测试题20140404 - 001

考试级别： 一级

10、在其他条件不变的情况下，认购期权的行权价格越高，则其权利金会(C) A.越高 B.不变 C.越低 D.不确定

11、投资者进行备兑开仓的目的是(B) A.锁定股票买入价格

B.增强持股收益，降低持股成本 C.降低股票卖出成本 D.锁定持股收益 13、合约发生调整当日，若标的股票仅进行现金分红，则备兑开仓投资者需要(B) A.补充保证金

B.购买、补足标的证券 C.解锁已锁定的证券 D.什么也不做

2、期权的买方又称为（），期权的卖方又称为（C） A.行权方，交割方 B.交割方，行权方 C.权利方，义务方 D.义务方，权利方

7、一般来说，在其他条件不变的情况下，标的股票的波动率越大，其认购期权权利金价值(A) A.越大 B.越小

C.没有影响

D.以上均不正确 11、王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该标的行权价为11元的认购期权，该期权将于1个月后到期，收到权利金0.5元（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是股票价格为（C）元 A.10 B.9 C.9.5 D.10.5

5、如果在收盘时某投资者持有同一期权合约10张权利仓，7张非备兑义务仓，则当日清算后客户的持仓为(C) A.10张权利仓，7张非备兑义务仓 B.10张权利仓，7张备兑义务仓 C.3张权利仓 D.17张权利仓

6、下列说法错误的是(D)

A.实值期权，也称价内期权，是指认购期权的行权价格低于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态。 B.平值期权，也称价平期权，是指期权的行权价格等于标的证券的市场价格的状态。

C.虚值期权，也称价外期权，是指认购期权的行权价格高于标的证券的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态。 D.期权的权利金是指期权合约的行权价格 14、投资者小李账户中持有乙股票，该股票目前由于小李操作了一笔股权质押融资无法卖出，但又担心股价下跌希望对冲风险，该操作以下哪种策略(A) A.保护性策略，买入认沽期权 B.备兑策略，卖出认购期权 C.买入认购期权 D.卖出认沽期权

19、对于保险策略的持有人而言，其10000股标的证券的买入均价为5元，1张当月到期、行权价为5.5元的认沽期权买入开仓均价为0.75元，若该期权到期时标的证券的价格为5.8元，该投资人获得的总收益回报为（A） A.500元 B.1500元 C.2500元 D.-500元

单选题（共20题，每题5分）

1、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中交易的价格被称为(B) A.结算价 B.行权价 C.权利金 D.期权费

4、“10000081,600104C1401M00110，上汽集团购1月1100”中“上汽集团购1月1100”称为（C） A.合约编码

B.合约交易代码 C.合约简称

D.以上均不正确 11、假设某投资者以18元/股的价格买入乙股票并备兑开仓1张乙股票的行权价为20元的认购期权（没有其他期权持仓），则到期日该股票收盘价为哪个时，对投资者最有利(D) A.10元 B.12元 C.14元 D.16元

14、若王先生持有丙股票，他希望规避股票价格的下行风险，那么他可以(C) A.买入丙股票的认购期权

B.卖出丙股票的认购期权 C.买入丙股票的认沽期权 D.卖出丙股票的认沽期权

单选题（共20题，每题5分）

4、以下哪一项为上交所期权合约交易代码（C） A.10000001 B.601398

C.601398C1406M00500 D.90000001

5、下列哪一种买卖方式可以减少权利仓头寸（D） A.买入开仓 B.买入平仓 C.卖出开仓 D.卖出平仓

7、假设乙股票的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权的市场价格为0.5元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（A） A.0；0.5 B.0.5；0 C.0.5；0.5 D.0；0

16、王先生符合个股期权合格投资者的规定，其在证券公司的全部账户资产为236万，则王先生可以买入开仓的资金规模为（B） A.235 B.30 C.23 D.24

4、上交所ETF期权合约编码从(D)起按序对新挂牌合约进行编排 A.10000001 B.30000001 C.60000001 D.90000001

11、备兑开仓的构建成本是(A)

A.股票买入成本–卖出认购期权所得权利金 B.股票买入成本+卖出认购期权所得权利金 C.股票卖出收入–卖出认购期权所得权利金 D.股票卖出收入+卖出认购期权所得权利金

1、期权买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利的期权叫做(A) A.美式期权 B.欧式期权 C.认购期权

D.认沽期权

7、认购期权买方的损益情况是(A) A.损失有限，收益无限 B.损失无限，收益有限 C.损失有限，收益有限 D.损失无限，收益无限

12、通过证券锁定指令可以（D） A.减少认沽期权备兑开仓额度 B.减少认购期权备兑开仓额度 C.增加认沽期权备兑开仓额度 D.增加认购期权备兑开仓额度

19、某投资者进行保护性认沽期权策略操作，持股成本为40元/股，买入的认沽期权其执行价格为42元，支付权利金3元/股，若到期日股票价格为39元，则每股盈亏是（A） A. -1元 B. -2元 C.1元 D.2元

4、期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）（C） A.第四个星期一 B.第四个星期二 C.第四个星期三 D.第四个星期四

5、上交所期权涨跌幅的设置，以下哪项是错误的（D） A.期权合约每日价格涨停价 = 该合约的前结算价（或上市首日参考价）+ 涨跌停幅度

B.上交所对期权交易设置涨跌幅，高于涨停价或者低于跌停价的报价均视为无效

C.期权合约每日价格跌停价 = 该合约的前结算价（或上市首日参考价）- 涨跌停幅度

D.最后交易日，不设置涨停价和跌停价

9、假设甲股票的最新交易价格为20元，其行权价为25元的下月认沽期权的最新交易价格为6元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（）元 A.6；5 B.1；5 C.5；6 D.5；1

10、在其他条件不变的情况下，当前利率水平上升，认购期权和认沽期权的权利金分别会（B） A.上涨，上涨 B.上涨，下跌 C.下跌，上涨

D.下跌，下跌

11、假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是（A） A.备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权 B.备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权 C.备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权 D.备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权

20、某股票现价为20元/股，投资者小王以现价买入该股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股(C) A.20元 B.21元 C.22元 D.23元

4、对于个股期权行权价格，下列说法错误的是(B) A.行权价格即期权的履约价格 B.行权价格是不能改变的

C.对于认购期权，权利方有权利以行权价格从期权的义务方买入标的证券 D.对于认沽期权，权利方有权利以行权价格卖出标的证券给义务方 5、投资者卖出平仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是(B) A.支付权利金，增加权利仓头寸 B.收到权利金，减少权利仓头寸 C.收到权利金，增加义务仓头寸 D.收到权利金，减少义务仓头寸 14、假设乙股票的现价为20元，当月到期行权价为17元的乙股票认沽期权的价格为1元/股，则基于乙股票构建的保险策略的盈亏平衡点是(B) A.19元/股 B.21元/股 C.36元/股 D.38元/股

单选题（共20题，每题5分）

4、以下哪种情况下，期权合约单位无需作相应调整（D） A.当标的证券发生权益分配

B.当标的证券发生公积金转增股本 C.当标的证券发生配股

D.当标的证券发生价格剧烈波动

5、对合约盘中临时停牌，以下说明正确的是（C） A.停牌期间，不可以继续申报 B.停牌期间，不可以撤销申报 C.停牌期间，可以撤销申报 D.以上说法均不正确

10、在其他因素不变的情况下，认沽期权的权利金随着当前利率的上升而（C） A.上涨 B.不变 C.下跌

D.不能确定

11、关于备兑开仓的盈亏平衡点，以下说法错误的是（D） A.备兑开仓的盈亏平衡点=买入股票成本-卖出期权的权利金 B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利 C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损 D.股票价格相对于盈亏平衡点越高，投资者盈利越大

12、以甲股票为标的的期权合约单位为5000，投资者小李账户中原有10000股票甲股票，当天买入5000股甲股票，请问小李最多可以备兑开仓几张以该股票为标的的认购期权（B）

A.3张，优先锁定账户中原有的10000股 B.3张，优先锁定当天买入的5000股

C.2张，当天买入的股票不能作为备兑开仓标的进行开仓 D.1张，只能用当天买入的股票作为备兑标的进行开仓

1、期权是交易双方关于未来（B）达成的合约，其中一方有（）在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券 A.买卖权利；义务 B.买卖权利；权利 C.买卖义务；权利 D.买卖义务；义务

2. 上交所个股期权到期月份有几个(B) A.3 B.4 C.5 D.6

5、投资者买入平仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是(D) A.支付权利金，增加权利仓头寸 B.支付权利金，减少权利仓头寸

C.支付权利金，增加义务仓头寸，同时解冻相应保证金 D.支付权利金，减少义务仓头寸，同时解冻相应保证金 6、个股期权价格的影响因素不包括(D) A.股票价格 B.行权价格 C.到期时间 D.期货价格

11、对于备兑开仓的持有人，当认购期权合约到期后，其最大的亏损为(C) A.无下限

B.认购期权权利金

C.标的证券买入成本价 - 认购期权权利金 D.标的证券买入成本价 + 认购期权权利金

12、上交所交易系统接到投资者发出的证券锁定指令后，优先锁定（D）的标的证券份额 A.T-1日买入 B.持仓时间最长 C.持仓时间最短 D.当日买入 14、 某投资者持有甲股票5000股，如果他希望为持有的甲股票建立保险策略组合，他应该采取以下哪种做法（假设A股票的期权合约单位为1000）(C) A.买入5张A股票的认购期权 B.卖出5张A股票的认购期权 C.买入5张A股票的认沽期权 D.卖出5张A股票的认沽期权

单选题（共20题，每题5分） 2、期权的买方(A)

A.只有权利，没有义务 B.只有义务，没有权利 C.既有权力，又有义务 D.以上都不对

4、假设某股票价格为6.3元，且已知，行权价格为5-10元的行权价格间距为0.5元。则该股票的平值期权行权价格为(D) A.6.5元 B.7元 C.6元 D.6.3元

5、投资者买入开仓成交后，关于账户状态，下列说法正确的是(A) A.支付权利金，增加权利仓头寸 B.支付权利金，减少权利仓头寸 C.收到权利金，增加义务仓头寸 D.收到权利金，减少义务仓头寸

7、在到期日之前，关于认购期权内在价值说法正确的是(C) A.认购期权内在价值总大于实际价值 B.认购期权内在价值总小于实际价值 C.认购期权内在价值不可能为负

D.认购期权内在价值总大于时间价值

9、假设甲股票的最新交易价格为20元，其行权价为25元的下月认沽期权的最新交易价格为6元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（D）元 A.6；5 B.1；5 C.5；6 D.5；1

10、在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率下降，认沽期权的权利金会(C) A.上涨 B.不变 C.下跌 D.不确定

11、指投资者在持有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约的策略是(C) A.保险策略 B.卖出开仓 C.备兑开仓 D.买入开仓

14、关于保险策略，以下说法错误的是(D)

A.保险策略为标的股票提供短期价格下跌的保险 B.保险策略的成本=股票买入成本+买入期权的权利金 C.保险策略到期日损益=股票损益+期权损益

D.保险策略到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值

4、期权买方在期权到期前任一交易日或到期日均可以选择行权的是(A) A.美式期权 B.欧式期权 C.百慕大式期权 D.亚式期权

5、当个股期权合约发生分红派息时，以下说法不正确的是(C) A.合约面值不变

B.调整后合约市值与调整前接近 C.行权价不变

D.合约单位发生调整

6、所谓平值是指期权的行权价格等于合约标的的(A) A.市场价格 B.内在价格 C.时间价格 D.履约价格

7、下列哪一个因素不属于期权价值的影响因素(D) A.标的股票的价格 B.行权价格

C.标的股票的波动率 D.行权价格间距

5、市价剩余撤消指令是指(C)

A.投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。 B.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）。

C.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。市价订单未成交部分自动撤销。

D.立即全部成交否则自动撤销指令，限价（需提供价格）申报 7、关于历史波动率，以下说法正确的是(A)

A.历史波动率是标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果

B.历史波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内的波动率

C.历史波动率是市场对于未来期权存续期内标的物价格的波动率判断 D.以上说法都不正确

11、备兑开仓需要（C）合约标的进行担保 A.部分 B.一半 C.足额

D.没有要求

4、假设11月19号为本月的第三个周日，请问对于当月到期的合约，以下哪个交易日可以选择行权(B) A.11月21号 B.11月22号 C.11月23号 D.11月24号

5、关于自动行权，以下哪项是错误的(D)

A.自动行权指的是在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，一定程度实值的期权将自动被行权。

B.券商应为投资者提供自动行权的服务。

C.自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。 D.到期时虚值期权也会自动行权

8、期权与权证的区别，不包括以下哪项(B) A.性质不同

B.标的证券不同 C.发行主体不同 D.履约担保不同

11、备兑开仓策略的收益为(C) A.股票收益 B.期权收益

C.股票收益+期权收益 D.股票收益-期权收益

12、目前，上交所个股期权业务方案中，备兑开仓前需要进行(A) A.标的证券的锁定 B.标的证券的解锁 C.现金保证金前端控制 D.现金保证金的缴纳

14、关于保险策略，以下叙述不正确的是(D) A.保险策略是持有股票并买入认沽期权的策略，目的是使用认沽期权为标的股票

提供短期价格下跌的保险。

B.保险策略构建成本 = 股票买入成本 + 认沽期权的权利金

C.保险策略到期损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+期权内在价值

D.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本- 买入期权的期权费

16、个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过下述哪两者的最大值(C) A.客户在证券公司全部账户资金的10%以及前六个月日均持有沪市市值的10% B.客户在证券公司全部账户资金的20%以及前六个月日均持有沪市市值的10% C.客户在证券公司全部账户资金的10%以及前六个月日均持有沪市市值的20% D.客户在证券公司全部账户资金的20%以及前六个月日均持有沪市市值的20%

5、对于合约盘中临时停牌，以下说法错误的是(B) A.停牌前的申报参加当日该合约复牌后的交易 B.停牌期间，可以继续申报 C.停牌期间，不可以撤销申报

D.复牌时对已接受的申报实行集合竞价 9、期权价格由(A)组成 A.时间价值和内在价值 B.时间价值和执行价格 C.内在价值和执行价格 D.执行价格和权利金 12、（D）是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）锁定，以作为备兑开仓的保证金 A.限价指令

B.FOK限价申报指令 C.证券解锁指令 D.证券锁定指令

17、投资者持有1000股乙股票，买入成本为25元/股，同时以权利金1元卖出执行价格为28元的股票认购期权（假设合约乘数1000股），收取1000元权利金，如果到期日股票价格为20元，则备兑开仓策略总收益为(B) A.—5000元 B.—4000元 C.0元 D.4000元

4、上交所期权合约到期日为(B)

A.每个合约到期月份的第三个星期四（遇法定节假日顺延）

B.每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延） C.每个合约到期月份的第三个星期五（遇法定节假日顺延） D.每个合约到期月份的第四个星期五（遇法定节假日顺延）

5、对合约盘中临时停牌，以下说明正确的是（C） A.停牌期间，不可以继续申报 B.停牌期间，不可以撤销申报 C.停牌期间，可以撤销申报 D.以上说法均不正确

16、王先生符合个股期权合格投资者的规定，其前6个月持有沪市市值日均资产为126万，则王先生可以买入开仓的资金规模为（C） A.12 B.13 C.30 D.26

18、蔡先生以10元/股的价格买入甲股票10000股，并卖出该标的行权价为12元的认购期权，将于1个月后到期，收到权利金0.1元/股（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是每股（A） A.9.9元 B.10.1元 C.11.9元 D.12.1元

单选题（共20题，每题5分）

1、对期权权利金的表述错误的是(D) A.是期权的市场价格

B.是期权买方付给卖方的费用

C.是期权买方面临的最大损失(不考虑交易费用) D.是行权价格的一个固定比率 2、在期权交易中，（B）是义务的持有方，交易时收取一定的权利金，有义务，但无权利。 A.购买期权的一方即买方 B.卖出期权的一方即卖方 C.长仓方

D.期权发行者

4、期权的履约价格又称(A) A.行权价格 B.权利金

C.标的资产价格 D.结算价

5、某投资者购买了一张甲股票认沽期权，行权价为16元，期权价格为每股2元，以下描述正确的是(A)

A.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者可以按照每股16元的价格卖出该股票

B.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者必须按照每股16元的价格卖出该股

票

C.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者可以按照每股18元的价格卖出该股票

D.当合约到期时，无论该股票市场价格是多少，投资者必须按照每股18元的价格卖出该股票

10、一般来说，在其他条件不变的情况下，随着时间的推移，期权权利金会（B） A.变大 B.变小 C.没有影响

D.以上均不正确

5、自动行权指在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，一定程度(A)的期权将自动被行权 A.实值 B.虚值 C.平值 D.所有的

6、甲股票的最新交易价格为20元，则行权价为（D）的当月认沽期权为实值期权 A.10 B.15 C.20 D.25

7、以下哪种期权具有内在价值(A) A.实值期权 B.平值期权 C.虚值期权

D.平直期权和虚值期权

8、以下关于期权与期货的说法中，不正确的是(D) A.期权与期货在权利和义务的对等上不同

B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同

C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易 D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易

9、投资者持有一份行权价格为10元的甲股票认沽期权，持有至到期日时，该股票价格为9元，那么当前该期权的时间价值为()元，内在价值为(C)元 A.0；0 B.1；1 C.0；1 D.1；0

10、在其他变量相同的情况下，行权价格越高，认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（B）

A.越高，越低 B.越低，越高 C.越高，越高 D.越低，越低

11、在备兑开仓情况下，若期权不被执行，则期权收益等于(D) A.股票初始价格 B.股票市场价格 C.行权价格 D.权利金

12、关于备兑开仓，以下说法错误的是(D) A.备兑开仓使用百分百的标的证券做为担保 B.备兑开仓不需要使用现金做为保证金 C.备兑开仓可以通过备兑平仓减少头寸

D.通过备兑平仓指令可以减少认购期权普通空头头寸 14、保险策略是指在持有股票的同时，进行(C) A.买入开仓认购期权 B.买入开仓认沽期权 C.卖出开仓认购期权 D.卖出开仓认沽期权

16、对于限仓制度，下列说法不正确的是(D)

A.限仓制度规定了投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓的最大数量 B.对不同合约、不同类型的投资者设置不同的持仓限额

C.目前单个标的期权合约，个人投资者投机持仓不超过1000张

D.交易可对客户持限额进行差异化管理，可以超过上交所规定的持仓限额数量 18、某投资者进行备兑开仓操作，持股成本为40元/股，卖出的认购期权执行价格为43元，获得权利金3元/股，则该备兑开仓策略在到期日的盈亏平衡点是每股(B) A.35元 B.37元 C.40元 D.43元

单选题（共20题，每题5分） 1、关于期权描述不正确的是（C）

A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。 B.买方要付给卖方一定的权利金 C.买方到期应履约,不需交纳罚金

D.买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的

2、某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（）按行权价（A）指定数量的标的证券 A.义务；买入 B.义务；卖出 C.权利；买入 D.权利；卖出

3、认购期权的卖方(D)

A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利 B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利

C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权） D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）

4、下列关于行权间距说法证券的是(A)

A.基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差 B.基于同一合约标的的期权合约任意两个行权价格的差 C.期权合约行权价格与标的证券价格的差

D.基于不同合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差

5、投资者小李卖出开仓某股票下月到期、行权价格为11元的认购期权10张，买入开仓该合约5张，则当日清算结束后，其账户里面未平仓合约为(A) A.5张义务仓 B.5张权利仓

C.10张义务仓与5张权利仓 D.5张义务仓与10张权利仓

6、假设乙公司的当前价格为35元，那么行权价为40元的认购期权是（D）期权；行权价为40元的认沽期权是（）期权 A.实值；虚值 B.实值；实值 C.虚值；虚值 D.虚值；实值

7、下列哪一项正确描述了内在价值与时间价值(B) A.时间价值一定大于内在价值 B.内在价值不可能为负 C.时间价值可以为负

D.内在价值一定大于时间价值

8、下列哪一点不属于期权与权证的区别(D) A.期权可以卖出开仓，而权证不能

B.期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司、证券公司或大股东等第三方。 C.期权是标准化的，而权证是非标准化的

D.期权的买方要支付权利金，而权证的买方不需要

9、假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元 A.0；1.2 B.1；0.2 C.0；0.2 D.—1；0.2

10、在其他变量相同的情况下，期权离到期日剩余时间越长，认购期权的价值（），认沽期权的价值（B） A.越大，越小 B.越大，越大 C.越小，越小 D.越小，越大

11、个股期权备兑开仓的交易目的是(C) A.通过标的资产的上涨来获取收益 B.通过标的资产的下跌来获取收益

C.在持有标的资产时获取额外权利金收入

D.在做空标的资产时获取额外权利金收入 12、下列关于期权备兑策略说法错误的是(C) A.一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略 B.可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入 C.备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券 D.备兑开仓保证金需全额标的证券

13、关于合约调整对备兑开仓的影响以及投资者具体操作，下列说法错误的是(D) A.若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足额时，将维持备兑开仓状态。

B.如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。

C.如果合约调整后，标的证券数量不足，投资者未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。

D.合约调整对备兑开仓无影响，投资者无须做任何操作

14、关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是(C)

A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价 B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0 C.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为0

D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价 15、保险策略的开仓要求是(B) A.不需持有标的股票

B.持有相应数量的标的股票 C.持有任意数量的标的股票 D.持有任意股票

16、关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）

A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%

B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月(指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算)日均持有沪市市值的15% C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。 D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。 17、备兑股票认购期权组合的收益源于（C） A.持有股票的收益 B.卖出的认购期权收益

C.持有股票的收益和卖出的认购期权收益 D.不确定

18、对于备兑开仓的持有人而言，其5000股标的证券的买入均价为10元，1张当月到期、行权价为11元的认购期权卖出开仓均价为1.25元，则该备兑开仓的盈亏平衡点为每股(D) A.11元 B.12.25元 C.9.75元 D.8.75元

19、投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时股票价格为19元，则其实际每股收益为(B) A.5元 B.4.2元 C.5.8元 D.4元

20、某投资者买入现价为35元的股票，并以2元价格卖出了两个月后到期、行权价格为33元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股(A) A.33元 B.35元 C.37元 D.39元

单选题（共20题，每题5分）

1、期权合约到期后，买方持有人有权以某一价格买入或者卖出相应数量的证券标的，此某一价格为(A) A.行权价格 B.权利金

C.标的证券价格 D.结算价

2、以下仓位中，属于同一看涨看跌方向的是(B) A.买入认购期权、备对开仓 B.卖出认购期权、买入认沽期权 C.买入认购期权、买入认沽期权 D.卖出认沽期权、备对开仓 3、认沽期权的卖方(C)

A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利 B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利

C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权） D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）

4、2013年2月1日，上交所正在交易的期权合约的到期月份分别为(A) A.2月、3月、6月、9月 B.2月、3月、4月、5月 C.2月、4月、6月、9月 D.3月、6月、9月、12月

5、关于上交所的期权买卖指令，以下叙述错误的是(D)

A.买入开仓：投资者通过买入开仓，支付权利金，增加权利仓头寸。 B.卖出平仓：投资者通过卖出平仓，收入权利金，减少权利仓头寸。

C.卖出开仓：投资者通过卖出开仓增加义务仓头寸，开仓时缴纳保证金，持仓期间根据规则缴纳维持保证金。

D.买入平仓：投资者通过买入平仓，支付权利金，增加义务仓头寸，同时收回缴纳的相应保证金。

6、对于行权价格为20元的某股票认沽期权，当该股票市场价格为25元时，该期权为(B)

A.实值期权 B.虚值期权 C.平值期权 D.不确定

7、期权定价中的波动率是用来衡量(C) A.期权价格的波动性

B.标的资产所属板块指数的波动性 C.标的资产价格的波动性 D.银行间市场利率的波动性

8、关于期权与期货，以下说法正确的是(B) A.期权与期货的买卖双方均有义务

B.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取 C.期权与期货的买卖双方到期都必须履约 D.期权与期货的买卖双方权利与义务对等

9、假设乙股票的当前价格为25元，行权价为26元的认沽期权的市场价格为2.5元，则该期权的内在价值和时间价值分别为（C）元 A.0；2.5 B.1；1 C.1；1.5 D.1.5；1

10、投资者卖出认购期权最大收益是(A) A.权利金

B.执行价格-市场价格 C.市场价格-执行价格 D.执行价格+权利金

11、关于备兑开仓，以下说法错误的是（B） A.备兑开仓降低了持股成本

B.备兑开仓的成本=股票买入成本+卖出期权的权利金 C.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益

D.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值 12、证券锁定指令是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券锁定，以作为（A） A.备兑开仓的保证金 B.买入开仓的保证金 C.卖出开仓的保证金 D.备兑平仓的保证金

13、如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，在合约调整当日（C） A.必须买入足够的标的证券以补足 B.必须对已持有的备兑持仓全部平仓

C.买入足够的标的证券或对已持有的备兑持仓进行平仓 D.无须进行任何操作

14、王先生以10元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为10元甲股票认沽期权（合约单位10000股），则其成本为每股（C）元 A.9.5 B.10

C.10.5

D.以上均不正确

15、对一级投资者的保险策略开仓要求是(C) A.必须持有足额的认购期权合约 B.必须持有足额的认沽期权合约 C.必须持有足额的标的股票 D.必须提供足额的保证金

16、关于上交所的限仓制度，以下叙述不正确的是(D)

A.上交所期权交易实行限仓制度，即对交易参与人和投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量

B.按单边计算是指对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算 C. 认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向 D. 认购期权义务方与认沽期权权利方为看涨方向

17、沈先生以50元/股的价格买入乙股票，同时以5元/股的价格卖出行权价为55元的乙股票认购期权进行备兑开仓，当到期日股价上涨到60元时，沈先生的每股盈亏为(A) A.10元 B.5元 C.0元 D.—5元

18、假设甲股票价格是25元，其3个月后到期、行权价格为30元的认购期权价格为2元，则构建备兑开仓策略的成本是(C) A.30元 B.32元 C.23元 D.25元

19、投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为32元的股票认沽期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元，此次保险策略的损益为(C) A.-2万元 B.-10万元 C.-2.48万元 D.-0.48万元

20、某投资者买入甲股票，价格为28元/股，并以2元/股的价格买入了3个月后到期、行权价格为27元的认沽期权，则其保险策略的盈亏平衡点是每股（A） A.30元 B.28元 C.27元 D.25元

单选题（共20题，每题5分）

1、期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中，交易的价格被称为（B） A.结算价 B.行权价 C.权利金

D.期权费

2、关于期权交易的买方与卖方的权利与义务，下面说法正确的是（C） A.买卖双方均是只有义务，无权利 B.买卖双方均是只有权利，无义务

C.买方有权利，无义务；卖方有义务，无权利 D.买方有义务，无权利；卖方有权利，无义务 3、期权按权利主要分为(C) A.认购期权和看涨期权 B.认沽期权和看跌期权 C.认购期权和认沽期权 D.认购期权和奇异期权

4、合约面值，即一张期权合约所对应的合约标的的名义价值。其计算公式为（A） A.权利金*合约单位 B.行权价格*合约单位 C.标的股票价格*合约单位 D.期权价格*合约单位

5、自动行权的触发条件和行权方式由（C）和（）协定 A.交易所、客户 B.交易所、证券公司 C.证券公司、客户

D.中登结算公司、客户

6、张先生买了一张行权价格为20元的认购期权，当标的价格为25元时，该期权是一个(A) A.实值期权 B.平值期权 C.虚值期权

D.以上均不正确

7、权利金是期权合约的(A) A.市场价格 B.行权价格 C.结算价格 D.执行价格

8、下列哪一点不属于期权与期货的区别(C)

A.期权的买方与卖方权利义务不对等，而期货对等 B.期权的买方不需要缴纳保证金，而期货的买方需要 C.期权是标准化的，而期货是非标准化的

D.期权的买方需要支付权利金，而期货的买方不需要

10、一般来说，在其他条件不变的情况下，认沽期权行权价格越高，其权利金会(A) A.越高 B.越低 C.没有影响

D.以上均不正确

11、投资者进行备兑开仓的成本是(B) A.所缴纳的现金保证金

B.标的证券的买入价格-卖出期权的权利金

C.权利金

D.权利金-所缴纳的现金保证金

12、关于备兑平仓指令，以下叙述正确的是(B)

A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。

B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。

C.指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。

D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。 13、当标的股票发生分红时，对于备兑开开仓有何影响(D) A.没有影响 B.行权价不变 C.合约单位不变

D.有可能标的证券不足而遭强行平仓

16、关于限开仓制度，以下说法错误的是(C)

A.同一标的证券相同到期月份的未平仓合约对应的股票数超过股票流通股本的30%时，次一交易日起限开仓

B.限开仓时同时限制买入开仓和卖出开仓

C.限开仓时同时限制认购期权开仓和认沽期权开仓 D.限开仓时不限制备兑开仓 19、沈先生以50元的价格买入某股票，同时以5元的价格买入了行权价为55元的认沽期权进行保护性对冲，当到期日股价下跌到40元时，沈先生的每股盈亏为(C) A.—10元 B.—5元 C.0

D.5元

20、对于保险策略的持有人而言，其5000股标的证券的买入均价为10元，1张下月到期、行权价为9元的认沽期权买入均价为1.55元，则该保险策略的盈亏平衡点为每股(A) A.11.55元 B.8.45元 C.12.55元 D.9.45元

单选题（共20题，每题5分） 1、期权属于（D） A.股票 B.基金 C.债券 D.衍生品

2、期权交易中，投资者购买期权，则获得在约定的时间以约定的价格(C)约定数量标的证券的权利 A.买入 B.卖出

C.买入或卖出

D.获得

4、期权合约标的证券是上交所根据一定标准和工作机制选择的上交所上市交易的( C ) A.债券 B.LOF

C.股票或ETF D.期货

5、某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。该投资者当日日终的未平仓合约数量为（C） A.10 B.6 C.4 D.16

6、假设丙股票现价为14元，则下月到期、行权价格为（A）的该股票认购期权合约为实值期权 A.10 B.15 C.18 D.14

7、以下能够影响期权价格的因素不包括(D) A.标的价格 B.行权价 C.波动率 D.公司盈利

8、期权合约与期货合约最主要的不同点在于(B) A.标的资产不同 B.权利与义务不对称

C.定价时采用的市场无风险利率不同 D.是否是场内交易

11、备兑开仓也可被称作(C) A.备兑买入认购期权开仓 B.备兑买入认沽期权开仓 C.备兑卖出认购期权开仓 D.备兑卖出认沽期权开仓

13、目前，如果备兑持仓投资者在合约调整后标的证券数量不足，并且未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，则将导致(B) A.投资者自行平仓 B.强行平仓

C.备兑持仓转化为普通持仓 D.现金结算

14、保险策略的盈亏平衡点是(A) A.买入股票成本+买入期权的权利金 B.买入股票成本-买入期权的权利金 C.买入股票成本+卖出期权的权利金

D.买入股票成本-卖出期权的权利金 16、个股期权限仓制度中的单边计算指的是，对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按（C）合并计算 A.行权价 B.到期日 C.看涨或看跌 D.认购或者认沽

18、某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期、行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股(D) A.15.2元 B.16.8元 C.17元 D.13.2元

19、投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元、次月到期、权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（A） A.6.2元 B.7元 C.7.8元 D.5元

20、某股票现价为20元/股，投资者小王以现价买入该股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股（C） A.20元 B.21元 C.22元 D.23元

单选题（共20题，每题5分）

3、下列关于认沽期权说法错误的是 c

A.认沽期权买方有权在规定期限卖出指定数量标的证券

B.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券 C.认沽期权卖方有权利不行权

D.认沽期权买方一般看跌标的资产

4、其他要素相同时，认购期权的价格随着执行价格的增大而 b A.增大 B.减小 C.不变

D.无法确定

5、以下不属于合约加挂类别的是 d A.到期加挂 B.波动加挂 C.调整加挂 D.风险加挂

6、某投资者拥有执行价格为50元的某股票认购期权，该股票最新市场价格为60元，则该

投资者拥有的期权属于 a A.实值期权 B.平值期权 C.虚值期权

D.深度虚值期权

8、关于期权和期货，以下说法错误的是 D A.当事人的权利义务不同 B.收益风险不同 C.均使用保证金制度 D.合约均有价值

9、期权价格由()组成 a A.时间价值和内在价值 B.时间价值和执行价格 C.内在价值和执行价格 D.执行价格和权利金

10、在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（） a A.上升，下降 B.上升，上升 C.下降，下降 D.下降，上升

11、关于备兑开仓的盈亏平衡点，说法正确的是 a

A.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限 B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，盈利规模无限 C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生盈利 D.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者发生亏损 14、保护性买入认沽策略的盈亏平衡点是 c A.行权价+权利金 B.行权价-权利金 C.标的股价+权利金 D.标的股价-权利金

15、目前，根据上交所期权业务方案，一级投资人可以进行 b A.备兑开仓+买入开仓 B.备兑开仓+保险策略 C.保险策略+卖出开仓 D.买入开仓+卖出开仓

17、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为 c A.无限大 B.0.8元 C.2.8元 D.2元

18、某股票的现价为20元/股，投资者以该价格买入该股票并以2元/股的价格备兑开仓了一张行权价为21元的认购期权，则其盈亏平衡点为每股 a

A.18元 B.20元 C.21元 D.23元 19、某投资者买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是 a A.27元 B.24元 C.25元 D.26元

20、某投资者进行保护性认沽期权策略操作，买入的认沽期权其执行价格为42元，支付权利金3元，持股成本为40元，则该期权合约在到期日的盈亏平衡点是每股 d A.40元 B.41元 C.42元 D.43元

单选题（共20题，每题5分）

1、行权价格低于标的物市场价格的认购期权是（B）

A.认沽期权 B.实值期权 C.虚值期权 D.平值期权

2、关于期权买方与卖方，以下说法错误的是(C)

A.期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买 B.期权的买方为了获得权利，必须支出权利金 C.期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务 D.期权的卖方可以获得权利金收入

4、期权买方只能在期权到期日行使权利的期权是(B)

A.美式期权 B.欧式期权 C.百慕大式期权 D.亚式期权

5、个股期权合约单位由（C）公布合约标的时同时公布。

A.国务院 B.证监会 C.上交所 D.中金所

8、下面关于期权和期货的描述错误的是(C)

A.当事人的权利义务不同 B.收益风险不同 C.保证金制度相同 D.都是标准化的产品

9、假设丁股票现价为14元，行权价格为16元的该股票认沽期权权利金为3.5元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（C）元

A.0；3.5 B.0；1.5 C.2；1.5 D.—2；1.5

10、一般来说，在其他条件不变的情况下，标的股票价格上涨，其认购期权权利金会（A）

A.上涨 B.下降 C.不变

D.以上均不正确

12、投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑开仓，则下列关于其账户持仓描述正确的是(A)

A.减少认购期权备兑持仓头寸 B.增加认购期权备兑持仓头寸 C.增加认沽期权备兑持仓头寸

D.减少认沽期权备兑持仓头寸 14、以下属于保险策略目的的是（B）

A.获得权利金收入 B.防止资产下行风险

C.股票高价时卖出股票锁定收益 D.以上均不正确

17、甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格备兑开仓行权价为21元的认购期权。假设该股票在期权到期日收盘价为22元/股，则该投资者的每股到期损益为（C）

A.1元 B.2元 C.3元 D.4元

18、某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期、行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（D）

A.15.2元 B.16.8元 C.17元 D.13.2元

单选题（共20题，每题5分）

2、投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是(A)

A.忘记行权

B.被行权后需备齐现券交收 C.维持保证金增加

D.除权除息合约调整后需补足担保物 4、上交所期权合约到期月份为(D)

A.当月 B.当月及下月

C.当月、下月及最近的一个季月 D.当月、下月、下季月及隔季月

5、若投资者希望自行设定交易价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格，应该发出哪种交易指令（A）

A.普通限价指令 B.市价指令 C.FOK限价申报指令 D.FOK市价申报指令

7、以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）

A.股票预期收益率 B.股票价格波动率 C.当前的利率 D.执行价格

8、关于期权和期货，以下说法错误的是（D）

A.当事人的权利义务不同 B.收益风险不同 C.均使用保证金制度 D.合约均有价值

9、对于甲股票3个月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。现股价为42元，此时该认购期权的内在价值为（B）

A.1元 B.2元 C.3元

D.5元

11、关于备兑开仓的到期日损益，以下叙述正确的是？(D)

A.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益

B.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金收益-期权内在价值 C.备兑开仓到期日损益=卖出期权收益-期权内在价值 D.备兑开仓到期日损益=股票损益-期权损益

12、季先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同时增加持股收益，并愿意以12元价格卖出股票，其可以做出以下哪个指令(A)

A.备兑开仓 B.备兑平仓 C.买入平仓 D.卖出平仓

14、关于保险策略的盈亏平衡点，以下说法错误的是(D)

A.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的权利金 B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利 C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损 D.股票价格相对于盈亏平衡点越低，投资者的亏损越大 16、下面对于个股期权限开仓制度说法错误的是(A)

A.只在交易日日终测算 B.针对认购期权

C.触发条件是对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30% D.一旦限制开仓，备兑开仓指令也被禁止

17、投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）

A.-8万元

B.-10万元 C.-9.52万元 D.-0.48万元

单选题（共20题，每题5分）

1、关于期权，以下叙述错误的是（D）

A.期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券

B.在期权交易中，买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券

C.期权的卖方没有权利，但要承担义务 D.买方通常也被称为短仓方 2、期权的买方（B）

A.获得权利金 B.付出权利金 C.有保证金要求 D.以上都不对

5、合约摘牌的情况不包括以下哪种（D）

A.合约到期摘牌 B.调整过合约无持仓摘牌 C.合约标的终止上市 D.合约标的停牌

6、当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）

A.实值期权 B.平直期权 C.虚值期权

D.无法判断

7、以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）

A.股票预期收益率 B.股票价格波动率 C.当前的利率 D.执行价格

9、买入股票认沽期权的最大损失为（A）

A.权利金 B.股票价格 C.无限

D.买入期权合约时，期权合约标的股票的市场价格

10、在其他条件不变的情况下，当标的股票价格升高时，认沽期权的权利金会（C）

A.上涨 B.不变 C.下跌 D.不确定

12、备兑平仓指令成交后（A）

A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度 B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度 C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度 D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度

14、假设甲股票的现价为10元，当月到期行权价为9元的甲股票认沽期权的价格为0.2元/股，则基于甲股票构建的保险策略的成本是(A)

A.10.2元/股 B.9.8元/股

C.19.2元/股 D.18.8元/股

16、限开仓制度即任一交易日日终时,同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的(C)时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓

A.0.1 B.0.2 C.0.3 D.0.4

17、王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是(C)

A.0元 B.10000元 C.15000元 D.20000元

18、投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权(假设合约乘数为1000)，此次构建的备兑开仓的盈亏平衡点为每股(A)

A.33.52元 B.34元 C.34.48元 D.36元

20、投资者小李以15元的价格买入某股票，随后买入一张行权价格为14元、次月到期、权利金为1.6元的认沽期权，则该客户盈亏平衡点为每股(C)

A.15.6元 B.14.4元 C.16.6元

D.16元

单选题（共20题，每题5分）

1、买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是(A)

A.认购期权合约 B.认沽期权合约 C.平值期权合约 D.实值期权合约

2、在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金

A.买方；卖方；买方；卖方 B.买方；卖方；卖方；买方 C.卖方；买方；买方；卖方 D.卖方；买方；卖方；买方；

3、关于股票认购期权，以下说法错误的是(D)

A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利 B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务 C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利 D.合约到期时，认购期权的买方必须行权

4、权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令(A)

A.上午9:15-11:30（9:25-9:30不接受行权指令），下午13:00-15:30 B.上午9:15-11:30（9:25-9:30不接受行权指令），下午13:00-15:00 C.上午9:30-11:30，下午13:00-15:30

D.上午9:15-11:30（9:25-9:30不接受行权指令），下午13:00-15:00 5、以下哪种指令需投资者拥有标的证券才能申报（D）

A.买入开仓

B.卖出开仓 C.卖出平仓 D.备兑开仓

7、以下选项，哪个是期权价格的影响因素(D)

A.当前的利率 B.波动率 C.期权的行权价 D.以上都是

9、买入股票认沽期权的最大损失为(A)

A.权利金 B.股票价格 C.无限

D.买入期权合约时，期权合约标的股票的市场价格 11、备兑开仓也可被称作（C）

A.备兑买入认购期权开仓 B.备兑买入认沽期权开仓 C.备兑卖出认购期权开仓 D.备兑卖出认沽期权开仓

12、若投资者持有某只股票，认为该股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可采用（A）

A.备兑开仓 B.卖出开仓 C.保险策略 D.买入开仓

14、保险策略的交易目的是（D）

A.为期权合约价格上涨带来的损失提供保险 B.为期权合约价格下跌带来的损失提供保险 C.降低卖出股票的成本

D.为长期持股提供短期价格下跌保险

16、当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会对限制该类认购期权的交易，关于对期权交易的限制，以下哪项正确（B）

A.限制所有交易

B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓 C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓 D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓

17、投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）

A.-8万元 B.-10万元 C.-9.52万元 D.-0.48万元

20、投资者持有10000股乙股票，持股成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为33元的股票认沽期权(假设合约乘数为1000)，此次构建的保险策略的盈亏平衡点为每股（C）

A.33.52元 B.34元 C.34.48元 D.36元

单选题（共20题，每题5分）

2、认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券 A.权利；权利

B.权利；义务 C.义务；权利 D.义务；义务

3、关于股票认购期权，以下说法错误的是(D) A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利 B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务 C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利 D.合约到期时，认购期权的买方必须行权 6、隐含波动率是指（C）

A.标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果 B.从标的证券价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差

C.通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的证券价格在未来期权存续内的波动率 D.标的证券价格在未来一段时间内的波动率 7、以下哪项因素不会影响股票期权的价格(A) A.股票预期收益率 B.股票价格波动率 C.当前的利率 D.执行价格

8、关于期权和期货，以下说法错误的是(D) A.当事人的权利义务不同 B.收益风险不同 C.均使用保证金制度 D.合约均有价值

11、假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是(A) A.备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权 B.备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权 C.备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权 D.备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权 12、关于备兑开仓指令，以下叙述正确的是(A)

A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。

B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。

C.指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。

D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。 14、若投资者使用保险策略，可以(A) A.买入标的股票，买入认沽期权 B.买入标的股票，买入认购期权 C.买入认沽期权 D.买入认购期权

16、交易参与人对客户持仓限额进行(A) A.差异化管理

B.统一管理 C.分类管理 D.偏好管理

17、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为21.5元,则其实际每股收益为（B） A.2元 B.2.3元 C.1.5元 D.0.8元

19、甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，当期权到期日甲股票的收盘价为18元/股时，这笔投资的每股到期损益为(B) A.—2元 B.—3元 C.—4元 D.—5元

20、曹先生以20元每股买入10000股甲股票，并以0.3元买入了1张行权价为20元的甲股票认沽期权（合约单位10000股），则该投资者的盈亏平衡点为每股( C ) A.19.7元 B.20元 C.20.3元

D.以上均不正确

单选题（共20题，每题5分）

1、期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利 A.行权价 B.权利金 C.标的价格 D.结算价

4、若现在为1月13日，上交所挂牌交易的期权合约到期月份分别为(C) A.1月、2月、3月、4月 B.1月、2月、3月、5月 C.1月、2月、3月、6月 D.2月、3月、4月、5月

5、下面关于个股期权合约的说法正确的是（C） A.标的证券停牌，对应期权合约交易不停牌。 B.交易所无权暂停期权交易。

C.当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易。 D.期权合约停牌前的申报不能参加当日该合约复牌后的交易。

6、按照行权价与标的股价的大小关系，我们可以把期权分为(C) A.欧式期权、美式期权 B.认购期权、认沽期权

C.实值期权、平值期权、虚值期权 D.以上均不正确

7、假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下那个价格(D) A.5 B.30 C.25 D.0.002

8、以下关于期权与期货的说法中，不正确的是(D) A.期权与期货在权利和义务的对等上不同

B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同

C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易 D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易

9、 一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值(D)

A.逐渐变大 B.保持不变 C.不确定 D.逐渐变小

10、在其他因素不变的情况下，认沽期权的权利金随着当前利率的上升而(C) A.上涨 B.不变 C.下跌

D.不能确定

11、对于备兑开仓的持有人，其盈亏平衡点的计算方式为(A) A.标的证券买入价格 - 卖出的认购期权权利金

B.卖出的认购期权行权价格 - 卖出的认购期权权利金 C.标的证券买入价格 + 卖出的认购期权权利金

D.卖出的认购期权行权价格 + 卖出的认购期权权利金 12、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是(B) A.无限损失 B.有限收益 C.无限收益 D.皆无可能

15、保险策略可以在（A）情况下，减少投资者的损失 A.股价下跌 B.股价上涨

C.股价变化幅度大 D.股价变化幅度小

17、投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为(C) A.-8万元 B.-10万元 C.-9.52万元 D.-0.48万元

考试级别： 一级

单选题（共20题，每题5分）

2、关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的(C) A.期权的买方既有权利，也有义务 B.期权的卖方既有权利，也有义务 C.期权的买方只有权利，没有义务 D.期权的卖方只有权利，没有义务

3、对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是(B) A.认购期权买方根据合约有权买入标的证券 B.认购期权卖方根据合约有权买入标的证券 C.认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券 D.认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券

4、期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）(C) A.第四个星期一 B.第四个星期二 C.第四个星期三 D.第四个星期四

5、个股期权开盘集合竞价时间段为（B） A.9：15-9：20 B.9：15-9：25 C.9：15-9：30 D.9：15-9：22

6、当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C） A.实值期权 B.平直期权 C.虚值期权 D.无法判断

7、在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会(A)

A.上涨、上涨 B.上涨、下跌 C.下跌、上涨 D.下跌、下跌

8、以下对于期货与期权描述错误的是(C) A.都是金融衍生品

B.买卖双方权利和义务不同 C.保证金规定相同 D.风险和获利不同

9、对于甲股票3月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。现股价为42元，此时该认购期权的时间价值为(B) A.2元 B.3元 C.5元 D.7元

11、下列说法不属于期权的备兑开仓交易目的的是(C) A.部分规避所持有标的证券的下跌风险 B.为标的证券长期投资者增添额外的收入 C.活跃标的证券的市场流动性

D.锁定标的证券投资者的部分盈利

12、关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是(B) A.无限损失 B.有限收益 C.无限收益 D.皆无可能

13、合约调整对备兑开仓的影响是(B) A.无影响

B.可能导致备兑开仓持仓标的不足 C.正相关 D.负相关

17、小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元、下个月到期、权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为23元,则其实际每股收益为(A) A.2.8元 B.3元 C.2.2元 D.3.8元

1、认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（C）期权 A.实值

B.虚值 C.平值 D.等值

4、除上交所特殊规定外，期权合约到期日与合约最后交易日（），合约行权日与最后交易日（A）

A.相同；相同 B.相同；不同 C.不同；相同 D.不同；不同

5、某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。该投资者当日日终的未平仓合约数量为( C ) A.10 B.6 C.4 D.16

6、假设甲公司的当前价格为23元，那么行权价为25元的认购期权是（）期权；行权价为21元的认沽期权是（C）期权 A.实值；虚值 B.实值；实值 C.虚值；虚值 D.虚值；实值

11、以下不属于备兑开仓的目的是(A) A.防范股票下跌的风险 B.增加持股收益

C.股票高价时卖出股票锁定收益 D.以上均不正确

12、马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令( C ) A.备兑平仓 B.证券解锁 C.证券锁定 D.卖出平仓

13、合约调整对备兑开仓的影响是（B） A.无影响

B.可能导致备兑开仓持仓标的不足 C.正相关 D.负相关

17、投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权(假设合约乘数为1000)，在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为( C ) A.-8万元 B.-10万元 C.-9.52万元 D.-0.48万元

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