22 0.16 0.31 0.1 ？ 0.15 ？ ？ 0.65 ？ 0.2 ？ 1.3 0.9 ？ ？ ？ 期望报酬标准差 与市场组合的相关系数 ？ 贝他值 ？

3、A公司经常性地向B公司购买原材料，A公司开出的付款条件为“2/10,N/30”。某天A公司的财务经理查阅本公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。当王洋询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计回答道，“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此根本没有必要接受现金折扣。”针对这一案例对如下问题进行分析和回答： （1）会计人员在财务概念上混淆了什么？

（2）该企业按照当前付款方式，放弃现金折扣的年实际成本有多大，假设一年有360天？ （3）如果A公司无法及时获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金（即利用推迟付款商业信用筹资方式），为降低资金成本，财务经理应向此会计人员提出何种指令，此时的实际成本为多少？

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4、A公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下:

(1)公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12%，每半年付息的不可赎回债券，该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行费。

（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10%，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股需要每股2元的发行成本。

（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5%，该股票的贝塔系数为1.2，公司不准备发行新的普通股。 （4）资本市场：国债收益率为7%；市场平均风险收益率估计为6%。 （5）公司所得税税率：40% 要求：（1）计算债券的税后资本成本 （2）计算优先股资本成本

（3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本

（4）假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

5、已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。 要求：（1）计算最佳现金持有量

（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数

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6、下表所示是某企业应收账款收帐政策备选方案A和B的有关资料。请据此编制收帐政策分析评价表，并作出决策。

收帐政策备选方案表 项 目 年收帐费用（万元） 平均收帐期 坏帐损失占赊销额 赊销额（万元） 变动成本率 资金成本率

A 4 30 2% 800 60% 20% B 6 15 1% 800 60% 20%

四、论述题（10分）：

作为公司的财务主管，你将建议董事会采取固定股利支付还是固定股利支付率政策？为什么？公司所处的行业会影响你的决策吗？为什么？

.选择固定股利政策。公司在市场中面临的是各种各样的风险，在不能确保公司能够以较高的盈利能力增长以前，若采取固定股利支付率势必会造成股利发放的波动性，影响公司的价值，很难使公司价值达到最大化。选用固定股利支付政策避免了股利发放的波动性，减少偶然因素对公司价值变动的影响。 对不同行业的公司应当选用不同的股利政策。不同行业的公司在市场中所处的地位和行业自身特点是截然不同的。朝阳产业如新兴的高科技公司，有相对较多的投资机会。公司也必须不断投资从而保证公司的顺利发展，因而采用较少或不发放现金股利的政策。日益走向衰落的夕阳产业的公司情况则相反。如果公司有着极强的盈利能够保证在相当长的时间内保证收益增长或至少保持稳定，可以选择固定股利支付率的股利政策，实现公司价值最大化。

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五、开放题（5分）：

请谈谈你对财务管理课程印象最深的内容是什么？你从中学到了什么？

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