《财务管理》试题及答案

《财务管理》试题

注意：本试卷可能用到的系数如下表（利率i=10%时）

(P/F,I,1)=0.9091 (P/F,I,2)=0.8264 (P/F,I,5)=0.6209 (P/F,I,1)=0.9091 (P/F,I,3)=0.7513 (P/F,I,4)=0.6830 (P/F,I,10)=0.0.3855 (P/F,I,12)=0.3186 (P/A,I,9)=5.7590 (P/A,I,10)=6.1446 一、单项选择题 ：

1.企业的财务管理目标是（ ）。

A.利润最大化 B.风险最小化 C.企业价值最大化 D.报酬率最大化

2.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（ ）。

A.期数减1，系数加1 B.期数减1，系数减1 C.期数加1，系数加1 D.期数加1，系数减1

3.某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（ ）元。

A.5000 B.6000 C.6500 D.4000

4.企业本年的销售收入为4000万元，下年预计将增长25％，已知每1元销售收入占用资金0.6元且形成负债0.2元，企业的销售净利率为5％，股利支付率为30％，则企业下年度对外筹资（ ）。

A.225万元 B.1425万元 C.325万元 D.175万元

5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么，该公司债券发行价格应为（ ）元。 A.93.22 B.100 C.105.35 D.107.58 6.财务杠杆说明（ ）。

A.增加息税前利润对每股利润的影响 B.企业经营风险的大小

C.销售收入的增加对每股利润的影响 D.可通过扩大销售影响息税前利润

7.某投资项目，若使用10％作为贴现率，其净现值为500万元，使用15％作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（ ）。

A.12.8 ％ B.17.8％ C.15.5％ D.12.2％

8.下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是（ ）。

A.平均收款期 B.销售利润率 C.市盈率 D.已获利息倍数

9.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的固定成本为600元，有价证券的年利率为10％，则全年固定性转换成本是（ ）元。

A.1 000 B.2 000 C.3 000 D.4 000

10.按照剩余股利政策，假设某公司资金结构是30％的负债资金，70％的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ ）用于投资需要。

A.180万元 B.240万元 C.360万元 D.420万元 11.决定利息率高低最基本的因素为（ ）。

A.资金的需求和供应 B.国家对利率管理程度 C.货币政策和财政政策 D.经济周期与通货膨胀

12.某项投资4年后可得收益50000元，年利率为10％，则现在应投入（ ）元。

A.34150 B.50000 C.36851 D.38652

13.某公司的部分年末数据为：流动负债60万，速动比率2.5，流动比率3.0，销售成本50万，则年末存货周转次数为（ ）。

A.1.2 次 B.2.4次 C.1.67次 D.以上都不对 14.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（ ）。

A.赊购商品 B.预收货款 C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货 15.公司采用固定或持续增长的股利政策的缺点是（ ）。

A.不利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格 B.不利于投资者安排股利收入或支出

C.股利的支付与盈余相脱节

D.不能避免出现由于经营不善而削减股利的情况

16.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，则该普通股成本率为 （ ）。

A.14.74％ B.9.87％ C.20.47％ D.14.87％

17.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为15％，则该项目的获利指数为（ ）。

A.0.15 B.0.85 C.1.15 D.3 18.非系统风险是（ ）。

A.归因于广泛的价格趋势和事件 B.归因于某一投资企业特有的价格因素或事件 C.不能通过投资组合得以分散 D.通常是以β系数进行衡量 19.下列措施中，不属于提高现金使用效率的措施是（ ）。

A.加速收款 B.使用现金浮游量 C.推迟付款 D.合理确定最佳现金持有量 20.通货膨胀时期，企业采取的收益分配政策一般是（ ）。

A.很紧 B.很松 C.偏紧 D.偏松 二、多项选择题 ：

1.企业价值最大化目标的优点有（ ）。

A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.反映了对企业资产保值增值的要求 D.直接揭示了企业的获利能力 2.一般情况下，影响流动比率的主要因素有（ ）。 A.营业周期 B.存货周转速度 C.应收账款数额 D.流动负债数额 3.投资决策分析使用的贴现指标主要包括（ ）。

A.投资利润率 B.偿还期 C.内含报酬率 D.净现值 4.为了提高现金使用效率，企业应当（ ）。

A.力争现金流入与流出同步 B.加速收款，推迟应付款的支付

C.使用现金浮游量 D.尽量使用汇票付款 5.下列项目中，不能用于支付股利的有（ ）。

A.原始投资 B.实收资本 C.股本 D.未分配利润 三、判断题 ：

1.不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财富，他们就会和股东的目标保持一致。 （ ） 2.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。 （ ） 3.一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以偿还债务利息的可能性也越大。 （ ） 4.获利指数大于1，就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。 （ ） 5.递延年金终值受递延期影响，递延期越长，递延年金的终值越小；递延期越短，递延年金的终值越大。 （ ） 6.资金成本包括筹资费用和用资费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主要内容。

（ ）

7.机会成本不是实际的费用支出，而是失去的收益。 （ ） 8.投资者可以根据投资经济价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资。

（ ）

9.现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少无关。 （ ） 10.发放股票股利后会使每股盈余和每股市价下降。 （ ） 四、计算题（要求列出计算步骤，每步运算保留小数点后两位。） 1.某公司拟购置一条生产线，供货方提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10％，你认为该公司应选择哪个方案？

2. 某企业预计1个月内经营所需货币资金约为400万元，准备用短期有价证券变现取得，

证券每次交易的固定成本为100元，证券市场年利率为6％。 要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。

3.甲企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y＝5000＋3X。假设该企业2002年度A产品销售量为5000件，每件售价为5元；按市场预测2009年A产品的销售数量将增长15％。

要求：（1）计算2008年该企业的边际贡献总额； （2）计算2008年该企业的息税前利润； （3）计算销售量为5000件时的经营杠杆系数； （4）计算2009年息税前利润增长率；

（5）假定企业2008年发生负债利息2500元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。

五、综合题（要求列出计算步骤，每步运算保留小数点后两位。）

1.已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0＝-500万元，NCF1＝-500万元，NCF2

＝0；第3—12年的经营净现金流量NCF3-12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10％。

要求计算该项目的下列指标： （1）原始投资额； （2）终结点净现金流量； （3）静态投资回收期； （4）净现值。

2. 某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20％（年利息为20万元），普通股权益资本80％（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：

（1）全部发行普通股：增发5万股，每股面值80元。 （2）发行债券400万元，年利率为10％。

企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税税率为33％。

要求：计算两种筹资方式的每股利润无差异点和无差异点的每股利润额，并做出两种筹资方式的抉择。

《财务管理》试卷答案

一、单项选择题

1.C 2.A 3.C 4.A 5.D 6.A 7.A 8.D 9.C 10. D 11.A 12.A 13.C 14.C 15.C 16.B 17.C 18.B 19.D 20.C

二、多项选择题

1.ABC 2.ABCD 3.CD 4.ABCD 5.ABD 三、判断题

1.× 2.√ 3.√ 4. √ 5. × 6.× 7.√ 8.√ 9.√ 10.×

四、计算题 （步骤略，但试题必须有步骤，步骤只要正确，何种形式均给分，可酌情给分）

1．将两方案的付款金额都转化为现值或终值，在同一基础上进行比较，金额最低者为最佳。所以，第二种方案最优。 2.答案：

最佳货币资金持有量； 400 000（元） 最小相关总成本： 2 000(元)

3．答案

（1）2008年企业的边际贡献总额＝10000（元） （2）2008年企业的息税前利润＝5000（元） （3）销售量为5000件时的经营杠杆系数＝2

（4）2009年息税前利润增长率＝30％

（5）复合杠杆系数＝ 4

五、综合题（步骤略，但试题必须有步骤，步骤只要正确，何种形式均给分，可酌情给分）

1．（1）原始投资额：1000（万元） （2）终结点净现金流量：300（万元）

（3）静态投资回收期：不包括建设期的回收期（PP′）＝5（年） 包括建设期的回收期（PP）＝7（年） （4）净现值（NPV）＝92.95（万元） 2.答案：

（1）利用公式计算出每股利润无差异点

EBIT＝140（万元）

（2）无差异点的每股利润计算，将 EBIT代入上式中任意一边均可。 每股利润＝5.36（元）

（3）作抉择。因为预计的EBIT为160万元，则 EBIT＝160＞ EBIT＝140

因此应选择长期负债融资。这样可使企业的每股利润增加引起股价上涨。

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