融资租赁行业分析 - 图文

融资租赁业行业分析报告

二〇一六年七月

目录

第一章

融资租赁业历史沿革 ········································································· 1

一、国内融资租赁行业发展历程 ····································································································· 1 1、起步阶段（1979-1992):萌芽绽放与野蛮生长 ·········································································· 1 2、转型阶段（1993-2001):深刻反思与积极改革 ·········································································· 2 3、发展阶段（2002-今)：浴火重生与飞速发展 ············································································ 2 二、国外融资租赁业务近况 ············································································································· 3 1、北美租赁：现代融资租赁业的发源地 ························································································ 4 2、欧洲租赁：危机中发展 ················································································································ 4 3、亚洲租赁：新兴增长点 ················································································································ 5

第二章融资租赁业务分类、盈利模式与核心竞争力 ·········································· 6

一、融资租赁业经营模式分类 ········································································································· 6 二、融资租赁业的业务分类 ············································································································· 6 三、融资租赁公司盈利模式与核心竞争力 ······················································································ 7

第三章融资租赁业监管环境 ············································································ 10

一、融资租赁业法律环境已经逐步改善 ························································································ 10 二、融资租赁业监管格局与相关制度 ···························································································· 10

第四章融资租赁企业发展介绍 ········································································ 13

一、行业规模处于高速增长阶段 ··································································································· 13 二、金融租赁公司：行业的中流祇柱 ···························································································· 14 三、内资租赁公司：本土中坚力量 ······························································································· 15 四、外资租赁公司：欣欣向荣的吸收外资主体 ············································································ 16

第五章融资租赁企业对比 ··············································································· 18

一、样本选择 ·································································································································· 18 二、资产端：以融资租赁类资产为主 ···························································································· 18 三、负债端：银行借款、融资租赁类应付款项为负债的主要来源 ·············································· 19 四、收入结构：非息收入占比正逐渐提高 ···················································································· 20 五、ROA和ROE：金融租赁优势明显 ····························································································· 21 五、风险控制：五级分类区分资产质量 ························································································ 22

第六章融资租赁行业未来发展 ········································································ 23

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第一章 融资租赁业历史沿革

融资租赁是一个既古老又现代的行业。它起源于工业革命后机器大生产的社会浪潮，并在第二次工业革命中器件实现标准化后得到了蓬勃的发展。工业革命一方面刺激了发达国家原有工业部门升级设备的需求，另一方面催生了技术密集型的新兴工业部门。这使得这些国家固 定资产投资规模快速扩大，产生庞大的资金缺口。于是，为固定资产投资提供专业融资服务的融资租赁行业顺应时代的需要而诞生。

一、国内融资租赁行业发展历程

1、起步阶段（1979-1992):萌芽绽放与野蛮生长

我国的现代融资租赁业务起步于1979年，源于引进外资的现实需求。1979年我国在确定改革开放的政策后，颁布了《中外合资经营企业法》，为我国吸引和利用外资提供了基本的法律依据。同年中国国际信托投资公司（中信集团前身）成立，董事长荣毅仁提出创办国际租赁业务，以开辟利用外资的新渠道。1981年中国东方租赁有限公司开始营业，我国第一家现代意义的租赁公司宣布诞生，从此我国的融资租赁公司正式走上历史的舞台。 时间 行业大事 制度建设 中国国际信托投资公司在北京成立，董事长荣毅仁提出创办1979年，1979 《中外合资经营企业法》概念引入 国际租赁业务 颁布，为吸引外资提供了法律依据 1981年，我国第一家现代意义的租赁公司中国东方租赁有1985年，《关于设立中外合营租赁1981-1987 限公司和第一家国营融资租赁有限公司中国租赁有限公司公司审批问题的通知》发布，明确行业萌芽 宣布成立。 中外合营的租赁公司或外商独资1982年一批以信托投资机构为主的内资租赁公司相继成立。 租赁公司一律由对外经济贸易部1984年一些银行所属的信托部门以及各省市国际信托投资审批并颁发批准证书。由此形成了公司开始兼营融资租赁业务。由国内银行和外贸公司与外商金融融资租赁公司与外商投资融合资的融资租赁公司陆续设立。 资租赁分别审批的格局。 1988-1991 1988年9月，由于国家对经济进行治理整顿，政府担保无1988年6月《最高人民法院公报》经济整顿 效，外汇汇率剧烈变动等原因，各家中外合资租赁公司面临公布了《关于贯彻执行〈中华人民的租金拖欠问题凸显，24家中外合资租赁公司的欠租总额共和国民法通则〉若干问题的意见已达约3亿美元，直接危及租赁公司的生存。为应对危机，（试 行）的通知》，其中，第106“中外合资租赁公司联谊会”成立，解决欠租问题开始成为条规定：“国家机关不能担任保证业内主要议题。 人”。行业开始出现欠租问题。 1988年金融机构整顿之后，内资非银行金融机构的融资租赁公司只能做传统的租赁业务，内资非银行金融机构的融资租赁公司的发展受到严重影响，机构逐步萎缩，甚至几近夭折。 1

改革开放以来，中国的融资租赁业在原有的计划经济体制下，由政府部门大力推动，合资融资租赁公司和内资金融租赁公司在80年代中后期得到迅速发展。但随着国有企业改革的逐步深入，外汇管理体制改革、汇价剧烈变动、国内治理整顿、国外环境变化，租赁公司面临 信用环境恶化、欠租不断发生、融资租赁公司的内部管理等问题，融资租赁业发展面临严重困难，开始步入艰难的转型期。

2、转型阶段（1993-2001):深刻反思与积极改革

1993到2001年是融资租赁行业的转型时期，一方面欠租问题成为行业死结，加上金融危机、分业经营，行业受到了重大的打击，融资租赁业务量大幅下滑；另一方面，在国内企业和专家的积极努力下，监管、法律、税务、会计等配套制度逐渐完善，为日后融资租赁行业的腾飞打下了坚实的基础。 时间 行业大事 制度建设 1993-1997 1993年分业经营后，经人民银行批准的金融租赁1993年中国人民银行颁布了《关于严格金融遭受打击 公司重新办照的仅为十余家，其他未获得人民银行机构审批的通知》，分业经营开始。 重新审批的地方金融租赁公司面临生存困境，甚至1993年税制改革，融资租赁税前还租的政策自行消亡。 被彻底取消。 1995年，各银行陆续从各类租赁公司撤股，信托1995年《商业银行法》颁布，并于7月1公司也停止了融资租赁的兼营业务，金融租赁陷入日起实施。该法规定“商业银行在中华人民停顿状态。 共和国境内不得向非银行金融机构和企业投资”。“本法施行前，商业银行已向非银行金融 机构和企业投资的，由国务院另行规定实施办法。”从法律上规定了银行与非银行金融机构实施分业经营。 1998-2001 1998年年底，经过朱镕基总理97年12月、98年2000年中国人民银行发布（2000 ) 4号令，初露曙光 1月、4月、6月先后四次批示，在财政部、国家公布和施行《金融租赁公司管理办法》。 经贸委协调督促下，困扰融资租赁业十年的欠租问2000年中国人民银行办公厅下发银办函题在98年底前基本解决。截止98年底，累计业务[2000] 616号文——《关于外商投资融资租额达60多亿美元，欠租问题基本得以解决的融资赁公司主体资格及经营范围的复函》,确认租赁公司实际坏帐仅为3亿美元，不足5%。 了外商投资的融资租赁公司的主体资格由2000年，《金融租赁公司管理办法》颁布后，浙江对外贸易经济合作部审批和监管。 金融租赁、河北金融租赁等十家金融租赁有限公司2001年财政部经过了8年的艰苦努力，在1陆续依据新办法取得 非银行金融机构执照。 月18日颁布了《企业会计准则一一租赁》。该会计准则是我国第一部与国际接轨的会计准则 3、发展阶段（2002-今)：浴火重生与飞速发展

2002年至今是融资租赁行业的快速发展时期。2007年《金融租赁公司管理办法》的落地，标志着行业中内资租赁、外资租赁、金融租赁三家分立的格局正式形成，银行系融资租赁公司迅速成为行业的中坚力量。2012年营改增成为行业重要议题。原因是售后回租业务因为重复征税问题，税负大幅加重。在2013

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年底政策调整后，行业压力才得以释放。2013到2015年上海自贸区设立后对融资租赁出台了大量的激励政策，使行业利用外资的效率大幅提高。2015年9月国家分别对商务部监管的融资租赁和银监会监管的金融租赁出台了指导意见，为“十三五”规划定下的发展基调。 时间 2002-2007 行业大事 制度建设 2004年，由国家商务部、国家税务总局批准2004年商务部与国家税务总局下发《关于从内资、外资、的第一批融资租赁试点企业九家单位正式公事融资租 赁有关问题的通知》，内资租赁发金融租赁监管布。 展融资试点工作启动。 文件落地 2006年内资企业试点企业快速发展，截至2005年商务部颁布《外商投资租赁业管理办2006年底，新签融资租赁合同金额已达到法》。银监会颁布《关于调整金融租赁公司65.7亿元，实现利润1.35亿元。但是银监会业务范围的通知》，金融租赁公司营业范围监管的金融租赁公司中只有6家公司能够持发生重大调整。 续经营，陷入经营困境。 2007年银监会修订的《金融租赁公司管理办2007年六家正常经营的金融租赁公司恢复发法》正式实施，金融租赁公司重新加入行业展动力，总资和税后利润分别比上一年度增竞争队列。 长67%和111%，成绩十分显著。 2008-2014 稳步前进 2011年远东宏信在港交所主板挂牌上市，成2011年《商务部关于“十二五”期间促进融为国内融资租赁行业首家上市公司。10月渤资租赁业发展的指导意见》，提出“十二海租赁借壳ST汇通上市，成为业内首家A股五”期间将创新融资租赁企业经营模式，优上市公司。 化融资租赁业发展布局，拓宽企业融资渠2012年“营改增”试点启动，售后回租业务道，进一步促进融资租赁业的发展。 税负增加，对行业造成重大打击，引起行业2013年商务部发布了《融资租赁企业监督管热议。 理办法》 银监会发布修订后的《金融租赁公2013年《关于在全国开展交通运输业和部分2014年，现代服务业营业税改征增值税试点税收政策司管理办法》，拓展金融租赁的融资渠道。 的通知》（37号文）颁布，售后回租业务出现了重复征税问题，业务经营几近停滞。年底另外发文调整了营改增政策，行业压力得以释放。 2013年上海自贸区挂牌，大批融资租赁刺激政策出台。 4月自贸区扩容。 2015 新阶段启程 7月商务部发文，融资租赁行业推广自贸区可 复制改革试点经验。 9月《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见》和《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》出台。 二、国外融资租赁业务近况

发达国家的租赁行业在金融市场中均发挥着重要的融资渠道职能，是企业固定资产投资的重要融资手段。从地区分布上看，2013年世界租赁市场的三大主

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