我国金融期货市场发展现状以及未来展望

广西财经学院2014 —2015学年第2学期

《期货与期权》课程期末论文

适用班级：投资1241、1242

课程开课系：金融与保险学院 考查课程

姓名： 学号： 班级： 题号 指标 应得分 实得分 10 一 选题 二 学术 水平 30 三 研究 能力 30 四 写作与总结提炼能力 20 五 参考 文献 10 六 总分 七 等级 核分人 100 五级制 得分 评卷教师 一、论文选题：

1. 请结合所学案例分析当前中国期货市场发展的困难与解决办法。 2. 请分析中国金融期货市场的发展现状，并谈谈其未来发展的看法。 3. 请评价基本面分析方法和技术面分析方法在金融期货交易中的运用。

4．请选择目前我国某一期货交易品种所面临的基本面情况，并对其影响进行分析。 5. 我国金融期货正逐步推出，请进一步分析，这些金融衍生工具的推出会对金融市场产生什么样的影响？

6. 请结合期货套利交易技巧，分析在投资活动中的应用。

7. 请了解国内大宗商品交易的现状，并分析其对我国期货市场的影响。 8. 请分析中国和越南或其他东盟国家在大宗商品交易的合作与展望。

二、写作要求：选课学生在上述选题中，选择自己感兴趣的命题进行撰写论文，字数要求3000字以上，切忌抄袭，一经发现成绩为零分。

三、正文格式要求：论文使用A4纸打印输出或者手写，按照统一的论文格式要求。打印论文各部分样式设置要求：（1）论文题目：宋体三号字居中。（2）正文：宋体小四字两端对齐，段落首行空两字，段落间不允许空行，段落标题除可以加黑外，不得再使用其它任何样式；单倍行距，段落间距都为零；不得对整篇文章使用表格嵌套；不得使用繁体字和任何背景色。（3）参考文献、尾注：仿宋五号字。注：以该页为封面，自己拟题目

我国金融期货市场发展现状以及未来展望

投资1241班 凌伟亮 120402414118

摘要：自我国金融期货交易所于2006年在上海成立以来，标志着我国金融期货市场进入了一个崭新的阶段。中国金融期货市场的发展经历了从无到有，从幼稚到现在的创新和敢于开拓的时代。特别的2010年股指期货的推出更是我国期货发展历史上的一次大胆的飞跃。本文就目前我国金融期货市场发展的现状和出现的问题进行简单分析，以及给出一些具体可能可行的解决办法，最后对我国金融期货市场未来发展的所带来的困难与机遇进行简单的分析。

关键词：金融期货 国际化 宏观 发展前景

一、 我国金融期货市场发展简史

我国金融期货交易试点在上世纪90年代初推出，推出了国债期货、外汇期货和股票期货等多种金融期货品种，但由当时仍处于计划经济时代，市场经济交易不成熟，除了国债期货外，外汇期货和股票都未发展形成应有的规模。虽然这些早期的试点发展尝试并未取得成功，但却为后来的期货发展留下了很多宝贵的经验。

目前，我国金融市场环境相比90年代初有了明显的变化，随着社会主义市场经济体系的日益完善，发展金融期货的市场条件相对成熟。此外，我国银行同业拆借利率放开，利率市场化程度得到加强，市场化程度较高的利率形式——回购利率成为首要利率基准，随着国债回购市场交易规模持续扩大，为国债期货的发展提供了现实保证。我国人民币汇率机制的持续发展和日趋完善，为我国金融经济的发展，包括外汇期货、股指期货在内的货币和指标类衍生产品发展的可能性与必要性逐渐增强。

我国期货市场经历了二十多年的发展历程，先后经过1993年和1998年的两次清理整顿，使期货市场进入了规范发展阶段。2001、2002年市场出现恢复性增长。2003年以来，随着新的商品期货品种不断推出，交易量不断创出新高。2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，并于10月30日启动沪深300股指期货的仿真交易。2007年，国务院颁布的《期货交易管理条例》为金融期货的推出奠定了法制基础。2010年4月，中国金融期货交易所推出沪深300股指期货，这对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的意义。

二、 我国金融期货市场发展现状、出现的问题以及解决办法 （1）我国目前期货市场目前最突出的特点是现货市场和期货市场非同步发展，商品交易有三种形式:第一种是现货交易，即一手交钱一手交货；第二种是远期交易,即先订合同，到未来的某个时候再交货；第三种是期货交易，期货交易相对于现货交易来说是通过期货合约来买卖远期商品的一种交易。期货合约虽然必须以商品和货币的互相换位为基础，但它已从实物商品流通领域中独立出来，大多是一种买卖期货合约的交易方。西方国家是在现货市场充分发展以后才出现期货市场的，所以期货市场是完善的现货市场的产物。但我国与西方国家不同，我国目前不但缺乏完善期货市场，更缺乏完善的现货市场。因此，中国要发展期货市场必须要实现期货市场和现货市场同步发展，以期货交易规范现货交易的同时以现货交易带动期货交易，只有实现两者的同步发展，不偏一方，才能使金融期货交易市场稳健发展。如果两者不是同步发展，就很有可能出现期货交易漏洞，

两者交易者之间信息不对称的问题会非常突出，任何一方的交易人员都有可能利用信息不对称的漏洞谋取非利。要实现期货与现货的同步发展，就不行做到一个发展，两个改造 ,大力发展有保障的远期合同，包括规范的和不规范的各种形式的远期合同。两个改造就是要引进期货交易机制，第一个改造现有的远期合同，第二个改造现有的批发市场。

（2）目前我国金融期货交易市场还处于发展的初级阶段，商品期货占据主导地位不同阶段的市场经济会存在不同阶段的期货市场。市场经济发展的越快，阶段越高，期货市场就越多样化，程度也会越高。西方国家的期货交易商品已由过去的初级商品，如黄豆、小麦、玉米等为主过渡到80年代末期的以金融期货为主的新阶段。普通商品在期货交易中占20%左右, 而金融期货占到80%左右。而就目前我国金融期货交易品种来看，还是以商品期货为主，主要是以铝、锌、橡胶、燃料油、黄金、豆一、豆二、玉米、豆粕、豆油、棕榈油、塑料、硬麦、强麦、白糖、棉花、PTA、菜油籽等19个品种为主，在过去的14年中，商品期货的交易量占了整个期货市场的60%以上，而类似于股指期货之类的金融期货市场交易量不到40%，这与西方比较成熟的期货市场相比而言差距还是比较大的。所以目前需要市场为主，政府引导为辅的一步一步的加强金融期货市场的发展，一步一个脚印能盲目追求西方快速的发展阶段，要具体的结合本国国情来实施相对稳健的政策。

（3）由于我国现行的金融期货市场尚属于期货市场发展的阶段，加之中国经济体制正处于社会主义市场经济的初级阶段，现货市场也很不发达，在这种情况下我国期货市场采取了比较有自己鲜明特色的自上而下 , 试点运行，行政色彩相对浓厚的发展方式。而西方 国家早期的期货市场大都是由企业自发组织，然后政府认可，并制定相关的法律法规。现代期货市场已有100多年的经验，一般是先制订法规，然后再开办。中国正是依据这一原则建立起自己的期货市场，导致很多交易者在没有熟知法律法规的情况下实行期货交易，有盲目跟从的现象。我过金融期货市场以目前的市场活跃度，交易与持仓的对比率来看，还没有达到应有的交易量，所以目前现状来看市场与政府都用双重的责任，那就是在如果发展金融期货市场的同时，怎么样制定合理的法律法规来引导和监督交易者。在这个问题我国与2013年7月18日对《期货交易管理条例》进行了第二次修订，其中对调整跌涨停板的幅度和企业与个人提供集中履约担保进行了重点调整。这对交易者的制约和引导作用是显而易见的。当然，法律法规也还需日化慢慢的完善，相信不久将来我国金融期货交易制度会有良好的法规和环境。 三、我国金融期货市场进一步发展必须解决的问题

上面我简单分析了我国金融期货市场目前的一些现状问题，但要进一步发展，还需解决一些紧要问题。

（1）宏观管理问题。要使中国金融期货市场健康发展，首要的任务就是要尽快的统一全国的金融期货交易管理机构，并尽快地颁布完善的金融期货市场管理法。全国统一的期货交易管理机构主要职责是制订全国期货发展规划，对各交易所进行管理和监督，负责审批交易所提出的准备用于上市的期货交易中某些重大问题进行仲裁等。要着手建立期货市场和期货交易的统计制度，摸清中国期货市场发展现状。完善的统计内容可包括期货交易所、期货经纪公司的个数及从业经纪人员的人数，期货合同成交总额等。

（2）微观管理问题。期货市场的微观管理问题主要是指金融期货交易所自身建设及相关人才培养等问题。第一，金融期货交易市场的规范化建立 , 特别

是要改进保证金和结算制度，建立信用稳固的结算机构。目前中国各交易所实施的管理办法比较粗糙，比如对用户期货交易资金和账户管理 , 缺乏一套有效的监测和管理制度。市场会员没有建立完善的代理业务资金和账户管理制度，这些缺陷将直接制约期货合约交易的发展。只有将微观的管理问题完善解决，才能将期货交易市场向海外推广。

（3）要建立完善的信息交汇系统，充分的运输及仓储系统。发展金融期货交易，信息的供给和传播是十分重要的。金融期货交易所本身要提供多种信息给交易者，除了期货交易的价格、 数量等重要信息之外，交易所还要提供关于期货产品状况的各种分析，提供有关期货交易的各种信息的分析等。围绕着金融期货交易活动，还需要发育各种专业性信息服务实体。由此，完善的信息交汇系统在期货市场发展中将是必不可少的。

四、我国金融期货市场未来发展趋势展望

尽管中国期货市场目前还存在不少问题，但其快速发展阶段上看，整体还是稳妥的、 健康的。

（1）中国在商品期货发展的基础上，金融期货将会飞速发展。金融期货最先在美国产生，其后被迅速推广到世界各地的期货市场，金融期货在出现到发展的短短10年多年里，金融期货的交易量迅速赶上并超过了商品期货的交易量。金融期货的产生与金融领域里汇率、利率波动及风险紧密相连，它把传统商品期货的原理和操作及规则运用到了金融证券的交易之中去。中国期货市场的发展也将遵循国际期货市场的发展规律，即在商品期货发展的基础上发展金融期货。在西方国家从商品期货的发展用了100 多年的时间。但中国经济的和金融业的发展将使这个时间大大缩短。中国目前已经具备了快速发展金融期货的基本条件。首先是商品期货市场发展日趋成熟 , 其次是证券市场发展已颇具规模，第三是银行体系日趋完善。我过金融期货市场的快速发展已经是历史的必然趋势。 （2）中国金融期货市场终将与国际市场接轨。由于当前中国金融期货市场还不完善, 缺乏经验和人才，法规也不健全 ,但从长远来看，中国经济的发展将会更多地利用和依赖 国际市场，因此，中国期货市场的国际化问题是不可避免、不容忽视的。 逐步参与国际期货市场的运作是大势所趋，也是中国期货市场的发展方向。目前中国期货业已按照国际规范陆续推出了一批标准合约并开始积极寻求同国际市场接轨，为中国客户了解国际市场上的最新价格行情、成交量、库存情况等提供服务。而且也为外商提供中国的经济信息，以便他们向中国投资和进行经贸合作。总之，我国金融期货交易市场与国际接轨已经是大势所趋，任何一个国家都不可能闭门造车成功，随着我国与国际的接轨逐渐并进，金融期货市场的自由化、科技化、国际化终将成为现实。

参考文献

【1】 中国证券期货统计年鉴（1992～2006），学林出版社. 【2】 沈良.中国期货市场品种类型分析[2008]

【3】 金玫.中国期货市场发展的现状与问题[J] .经济科学出版社

【4】 张廷军. 我国金融期货市场的现状作用及发展对策[H].华北金融周刊

本文来源：https://www.bwwdw.com/article/77s7.html