中经工业景气指数报告

中经工业景气指数报告~

工业运行仍处正常区间

2014年一季度，中经工业景气指数为

94.6，比去年四季度回落0.7个百分点，呈稳中

略降走势；中经工业预警指数为73.3，比去年

四季度回落3.4点，相对于过去长期快速增长

而言，继续处于略显“偏冷”的浅蓝灯区。

未来，进一步深化改革和结构调整等因素

有望对工业经济增长形成温和、稳健的促进作

用，但产能过剩、库存增加以及大宗商品价格

上涨乏力等因素仍将制约工业经济增长

生产仍呈较快增长态势。总体来看，

景气指数稳中略降工业生产虽然有所放缓，但在转型升

级的推动下也出现了结构优化趋势。

一季度，中经工业①景气指数为

94.6（2003年增长水平=100②），比去价格下跌、需求减弱、销售增长

年四季度回落0.7个百分点。温和放缓

在构成中经工业景气指数的6个1、2、3月，工业生产者购进价格

指标（仅剔除季节因素，保留随机因素和出厂价格环比连续三个月下跌，环

③）中，与去年四季度相比，销售、出口、比跌幅分别为0.1%、0.3%、0.5%和

利润、税金和投资5个指标增速呈现不0.1%、0.2%、0.3%，未能延续去年四

同程度回落，用工保持相对平稳增长。季度价格基本持平的走势；同比分别

进一步剔除随机因素后，中经工业下跌1.7%、2.1%、2.5%和1.6%、2%、

景气指数也略有回落（见景气指数走2.3%，同比下跌趋势延续长达两年。

势图中的蓝色曲线），且比未剔除随机具体来看，生产资料价格由1月环比

因素的景气值（见景气指数走势图中持平转为2月环比下跌0.3%，其中，

的红色曲线）低1.7点，两者之差自去煤炭、钢铁、化工等工业品价格出现

年三季度以来分别扩大0.1、0.2和0.1不同程度回落；生活资料价格由1月

点。这表明，相关宏观政策对工业经的环比下跌0.1%转为环比持平，总体

济平稳增长的促进作用逐渐增强。呈平稳走势，其中，食品、烟酒、衣着

预警指数继续在略显“偏冷”的等产品价格呈稳中有升态势。

浅蓝灯区运行经初步季节调整，一季度工业企

业主营业务收入同比增长8.0%，比去

一季度，中经工业预警指数为年四季度回落3.9个百分点，增长有

73.3，比去年四季度回落3.4点。伴所放缓。工业企业主营业务收入增

随着潜在增长率的回落，工业经济相速回落与订单增长温和放缓有关，也

对过去长期较快增长而言，近两年来与工业品价格的回落有关。PMI新

持续处于略显“偏冷”的区间。订单指数自去年9月开始逐月回落，

从灯号变动情况看，与去年四季今年一季度回落至略高于50%的水

度相比，税金总额由“浅蓝灯”降为平；工业品价格自1月开始连续三个

，其余9个指标灯号不变，表明月环比下跌，且跌幅有所扩大。

工业企业总体经营状况基本延续了经初步季节调整，一季度工业企

相对平稳走势。业出口交货值同比增长2.7%，比去年

四季度回落2.1个百分点，出口增长

工业生产增速回落有所放缓，这既与去年同期基数较高

有关，也与出口订单增长放缓有关。

1至2月和3月，工业生产增长速去年12月至今年2月PMI出口新订

度分别为8.6%和8.8%，增长速度有单指数连续三个月处于荣枯分界线

所回落，这既与节能减排、化解产能以下，3月份回升至荣枯分界线之上。

过剩致使“两高”及产能过剩行业生

产减速有关；也与同比基数较高有库存增长加快

关。虽然工业生产增速有所回落，但

行业间差异明显：在水利、铁路、公经初步季节调整，截止到一季度

路、公共设施等基础设施建设投资带末，工业企业产成品资金同比增长

动下，铁路、专用设备制造业等相关10.2%，比去年四季度上升3.6个百分

装备制造业生产速度逐渐加快；与消点，连续两个季度上升且上升速度有

费结构升级相关的汽车行业，与休闲所加快。与主营业务收入增速相比，

文化消费、信息消费相关的制造业，产成品资金增速高出2.2个百分点，结

与住房消费相关的家具、家电行业的束2012年四季度以来连续五个季度低

工业企业出口交货值工业企业利润总额工业企业主营业务收入同比增长率工业企业出口交货值同比增长率工业销售利润率（“蓝灯”

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