第十二章 国际收支

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第十二章 国际收支 国际收支的概念和统计 国民收入调节的乘数效应 国际收支的弹性分析法

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第一节 国际收支的概念和统计一、国际收支的概念 国际收支(Balance of Payments)是在一定时期 内(通常为一年)一国居民与世界其他国 家居民之间的全部经济交易的系统记录。 进行国际收支统计的主要目的是使政府当 局了解本国的国际债权债务地位，从而为 制定货币政策提供信息。

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二、国际收支平衡表 国际收支平衡表是以复式记账法系统记录一 国居民在一定时期(通常为一年)内所从事 的全部国际经济交易的统计表格。 在国际收支平衡表中，国际收支项目主要分 为三大类：经常项目、资本和金融项目、错 误遗漏项目。经常项目是指商品、服务、收 入和经常转移。资本和金融项目包括两个大 的方面：其一，资本转移以及非生产性非金 融资产的获取或处置；其二，金融资产和负 债。错误遗漏项目用于抵销统计误差。

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三、国际投资头寸表 国际收支平衡表是对一国国际收支流量的 记录，而国际投资头寸表(International Investment Position)则是一国对外资产与 负债的存量统计表，它反映一国在某一时 点上对外资产与负债的价值及其构成。根 据流量与存量之间的转化关系，国际收支 变化必然会导致国际投资头寸的变化，而 国际投资头寸的变化也会对将来的国际收 支产生影响。

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四、国际收支平衡表的主要内容 (一)经常项目 经常项目(Current Account)包括居民与非居 民间发生的所有涉及经济价值的交易，包 括以下四个子项目： 商品 服务 收入 经常转移

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1、商品 贷方 一般商品：出口(F.O.B) 加工品：出口(F.O.B) 商品修理 运输工具在港口获得的商品 非货币黄金

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借方 一般商品：进口(F.O.B) 加工品：进口(F.O.B) 商品修理运输工具在港口获得的商品 非货币黄金

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2、服务 运输 旅游 其他服务

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其他服务 通讯服务(Communications Services) 建筑服务(Construction Services) 保险服务(Insurance Services) 金融服务(Financial Services) 计算机和信息服务(Computer and Information Services) 特许权和许可证费(Royalties and License Fees) 其他商业服务(Other Business Services) 个人文化和娱乐服务(Personal, Cultural, and Recreational Services) 政府服务

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3、收入 雇员补偿：包括出入境、季节性和其他非 居民工人(如大使馆雇佣的当地员工)以 现金或类似现金形式的工资、薪金和其他 利得。 投资收入：与收入相关居民所有的国外金 融资产的收入以及对非居民负债的支付， 包括直接投资收入、证券投资收入和其他

投资收入。

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4、经常转移 “经常转移”是指发生在居民与非居民间 无等值交换物的实际资源或金融项目所有 权的变更，而不管这种所有权的变更是自 愿的、还是被迫的。

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(二)资本和金融项目(Capital and Financial Account)

“资本和金融项目” 有两大组成： 资本项目 金融项目

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1、资本项目 (Capital Account) 资本转移 非生产性非金融资产的获取或处置

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2、金融项目(Financial Account) 金融项目 直接投资 证券投资 其他投资 储备资产

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直接投资(Direct Investment) 直接投资 直接投资者与直接投资企业间进行的所有 交易，也包括两者间的初始交易、加上后 来两者间及其附属企业间进行的所有交易 。 可细分为： 股权资本 再投资收益 其他资本(公司间交易)

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证券投资(Portfolio 证券投资(Portfolio Investment) 证券投资包括股票和债务凭证的交易，后者 又可分成： 债券和票据； 货币市场工具； 金融衍生品(如期权)

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其他投资(Other 其他投资(Other Investment) 其他投资包括短期和长期贸易信用、贷 款(包括使用基金信用、从基金贷款、以 及与租赁金融有关的贷款)、货币和存款 (可转移的存款，以及诸如储蓄和定期存 款、储蓄和贷款股份、信用合作社的股份 等)及其他可收支项目。

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储备资产(Reserve 储备资产(Reserve Assets) “储备资产”是指一国货币当局可用于平 衡国际收支或其他用途的资产，包括货币 黄金、特别提款权(Special Drawing Rights, SDRs)、在基金中的头寸、外汇资产(现金 、存款和证券)及其其他债权。

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(三)错误和遗漏项目 错误和遗漏项目 (Net Errors and Omissions) 在统计国际收支有关数据时发生的遗漏； 存在走私商品、民间货币收付以及携带现 钞出入境等官方监控以外的国际交易； 资料来源和口径不同造成的误差。

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五、国际收支差额商品贸易差额： 商品贸易差额：是一定时期内一国商品出口总额与进口总额之差 商品和服务贸易差额： 商品和服务贸易差额：是一定时期内一国商品和服务出口总额与 进口总额之差。 。 经常项目差额： 经常项目差额：一定时期内一国商品、服务、收入和经常转移项 目上借方总值和同期商品、服务、收入和经常转移项目上 贷方总值之差。 资本和金融项目差额： 资本和金融项目差额：在该项目下直接投资、证券投资和其他投 资交易(包括贸易信贷、贷款和存款)及储备资产交易的 差额，它记录了世界其他国家对本国的投资净额或贷款/借 款净额。 总差额： 总差额：经常项目加上资本和金融项目中的资本转移、直接投资 、证券投资和其他投资后的余

额，也就是国际收支项目中 官方储备提出后的余额。由于总差额必然导致官方储备的 反方向变动，所以可用它来衡量国际收支对一国储备带来 的压力。

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六、国际收支差额的宏观经济含义 开放经济中的国民经济核算： 支出法：Y = C + I d + G + ( X M ) 收入法：Y = C + S P + T 因此有：C + I d + G + ( X M ) = C + S P + TCA = S I d CA = I f X M = S P + (T G ) I d = S P (G T ) I dCA = X M = Y (C + I d + G ) = Y E

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