财务管理开题报告：企业负债经营的效益与财务风险控制研究 - 图

中 北 大 学 信 息 商 务 学 院

毕业论文开题报告

学 生 姓 名：

学 号：

系 别 ： 管理系 专 业：

财务管理

论文题目： 企业负债经营的效益与财务风险控制研

指导教师:

2014年 10月 20 日

究的探讨

XX

毕 业 论 文 开 题 报 告

1．结合毕业论文情况，根据所查阅的文献资料，撰写2000字左右的文献综述： 文献综述 一、本课题的研究背景及意义 随着市场经济的发展，负债经营已经成为众多企业发展中进行筹资的首要选择。它可以弥补企业运营和长期发展资金的不足，能为经营者带来“财务杠杆效应”，但是如果运用不当，则会使企业陷入困境，甚至会将企业推入破产的境地，因此研究负债经营下的财务风险控制问题具有重要意义。本文通过对国内外各种负债经营情况下的财务风险问题的发展进程综述，旨在提高企业在负债经营情况下的财务风险控制，从而进一步降低企业的财务风险。目前，寻求利益最大化已经成为各大企业在市场经济与市场体系日益完善的大背景下的主要目标，各企业为了不断壮大自己的经营规模，实现自身利益最大化就需要源源不断的资金需求，而企业资金的来源不外乎两种途径：企业自身的资本投入和负债经营。然而，各大企业靠自身资金寻求企业发展这几乎是不可能完成的任务。因此，企业要合理的进行负债经营，并且要控制和减少负债经营所带来的财务风险。企业适度负债经营对企业本身有着巨大的促进作用。其意义在于:负债经营能给经营者带来杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。 负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。企业在生产经营过程中，总有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时负债经营也是十分必要的。因为一个企业内部积累的资金再多，只靠自有资金的企业规模和运用资金的数量总是有限的。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽

经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。负债经营不会影响企业所有者对企业的控制权。在负债经营的情况下，债权人无权参与企业的经营决策，因此不会影响企业所有者对企业的控制权。 二、本课题国内外研究现状 1、国外研究现状 财务风险研究起源于德国，形成发展于美国。上世纪二十年代的美国经济学家认为财务风险可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。1936年，美国出版的《保险手册》一文，引起了欧洲各国的普遍重视。但对财务风险的相关研究主要还是20世纪80年代中期，现在美国各大学的管理学院、商学院都普遍讲授财务风险管理课程。英国也建立了工商企业风险管理部门和保险协会、特许保险协会。 在亚洲，日本于20世纪80年代末和20世纪90年代初，开始研究企业财务风险管理问题，日本学者武井勋[12]归纳财务风险定义应具有三个基本因素：客观性、可预算性与不确定性的差异性。1968年10月，在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会表明，财务风险的来源，什么是财务风险和风险管理的办法。埃里克·班克斯[13]（2011）在《流动性风险——企业资产管理和财务风险》一书中将财务风险认定为一种流动风险，因此，现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。 西方资本结构理论对企业负债问题的探讨回顾，莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)[14]共同提出了著名的“MM定理”：在不存在公司所得税及破产风险、资本市场完全效率、零交易成本等假设条件下，企业资本结构与企业的价值无关，因此企业的负债根本不存在过度或过高的问题。这一定理在学术上的意义颇大，但因其假设条件不合实际而缺乏实践指导意义。 莫迪格利尼和米勒将企业所得税因素引入原来的分析之中，考虑到负债的节税收益，得出的结论为负债越多越好，没有限制线。这条结论也引起假设条件欠妥而不具有实践指导意义。引入破产风险和成本后的权衡理论认为，企业负债率增加在产生节税收益而使企业价值增加的同时，也会引起企业财务拮据成本和代理成本的上升而使价值下降，当两者引起的企业价值变动额在边际上相等时，企业的资本结构为最佳状态。 代理理论(M. Jensen and W. Meckling, ) 认为，当企业股权为100%也即负债为零时，企业经理对资产的自由支配权最小，经理的积极性最低，所以股权的代理费用最高; 而当引入负债时，会降低权益资本代理费用，当然债务资本的代理费用

也会随之上升，所以最优的资本结构就是使总代理费用即股权和债权的代理成本之和最低的负债率。罗斯(S. A. Ross, )[15] 的信号传递理论认为，企业经理对融资方式的选择实际上向投资者传递了信号，投资者将企业的股票发行看作是企业资产质量恶化的信号，而债务融资则是资产质量良好的信号，所以企业价值与负债率正相关，越是高质量的企业，负债率越高。 2、国内研究现状 财务风险问题进行了理论研究和实践运用。台湾学者宋明哲[2]先生出版的《风险管理》，我国财务风险的相关研究，是从20世纪80年代末和20世纪90年代初开始的。台湾和香港学者先后对大陆学者佘廉[5]出版了《企业避入陷阱技巧》和《企业逆境管理》，开始从理论体系上考虑企业逆境管理问题。薛杰远[10]（2010）在《关于中下企业财务风险防范方面的几点分析》对合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备做了详细说明。 陈伟[11](2011)在《财务风险的形成与防范》指出企业生存发展仅通过自身的积累资金是远远不够的，同时研究利率走势，合理安排筹资。李裕坤, 孙艳芳[1]（2005）就“如何舞好负债经营这把双刃剑”做出了详细的解释，要求发展这种负债经营的经济，夏冰[3]在《负债经营需要注意的几个问题》开始注意到负债经营所需要注意的问题。会计之友曾志奇[4]在《负债经营的利弊分析》中提到会计经营所要注意的利弊问题。广西经济管理干部学院学报上农海沫[9]在《负债经营利弊谈》中详细讲解了负债经营的利与弊，所以负债经营有风险，负债经营需谨慎。 随着我国加入WTO和市场经济体制的改革我国市场经济迈入了新的时代市场经济日益发展市场体系日益完善。企业要想在市场竞争中取得并保持优势就需要不断扩大企业的规模企业扩大规模可以选择多种筹资渠道例如利用企业内部积累的资金解决规模扩大及生产发展的需求或者通过股权投资来满足扩大规模的需要。负债作为资本成本较低的外部筹资方式不仅能够及时满足资金要求而且还会带来额外的收益例如税前抵扣。然而过多的负债在满足资金要求并获得额外的收益的同时也是企业面临较大的风险并可能由此导致企业的亏损甚至破产。因此负债经营作为企业的经营策略和手段应充分认识负债经营的优越性及其风险性并合理的控制负债量科学的进行负债经营管理对于发挥企业的潜能及化风险为利益实现企业价值最大化有着极为重要的推进作用。在研究企业负债经营的有关问题方面国内外学者都已发表了各自不同的见解并已取得了

相当多的成果。这些文章分别是朱清贞的《中级财务会计》、杨丽云的《企业负债经营之我见》、叶全良[6]的《负债经营论》等等。由于系统研究方法的不同企业规模大小不一等不同的学者持有不同观点。 三、本课题相关理论综述 良好的控制企业财务风险是降低企业经营风险的必然要求。随着我国的经济地位的提升，我国会越来越多的接触世界各国。学习各国应对财务风险的方法。健全的财务风险控制体系不仅能保证企业的自身经营活动，更是企业在激烈的竞争环境中得以生存的必然要求。 目前负债经营已经成为大部分企业在经营活动中不可缺少的经营手段。在当前财政拨款严重不足的情况下，负债经营可以提高企业的竞争力。许多企业盲目追求负债经营缺乏科学分析论证，盲目上设备，搞建筑，不仅造成了资源浪费，还把企业拖入沉重的负债之中。所以，要有效的运用控制负债经营风险的措施，这对企业的生存和发展具有十分重要的意义。负债经营是企业通过合法途径，有偿利用外来资金进行生产、经营、管理等以获取利润的活动，其目的是为扩大企业规模，促进企业的进一步发展，而不仅仅只是为了企业的生存。合理的筹资，是企业造血理财的主要功能，是企业维持正常运转的前提条件，是现代财务管理的重要内容。 负债经营是一把双刃剑，运用得好，能使企业迅速筹集所需资金，降低经营成本，减少税负支出，获得财务杠杆利益等等；运用得不好，则会给企业带来灭顶之灾。因此，企业要合理的进行负债经营，并且要控制和减少负债经营所带来的财务风险。 四、作者的观点和主要思路 本文主要研究企业负债经营的问题。希望通过本文对企业负债经营的研究企业能够最好的利用经营，来实现企业利益最大利益。 因此，我们有必要对企业的负债经营制度进行研究，并且针对具体环境和具体问题提出合理的解决方案，在实践中不断改进、完善负债经营制度。 还要做好开展负债经营的宣传工作，使负债经营在各企业、单位得到应有的重视，充分发挥它的作用。 通过对国内外负债经营和企业风险的研究比较，减少负债经营所带来的财务风险。 [7][8]

参考文献： [1] 武井勋.归纳财务风险定义应具有三个基本因素,2009. [2] 埃里克·班克斯,《流动性风险——企业资产管理和财务风险》,2011. [3] 莫迪格利安尼(Modigliani),米勒(Miller),著名的“MM定理”,2007. [4] 罗斯(S. A. Ross,),信号传递理论，企业经理对融资方式，2007. [5] 李裕坤. 孙艳芳. 如何舞好“负债经营”这把双刃剑. 发展 , 2005. [6] 宋明哲.风险管理·我国财务风险的相关研究，2007. [7] 夏冰.负债经营需要注意的几个问题. 经济师, 2009. [8] 曾志奇.负债经营利弊析. 会计之友, 2007. [9] 佘廉.企业避入陷阱技巧，企业逆境管理·2007. [10] 叶全良.《负债经营论》，北京清华大学出版社,2005. [11] 朱清贞.陈燕萍.《中级财务会计》，南昌江西高校出版社,2007. [12] 杨丽云.企业负债经营之我见N中国信息报,2005. [13] 农海沫.负债经营利弊谈. 广西经济管理干部学院学报, 2007. [14] 薛杰远.关于中下企业财务风险防范方面的几点分析，2010. [15] 陈伟.财务风险的形成与防范，2011.

毕 业 论 文 开 题 报 告

２．本课题要研究或解决的问题和拟采用的研究手段（途径）： 一、本课题要研究或解决的问题 通过对国内外各种负债经营情况下的财务风险问题的发展进程综述，旨在提高企业在负债经营情况下的财务风险控制，从而进一步降低企业的财务风险。因为一个企业内部积累的资金再多，只靠自有资金的企业规模和运用资金的数量总是有限的。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。 二、拟采用的研究手段 本文主要通过报刊书籍阅读和上网搜集资料。浏览了《公司财务学》《财务管理》及《中级财务会计》等书籍或者期刊。在网络中查询了万方数据库、中国知网和维普资讯网并通过“关键词、文章名”进行搜索搜索了较多的相关资料对自己有直接参考价值的论文为也不少。

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